содержание .. 1 2 ..
Северсталь. Годовой отчёт (2021 год) - часть 1
Оглавление
4
«Северсталь» — краткий обзор
8
Обращение председателя Совета
директоров
10
Обращение генерального директора
12
Цель и стратегия
14
Рыночные тенденции
20
Обращение заместителя генерального
директора по финансам и экономике
24
Существенные аспекты деятельности
«Северстали» и показатели устойчивого
развития
26
Эффективное управление рисками
34
Обзор дивизионов
38
Корпоративное управление
44
Совет директоров
46
Корпоративное управление
52
Комитеты Совета директоров и доклады
их председателей
58
Финансовая отчетность и ключевые
нефинансовые показатели
66
Консолидированная финансовая
отчетность и Аудиторское заключение
независимых аудиторов
68
Отчет о независимой проверке
ключевых нефинансовых показателей
115
Принципы расчета определенных
нефинансовых показателей
120
Приложение
122
Приложение
124
Контактная информация
126
Годовой отчет за 2021 год является переводом версии на английском языке, размещенной на сайте Компании 18 февраля 2022 года. В случае каких-либо
расхождений между русской и английской версиями Годового отчета английский текст имеет приоритет.
3
Стратегический
отчет
В настоящий Годовой отчет включены некоторые альтернативные
показатели эффективности («АПЭ»), содержащиеся в аудированной
финансовой отчетности. Они применяются руководством
для оценки результатов бизнеса и в качестве информации
к рекомендациям по выплате дивидендов.
Показатель EBITDA, широко применяемый в отрасли,
представляет собой прибыль от операционной деятельности плюс
расходы
на амортизацию производственных активов (с учетом доли Группы
в амортизации активов ассоциированных и совместных
предприятий), скорректированные на величину прибыли/
(убытков) от реализации основных средств и нематериальных
активов, а также на долю в неоперационных доходах/(расходах)
ассоциированных компаний и совместных предприятий.
Совет директоров использует такие показатели, как свободный
денежный поток и чистый долг (рассчитанный как итоговое
долговое финансирование за вычетом денежных средств
и денежных эквивалентов), в качестве руководства при подготовке
рекомендаций по выплате дивидендов. Свободный денежный поток
определяется как сумма следующих статей: чистый денежный поток
от продолжающейся операционной деятельности, капитальные
вложения, поступления от выбытия основных средств, полученные
проценты и полученные дивиденды.
Сверка прибыли от операционной деятельности с EBITDA
и сверка свободного денежного потока с чистым денежным
потоком, полученным от операционной деятельности, приведены
в Примечании 26 к аудированной финансовой отчетности.
6
млн долларов США
Выручка
2020: 6 870
11 638
(+69%)
Прибыль от операционной деятельности
2020: 1 930
5 391
(+179%)
EBITDA
2020: 2 422
5 978
(+147%)
Свободный денежный поток
2020: 838
3 539
(+322%)
Чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности
2020: 2 144
4 676
(+118%)
«Северсталь» —
краткий обзор
ПАО «Северсталь» («Северсталь», «Компания», «Группа») —
вертикально интегрированная металлургическая
и горнодобывающая компания с основными активами в России,
а также инвестициями в других странах. Начало деятельности
Компании датируется 1955 годом, когда начал работу Череповецкий
металлургический комбинат. Стратегия «Северстали» заключается
в повышении финансовой эффективности, создании максимальной
добавленной стоимости и увеличении вознаграждения
акционеров в сочетании с заботой о сотрудниках компании
и минимизацией воздействия на окружающую среду. В число
стратегических приоритетов «Северстали» входят высочайшее
качество обслуживания клиентов, сохранение лидерства
в отрасли по себестоимости производства и реализация новых
возможностей. В основе реализации этих приоритетов лежит
передовая корпоративная культура «Северстали». «Северсталь»
состоит из двух основных производственных дивизионов:
«Северсталь Ресурс» и «Северсталь Российская Сталь».
«Северсталь Ресурс»
Железорудные горнодобывающие активы являются ключевым элементом вертикально интегрированной модели
бизнеса «Северстали». «Северсталь Ресурс» почти полностью покрывает потребность металлургического бизнеса
«Северстали» в железной руде, а также является крупным поставщиком сырья третьим лицам в России и других странах.
Компания планирует заключить пятилетний договор поставки коксующегося угля с предприятием «Воркутауголь» после
завершения сделки по его продаже в 2022 году.
«Северсталь Российская Сталь»
Ключевой актив Компании — Череповецкий металлургический комбинат — является одним из самых рентабельных
металлургических предприятий в мире и отличается выгодным расположением с точки зрения близости к добывающим
предприятиям «Северстали», портам Балтийского моря и российским промышленным зонам. «Северсталь Российская
Сталь» — один из ведущих российских производителей стали. В широком сортаменте продукции наибольшая доля
приходится на плоский прокат с высокой добавленной стоимостью, при этом растет объем выпуска сортового проката
для предприятий строительной отрасли и продукции дальнейшего передела.
8
Финансирование роста: наши цели соответствуют стратегическим приоритетам
Цель
Текущий показатель
Динамика
4
3
2
0,63
0,65
0,69
Безопасность
LTIFR:
Отсутствие смертельного
0,69 за 2021 год
травматизма
2019
2020
2021
Смертность
LTIFR
Затраты на сляб, долларов США/т
800
Северсталь
600
Снижение затрат
Достигнуто
400
Создать значительный отрыв
на групповом
от конкурентов по снижению затрат
уровне
200
0
0
200
400
600
800
Совокупные мощности, млн т
95%
96%
96%
96%
85%
77%
Превосходный клиентский опыт
Развернута
Продажа 100% продуктов на целевых
комплексная
рынках благодаря уникальному
система
клиентскому предложению
Качество
Дисциплина
Сервис
поставок
2020
2021
2,9 млрд
долларов США
1,6 млрд
долларов США
1,2 млрд
2,9 млрд
долларов США
Дивиденды
долларов США
выплачено в 2021 году
2019
2020
2021
Дивиденды
1,5
0,84
Низкая долговая нагрузка
0,2
0,56
на конец IV квартала
Поддержание долговой нагрузки
ниже 1,5
2021 года
0,2
2019
2020
2021
51,4%
34,4%
35,3%
Рентабельность по EBITDA
51,4%
20%
Рентабельность по EBITDA >20%
за 2021 год
2019
2020
2021
3,5 млрд
долларов США
$1,1 млрд
Свободный денежный поток
3,5 млрд
0,8 млрд
долларов США
долларов США
Положительный СДП
долларов США
на протяжении цикла
за 2021 год
2019
2020
2021
1,3 млрд
1,2 млрд
1,2 млрд
долларов США
долларов США
долларов США
Взвешенный подход
~25%
к инвестициям
средняя ВНД
Инвестиции: ускорение роста EBITDA
за 2021 год
2019
2020
2021
* Анализ «Северстали» на декабрь 2021 года
Стратегический отчет Корпоративное управление Финансовая отчетность и ключевые Приложение
9
нефинансовые показатели
Обращение председателя
Совета директоров
Развитие в беспрецедентные времена
Мы продолжаем уделять пристальное внимание
опасностям, связанным с пандемией. Благодаря
успешной программе вакцинации, обновлению подходов
к организации работы и сознательности сотрудников,
в 2021 году в Компании не было значительных вспышек
COVID-19.
Пандемия COVID-19 в значительной мере сказалась
на наших рынках и привела к возникновению уникальных
обстоятельств, повлиявших на объемы спроса
и предложения продукции и сырья, а также отпускные
цены. Как следствие, мы стали свидетелями рекордно
высоких цен на металлопрокат и коксующийся уголь,
тогда как цены на железную руду достигли пика в июле,
а затем резко снизились из-за сокращения производства
стали в Китае.
Несмотря на турбулентность на рынках, наша
проверенная модель бизнеса и эффективные меры по
снижению влияния инфляции позволили нам сохранить
лидерство по снижению себестоимости. Благодаря росту
цен на сталь и развитию ассортимента продукции мы
добились рекордных финансовых результатов.
Как и в ряде других стран, в ответ на резкий скачок
цен на сталь в России были введены краткосрочные
экспортные пошлины на сталь для поддержки
потребляющих отраслей. В свою очередь, «Северсталь»
активно помогает клиентам, предоставляя скидки
и заключая долгосрочные контракты.
Высокие достижения
Инвестиции в производство — один из ключевых
факторов укрепления наших позиций, как лидера
металлургии будущего. В течение года мы продолжали
трансформацию бизнеса. Мы инвестировали
в важнейшие направления своей стратегии: крупные
проекты металлургического и добывающего дивизионов,
Уважаемые акционеры!
обеспечение превосходного клиентского опыта,
Хотя рынки сбыта, а также спрос и цены на нашу
лидерство по снижению затрат и новые возможности.
продукцию и приобретаемое нами сырье в 2021 году
Мы сотрудничаем с большим количеством организаций,
подвергались колоссальным колебаниям, уникальная
чей опыт и технологии помогают «Северстали»
модель бизнеса и ее продолжающаяся трансформация
удерживать и непрерывно укреплять свои конкурентные
позволили Компании справиться с воздействием этих
преимущества. Культура сотрудничества, повсеместно
факторов и добиться рекордных результатов. Мы стали
присущая в нашем бизнесе, приносит огромную пользу
уделять еще больше внимания вопросам экологии,
и помогает ускорять нашу трансформацию.
социальной ответственности и корпоративного
управления (ESG), взяли на себя важные обязательства
и осуществили инвестиции в интересах всех
Корпоративное управление
заинтересованных сторон и в соответствии
«Северсталь» всегда сохраняла приверженность
с меняющейся мировой экономической, социальной
высочайшим международным и национальным
и регуляторной окружающей средой.
стандартам корпоративного управления. Компания
является одним из лидеров отрасли по прозрачности
10
корпоративной отчетности и раскрытию информации.
на экологичную продукцию. В этом контексте сталь
Совет директоров, наполовину состоящий
очень важна как универсальный материал, подлежащий
из независимых неисполнительных директоров,
повторной переработке на 100%. В отчетном году
играет в этом незаменимую роль и служит эталоном
мы увеличили свою долю в ООО «Башни ВРС»
безупречной и порядочной работы.
(ООО «ВиндарСеверсталь») — ведущем российском
производителе ветрогенераторов, который планирует
В число важнейших направлений работы Совета
начать экспорт своей продукции в 2022 году.
директоров входят здоровье, безопасность труда
«Северсталь» — крупнейший поставщик стали
и непрерывное повышение показателей «Северстали»
российской ветроэнергетике.
в сфере ESG. Поэтому в отчетном году мы пересмотрели
и расширили функции бывшего Комитета по охране
здоровья, безопасности труда и охране окружающей
Вознаграждение акционеров
среды, который теперь называется Комитетом
«Северсталь» находится в хорошем финансовом
по безопасности и устойчивому развитию. Комитет
положении. Благодаря отличным результатам в отчетном
по безопасности и устойчивому развитию помогает
году Компания выплатила акционерам 2,9 млрд
Совету директоров в обеспечении наличия
долларов США дивидендов, что соответствует среднему
необходимых систем управления рисками в сфере
дивидендному доходу в 16% за год.
безопасности и устойчивого развития, включая вопросы
декарбонизации.
Прогноз
В соответствии с передовой практикой Совет директоров
раз в три года проходит внешнюю оценку и ежегодно
Хотя цены несколько отступили от исторического
проводит самостоятельную оценку своей эффективности,
максимума, в 2022 году в среднем они могут быть выше,
исходя из индивидуального вклада каждого члена Совета.
чем в предыдущие годы, в силу сочетания таких факторов,
как инфляция и продолжающееся восстановление
экономики.
Люди «Северстали»
Мы ожидаем рост спроса на сталь в России и за рубежом
Бизнес — ничто без людей, которые создают,
и поэтому продолжаем наращивать производство.
формируют и двигают его вперед, и в «Северстали»
Экспорт стали из Китая может сократиться из-за
собраны действительно выдающиеся сотрудники.
ограничений на производство на фоне экологических
Я хочу еще раз поблагодарить каждого сотрудника
мер, введенных на зимний период.
Компании за приверженность нашим целям, гибкость
и ответственное отношение к делу, благодаря которым
Последние годы были непростыми для всех,
«Северстали» удается лидировать по всем направлениям.
но «Северсталь» продолжает демонстрировать твердость
духа. Нам предстоит решение проблем, связанных
Здоровье, безопасность и благополучие коллектива
не только с продолжающейся пандемией, но и с более
являются нашим первостепенным приоритетом.
широким спектром вопросов, включая изменение
Мы продолжаем создавать безопасные условия труда,
климата и охрану окружающей среды.
способствующие процветанию сотрудников.
Мы ускорим процесс обеспечения устойчивого развития
Мы особенно рады видеть, как программа культурной
ради будущего нашей Компании, сотрудников, клиентов
трансформации, которая проводится уже несколько лет,
и населения наших регионов. В новой экологичной
приводит к появлению новых возможностей и освоению
экономике мы будем не только устранять риски,
новых навыков нашими сотрудниками. Мы видим
но и заниматься реализацией новых возможностей.
появление новых талантов в самых разных сферах —
от освоения цифровых технологий до формирования
Как всегда, от имени Совета директоров я хочу
предпринимательского менталитета.
поблагодарить наш стойкий коллектив и акционеров
за их поддержку и доверие, которое они оказывают
нам в вопросах дальнейшего позиционирования
Устойчивое развитие
«Северстали» как инновационного лидера мировой
Лидеры отрасли обязаны подавать пример
стальной металлургии, приверженного устойчивому
остальным, и мы неустанно работаем над развитием
развитию.
своей экологической стратегии. Опираясь на цели,
анонсированные в 2020 году, в 2021 году мы поставили
новую задачу на среднесрочную перспективу —
Алексей Мордашов,
сократить удельные выбросы углекислого газа
председатель Совета директоров
на тонну стали на 10% к 2030 г. Это один из примеров
стремления «Северстали» к уменьшению воздействия
на окружающую среду и внесению вклада в общемировую
работу по достижению целей Парижского соглашения.
В отчетном году «Северсталь» получила награду
Всемирной ассоциации производителей стали как
лидер в сфере устойчивого развития среди крупнейших
производителей стали в мире. «Северсталь» стала
первой российской компанией, присоединившейся
к глобальной инициативе по стандартизации
и сертификации ResponsibleSteel, направленной
на обеспечение максимального вклада производителей
стали в реализацию целей устойчивого развития.
Изменение климата влечет за собой не только риски,
но и новые возможности, такие как рост спроса
Стратегический отчет Корпоративное управление Финансовая отчетность и ключевые Приложение
11
нефинансовые показатели
Обращение генерального
директора
Люди прежде всего
В отчетном году нашим приоритетом по-прежнему были
здоровье и благополучие сотрудников. Мы работали
над соблюдением протоколов и новых правил
для предотвращения вспышек COVID-19 на наших
производственных объектах и среди местного населения.
В 2020 году и до сих пор нам удается избегать масштабных
вспышек заболеваемости COVID-19 на производственных
площадках. Это позволило нам продолжать работу
с полной загрузкой на протяжении всего отчетного
периода.
Мы продолжаем устанавливать новые стандарты
производственной безопасности в рамках Стратегии
производственной безопасности и внедрили ряд
новых технологий для дальнейшего снижения
производственных рисков.
Одной из основных задач в отчетном году было
повышение качества управления безопасностью для
обеспечения того, чтобы безопасности сотрудников
подрядных организаций на наших площадках уделялось
такое же внимание, как безопасности наших сотрудников.
В этом году мы начинаем публиковать данные LTIFR по
сотрудникам подрядных организаций, работающим
на наших производственных площадках. Целевые
показатели безопасности подрядчиков включены в KPI
высшего руководства, и вознаграждение руководителей
старшего звена напрямую привязано к нашим
результатам в этой сфере.
Работа на меняющихся рынках и расширение бизнеса
В 2021 году перебои в цепочках поставок, связанные
с пандемией COVID-19, привели к росту цен
на металлопрокат до исторического максимума ввиду
низкого предложения и высокого спроса. Повысились
цены на сырье, включая коксующийся уголь и железную
руду. Благодаря уникальной вертикальной интеграции
Уважаемые акционеры!
и целенаправленной работе по преодолению эффекта
от повышения цен нам удалось сохранить один из самых
низких показателей себестоимости продукции в мире.
Я рад сообщить о том, что в 2021 году «Северсталь»
вновь добилась убедительных результатов. В год,
«Северсталь» продолжает наращивать производство
полный вызовов, включая глобальное повышение цен
для удовлетворения растущего спроса на сталь. Мы
и продолжающуюся пандемию COVID-19, нам вновь
расширили рынки экспорта, привлекли новых важных
удалось получить отдачу от эффективной модели
клиентов из энергетики, заинтересованных в поставках
бизнеса, клиентоориентированности и стремления
наших труб большого диаметра в Италию и Южную
к реализации новых возможностей. Мы достигли
Америку, и продолжаем расширять сортамент.
прогресса в работе над важными стратегическими
Рост производства поддерживался реализацией ряда
инициативами, направленными на наше становление
проектов по модернизации в течение года. Мы запустили
как лидера металлургии будущего.
новый непрерывно-травильный агрегат № 4, благодаря
которому «Северсталь» получила возможность
производить широкий спектр высококачественного
оцинкованного, горячего и холодного проката для
12
автомобильной промышленности, бытовой техники,
и Air Liquide, уже присоединились к данной инициативе,
промышленной упаковки, производства колес
и ожидаем, что за ними последуют многие другие.
и строительных материалов. На Череповецком
В этом году мы также продемонстрировали долгосрочное
металлургическом комбинате была построена
обязательство отказаться от наших активов по
новая электродуговая печь, которая позволит нам
добыче коксующегося угля, анонсировав продажу
перерабатывать дополнительные объемы чугуна
АО «Воркутауголь». В рамках сделки по продаже дочерней
из доменной печи № 3. Новая технология доменной
компании, «Северсталь» заключит с «Воркутауголь»
выплавки сокращает затраты и оптимизирует расход
договор о гарантированных поставках угля, который
электричества и графитовых электродов, снижая
полностью покроет нашу потребность в угле на
зависимость «Северстали» от скачков цен на сырье
ближайшие пять лет. При этом мы будем последовательно
и помогая повысить энергоэффективность. Теперь
работать над снижением потребления коксующегося
доменная печь может работать в широком диапазоне
угля. Мы рады тому, что нашли покупателя, намеренного
режимов — как без жидкого чугуна, так и с его высоким
ответственно и безопасно развивать данные активы,
потреблением.
и я уверен, что «Воркутауголь» и его сотрудников ожидает
хорошее будущее.
Развитие новых возможностей
В 2021 году мы анонсировали несколько партнерств,
Мы продолжаем инвестировать в инновационные
которые помогут нам принять активное участие
технологии и цифровые решения для повышения качества
в глобальном переходе на новые источники энергии.
и удовлетворения будущих потребностей клиентов.
Мы подписали меморандум о сотрудничестве
Например, в 2021 году мы приобрели более 40 патентов
с компанией НОВАТЭК — одним из крупнейших в России
и патентных заявок у американской компании Arcanum
производителей природного газа. Меморандум
Alloys, Inc., занимающейся разработкой и получением
направлен на разработку водородных и альтернативных
инновационных материалов на базе диффузионного
источников энергии, а также технологий сокращения
легирования сталей. Благодаря этому «Северсталь»
выбросов парниковых газов, которыми мы будем
получила технологии производства металлопродукции
использовать для сокращения своих выбросов. Мы также
с особыми характеристиками, включая высокие
анонсировали меморандум о соглашении с компанией
эстетические и антикоррозионные свойства,
«Газпром нефть», направленный на разработку
не уступающие нержавеющей стали, но производимые по
технологий и материалов для производства,
более низкой цене, а также отличную формуемость.
транспортировки, хранения и использования водорода.
Например, инновационные специализированные
Также было завершено внедрение новой IT-системы
трубы большого диаметра могут использоваться для
SAP S/4HANA. Она позволит нам внедрять решения
транспортировки водорода к нашим клиентам. Мы также
на базе машинного обучения и программных роботов для
видим возможности для производства на предприятии
дальнейшей оптимизации производственных процессов.
«Карельский окатыш» «зеленого» водорода для
дальнейшего экспорта в Финляндию.
Новые рубежи устойчивого развития
Решение приоритетных задач в сфере глобального
Добившись значительного прогресса по краткосрочным
устойчивого развития потребует совместной работы
целям снижения выбросов парниковых газов,
с партнерами по отрасли. В 2021 году «Северсталь»
объявленным в 2020 году, в 2021 году Компания
вместе с Mission Possible Partnership и инициативой
поставила среднесрочную цель по сокращению
Net Zero Steel приняла участие в разработке стратегии
выбросов CO₂ на 10% к 2030 году. Для достижения
перехода для сталелитейной промышленности. Наша
этой цели в инвестиционную программу включено
общая цель заключается в поиске возможностей для
несколько специальных проектов, включая техническое
достижения нулевых выбросов углеводородов в реальных
перевооружение производственных мощностей и
технологических и экономических условиях к 2050 году.
освоение новейших технологий на всех предприятиях
В 2021 году «Северсталь» стала первой российской
Компании. В совокупности эти меры позволят
компанией, присоединившейся к международной
«Северстали» сократить выбросы углекислого
инициативе по сертификации и стандартизации
газа с 2,063 тонны CO2 на тонну стали в 2020 году
ResponsibleSteel, направленной на обеспечение
до 1,857 тонны CO2 на тонну стали в 2030 году.
максимального вклада производителей стали
в реализацию целей устойчивого развития.
Достигнув этого результата, «Северсталь» войдет
в число 15 металлургических компаний с минимальными
выбросами парниковых газов в мире. По данным
Уверенное начало 2022 года
Всемирной ассоциации производителей стали, сегодня
Стратегический прогресс, которого мы достигли
«Северсталь» находится в первом квартиле и является
в этом году в сфере расширения сортамента
одной из наименее углеродоемких компаний в отрасли.
продукции, выхода на новые рынки, продвижения
Сокращение выбросов области охвата 3 — это ключевой
к целям по устойчивости развития и реализации новых
элемент стратегии декарбонизации для каждой
коммерческих возможностей, позволяют Компании
крупной компании. «Северсталь» — один из первых
уверенно начать 2022 год. Благодаря нашим талантливым
производителей стали в России, определяющий объем
и целеустремленным сотрудникам мы создаем
выбросов области охвата 3. Мы тесно сотрудничаем
металлургическую компанию будущего.
с некоторыми из наших наиболее углеродоемких
Я хочу поблагодарить всех своих коллег за
поставщиков, помогая им уменьшить свой углеродный
непрекращающуюся плодотворную работу.
след. В отчетном году мы также разработали
климатический меморандум для обеспечения
приверженности участников нашей цепочки поставок
Александр Шевелев,
к сокращению своего углеродного следа. Мы рады
генеральный директор
сообщить, что наши партнеры — Schneider Electric
Стратегический отчет Корпоративное управление Финансовая отчетность и ключевые Приложение
13
нефинансовые показатели
Цель и стратегия
Предназначение «Северстали»
регионам потребления стали в России и рынкам
экспорта особенно важны с той точки зрения, что они
Цель «Северстали» — стать инновационным,
обеспечивают возможность гибкого и низкозатратного
эффективным и надежным поставщиком решений
перераспределения сбыта между внутренним рынком
на основе металлопроката и других видов продукции,
и экспортом с учетом баланса внутреннего и мирового
которые приносят пользу нашим клиентам
спроса на сталь и металлургическое сырье.
и заинтересованным сторонам, одновременно повышая
благосостояние людей и общества.
Компания предлагает широкий сортамент продукции,
уделяя первоочередное внимание продукции
Для достижения этой цели «Северсталь» постоянно
с высокой добавленной стоимостью и постоянно
совершенствуется, открывает новые возможности
разрабатывая новые виды продукции, отвечающие
для наших клиентов и партнеров и улучшает клиентский
требованиям инфраструктурных проектов нового
опыт.
поколения. «Северсталь» также изучает возможности
в новых перспективных нишах, включая производство
Бизнес-модель «Северстали»
ветрогенераторов и криогенной стали для цистерн
со сжиженным природным газом. Компания осуществляет
«Северсталь» — металлургическая и горнодобывающая
инвестиции в перспективные проекты в области новых
компания с основными активами в России.
технологий и материалов через подразделение Severstal
Высочайшая эффективность бизнеса Компании
Ventures. Инвестиции в венчурные фонды обеспечивают
подкрепляется вертикально интегрированной моделью
доступ к уникальному спектру проектов по развитию
бизнеса с высококачественными, современными
технологий, готовых к быстрому внедрению.
горнодобывающими и металлургическими
предприятиями.
Компания придерживается взвешенного подхода
к капитальным вложениям. Инвестиционные проекты
Компания практически полностью обеспечена сырьем
в первую очередь ориентированы на основные элементы
(железной рудой и электроэнергией) и будет располагать
обновленной стратегии Компании — превосходный
пятилетним контрактом на поставку коксующегося
клиентский опыт, лидерство по показателям
угля после завершения продажи АО «Воркутауголь».
себестоимости и реализация новых возможностей
Эта модель естественным образом защищает
в контексте корпоративной культуры и стремления
Компанию от сезонных колебаний цен на сырье
к устойчивому развитию — и преследуют цель
и помогает поддерживать очень высокую для отрасли
повышения рентабельности, создания максимальной
рентабельность. Стальная продукция «Северстали» одна
ценности и увеличения вознаграждения акционеров.
из самых низких по себестоимости производства в мире.
Передовые технологии позволят Компании предлагать
Хотя «Северсталь» в первую очередь ориентируется
больше инновационных решений и продукции
на поставку стали на российский внутренний рынок,
с высокой добавленной стоимостью, повышать
значительный объем продукции продается на экспорт.
качество обслуживания клиентов и сокращать влияние
Низкая себестоимость и близость к основным
на окружающую среду.
14
Работа в интересах акционеров и заинтересованных сторон «Северстали»
Взаимодействие с заинтересованными сторонами
Мы поддерживаем постоянное взаимодействие с заинтересованными сторонами (государством, акционерами,
партнерами, сотрудниками, населением).
Предприятия
«Северсталь» обладает уникальными производственными мощностями и отличается выгодным
расположением. Мы используем вертикально интегрированную модель бизнеса: самообеспеченность на 130%
железной рудой и на 80% электроэнергией. Мы также планируем заключить пятилетний контракт на поставку
коксующегося угля с АО «Воркутауголь».
Финансовое положение
Мы сохраняем уверенное финансовое положение, открывающее возможность для реализации инвестиционных
проектов.
Коллектив
Сотрудники — залог успеха нашего бизнеса. «Северсталь» располагает квалифицированным, заинтересованным
и высокопроизводительным коллективом и целеустремленно работает над обеспечением безвредных и безопасных
условий труда.
Существенные аспекты
Культура «Северстали»,
Корпоративное управление
деятельности и риски
основанная на непрерывном
Механизмы корпоративного
Определение и понимание
развитии, повышении
управления «Северстали»
существенных аспектов
эффективности,
обеспечивают эффективное
деятельности и рисков
сотрудничестве с акцентом
реагирование на ситуации,
«Северстали» играет очень
на принципах устойчивого
способные нанести
важную роль в развитии
развития, непрерывного
финансовый, операционный
и реализации стратегии
совершенствования и поиска
или репутационный ущерб
Компании. Информация
инновационных идей, приносит
нашему бизнесу, а также
о существенных аспектах
пользу всем заинтересованным
порядочность в работе на благо
«Северстали» и эффективном
сторонам.
всех заинтересованных
управлении рисками приведена
сторон. Информация
на страницах 26-37.
о подходе «Северстали»
к корпоративному управлению
приведена на страницах 44-65.
Создание ценности для заинтересованных сторон
Измерение создаваемой ценности
в 2021 году
Для измерения создаваемой ценности мы пользуемся
Инвесторы: дивиденды в размере 2 912 млн долларов
набором ключевых показателей эффективности
США
и целевых значений в финансовой и других сферах.
Информация о них приведена на стр. 9.
Сотрудники: заработная плата и социальные отчисления
на сумму в 1 106 млн долларов США
Правительство: уплата налогов в размере 922 млн
долларов США
Операционные расходы - 5 962 млн долларов США
согласно консолидированному отчету о прибыли
и убытках за 2021 год*
Общество: инвестиции в социальные
и благотворительные проекты на сумму в 44 млн
долларов США
Уплаченные проценты - 145 млн долларов США
* Сумма следующих строк: себестоимость продаж, общие и административные
расходы, затраты на сбыт.
Стратегический отчет Корпоративное управление Финансовая отчетность и ключевые Приложение
15
нефинансовые показатели
Стратегия «Северстали»
Компания стала более тесно сотрудничать с клиентами
в рамках разработки решений, способствующих их
В 2018 году мы опубликовали новое видение и новую
успешному развитию. Наши инвестиционные проекты
стратегию развития «Северстали». Компания определила
в значительной мере ориентированы на расширение
для себя пять стратегических приоритетов: превосходный
сортамента продукции «Северстали» и повышение
клиентский опыт, лидерство по снижению себестоимости,
ее качества. Кроме того, «Северсталь» запустила
новые возможности, культура и устойчивое развитие.
абсолютно новый спектр услуг и системы взаимодействия
С тех пор в «Северстали» произошли существенные
с клиентами. Поиск новых возможностей выхода
изменения: внутренние процессы и подходы претерпели
на внешние рынки поддерживается фундаментальными
трансформационные изменения, в результате чего
изменениями рабочих процессов Компании.
Элементы стратегии «Северстали»
Лидерство по снижению затрат
Превосходный клиентский опыт
Новые возможности
Повышение эффективности
Непрерывная разработка
Выход за рамки обычных
позволяет направить больше
предложений Компании для
направлений производства
ресурсов на проекты,
предоставления решений,
металлургической продукции
способствующие успеху наших
повышающих эффективность
за счет применения передовых
клиентов и партнеров.
бизнеса наших клиентов.
технологий и бизнес-моделей.
Формирование клиентоориентированной культуры для повышения
Культура
эффективности обслуживания клиентов и качества взаимодействия внутри
Компании.
Устойчивое
«Северсталь» постоянно ведет перспективные продуманные разработки
развитие
в области защиты окружающей среды, сотрудников и населения.
«Северсталь» придерживается позиции, что высочайшее качество обслуживания клиентов позволит Компании
привлекать и удерживать клиентов в условиях нестабильной макроэкономической обстановки.
Превосходный клиентский опыт
• Новые модели взаимодействия с клиентами:
партнерское производство и поставка торговых
«Северсталь» постоянно адаптируется к меняющимся
стеллажей.
потребностям клиентов. Среди приоритетных
направлений:
Один из приоритетов для обеспечения превосходного
• Формирование клиентоориентированной организации:
обслуживания клиентов «Северстали» заключается
три отраслевые команды со специализацией в области
в управлении всем спектром продуктов и услуг. Мы
строительства, машиностроения и энергетики.
предлагаем портфель инновационных продуктов,
• Инвестиции в оборудование для расширения
включая продукты, адаптируемые для индивидуального
сортамента продукции и спектра услуг, а также
заказа, и удобную архитектуру бренда, упрощающую
повышения качества металлопроката: ввод
изучение сортамента и выбор необходимых продуктов
в эксплуатацию новой линии травления № 4,
для клиентов. Предоставление клиентам комплексных
ввод в эксплуатацию установки для продольной
решений означает выход за пределы металлургической
и поперечной резки.
отрасли, при этом наши передовые инженерные
• Разработка новых категорий продукции в соответствии
технологии помогают оптимизировать конструкцию
с растущими запросами рынка. Освоение новых для
готовых изделий за счет выбора наилучших материалов.
российского рынка марок стали для помощи нашим
Мы предоставляем услуги технологического консалтинга,
клиентам с локализацией цепочек поставок.
направленные на улучшение процессов и повышение
• Разработка цифровых, логистических, технических
экономической выгоды для наших ключевых клиентов.
и финансовых услуг для потребителей.
Примерами таких решений, реализованных в 2021 году,
• Запуск финансовых услуг для клиентов в сегменте
могут служить трубные сваи, стеллажи, морские сваи,
малого и среднего бизнеса (YooMoney, быстрые
сэндвич-панели, трубчатые сваи, пылеветрозащитные
банковские гарантии, быстрый займ, платежи
ограждения.
с помощью корпоративных кредитных карт).
Контроль качества продукции включает в себя
• Предложения в области ветрогенераторов для
определение индивидуальных требований клиента, что
клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса.
16
позволяет добиться требуемого качества продукции
Новые возможности
и обеспечить удобную переработку у клиента; мы
«Северсталь» реализует новые возможности вне
разработали систему мониторинга параметров
периметра своего традиционного бизнеса, чтобы
продукции, наиболее критичных для клиентов,
поддерживать положение новатора, находящегося
и быстрого исправления отклонений; мы разработали
на передовом рубеже отрасли. «Северсталь» стремится
систему контроля качества продукции во время ее
укреплять операционное лидерство путем активного
транспортировки; мы также оптимизировали процесс
поиска новых возможностей и разработки технических
управления обратной связью с клиентами.
решений, помогающих поддерживать дальнейшее
К числу основных изменений в управлении цепочками
повышение ценности бизнес-модели.
поставок относятся разработка программы реализации
«Северсталь» стремится интегрировать инновационные
базовых услуг с точки зрения сроков доставки; разработка
подходы во все сферы своей деятельности, такие как
дополнительных услуг в рамках сети дистрибуции
продукты, процессы и модель бизнеса. Управление
(поставка со склада, резка, финансовые инструменты);
инновациями охватывает непрерывную оптимизацию,
разработка индивидуальных услуг для ключевых клиентов
а также революционные изменения, такие как передовые
(например, консигнационный склад); а также разработка
инженерные технологии в сфере НИОКР, технологические
мультимодальной системы доставки, объединяющей
центры разработки в рамках производственных
различные методы поставки продукции клиенту.
сегментов, «Северсталь Диджитал» и инновационную
Кроме того, мы ставим своей целью улучшение
команду Компании для развития цифровых направлений
качества обслуживания клиентов, в связи с чем были
бизнеса.
внедрены такие инструменты в области взаимодействия
Продолжается разработка уникальных революционных
с клиентами, как персональный клиентский портал,
технологий. В конце сентября 2021 года мы
обеспечивающий круглосуточный доступ к актуальной
приобрели более 40 патентов и патентных заявок
информации, чат-боты, уведомления по электронной
у американской компании Arcanum Alloys, Inc.,
почте; онлайн-сервисы (умный календарь, оплата
разрабатывающей и производящей инновационные
заказов картой через Интернет, проверка сертификатов);
материалы на основе диффузионных стальных сплавов.
программа лояльности с дополнительными услугами
В частности, мы получили уникальную технологию
и специальными предложениями для повышения
формирования специального сплава на поверхности
рентабельности бизнеса клиентов. В декабре 2020 года
металлопроката. Данная технология позволяет
«Северсталь» запустила клиентский портал «Вместе»,
выпускать металлопродукцию не только с улучшенными
содержащий обучающие материалы, отраслевые
характеристиками, например со стойкостью к коррозии
прогнозы и аналитические обзоры, экспертные
на уровне нержавеющей стали, но и с отличной
заключения и актуальную информацию о деятельности
формуемостью. При этом себестоимость выпуска
предприятия для клиентов. В апреле 2021 года был
продукции ниже, чем с применением традиционной
запущен канал @vmesteseverstal в сети Telegram.
технологии производства нержавеющей стали.
Также в 2021 году «Северсталь» подписала
Лидерство по снижению затрат
с компанией Hyperloop Transportation Technologies,
«Северсталь» рассматривает лидерство по снижению
Inc. (HyperloopTT) — ведущим разработчиком
затрат в качестве одного из важнейших элементов
высокоскоростного транспорта — договор о поставках
успеха. В связи с этим «Северсталь» продолжает
стали для строительства первого коммерческого
придерживаться стратегии производства стали
прототипа транспортной системы на основе технологии
с низкой себестоимостью. Эффективная вертикально
hyperloop.
интегрированная структура «Северстали» означает
HyperloopTT — инновационная транспортно-
практически полную самообеспеченность
технологическая компания, занимающаяся
металлургическим сырьем. Именно эти факторы
строительством общественного транспорта на основе
позволяют Компании работать максимально эффективно
технологии hyperloop — герметичного стального
и сокращать себестоимость производства.
тоннеля с близким к вакууму давлением, позволяющего
В 2021 году продолжалось внедрение эффективных
транспортным капсулам перемещать пассажиров
решений для снижения затрат. Благодаря этому был
и товары со скоростью до 1 223 км/ч. HyperloopTT
произведен рекордный объем чугуна и выполнено
представляет собой самую металлоемкую транспортную
рекордное количество плавок. «Северсталь» обладает
инфраструктуру и может не только преобразить
многолетним опытом повышения эффективности
глобальную транспортную систему, но и значительно
производства, позволившим Компании стать одним
повлиять на металлургический рынок. На каждый
из мировых лидеров по себестоимости производства
километр пути транспортной системы будущего
стали согласно данным World Steel Dynamics.
потребуется более пяти тысяч тонн стали, а ежегодное
потребление стали проектами на стадии строительства
Для повышения операционной, технологической
в 2030-х годах оценивается в 20 млн тонн в год.
и коммерческой эффективности «Северсталь»
«Северсталь» будет основным поставщиком стали для
инвестирует в строительство и модернизацию
строительства первых пяти километров полноценной
имеющихся металлургических и добывающих
коммерческой транспортной системы, которая станет
предприятий, а также в развитие системы поставок.
центром сертификации безопасности HyperloopTT. Этот
Эти инвестиции должны помочь Компании поддерживать
шаг будет решающим этапом создания нового поколения
и увеличивать лидерство по снижению затрат.
междугородных транспортных систем по всему миру.
«Северсталь» находится в постоянном поиске новых
способов внедрения передовых технологий в основных
Мы также усиливаем позиции на быстрорастущем
сферах бизнеса и уже реализовала несколько программ
российском рынке возобновляемой энергии.
повышения эффективности и расширила Бизнес-систему
«Северсталь» приобрела еще 24,5% совместного
на новые сферы деятельности.
предприятия «ВРС Башни» у РОСНАНО. По результатам
сделки, завершенной в сентябре 2021 года, доля
Стратегический отчет Корпоративное управление Финансовая отчетность и ключевые Приложение
17
нефинансовые показатели
«Северстали» в совместном предприятии выросла
• полностью вовлечены в работу для достижения
до 49%. Сегодня ООО «ВРС Башни» — ведущий
наилучших результатов и могут развивать свои таланты
российский производитель ветрогенераторов.
в разных аспектах бизнеса Компании;
«Зеленые» электростанции, в которых используется
• взаимодействуют с партнерами для повышения
оборудование данного предприятия, уже построены
ценности продукции и удовлетворения потребностей
в Каменском, Азовском и Верхнедонском районах
клиентов;
Ростовской области, а также в Мурманской области.
• заинтересованы в совместной работе над
ООО «ВРС Башни» также планирует поставлять
уменьшением влияния Компании на окружающую
продукцию на экспорт.
среду и создании устойчивого бизнеса.
Позиция «Северстали» заключается в том, что эти
Корпоративная культура «Северстали»: эффективность,
стратегические приоритеты помогают повысить
вдохновение, взаимодействие
качество операционных и организационных процессов,
способствуют укреплению культуры безопасности
«Северсталь» стремится поддерживать
и сотрудничества, а также повышают удовлетворенность
корпоративную культуру, объединяющую талантливый
клиентов.
и целеустремленный коллектив компании. Компания
придерживается позиции, что поддержка и дальнейшее
Приоритеты «Северстали» в развитии корпоративной
развитие сильной корпоративной культуры позволит
культуры:
«Северстали» реализовать новую стратегию без ущерба
• скорость: решение любых проблем быстрее
для ее ключевых ценностей: качества, сотрудничества
конкурентов;
и инноваций.
• высокая вовлеченность: создание привлекательной
атмосферы, в которой люди быстрее добиваются
«Северсталь» стремится постоянно развивать передовую
лучших результатов;
корпоративную культуру, формируя среду, в которой
• партнерство: работа с партнерами для достижения
сотрудники:
общего успеха;
• стремятся понимать потребности бизнеса и решать
• устойчивое развитие: совместное создание устойчивой
проблемы быстрее, чем это делают конкуренты
среды;
Компании;
• подготовка рабочих кадров.
18
Рыночные
тенденции
Рынок стали и мировая экономика
в основном за счет роста на 16,5% в результате его
восстановления в регионах за пределами Китая. Рост
В 2021 году ВВП вырос на 5,9% после снижения на 3,1%
спроса на сталь в регионах за пределами Китая в 2021 году
в 2020 году, по данным МВФ, из-за низкого базового
превысил докризисный уровень 2019 года и был
уровня и значительного восстановления экономической
незначительно ниже пика в 2018 году (World Steel Research).
деятельности в связи со смягчением ограничений,
связанных с пандемией. Распространение вариантов
Потребление стали в Китае сократилось на 4,2% в 2021 году
COVID повлекло за собой новую волну пандемии.
на фоне уменьшения фискального стимулирования
Это особенно негативно сказалось на экономике
и сокращения темпов жилищного строительства в связи
развивающихся стран.
с финансовыми трудностями, с которыми столкнулся ряд
строительных организаций (World Steel Research).
Инфляция значительно выросла во многих странах,
включая США, из-за вызванного пандемией дисбаланса
В 2022 году ожидается рост мирового спроса на сталь
спроса и предложения, нехватки транспорта после
на 0,4% за счет роста на 4,7% в регионах за пределами
быстрого восстановления мировой торговли, а также
Китая. Ожидается восстановление автомобильной
роста цен на сырье в связи с фундаментальным
промышленности по мере сокращения нехватки
восстановлением спроса и большими притоками
полупроводников (World Steel Research).
ликвидности на финансовые рынки. Правительства
Ожидается сокращение потребления стали в Китае
увеличили дефициты бюджетов для поддержки экономики
на 3,5% по сравнению с 2021 годом. Существует риск
и населения во время пандемии, что привело к росту
снижения спроса на сталь в Китае в 2022 году из-за кризиса
спроса и потребительских цен.
в строительной отрасли и сокращения объема инвестиций
Мировая промышленность оказывала негативное
в инфраструктуру (World Steel Research).
влияние на дефицит сырья и перебои в цепочках
поставок. В частности, производство автомобилей
Цены на сталь
значительно пострадало от нехватки полупроводников.
Экспортные цены на российский горячекатаный
По прогнозу МФВ, рост мирового ВВП в 2022 году
лист (FOB Черное море) выросли на 84% в 2021 году,
замедлится до 4,4% из-за завершения восстановления
с 475 до 876 долларов США за тонну. Быстрое
экономик и роста инфляции, негативно сказывающихся
восстановление мирового спроса на сталь во втором
на экономической деятельности. Наиболее значительный
полугодии 2021 года привело к возникновению дефицита
риск для роста заключается в возможном появлении
и быстрому истощению запасов стали. В результате в ряде
новых вариантов COVID-19, из-за которых правительства
регионов в 2021 году запасы уменьшились до предельных
могут ввести новые экономические ограничения.
значений, что привело к повышению активности
Мировой спрос на сталь вырос на 4,6% в 2021 году,
покупателей.
Цены на сталь, долларов США за тонну
1200
1000
800
600
400
200
0
Горячекатаный прокат FOB Черное море
Источник: Metal Expert
20
В то же время объемы производства стали были
Коксующийся уголь
ограниченными, поскольку у ряда производителей
Цены на коксующийся уголь выросли на 84% в 2021 году:
простаивали мощности в период локдаунов во II квартале
в среднем с 122 до 224 долларов США за тонну,
2020 года.
FOB Австралия. Рост производства стали и ввод
Во втором полугодии 2021 года цены на сталь стали
в эксплуатацию доменных печей привел к увеличению
снижаться ввиду роста предложения, постепенного
спроса на металлургический уголь в 2021 году. Китай
восполнения запасов, определенного снижения спроса
ввел запрет на импорт австралийского угля в октябре
из-за нехватки полупроводников, снижения темпов
2020 года, что привело к падению цен на уголь
жилищного строительства в Китае и развития новой
из Австралии и росту цен на уголь из других стран-
волны пандемии.
экспортеров. Однако, во второй половине 2021 года
Правительство Китая стремилось сократить производство
ограничения на импорт из Монголии и проверки
в сфере безопасности на угольных шахтах в Китае
стали в 2021 году до уровня предыдущего года, снижая
привели к возникновению значительного дефицита
привлекательность экспорта и ввода ограничения на объем
и стремительному росту цен в Китае как на собственный,
производства для металлургических предприятий.
так и на импортируемый уголь. В результате цены
Снижение спроса вкупе с сокращением производства
должно сохранить баланс на рынке стали в Китае.
в Австралии также существенно выросли.
Цены на коксующийся уголь твердых марок, FOB экспорт из Австралии, долларов США за тонну
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Источник: Metal Expert
Железная руда
США за тонну в ноябре. В первой половине 2021 года
цены на железную руду поддерживались высокими
Средние цены на железную руду выросли в 2021 году
объемами производства стали в Китае и восстановлением
на 48% — со 108 долларов США за тонну в 2020 году
прежних объемов производства в других странах. Однако,
до 160 долларов США за тонну, CFR Китай. Цены
во втором полугодии производство стали в Китае стало
колебались в значительном диапазоне: от более
сокращаться, что привело к падению спроса на железную
200 долларов США за тонну в июле до менее 100 долларов
руду.
Цены на железную руду, 62% железа, CFR импорт из Китая, долларов США за тонну
250
200
150
100
50
0
Источник: Metal Expert
Стратегический отчет Корпоративное управление Финансовая отчетность и ключевые Приложение
21
нефинансовые показатели
Российская экономика и спрос на сталь
Российский ВВП сократился на 2,7%1 в 2020 году
Спрос на сталь в 2021 году вырос на 4,2%3 после снижения
и восстановился на 4,5% в 2021 году. В 2022 году
на 2,8%3 в 2020 году. Рост в 2021 году был меньше, чем
ожидается замедление роста до 2,8% ввиду исчерпания
ожидалось, из-за слабых показателей второго полугодия.
потенциала для восстановления.
Мы видели снижение спроса во втором полугодии
2021 года относительно высоких цен в середине года.
Рост потребительских цен ускорился в 2021 году до 8,4%2
Одновременно с этим, ввод пошлин на экспорт стали
из-за увеличения мировых цен на продукты питания,
в августе 2021 года привел к уменьшению запасов
ослабления курса рубля в 2020 году, а также роста
на внутреннем рынке.
мировых цен на сырье и, в частности, на электроэнергию.
Центральный банк России повысил ключевую ставку
с 4,3% до 8,5%.
1 Источник: МВФ
2 Источник: Росстат
3 Источник: Metal Expert
22
Обращение заместителя
генерального директора
по финансам и экономике
Мы также увеличили продажи на экспорт
и воспользовались благоприятными ценами: 47%
выручки в 2021 году поступило от продаж на экспорт.
Наша вертикально интегрированная модель бизнеса
продолжила демонстрировать свои преимущества
в условиях колебаний цен на сырье и защищать нас
от инфляционного давления. Мы сохранили самую низкую
позицию на глобальной кривой затрат. Общие денежные
затраты «Северстали» на производство сляба составили
208 долларов США за тонну.
«Северсталь» получила впечатляющий свободный
денежный поток в размере 3 539 млн долларов США
и один из высочайших в отрасли показателей отношения
чистого долга к EBITDA — 0,2. Это значительно
ниже нашего целевого показателя в 1,0. Опираясь
на уверенное финансовое положение, Компания
продолжила обеспечивать высокую доходность
акционерам.
Мы сохраняем приверженность следующим ориентирам:
• Прозрачные принципы распределения капитала;
• Самая высокая в отрасли рентабельность по EBITDA
за счет повышения эффективности и управления
затратами;
• Положительный свободный денежный поток
на протяжении всего цикла;
• Взвешенный подход к инвестициям: внутренняя
норма доходности каждого инвестиционного проекта
не менее 25%;
• Уверенное финансовое положение с отношением
чистого долга к EBITDA не выше 1,0;
• Вознаграждение акционеров в форме дивидендов.
Ведущая в отрасли рентабельность по EBITDA
Выручка «Северстали» в 2021 году составила 11 638 млн
долларов США. Цены на сталь сохранялись на очень
высоком уровне в течение года, и нам удалось получить
высокие доходы как на европейском, так и на российском
Уважаемые акционеры!
рынках. Мы расширили сортамент продукции, сохранив
высокую долю продукции с высокой добавленной
В 2021 году цены на сталь достигли рекордно
стоимостью. Показатель EBITDA составил 5 978 млн
высокого уровня на фоне восстановления экономики
долларов США. Мы добились поставленной цели
после пандемии COVID-19, рекордного спроса
по обеспечению прироста EBITDA на 10-15%.
и ограниченного предложения. Стратегия роста
Несмотря на высокие цены на сырье, подвергавшиеся
позволила «Северстали» нарастить продажи
значительным колебаниям в течение года, мы
с увеличением доли продукции с высокой
продолжили демонстрировать эффективный контроль
добавленной стоимостью, что привело к рекордным
затрат благодаря низкой себестоимости продукции
финансовым результатам.
и вертикально интегрированной модели бизнеса, дающей
нам дополнительный контроль цепочки поставок.
Высокая операционная эффективность, включая высокую
эффективность оборудования, труда и затрат, позволила
Компании работать с высокой прибылью: рентабельность
по EBITDA составила 51%.
24
содержание .. 1 2 ..
//////////////////////////////////////////