Экономика (с ответами). Всероссийская олимпиада школьников в Москве (2021-2009 год) - часть 147

Задача № 2

 (12 баллов)

 

Переселение пенсионеров 

 

  

  В  крупном  городе  N.  некоторые  пенсионеры  всю  жизнь  живут  в  квартирах  в  центре 

города  (доставшихся  им  еще  в  молодости),  но  при  этом  получают  маленькую  пенсию, 
которой  едва  хватает  на  продукты  питания.  Каждая  из  этих  квартир  сейчас  стоит  десятки 
миллионов рублей: продав ее, пенсионер мог бы переехать на более дешевую жилплощадь, а 
заработанную разницу положить в банк и получать значительный дополнительный доход в 
виде  процентов.  Осознав  это,  мэр  города  N.  решил  отменить  все  существующие  льготы 
(например,  бесплатный  проезд  в  городском  транспорте)  для  пенсионеров,  живущих  в 
дорогих  квартирах.  Эта  мера  позволит  сэкономить  городскому  бюджету  значительную 
сумму  и,  по  мнению  мэра,  не  ухудшит  положение  пенсионеров,  поскольку  они  в  таком 
случае  переедут  в  более  дешевые  квартиры  и  легко  смогут  потреблять  все  те  же  товары  и 
услуги даже без льгот. (После переезда их право на льготы не будет восстановлено.) 

Прав ли 

мэр? Объясните свой ответ.

      

 

Решение 

Рассмотрим пенсионера, который изначально живет в дорогой квартире и имеет льготы. 

Заметим, что пенсионер может сам, без всякой помощи мэра, продать квартиру и перейти из 
своего  первоначального  состояния  в  состояние,  когда  он  живет  в  дешевой  квартире, 
получает процентный доход и имеет льготы.  

Это состояние, однако, для него не лучше первоначального — иначе он бы сам в него 

перешел.  Мэр  же  предлагает  перевести  пенсионера  в  еще  худшее  состояние  —  дешевая 
квартира, процентный доход, отсутствие льгот.  

Мэру кажется, что квартира стоит очень дорого, однако это может быть не так с точки 

зрения пенсионера. Ведь пенсионеры ценят свои квартиры гораздо выше, чем рынок, из-за 
«эффекта  первоначальной  наделенности»:  они  долго  жили  в  них,  привязаны  к  ним  и 
поэтому,  скорее  всего,  будут  думать,  что  рыночная  цена  низка  (они  ценят  свои  квартиры 
выше, чем другие люди). Поэтому обмен квартиры на деньги по цене, которая мэру кажется 
справедливой, не покажется справедливым пенсионерам — они проиграют от переезда. 

 

Комментарий 

Конкретная  ошибка  мэра  заключается  в  том,  что  он  либо  подразумевает,  что 

пенсионерам  без  разницы,  в  каких  квартирах  жить  (тогда  состояние  B  вполне  может 
оказаться  лучше  состояния  A),  либо  что  льготы  не  приносят  им  дополнительной  выгоды 
(тогда  состояния  B  и  C  эквивалентны).  Однако  если  хотя  бы  одна из  этих  предпосылок  не 
выполняется (в реальности не выполняются обе), то рассуждения мэра неверны. 

Задача № 3

 (12 баллов) 

Охота на слонов 

 

  

  Истребление  живой  природы  является  серьезной  проблемой  в  Африке.  Например, 

популяция слонов на этом континенте сократилась с более чем 1 млн особей в 1970-х гг. до 
600  тыс.  сейчас.  Правительства  разных  стран  пытаются  бороться  с  браконьерством  по-
разному,  и  эта  политика  зачастую  приводит  к  парадоксальным,  на  первый  взгляд, 
результатам.  Оказывается,  что  наименьшие  проблемы  с  сокращением  популяции  слонов 
испытывают те страны, где... разрешена охота на них!  

Например,  власти  Танзании  запретили  любую  охоту  на  слонов  в  1973  г.,  и  за  5  лет 

после этого популяция этих животных сократилась более чем вдвое. После того, как в 1978 г. 
охота была вновь разрешена, количество особей стало расти и вернулось к своему прежнему 
уровню.  Поселения,  расположенные  вблизи  мест  обитания  слонов,  активно  пользуются 
своим правом продавать лицензии (в рамках установленной квоты) желающим поохотиться. 
Та же картина наблюдается в Зимбабве и других странах, где право на охоту можно законно 
купить.      

     а) 

Почему дикие животные, представляющие интерес для человека, часто 

подвергаются угрозе исчезновения, а домашние животные — нет?

   

     б) 

Объясните, как легализация охоты на животных может приводить к росту их 

популяции.

  

  

Решение 

а)  На  домашних  животных  установлены  права  собственности  —  есть  люди,  которые 

разводят  их и  заботятся  о  том,  чтобы  они не были  истреблены, поэтому  не  в  их интересах 
убивать больше особей, чем нужно для неуменьшения их популяции.  

Дикие животные, напротив, никому не принадлежат, поэтому нет тех, кто заботился бы 

о  поддержании  численности  их  популяции  и  занимался  их  разведением:  каждый  хочет 
пострелять их максимальное количество.  

Почему  это  происходит?  Ведь,  казалось  бы,  браконьеры  также  не  заинтересованы  в 

исчезновении слонов. Тем не менее, каждый охотник, убивая слона, накладывает издержки 
на  остальных:  им  останется  меньше  слонов,  которые  дадут  меньшее  потомство  и  т.  п.  В 
результате  из-за  этой  отрицательной  экстерналии  дикие  животные  истребляются  более 
интенсивно, чем нужно для поддержания численности популяции, и популяция уменьшается.  

б) Когда мы организуем процесс продажи лицензий, мы создаем права собственности: 

теперь слоны, обитающие в окрестностях определенной деревни, фактически «принадлежат» 
ее жителям: они могут продавать их (точнее, право их истребления).  

С  этого  момента  у  них,  во-первых,  появляются  стимулы  бороться  с  браконьерством, 

потому что кто-то готов платить за лицензии только в том случае, когда он не может убивать 
слонов  бесплатно.  Кроме  того,  у  владельцев  прав  собственности  есть  стимул  продавать  не 
больше  лицензий,  чем  нужно  для  поддержания  их  численности  популяции  (экстерналия 
интернализована), потому что они заинтересованы в том, чтобы слоны не вымерли.  

 

 

Задача № 4

 (12 баллов) 

Инфляция и бюджетный дефицит 

 

  

  Между бюджетным дефицитом и инфляцией наблюдается двусторонняя взаимосвязь. 

Известно, что в некоторых случаях бюджетный дефицит может привести к росту инфляции, 
но  существует  и  другой  механизм,  посредством  которого  инфляция  может  увеличивать 
бюджетный дефицит. 

Объясните действие обоих этих механизмов.

      

  

Решение 

1)

 

Бюджетный дефицит может привести к росту инфляции, если правительство покрыва-

ет дефицит госбюджета за счет денежной эмиссии (монетизация долга). 

Правительство  может  при  определенных  условиях  финансировать  дефицит  за 

счет денежной эмиссии. В этом случае ЦБ увеличивает денежную базу (эта операция 
называется сеньораж). Через денежный мультипликатор сеньораж приводит к увели-
чению предложения денег и, как следствие, к усилению инфляции. 

 

2)

 

Инфляция может увеличивать бюджетный дефицит.  

При  взимании  налогов  наблюдается  эффект  запаздывания  (эффект  Танзи  – 

Оливера). Налоги и прочие выплаты в бюджет определяются в номинальных

 

величи-

нах  и  поступают  в  бюджет  с  определенным  временным  лагом.  С  ростом  инфляции 
деньги  обесцениваются,  поэтому  фактическая  налоговая  нагрузка  снижается.  Суть 
этого явления заключается в том, что налогоплательщики начинают сознательно оття-
гивать  уплату  налогов  в  государственный  бюджет.  Процедура  исполнения  бюджета 
четко регламентирована законом, поэтому органы исполнительной власти могут вно-
сить изменения по различным направлениям расходования в пределах утвержденных 
ассигнований. В этом случае бюджетный дефицит будет расти и может выйти из-под 
контроля в условиях высокой инфляции.  

Индексация налоговой системы будет работать с запаздыванием, т.к. раскручи-

вается  инфляционная  спираль.  Может  развалиться  налоговая  система  (собираемость 
налогов может снизиться, т.к. происходит обнищание населения).  

 

 

 

 

 

Задача № 

 5 (12 баллов) 

Биржи 

 

  

  Прочитайте сообщение участника одного из форумов трейдеров:  

   

Сегодня  акции  каждой  компании  размещены  сразу  на  всех  фондовых 

биржах  мира.  Это  странная  ситуация,  ведь  получается,  что  биржи 
полностью дублируют функции друг друга. Это не выгодно самим биржам и 
абсолютно не нужно участникам торгов. Владельцам бирж для сокращения 
издержек  было  бы  выгоднее  договориться  и  разделить  между  собой  все 
торгуемые ценные бумаги: лучше бы, например, акции банков торговались на 
одной  бирже,  акции  нефтегазовых  компаний  —  на  другой,  и  так  далее.  А  с 
точки зрения трейдеров, в XXI веке, когда торговать на биржах всего мира 
можно  через  Интернет,  не  выходя  из  дома,  необходимость  в  нескольких 
торговых площадках отсутствует — вполне достаточно и одной. Тем более 
что цена на одну и ту же ценную бумагу на разных биржах всегда одинакова. 
Поэтому  я  считаю,  что  в  самом  скором  времени  в  мире  останется  всего 
одна биржа, на которой все будут торговать через Интернет.

 

 Как  Вы  относитесь  к  этому  сообщению?  Выскажите  свое  мнение  по  отношению  к 

каждому  из  утверждений,  содержащихся  в  нем.  Начните  ответ  со  слов  «Согласен» 
(«Согласна»), «Не согласен» («Не согласна»), «Неоднозначно». После этого необходимо дать 
точное  и  краткое  (не  более  1—2  предложений)  обоснование  Вашего  мнения.  Утверждения 
необязательно  переписывать,  достаточно  ссылаться  на  номера  строк,  в  которых  они 
содержатся.      

  

Решение 

Это сообщение содержит ряд спорных, а иногда и просто ошибочных утверждений. Как правило,  
автор не учитывает различные неэффективности фондового рынка. Разберем каждое из утверждений 
по отдельности. 

1. «Сегодня акции каждой компании размещены  сразу на всех фондовых биржах мира». Это факти-
ческая ошибка. Для компании выход на каждую биржу связан с определенными издержками, поэтому 
даже самые крупные компании не стремятся, чтобы их акции торговались абсолютно на всех биржах. 
Многие компании вообще не размещают свои акции на биржах, поскольку возможность свободно 
торговать акциями компании несет в себе и определенные финансовые, экономические и политиче-
ские риски. 

2. «Это странная ситуация, ведь получается, что биржи полностью дублируют функции друг друга». 
Утверждение неверно. Нет ничего странного в том, что биржи конкурируют друг с другом за воз-
можность торговать акциями компаний. Мы не удивляемся даже тогда, когда на рынке присутствует 
несколько товаров-субститутов. 

3. «Это не выгодно для самих бирж, и это абсолютно не нужно участникам торгов». В первой части 
утверждения («Это не выгодно для самих бирж») непонятно, какие альтернативы сравниваются. Ка-
ждая биржа максимизирует собственную прибыль. Конечно, для каждой отдельной биржи было бы 
лучше, если бы других бирж не существовало вовсе. Но если биржа получает положительную при-
быль, то присутствовать на рынке даже в условиях конкуренции с другими биржами для такой биржи 
лучше, чем уйти с рынка. Вторая часть утверждения («Это абсолютно не нужно участникам торгов») 
ошибочна, поскольку на различных биржах существуют разные условия входа на торговую площадку 
для компаний, по-разному устроена процедура торгов, присутствуют разные покупатели и продавцы 
акций и т.д. Поэтому для одной и той же компании решение о выходе на разные биржи может быть 
разным в зависимости от возможностей и целей компании. С точки зрения трейдеров биржи отлича-
ются по условиям торговли, включающим время работы биржи, уровень ликвидности, скорость связи 
с биржей и т.д. 

4. «Владельцам бирж для сокращения издержек было бы выгоднее договориться и разделить между 
собой все торгуемые ценные бумаги: лучше бы, например, акции банков торговались на одной бирже, 
акции нефтегазовых компаний – на другой, и так далее». Утверждение неверно. Картельный сговор 
по разделу рынка мог бы принести большую прибыль, но на данном рынке высока роль инноваций и 
уровень дифференциации продукта, что делает четкое разграничение невозможным. Многие бумаги 
невозможно проклассифицировать по отраслевому признаку, кроме того всегда есть возможность 
начать торговать ценными бумагами, торговля которыми не была оговорена при разделе сфер влия-
ния. Возможность торговать ценными бумагами приносит биржам положительную прибыль. Если 
принять во внимание незначительные издержки на поддержку торговли одной дополнительной цен-
ной бумагой и положительную отдачу от масштаба, то становится понятно, что биржам не имеет 
смысла разделять торгуемые бумаги между собой. Каждая биржа стремится расширить множество 
торгуемых инструментов, а у других бирж отсутствуют механизмы контроля за ростом биржи, кроме 
обычной конкуренции. На практике существуют специализированные биржи, однако как правило на 
них торгуется товар определенного вида (нефть, рыба, цветы), а не ценные бумаги. 

5.  «А с точки зрения трейдеров, в XXI веке, когда торговать на биржах всего мира можно через Ин-
тернет, не выходя из дома, необходимость в нескольких торговых площадках отсутствует – вполне 
достаточно и одной».  Да, это утверждение верно. Очевидно, что торговать на одной площадке удоб-
нее, чем на нескольких одновременно. Это сделает рынок более эффективным, так как на нем будут 
большее количество продавцов и покупателей. Кроме того, вход на каждую торговую площадку тре-
бует определенных издержек. 

6. «Тем более, что цена на одну и ту же ценную бумагу на разных биржах всегда одинакова.» Невер-
но. Это было бы правдой, если бы любую операцию по купле-продаже ценных бумаг можно было 
совершить мгновенно и с нулевыми издержками. Однако в действительности существуют компании, 
которые  занимаются поиском арбитража на биржах и извлекают таким образом гарантированную 
прибыль. Например, эти компании выигрывают за счет более быстрых, чем у конкурентов компью-
терных программ, реализующих алгоритмы торговли. Когда торговая программа фиксирует разницу 
в цене на одну и ту же бумагу на разных биржах, она покупает бумагу по более дешевой цене и про-
дает по более дорогой. Задача программы – провернуть эту операцию как можно быстрее, пока воз-
можностью арбитража не воспользуется кто-нибудь другой. Поэтому цены на одну и ту же бумагу не 
бывают разными в течение долгого периода времени, но они не обязаны все время быть одинаковы-
ми. 

7. «Поэтому я считаю, что в самом скором времени в мире останется всего одна биржа, на которой 
все будут торговать через Интернет». Это субъективное мнение автора утверждения. С одной сторо-
ны из-за возрастающей отдачи от масштаба одна биржа действительно могла бы быть очень эффек-
тивна. Также вполне может реализоваться равновесие не с одной биржей, а с большим числом бирж. 
Разумно предположить, что в развивающиеся страны будут создавать новые независимые биржи. Не-
доразвитость финансового сектора делает страну непривлекательной для мировых лидеров биржевой 
торговли, а спрос на биржевые услуги есть. Компаниям из развивающихся стран сложно разместить 
свои акции за рубежом, поэтому и бизнес и государство заинтересованы в создании собственных 
бирж.  

 
  

 

XVII Всероссийская олимпиада школьников по экономике

 

 

Заключительный этап

 

  

Московская область, 21—27 апреля 2012 года

 

 9—11-й класс 

 

     

Четвертый тур. Эссе. 

Ответы

 

 

 

Денежно-кредитная политика Банка России

 

 

 

 

 

  Дата написания   

24 апреля 2012 г.

 

 Количество заданий   

3

 

 Сумма баллов  

40

 

 Время написания  

60 минут

 

  
   

Каждый  год  Банк  России  публикует  доклад 

«Основные  направления  единой 

государственной  денежно-кредитной  политики»

,  в  котором  обозначает  основные  цели 

монетарной  политики  на  ближайший  год  и  предоставляет  отчет  о  результатах  проведения 
денежно-кредитной политики за прошедший год. 

Вам  предлагается  проанализировать  некоторые  аспекты  проведения  монетарной 

политики  в  России  в  последние  годы,  а  также  оценить  ее  меры,  предложенные  Банком 
России в 

«Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 

2012 год и период 2013 и 2014 годов»

. 

  

Вопрос № 

1 (12 баллов)  

  

Политика процентных ставок

 

а) Чистый отток частного капитала в 2011 году составил 84,2 млрд долларов США, что 

в 2,5 раза превысило аналогичный показатель 2010 года. Вывоз иностранного капитала из 
России существенно снижал уровень ликвидности в банковской системе. Какие основные 
инструменты монетарной политики мог использовать Банк России для поддержания 
кредитных возможностей коммерческих банков?   

б) Одной из основных целей Банка России в 2011 году было сокращение инфляции. Для 

этого в период с февраля по апрель 2011 года Банк России увеличил норматив обязательных 
резервов по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных 
организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте с 2,5 до 4 %. Почему 
данное изменение могло сократить темп инфляции? Объясните свои рассуждения, опираясь 
на трансмиссионный механизм монетарной политики и модель AD-AS.   

в) Опираясь на результаты предыдущих пунктов, поясните, почему у Банка России 

возникает выбор между поддержанием уровня ликвидности в банковской системе и борьбой 
с инфляцией.  

 
Ответ:  

а)  для  поддержания  уровня  ликвидности  в  банковской  системе  Банк  России  мог 

использовать 3 традиционных инструмента: 

-  снижение  нормы  обязательных  резервов,  что  увеличивает  кредитные  возможности 

коммерческих банков, а также ускоряет процесс депозитного расширения за счёт увеличения 
денежного мультипликатора; 

-  снижение  ставки  рефинансирования  (учётной  ставки  процента),  что  делает  более 

доступными кредиты в ЦБ для коммерческих банков; 

-  покупка  государственных  облигаций,  что  напрямую  увеличивает  избыточные 

резервы банковской системы и, следовательно, повышает уровень ликвидности в банковской 
системе. 

б)  Увеличение  нормы  обязательных  резервов  снижает  кредитные  возможности 

коммерческих банков и денежный мультипликатор, из-за чего сокращается денежная масса и 
увеличивается ставка процента в равновесии на денежном рынке. Рост ставки процента ведёт 
к  удорожанию  кредитов  и  снижению  количества  принимаемых  проектов,  что  ведёт  к 
сокращению  инвестиционного  спроса  и  совокупного  спроса.  Если  рассмотреть  наклонную 
кривую  SRAS  при  гибких  ценах  и  жёстких  заработных  платах,  видим,  что  сокращение 
совокупного  спроса  ведёт,  при  прочих  равных  условиях,  к  сокращению  уровня  цен,  т.е.  к 
сокращению инфляции 

в) Для поддержания  уровня ликвидности в банковской системе Банк России должен 

проводить стимулирующую монетарную политику, что ведёт к росту уровня цен и инфляции 
в краткосрочном и долгосрочном периодах, тогда как для борьбы с инфляцией необходимо 
проводить  сдерживающую  монетарную  политику.  Таким  образом,  одновременное 
достижение  двух  данных  целей  невозможно  с  помощью  традиционных  инструментов 
монетарной политики. 

 
   

 

 

Вопрос № 

2 (14 баллов)

 

Сценарии макроэкономического развития на период 2012—2014 годов 

 

  

  Банк  России  рассматривает  три  варианта  условий  проведения  денежно-кредитной 

политики в 2012—2014 годах, в основу которых положены разные цены на нефть (75, 100 и 
125 долларов США за баррель). 

а) Почему цены на нефть важны для прогнозирования макроэкономического развития 

страны? Используя модель AD-AS, покажите, как рост цен на нефть влияет на ВВП и 
уровень цен в России в краткосрочном и долгосрочном периоде.   

б) Как изменения цен на нефть влияют на цену рубля относительно других валют? 

Почему ожидания роста цен на нефть в будущем могут оказать значительное влияние на 
обменный курс рубля в настоящее время?   

в) Предположим, что Банк России полностью перейдет к режиму плавающего 

валютного курса и реализуется сценарий, при котором цена на нефть окажется на уровне 125 
долларов за баррель. Опираясь на результат пункта б), покажите, как такое изменение 
повлияет на:    

         - благосостояние российских покупателей иностранной одежды, иностранных 

автомобилей;   

         - желание иностранных туристов приезжать в Россию;   
         - благосостояние российских граждан, получающих денежные переводы от 

родственников, работающих за границей.  

 
Ответ: 

а)  Россия  является  экспортоориентированной  страной  (по  данным  Росстата,  в  2011 

году  экспорт  составил  около  32%  ВВП),  при  этом  нефть  составляет  значительную  долю 
экспорта  (в  2011  году  доля  экспорта  сырой  нефти  и  нефтепродуктов  во  всём  экспорте 
составила  48%).  Изменение  цен  на  нефть  вызывает  изменение  экспорта  в  стоимостном 
выражении, что влияет на уровень цен и реальный ВВП. Рост цен на нефть приводит к росту 
экспорта в стоимостном выражении, что обусловлено низкой ценовой эластичностью спроса 

на  нефть,  т.е.  к  росту  совокупного  спроса.  Также  увеличение  цены  на  нефть  приводит  к 
росту издержек фирм и к сдвигу кривой SRAS вверх. В краткосрочном периоде сдвиг вверх 
кривой  AD  и  кривой  SRAS  вызывают  рост  уровня  цен,  и,  вероятнее  всего,  рост  ВВП,  т.к. 
изменение цен на нефть оказывает существенное влияние на стоимость экспорта и приводит 
к значительному сдвигу AD.  В долгосрочном периоде рост экспорта приводит к росту цен 
при неизменном реальном ВВП. 

б)  Рост  цен  на  нефть  означает  рост  выручки  от  продажи  нефти,  получаемой 

российскими  экспортёрами  в  иностранной  валюте,  что  вызывает  рост  предложения 
иностранной  валюты  на  российском  валютном  рынке.  Это  приводит  к  удешевлению 
иностранной  валюты  и  к  удорожанию  рубля.  Ожидания  роста  цен  на  нефть  означают 
ожидания удорожания рубля, что может привести к росту спекулятивного спроса на рубль и 
удорожанию рубля уже в настоящее время. 

в) Вариант с ценой нефти в 125 долларов за баррель соответствует варианту с самой 

высокой ценой на нефть, т.е. с самым дорогим рублём. Дорогой рубль означает удешевление 
импорта для российских граждан, поэтому благосостояние покупателей иностранной одежды 
и  иностранных  автомобилей  растёт.  В  то  же  время  российские  товары  становятся  более 
дорогими  для  иностранцев,  что  снижает  стимулы  иностранных  туристов  приезжать  в 
Россию.  Российские  граждане,  получающие  денежные  переводы  от  родственников, 
работающих  за  границей,  также  проигрывают,  т.к.  конвертируя  полученную  иностранную 
валюту в рубли, они получают меньше рублей.

 

  
  

 

 

Вопрос № 3

 (14 баллов) 

Курсовая политика Банка России 

 

  

а) В 2011 году профицит счета текущих операций составил 98,8 млрд долларов США и 

покрыл дефицит счета движения капитала, составивший 76,2 млрд долларов США. 
Объясните, как превышение профицита счета текущих операций над дефицитом счета 
движения капитала влияет на величину золотовалютных резервов Банка России.   

б) Проводя курсовую политику, Банк России использует в качестве операционного 

ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины, в которую входят доллары и евро с 
определенным весом. При этом удельный вес евро в корзине неуклонно растет: на 1 февраля 
2005 года он составлял 10 %, на 15 марта 2005 года — 20 %, на 16 мая 2005 года — 30 %, на 
1 августа 2005 года — 35 %, на 1 декабря 2005 года — 40 %, и начиная с 8 февраля 2007 года 
по сегодняшний день — 45 %. По какой причине Банк России изменял удельный вес евро в 
бивалютной корзине? Как изменение удельного веса евро влияет на структуру 
золотовалютных резервов Банка России?   

в) Основной задачей курсовой политики Банка России на 2012 год и период 2013—2014 

годов является 

«последовательное сокращение прямого вмешательства Банка России в 

курсообразование и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса»

. 

Если Банк России перейдет к этому режиму, то следует ожидать скорее увеличения или 
снижения амплитуды колебаний валютного курса? Почему Центральный Банк может быть 
заинтересован в переходе к режиму плавающего курса?  

  

Ответ: 

а)  Превышение  профицита  счёта  текущих  операций  над  дефицитом  счёта  движения 

капитала  означает  избыточный  спрос  на  отечественную  валюту  (избыточное  предложение 
иностранной  валюты)  на  российском  валютном  рынке.  Для  сглаживания  колебаний 
валютного курса ЦБ скупает иностранную валюту (увеличивает предложение отечественной 
валюты), что увеличивает его золотовалютные резервы. 

б)  Рост  удельного  веса  евро  в  бивалютной  корзине  был  связан  с  ростом  доли 

внешнеторговых  операций,  осуществляемых  в  евро,  в  частности,  с  ростом  импорта  из 
Европы.  Данные  изменения  происходили  на  фоне  роста  доли  торговли  с  Евросоюзом  во