Банк России. Годовой отчёт за 2022 год

ОГЛАВЛЕНИЕ

ОБРАЩЕНИЕ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ БАНКА РОССИИ К ЧИТАТЕЛЯМ

РЕЗЮМЕ

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ МЕР ПО ПОДДЕРЖКЕ ЭКОНОМИКИ,

ГРАЖДАН И БИЗНЕСА И СТАБИЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

В 2022 ГОДУ

СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1. Макроэкономическая ситуация

1.1.1. Внешнеэкономические условия

1.1.2. Инфляция и экономическая активность

1.1.3. Бюджетная политика, государственные финансы и государственный

внутренний долг

1.1.4. Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг

Российской Федерации

1.2. Финансовый сектор

1.2.1. Денежные и кредитные агрегаты. Конъюнктура финансового и организованного

товарного рынков

1.2.2. Участники финансового рынка

1.2.2.1. Кредитные организации

1.2.2.2. Негосударственные пенсионные фонды

1.2.2.3. Субъекты страхового дела

1.2.2.4. Субъекты рынка микрофинансирования

1.2.2.5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

1.2.2.6. Субъекты рынка коллективных инвестиций (кроме НПФ)

1.2.2.7. Инфраструктурные организации

1.2.2.8. Субъекты национальной платежной системы

1.2.2.9. Другие участники

1.2.3. Состояние конкурентной среды на финансовом рынке

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ БАНКА РОССИИ

2.1. Обеспечение ценовой стабильности

2.1.1. Цели и основные меры денежно-кредитной политики

2.1.2. Применение инструментов денежно-кредитной политики

2.2. Защита прав потребителей и повышение доступности финансовых

продуктов (услуг) для населения и бизнеса

2.2.1. Защита прав потребителей финансовых услуг и инвесторов, повышение

финансовой грамотности

2.2.2. Повышение доступности финансовых услуг для граждан и бизнеса

107

2.3. Обеспечение устойчивости финансового рынка

114

2.3.1. Обеспечение финансовой стабильности

114

2.3.1.1. Мониторинг рисков для финансовой стабильности

114

2.3.1.2. Меры макропруденциального регулирования для обеспечения

финансовой стабильности

123

2.3.1.3. Валютное регулирование и валютный контроль

126

2.3.2. Управление активами в иностранных валютах и драгоценных металлах

131

2.3.3. Допуск на финансовый рынок

133

2.3.3.1. Допуск на финансовый рынок участников

133

2.3.3.2. Допуск на финансовый рынок финансовых инструментов

136

2.3.3.3. Деятельность Комиссии по жалобам в связи с несоответствием требованиям

к квалификации и деловой репутации

139

2.3.3.4. Ведение Банком России перечней контролирующих лиц финансовых

организаций

140

2.3.4. Регулирование

142

2.3.4.1. Кредитные организации, банковские группы, банковские холдинги

142

2.3.4.2. Негосударственные пенсионные фонды

149

2.3.4.3. Субъекты страхового дела

150

2.3.4.4. Субъекты рынка микрофинансирования

152

2.3.4.5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

153

2.3.4.6. Субъекты рынка коллективных инвестиций (кроме НПФ)

154

2.3.4.7. Инфраструктурные организации

155

2.3.4.8. Субъекты национальной платежной системы

158

2.3.4.9. Другие участники

160

2.3.4.10. Партнерское финансирование

165

2.3.5. Надзор

166

2.3.5.1. Дистанционный надзор

166

2.3.5.2. Контактный надзор

183

2.3.6. Финансовое оздоровление финансовых организаций

187

2.3.7. Прекращение деятельности финансовых организаций

194

2.3.8. Противодействие недобросовестному поведению на финансовом рынке

198

2.3.9. Противодействие легализации (отмыванию) доходов, полученных

преступным путем, и финансированию терроризма

203

2.3.10. Развитие конкуренции на финансовом рынке

208

2.3.11. Совершенствование инструментария и инфраструктуры финансового

и организованного товарного рынков

211

2.3.12. Совершенствование корпоративных отношений и корпоративного

финансирования

215

2.3.13. Совершенствование бухгалтерского учета и бухгалтерской (финансовой)

отчетности финансовых организаций

220

2.4. Развитие системы платежей и расчетов

224

2.4.1. Развитие рынка платежных услуг

224

2.4.2. Сервисы Банка России

228

2.4.3. Наличное денежное обращение

231

2.4.4. Цифровой рубль

234

2.5. Развитие технологий и поддержка инноваций на финансовом рынке

235

2.5.1. Содействие цифровизации финансового рынка

235

2.5.2. Цифровизация регуляторной и надзорной деятельности

240

2.5.3. Развитие информационной безопасности кредитно-финансовой сферы

243

2.6. Содействие устойчивому развитию

246

2.6.1. Развитие рынка финансовых инструментов и инфраструктуры устойчивого

развития, создание условий и возможностей для компаний

по ESG-трансформации бизнеса

246

2.6.2. Анализ и учет ESG-рисков

248

2.6.3. Развитие системы торговли углеродными единицами

249

2.6.4. Внедрение подходов, способствующих достижению целей устойчивого

развития, в операционную деятельность Банка России

250

2.7. Другие направления деятельности

251

2.7.1. Информационная политика

251

2.7.2. Экономические исследования

253

2.7.3. Статистическая деятельность

255

2.7.4. Управление данными в Банке России

258

2.7.5. Совершенствование индикаторов денежного рынка

259

2.7.6. Развитие информационных технологий в Банке России

261

2.7.7. Обучающие мероприятия Банка России для внешней аудитории

263

2.7.8. Международное взаимодействие и сотрудничество

266

2.7.9. Совершенствование законодательства

272

2.7.10. Административно-правовая работа

278

2.7.11. Судебная работа

279

ОРГАНИЗАЦИОННОЕ РАЗВИТИЕ БАНКА РОССИИ

281

3.1. Обучение и развитие персонала Банка России

281

3.2. Развитие проектного и процессного управления

284

3.3. Изменения в организационной структуре

286

3.4. Внутренний аудит и управление операционными рисками Банка России

287

3.5. Закупки Банка России

289

ГОДОВАЯ ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ БАНКА РОССИИ.

АУДИТОРСКИЕ ЗАКЛЮЧЕНИЯ. ИНФОРМАЦИЯ О ПРИНЯТОМ

НАЦИОНАЛЬНЫМ ФИНАНСОВЫМ СОВЕТОМ РЕШЕНИИ

291

ПРИЛОЖЕНИЯ

339

5.1. Меры и инструменты денежно-кредитной политики

339

5.2. Специализированные механизмы и инструменты поддержки ликвидности

342

5.3. Реализация основных направлений развития финансового рынка

343

5.4. Статистические таблицы

344

Список сокращений

381

Перечень рисунков

386

Перечень таблиц

387

Обращение

Председателя

Банка России

к читателям

Прошлый год стал для российской экономики и финансовой системы серьез-

ной проверкой на прочность. Удар санкций, который мы выдержали, по масштабу

превосходит все кризисы новейшего времени. Но при этом преодоление перво-

го шока произошло быстрее, а последствия для экономического роста и благосо-

стояния граждан, для ценовой и финансовой стабильности оказались меньше, чем

в предыдущие кризисные эпизоды.

Это стало возможно благодаря в первую очередь стойкости и адаптивности

российской экономики. Компании продемонстрировали способность сохранять

рабочие места, перестраивать и расширять производство даже под таким бес-

прецедентным давлением. Финансовая система со своей стороны и поддержива-

ла клиентов, и предоставляла экономике ресурсы, необходимые для структурной

адаптации. Большую роль в этом сыграли масштабные и оперативные меры госу-

дарственной поддержки.

Основной шквал санкций пришелся именно на финансовый сектор, и Банк Рос-

сии сделал все от него зависящее, чтобы сохранить стабильность финансовой

системы. В первые дни и недели после введения санкций Банк России прини-

мал радикальные меры: резкое повышение ключевой ставки, приостановка тор-

гов на бирже, ограничения на трансграничное движение капитала, регуляторные

послабления для банков и других финансовых институтов.

В результате предотвращена девальвация рубля, скачок инфляции был бы-

стро преодолен, во второй половине года рост цен оказался сдержанным, а годо-

вая инфляция снижалась. Это позволило нам уже летом вернуть ключевую ставку

к докризисному значению, а в сентябре - опустить ниже ее уровня в начале года.

Граждане и бизнес сохранили доверие к денежно-кредитной политике, инфляци-

онные ожидания вернулись к докризисным значениям уже в середине прошло-

го года.

Финансовая система бесперебойно обслуживала граждан и предприятия, росло

кредитование. Фондовый рынок восстановил свою работу, инвесторы и эмитенты

избежали критических потерь.

Опыт того тяжелого периода лишний раз подтвердил, как важно следить

за устойчивостью финансовой системы в благополучные времена. Достаточный

запас капитала банков, отсутствие скрытых проблем, последовательная девалюти-

зация финансовой системы в предшествующие годы - без всего этого обеспечить

финансовую стабильность в нынешних условиях было бы гораздо сложнее или во-

все невозможно.

Другой важный урок - необходимость развития национальной финансовой ин-

фраструктуры. Уход международных платежных систем, отключение части банков

от SWIFT не парализовали проведение финансовых транзакций. Для клиентов при

расчетах внутри страны это было практически незаметно, потому что у нас есть

Национальная система платежных карт и Система передачи финансовых сообще-

ний. Сейчас приоритет - выстраивание на базе независимой от санкций инфра-

структуры удобной и эффективной системы расчетов и платежей с иностранными

партнерами.

Уже к лету 2022 года Банк России начал плавно сворачивать антикризисные

меры. Опыт - и наш собственный, и других стран - наглядно показывает, что льготы

и послабления очень важны, когда надо преодолеть острую фазу кризиса. Но они

сами способны стать фактором риска, если остаются навсегда. Они съедают тот

самый запас прочности, который необходим для долгосрочной устойчивости фи-

нансовой системы. По итогам года российские банки в основном перестали поль-

зоваться регуляторными поблажками - и при этом смогли наращивать кредитова-

ние, предоставлять кредитные каникулы клиентам, которые в этом нуждались. Фи-

нансовые рынки работают, по сути, в обычном режиме. Ограничения на движение

капитала и валютные ограничения сохранены в минимально необходимом объеме,

чтобы не препятствовать внешнеэкономической деятельности.

На этой базе возможно дальнейшее развитие финансовой системы для под-

держки структурной перестройки экономики. Состояние банков позволяет смяг-

чить регулирование для кредитования трансформационных проектов и нарастить

финансирование приоритетных отраслей. Расширение долевого финансирова-

ния - более сложная задача, чем расширение кредитования, но не менее важная.

Банк России будет работать над созданием комфортной среды для инвесторов

и эмитентов, укреплением доверия на финансовом рынке.

В фокусе внимания - платежи и расчеты. Банк России ведет двустороннюю ра-

боту с заинтересованными в партнерстве странами, развивает платформы, к кото-

рым могут присоединяться иностранные участники. Готовится запуск цифрового

рубля, который сделает более дешевыми переводы и платежи, а в перспективе -

облегчит трансграничные расчеты.

Наши долгосрочные цели неизменны, и, невзирая на внешние трудности, мы

продолжаем им следовать. Это устойчиво низкая инфляция, стабильная финансо-

вая система, удобные и надежные технологии для любых финансовых операций.

И в конечном счете - благополучие наших граждан и сбалансированный рост рос-

сийской экономики.

Э.С. Набиуллина

Председатель Банка России

Резюме

Годовой отчет Банка России за 2022 год подготовлен в соответствии с Феде-

ральным законом от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Фе-

дерации (Банке России)» (далее - Федеральный закон № 86-ФЗ). Отчет содержит

анализ состояния экономики Российской Федерации, в том числе финансового

рынка и платежного баланса, информацию о результатах деятельности Банка Рос-

сии, сведения об организационном развитии Банка России, а также Годовую фи-

нансовую отчетность Банка России, аудиторское заключение по ней, информацию

о принятом Национальным финансовым советом решении в отношении проведен-

ной оценки¹ и заключение Счетной палаты Российской Федерации.

2022 год стал новой точкой отсчета для российской экономики. Внешние ус-

ловия кардинально изменились. После введения санкций многие деловые связи

и бизнес-процессы были нарушены. И предпринимателям, и потребителям в сроч-

ном порядке нужно было адаптироваться к новой реальности.

Внешние вызовы подтвердили значимость достижения целей Банка России:

поддержание ценовой и финансовой стабильности, защита прав потребителей фи-

нансовых услуг, развитие национальной платежной системы, поддержка иннова-

ций на финансовом рынке.

В 2022 году Банк России совместно с Правительством Российской Федерации

реализовал комплекс антикризисных мер по поддержке экономики. В самом на-

чале это были экстренные меры, необходимые для сохранения ценовой и финан-

совой стабильности, предотвращения резкого падения экономики. Вскоре к ним

добавились меры по сохранению экономического потенциала. Они были введены

для поддержки наших граждан, а также предприятий, чтобы у них хватило ресур-

сов и времени для смены своих прежних моделей экономической деятельности

на новые. И наконец, были предприняты шаги по ускорению и расширению мер,

направленных на снижение уязвимости финансового сектора к внешним воздей-

ствиям. Над выполнением этой задачи Банк России начал работать несколько лет

назад, и достигнутые результаты внесли большой вклад в обеспечение устойчи-

вости российской финансовой системы и экономики после введения масштабных

санкций.

В условиях кризиса особое значение для Банка России приобрела защита по-

требителей финансовых услуг. В кратчайшие сроки были приняты меры по защите

сбережений людей от инфляции и по поддержке граждан, имеющих кредиты. Раз-

витая национальная инфраструктура позволила бесперебойно проводить плате-

жи и расчеты внутри страны в привычном для граждан режиме. В фокусе внимания

Банка России также оставалось противодействие мошенникам, нелегалам и недо-

бросовестным практикам на финансовом рынке.

Меры по сохранению ценовой и финансовой стабильности. В начале кризи-

са из-за резкого роста неопределенности в экономике стали стремительно уси-

Оценка проводится в соответствии с пунктом 9.1 статьи 13 Федерального закона № 86-ФЗ.

ливаться девальвационные и инфляционные ожидания. Вкладчики устремились

в банки за наличными деньгами. Для поддержания ценовой и финансовой стабиль-

ности на внеочередном заседании Совета директоров Банка России 28.02.2022

ключевая ставка была повышена сразу на 10,50 процентного пункта, до 20,00%

годовых.

Рост спроса населения на наличные деньги привел к оттоку ликвидности из кре-

дитных организаций. Чтобы поддержать банковский сектор, Банк России с нача-

ла марта стал проводить недельные аукционы репо вместо недельных депозитных

аукционов, существенно расширил перечень обеспечения по операциям предо-

ставления ликвидности Банка России. Ежедневно проводились аукционы «тонкой

настройки» по регулированию ликвидности банковского сектора. Резкое сниже-

ние нормативов обязательных резервов также обеспечило пополнение банков-

ской ликвидности.

Санкционное давление существенно ослабило рубль. В первую неделю марта

на биржевом рынке курс рубля достиг исторического минимума - 137,85 рубля

за доллар США. После заморозки недружественными странами части российских

международных резервов возможности Банка России по проведению валютных

интервенций для поддержания финансовой стабильности были ограничены. Выхо-

дом из сложившейся ситуации стало использование мер валютного регулирова-

ния и валютного контроля. В апреле начался восстановительный рост курса руб

ля, а в целом за год рубль укрепился к доллару США на 5,3%, к евро - на 10,0%,

к юаню - на 15,1%.

В конце февраля - начале марта ситуация на фондовом рынке была очень на-

пряженной. Продажи со стороны иностранных и локальных участников привели

к значительному снижению фондовых индексов и росту доходностей облигаций.

Чтобы остановить экстренные продажи российских активов и существенно со-

кратить взаимные обязательства между участниками рынка и клиринговой инфра-

структурой, Банк России на месяц приостановил торги акциями и облигациями.

Короткие продажи были запрещены.

В ответ на блокировку зарубежными учетными институтами иностранных акти-

вов, принадлежащих российским компаниям и гражданам, были оперативно забло-

кированы российские ценные бумаги на счетах иностранных инвесторов и огра-

ничены продажи российских акций, полученных при конвертации депозитарных

расписок.

В кризисной ситуации транспарентность российских компаний могла обернуть-

ся против них, увеличив риски попадания в санкционные списки. В связи с этим

Банк России принял решение о запрете на раскрытие кредитными организация-

ми части информации и предоставил право некредитным финансовым организа-

циям не раскрывать эту информацию. Эмитенты ценных бумаг получили возмож-

ность самостоятельно принимать решение об объеме раскрываемой информации.

Благодаря мерам Банка России и Правительства Российской Федерации по со-

хранению ценовой и финансовой стабильности российская экономика выдержа-

ла беспрецедентное санкционное давление, не потеряла своей устойчивости и ра-

ботоспособности. В итоге пик кризиса удалось пройти с минимальными потерями.

Падение ВВП в 2022 году составило 2,1%, что намного лучше ожиданий в начале

кризиса. После скачка инфляции в апреле до 17,8% годовой прирост цен на товары

устойчиво снижался и по итогам года составил 11,9%. Уровень безработицы сни-

зился с 4,3% за декабрь 2021 года до 3,7% за декабрь 2022 года.

По мере улучшения ситуации, уменьшения рисков для финансовой стабильно-

сти Банк России приступил к смягчению денежно-кредитной политики. С апре-

ля по сентябрь ключевая ставка была снижена в общей сложности на 12,50 про-

центного пункта, до 7,50% годовых. Стабилизация параметров платежного балан-

са и валютного курса позволила смягчить меры по контролю за потоками капитала.

Меры по сохранению экономического потенциала и поддержке населения.

В сложившихся условиях необходимо было минимизировать не только кратко-

срочные, но и более отдаленные последствия изменений внешних условий. Важ-

но было сохранить у граждан и предприятий полноценный доступ ко всему спек-

тру финансовых услуг и оказать им поддержку для скорейшей адаптации к новым

условиям.

Особое внимание требовалось уделить наиболее уязвимым в период кризиса

участникам экономических отношений - гражданам и субъектам малого и средне-

го предпринимательства (МСП). При активном участии Банка России для граждан

и предпринимателей, пострадавших после введения санкционных ограничений,

был возобновлен механизм шестимесячных кредитных каникул. Осенью адапти-

рованный механизм кредитных каникул был введен для реструктуризации догово-

ров военнослужащих, проходящих военную службу по контракту в зоне специаль-

ной военной операции или призванных по частичной мобилизации. Кроме того,

Банк России рекомендовал кредитным организациям реструктурировать задол-

женность заемщиков, финансовое положение которых ухудшилось из-за санкций,

по своим собственным программам.

В целях поддержки кредитования субъектов МСП Банк России разработал до-

полнительные специализированные механизмы, которые помогли предпринимате-

лям избежать резкого роста стоимости фондирования после повышения ключевой

ставки Банка России.

Для снижения издержек компаний, продающих социально значимые товары или

предоставляющих такие услуги, максимальное значение эквайринговых комиссий

для них временно было ограничено на уровне 1%.

Для банков и других участников рынка был введен целый ряд временных ре-

гуляторных послаблений. В частности, банки получили возможность не ухудшать

оценку финансового положения заемщика и качества обслуживания долга.

Целью Банка России было поддержать кредитные организации, чтобы они

смогли предоставлять экономике ресурсы, необходимые для ее адаптации к но-

вым условиям и развития. Сохранить потенциал кредитования экономики помог,

в частности, роспуск макропруденциального буфера капитала в размере около

900 млрд рублей. Надбавки к коэффициентам риска были отменены по всем кре-

дитам, выданным до 01.03.2022, а в отношении вновь выдаваемых кредитов сохра-

нены лишь для наиболее рискованных кредитов.

По итогам года банки не только не сократили бизнес, но и увеличили креди-

тование. Задолженность по корпоративным кредитам выросла на 14,3%. Позитив-

ную динамику демонстрировало и кредитование МСП. Банки нарастили портфель

кредитов субъектам МСП на 30%. Значительный вклад в столь существенный рост

внесли государственные меры поддержки кредитования.

После того как перестраховочные емкости из недружественных стран стали не-

доступными, потребовались меры для обеспечения страховой защиты российско-

го бизнеса. В связи с этим Банк России гарантировал увеличение объявленного

капитала Акционерного общества «Российская Национальная Перестраховочная

Компания» до 750 млрд рублей, чтобы расширить его возможности по принятию

рисков в перестрахование. Снижение границы минимального рейтинга для ино-

странных перестраховщиков также увеличило возможности российских страхов-

щиков по передаче рисков в перестрахование.

Резкое подорожание автозапчастей повысило риски роста убыточности в авто-

страховании и сказалось на доступности полисов ОСАГО. Решить вопросы доступ-

ности помог запущенный в апреле 2022 года перестраховочный пул в ОСАГО. Для

обеспечения справедливого ценообразования и сохранения возможности диффе-

ренцировать стоимость полисов ОСАГО для страхователей с разным уровнем ри-

ска Банк России дополнительно расширил тарифный коридор.

В целом страховой рынок по итогам года избежал падения сборов, а влияние

рисков на финансовую устойчивость его участников было купировано, в том чис-

ле за счет регуляторных послаблений и работы перестраховочного пула в ОСАГО.

Ситуация в финансовом секторе постепенно стабилизировалась. Чтобы не до-

пускать формирования пузырей и нарастания рисков в финансовом секторе, Банк

России принял решение не продлевать часть послаблений после 01.01.2023. А в от-

вет на активизацию рискованной деятельности кредитных организаций в потре-

бительском и ипотечном сегментах рынка, направленной на быстрое извлечение

максимальной прибыли, были ужесточены макропруденциальные меры.

Меры по снижению уязвимости финансового сектора к внешним воздей-

ствиям. Платежная инфраструктура. Ключевым фактором устойчивости россий-

ской экономики, ее высокой сопротивляемости негативному внешнему воздей-

ствию и гибкости стала политика, проводимая Банком России в течение преды

дущих лет, - следование режиму таргетирования инфляции, меры по повышению

финансовой стабильности, развитие инфраструктуры платежной системы и фи-

нансового рынка, совершенствование надзора и регулирования деятельности фи-

нансовых институтов, работа по оздоровлению финансовой системы. Благодаря

этой работе российский финансовый сектор приобрел хороший иммунитет к кри-

зисным ситуациям, позволяющий относительно быстро восстанавливаться, пол-

ностью обеспечивая потребности граждан и предприятий в финансовых услугах.

За годы проведения денежно-кредитной политики в режиме таргетирования

инфляции на рынке сложилось четкое представление о подходах Банка России

к установлению процентных ставок, исходя из которого выстраивается кривая до-

ходности (процентных ставок по государственным ценным бумагам) на разные

сроки, устанавливается стоимость ценных бумаг. Поэтому возобновление работы

фондового рынка после ее приостановки из-за санкций прошло без резких коле-

баний цен на активы.

Даже после ухода из России ряда международных платежных систем нацио

нальная платежная система страны работала без сбоев. Это стало возможным бла-

годаря переводу в Национальную систему платежных карт с 2014 года всех вну-

трироссийских операций с платежными картами, включая эмитированные россий-

скими банками карты международных платежных систем.

В условиях санкций существенно увеличилась востребованность карт «Мир».

Росту их популярности также способствовало развитие кешбэк-сервиса. Кроме

того, карты «Мир» стали активно использоваться для оплаты проезда в транспор-

те, а платежная система «Мир» - в социальных проектах.

Активно развивалась Система быстрых платежей. Ее привлекательность для

предпринимателей повысилась за счет увеличения максимального лимита одной

операции до 1 млн рублей.

Первостепенную роль при обмене платежной информацией, особенно для бан-

ков, отключенных от SWIFT, начала играть Система передачи финансовых сооб-

щений. Количество сообщений, направленных через систему, выросло более чем

в три раза по сравнению с 2021 годом. Несмотря на внешние вызовы, доля безна-

личных операций в розничном обороте продолжила уверенный рост.

Важным этапом в развитии национальной платежной системы, ее переходе

на новый технологический уровень стала работа по созданию цифрового рубля.

В 2022 году Банк России и участники рынка завершили тестирование прототипа

платформы цифрового рубля и провели предварительные испытания промышлен-

ного решения платформы. Реализация проекта расширит возможности граждан,

бизнеса и государства в сфере платежей, придаст импульс разработке новых про-

дуктов и сервисов.

В условиях введения санкций и бурного развития дистанционных сервисов

в финансовом секторе существенно возросли киберриски. При проведении над-

зорных мероприятий большое внимание Банк России уделял вопросам информа-

ционной безопасности. С организациями финансового рынка, в частности банка-

ми, негосударственными пенсионными фондами, профессиональными участниками

рынка ценных бумаг, субъектами национальной платежной системы, проводились

киберучения. С помощью моделирования реальных угроз информационной безо

пасности тестировались способности поднадзорных организаций выявлять ки-

берриски и реагировать на них. Системы Банка России также были протестирова-

ны с точки зрения киберустойчивости, проверена их защищенность при взаимо-

действии с сетью Интернет.

В новой ситуации перед участниками финансового рынка остро встали про-

блемы импортозамещения в части программного и аппаратного обеспечения. Для

решения этих вопросов при Банке России организован отраслевой комитет «Фи-

нансы», в который вошли представители системообразующих финансовых орга-

низаций, Минцифры России, Минпромторга России, Минфина России, Ассоциа-

ции Финтех и Ассоциации разработчиков программных продуктов «Отечествен-

ный софт», а также профильных ассоциаций.

В фокусе внимания Банка России оставалась борьба с нелегальной деятельно-

стью на финансовом рынке. Пользуясь возросшей неопределенностью в эконо-

мике и современными технологиями, злоумышленники активизировали свою де-

ятельность. В ответ на это Банк России совершенствовал свою систему выявле-

ния нелегалов и тесно сотрудничал с правоохранительными органами. В 2022 году

по инициативе Банка России более 8,9 тыс. интернет-ресурсов, используемых не-

легальными участниками финансового рынка и финансовыми пирамидами, разде-

легировано или к ним был ограничен доступ.

Для более эффективной работы кредитных организаций по выявлению подо-

зрительных с точки зрения отмывания денег и финансирования терроризма опе-

раций своих клиентов Банк России запустил в работу платформу «Знай своего

клиента». С 01.07.2022 этот сервис ежедневно обеспечивает все кредитные ор-

ганизации информацией об отнесении юридических лиц и индивидуальных пред-

принимателей² к одной из трех групп риска проведения подозрительных операций.

Внедрение Платформы ЗСК нацелено на снижение нагрузки на добросовестных

предпринимателей, в первую очередь малый и микробизнес, за счет акцентирова-

ния работы комплаенс-подразделений кредитных организаций на операциях кли-

ентов с высоким уровнем риска.

Первые итоги работы Платформы ЗСК свидетельствуют о том, что кредитные

организации стали отказывать в проведении операций клиентам с низким уровнем

риска реже, а клиентам с высоким уровнем риска - значительно чаще. Таким обра-

зом, в 2022 году кредитные организации предотвратили вывод около 30 млрд руб

лей в теневой сектор экономики.

После введения санкций недружественными странами их валюты оказались

«токсичными» для российских экономических агентов. Необходимым условием

для обеспечения и развития внешнеторговой деятельности стало увеличение рас-

четов в национальных валютах с дружественными государствами. В 2022 году Банк

России активно развивал двустороннее сотрудничество с центральными банками

этих стран, уделяя особое внимание регуляторному обеспечению трансграничных

расчетов в условиях ограничительных мер со стороны ряда стран. Велась работа

по установлению отношений между российскими финансовыми институтами и за-

рубежными партнерами, запуску торгов валютными парами. При содействии Бан-

ка России в 2022 году Московская Биржа запустила торги следующими валютами

за рубли: армянским драмом, киргизским сомом, таджикским сомони, южноафри-

канским рэндом, узбекским сумом.

По итогам 2022 года российская финансовая система полностью сохранила

свою функциональность и способность обеспечивать граждан и предприятия все-

ми необходимыми услугами и ресурсами, продолжилась работа по созданию раз-

витого инновационного финансового рынка, способного противостоять внешним

угрозам.

За исключением кредитных организаций, государственных органов и органов местного самоуправ-

ления.

Состояние экономики

и финансового сектора

Российской Федерации

В 2022 году резкое ухудшение геополитической ситуации стало основным факто-

ром, влияющим на экономику России. Введение санкций запустило масштабные

преобразования практически во всех сферах экономической деятельности. За-

крытие значимых рынков сбыта основных экспортных российских товаров, запре-

ты и ограничения на поставку потребительских и промышленных товаров в Рос-

сию привели к необходимости переориентирования торговых каналов.

Из-за введенных санкций экономическая активность замедлилась. Наиболее

значительным было снижение добавленной стоимости в торговле. Перебои поста-

вок оборудования и комплектующих привели к сокращению производства в обра-

батывающей промышленности.

Однако постепенно предприятия стали налаживать новые деловые связи, нахо-

дили новых партнеров. Поддержку выпуску оказывали устойчиво растущий стро-

ительный сектор и сельское хозяйство благодаря рекордному урожаю. Начались

восстановительные процессы.

Уже к середине года вслед за оживлением экономической активности спрос

на рабочую силу практически вернулся к докризисным значениям, а по итогам

2022 года численность занятых в экономике на 0,4% превысила уровень преды

дущего года.

В целом в 2022 году физический объем ВВП России снизился на 2,1% в годовом

выражении, что намного лучше, чем ожидалось в начале кризиса.

Введенные в конце февраля санкции привели к значительному снижению курса

рубля и, как следствие, росту девальвационных и инфляционных ожиданий. Насе-

ление стало закупать потребительские товары впрок. Все это подстегнуло инфля-

цию, которая в апреле достигла пикового значения 17,8%. При этом в первую оче-

редь стали дорожать непродовольственные товары.

Однако благодаря принятым антикризисным мерам, в том числе повышению

ключевой ставки и введению валютного контроля, удалось ограничить волатиль-

ность валютного курса. Домохозяйства перешли к сберегательной модели пове-

дения. В дальнейшем по мере адаптации экономики к новым внешним условиям

снизилась острота проблем с поставками и производством товаров, и предложе-

ние на рынке находилось на достаточном уровне. Кроме того, во втором полугодии

удалось собрать высокий урожай многих сельскохозяйственных культур. Под воз-

действием этих дезинфляционных факторов с мая темпы прироста цен на товары

устойчиво снижались. К концу года инфляция составила 11,9%.

В условиях действия ограничений на движение капитала курс рубля опреде-

лялся исходя из баланса спроса и предложения на валютном рынке, в основном

по операциям, связанным с внешней торговлей товарами и услугами: предложе-

ние валюты со стороны экспортеров балансировалось преимущественно спро-

сом на нее со стороны импортеров. Существенный рост мировых цен на энер-

гоносители в 2022 году и сокращение импорта товаров и услуг из-за санкций

стали причинами значительного увеличения профицита счета текущих операций -

с 122,3 млрд долларов США в 2021 году до 233,0 млрд долларов США в 2022 году.

При этом сальдо внешней торговли товарами выросло с 190,3 млрд долларов США

в 2021 году до 308,0 млрд долларов США в 2022 году. По итогам года рубль укре-

пился к доллару США на 5,3%, к евро - на 10,0%, к юаню - на 15,1%.

Такая курсовая динамика способствовала девалютизации депозитов населения

и организаций. Годовые темпы прироста денежной массы в национальном опре-

делении (агрегат М2) сложились значительно выше темпов прироста широкой де-

нежной массы (24,4 и 13,1%).

Средства населения в рублях на текущих счетах увеличились за год на 17,2%,

а на вкладах - на 18,2%. Этому способствовал временный рост депозитных ставок

вслед за повышением ключевой ставки в феврале 2022 года, значительный объем

выплат социальных пособий и пенсий в декабре, а также конвертация вкладчика-

ми части средств в рубли после введения ограничительных мер на снятие валю-

ты. Средства юридических лиц также значительно выросли на фоне высоких цен

на энергоносители.

Основным источником роста денежной массы оставалось банковское креди-

тование. Задолженность по корпоративным кредитам выросла на 14,3%. Актив-

ный рост во многом был обусловлен государственной поддержкой кредитования

системообразующих предприятий, наращиванием проектного финансирования

жилищного строительства, а также замещением внешних заимствований и фи-

нансированием крупных инвестиционных проектов. Средневзвешенная процент-

ная ставка по вновь выданным рублевым кредитам нефинансовым организациям

на срок свыше одного года с начала 2022 года снизилась на 1,2 процентного пун-

кта, до 8,6% годовых в декабре 2022 года.

Ипотечный портфель¹ увеличился на 20,4%. Главным фактором такой динамики

стали субсидируемые программы. На ставках по этим программам временное по-

вышение ключевой ставки Банка России отразилось лишь частично.

Темпы роста необеспеченных потребительских ссуд существенно замедли-

лись - с 20,1% в 2021 году до 2,7% в 2022 году. Высокая неопределенность побу-

дила банки ужесточить свою кредитную политику, а заемщиков - быть более осто-

рожными.

Росту денежной массы в значительной мере способствовало поступление денег

в экономику вследствие роста бюджетных расходов. Вместо планировавшегося

Темпы прироста с корректировкой на сделки секьюритизации не включают портфели кредитов, пере-

данные в ипотечные пулы в предыдущие отчетные периоды.

ужесточения бюджетной политики Правительство Российской Федерации вынуж-

денно перешло к новому этапу ее смягчения. Для финансирования сформировав-

шегося дефицита использовались средства Фонда национального благосостояния

и внутренние заимствования. В 2022 году Минфин России на первичном рынке го-

сударственных ценных бумаг разместил ОФЗ на сумму 3281,3 млрд рублей по но-

миналу², что на 24,46% больше по сравнению с предыдущим годом. Доходность

ОФЗ (индекс Cbonds-GBI³) увеличилась за год на 120 базисных пунктов, до 9,61%

годовых.

Индексы российских акций преимущественно снижались. Это было связано

с санкциями, приостановкой некоторыми компаниями выплаты дивидендов, а так-

же ограничением доступа к российским бумагам для иностранных инвесторов. Ин-

декс МосБиржи (рассчитывается на основе цен акций, номинированных в рублях)

снизился на 43,1%, а индекс РТС (рассчитывается на основе цен акций, номиниро-

ванных в долларах США) - на 39,2%.

В целом российский финансовый сектор продемонстрировал высокую устойчи-

вость в условиях санкций и продолжал выполнять свою посредническую функцию

в экономике. Банковскому сектору удалось завершить год с небольшой прибы-

лью - 203 млрд рублей. Это стало возможным благодаря постепенному восстанов-

лению основных доходов на фоне снижения ставок и оживлению экономической

активности во втором полугодии.

На страховом рынке в разных сегментах наблюдалась разнонаправленная дина-

мика, но в основном ситуация оставалась стабильной. Совокупная величина стра-

ховых премий за 2022 год выросла по сравнению с предыдущим годом на 0,5%

и составила 1816,7 млрд рублей.

И другие участники финансового рынка продолжили развивать свою деятель-

ность в сложных экономических условиях. Количество участников добровольной

пенсионной системы по итогам 2022 года выросло на 0,7% и составило 6,2 млн че-

ловек⁴. Микрофинансовые организации выдали своим клиентам на 21% потреби-

тельских микрозаймов больше, чем годом ранее. Количество клиентов на брокер-

ском обслуживании в ПУРЦБ-НФО и ПУРЦБ-КО за год увеличилось в 1,4 раза,

до 29,2 млн лиц. Количество открытых индивидуальных инвестиционных счетов

на конец года составило 5,2 млн счетов.

Субъекты национальной платежной системы работали стабильно и бесперебой-

но. Объем переводов денежных средств через системно значимую платежную си-

стему Банка России увеличился по сравнению с 2021 годом в 1,7 раза⁵.

Состояние конкуренции на финансовом рынке, по оценкам Банка России,

в 2022 году не ухудшилось.

Согласно аукционной отчетности Минфина России.

Индикатор эффективной доходности государственных облигаций, рассчитываемый информационным

агентством «Сбондс.ру».

⁴ Статистические показатели на основании отчетности по форме 0420253 «Оперативный отчет о де-

ятельности негосударственного пенсионного фонда» на 31.12.2022.

Включая операции в целях реализации денежно-кредитной политики, осуществление расчетов

на межбанковском и финансовом рынках, а также операции с использованием платежных карт.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

1.1. Макроэкономическая ситуация

1.1.1. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ

В 2022 году риски рецессии в крупнейших экономиках

не реализовались. Темпы роста цен, в течение всего года превышавшие

целевые показатели, к концу года начали замедляться, оставаясь

на высоком уровне

Экономический рост в мире. В первой половине 2022 года мировая экономи-

ка демонстрировала признаки замедления, в том числе вследствие повышения цен

на многих товарных рынках, прежде всего на рынках энергоносителей (отчасти

в результате геополитической напряженности), и ужесточения денежно-кредитной

политики большинством центральных банков в условиях высокой инфляции. При

этом консенсус-прогнозы предполагали еще большее замедление и даже отрица-

тельные темпы роста в ряде экономик к концу 2022 года. Однако вторая полови-

на года сложилась лучше ожиданий. Опасения рецессии в крупнейших экономи-

ках (прежде всего в еврозоне) не подтвердились, а темпы роста цен начали за-

медляться. Это произошло во многом за счет снижения цен на энергоносители,

существенным фактором которого стал карантин в Китае на протяжении практиче-

ски всего IV квартала¹. Позитивным фактором для европейских экономик явилась

ПРИРОСТ ПРОИЗВОДСТВА ТОВАРОВ И УСЛУГ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ

Рис. 1

И ОТДЕЛЬНЫХ СТРАНАХ МИРА*

(%)

Россия**

Япония

Германия

Соединенные Штаты

ЮАР

Франция

Китай

Бразилия

Мировая экономика

Канада

Еврозона (19 стран)

Италия

Соединенное Королевство

Индия

-4

-2

2021 год

2022 год (оценка МВФ)

* По данным МВФ (WEO Update, January 2023).

** Для России - данные Росстата.

По данным компании Shell, 50% сжиженного природного газа, полученного Европой в 2022 году, было

перенаправлено из Китая (переориентировано экспортерами с китайского рынка).

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

компенсация ущерба от высоких цен на энергоносители через масштабные госу-

дарственные субсидии².

Международная торговля. В условиях замедления роста мировой экономики

темп прироста физического объема международной торговли товарами и услу-

гами, по оценке Международного валютного фонда (МВФ), снизился в 2022 году

до 5,4% (в 2021 году - 10,4%). При этом рост объема внешней торговли стран с

формирующимися рынками (СФР) и развивающихся стран замедлился значитель-

нее, чем у развитых государств (с 12,1 до 3,4% и с 9,4 до 6,6% соответственно).

Сказалось сокращение импорта товаров в СНГ из-за введенных западными стра-

нами ограничений в отношении России.

В то же время продолжил восстанавливаться объем международной торговли

услугами, особенно по статье «Поездки». Число международных прибытий тури-

стов, по оценке UNWTO³, в 2022 году увеличилось примерно в два раза по срав-

нению с 2021 годом, а отставание от уровня 2019 года уменьшилось до 37% в ус-

ловиях снятия ограничений, связанных с пандемией коронавирусной инфекции.

Стоимостный объем международной торговли товарами и услугами, по данным

Всемирной торговой организации, рос двузначными темпами в первой половине

2022 года. Это связано с существенным повышением мировых цен на энергоноси-

тели и продовольствие и расходов на туристские и транспортные услуги относи-

тельно аналогичного периода предыдущего года.

Мировые цены на энергоносители в 2022 году значительно выросли,

но снизились к концу года

Мировые товарные рынки. Мировые цены на энергоносители повысились

в среднем в 2022 году относительно предыдущего года в условиях продолжения

восстановления мировой экономики после пандемии и ограничений предложе-

ния. Вместе с тем к концу года они снизились, что было вызвано неуверенностью

в перспективах мировой экономики, а также теплой погодой в Европе.

Цена на нефть марки Urals выросла до 76 долларов США за баррель в среднем

в 2022 году, то есть на 10% по сравнению с 2021 годом (69 долларов США за бар-

рель), в связи с расширением мирового спроса, решением ОПЕК+ об уменьшении

квоты на добычу на 2 млн баррелей в сутки и о продлении срока действия согла-

шения до конца 2023 года⁴. Вместе с тем во второй половине года цены снижались

в условиях продаж стратегических резервов США, профицита на рынке и опасе-

ний замедления роста мирового потребления нефти. Дополнительное давление

По данным аналитического центра Bruegel, общий объем государственной поддержки, выделенной

производителям и потребителям с сентября 2021 года по январь 2023 года на компенсацию ущерба

от повышения цен на энергоносители: в Германии - 7,4% от объема ВВП за 2021 год, в Италии - 5,2%,

в Соединенном Королевстве - 3,8%, во Франции - 3,7%, в Испании - 3,4%.

Всемирная туристская организация ООН (United Nations World Tourism Organization, UNWTO).

Решение принято на встрече ОПЕК+ 05.10.2022.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

на цену российской нефти оказало установление в декабре 2022 года западны-

ми странами верхнего предела для ее цены. Страны G7, ЕС и Австралия ввели его

на уровне 60 долларов США за баррель. Компаниям из этих стран было запреще-

но предоставлять услуги по транспортировке российской нефти морским путем

в третьи страны, а также услуги по ее страхованию, брокерские услуги, техниче-

скую помощь, финансирование операций, связанных с поставками нефти. При этом

ограничения не действуют, если нефть продается по цене не выше установленно-

го потолка. В итоге цена нефти марки Urals снизилась до 50 долларов США за бар-

рель в среднем в декабре 2022 года.

Динамика цен на газ в Европе была связана в основном с ситуацией вокруг тру-

бопроводов из России в ЕС. Из-за проблем с ремонтом и транспортировкой тур-

бин в результате санкций поставки газа в Европу по трубопроводу «Северный по-

ток - 1» сначала были уменьшены, а затем приостановлены. В дальнейшем были

повреждены трубопроводы «Северный поток - 1» и «Северный поток - 2». В та-

ких условиях цена на газ в Европе в среднем в 2022 году повысилась в 2,5 раза

по сравнению с предыдущим годом, обновив исторический рекорд. Вместе с тем

с осени по мере заполнения подземных хранилищ газа цена снижалась. В декабре

она опустилась ниже уровня аналогичного месяца предыдущего года.

Увеличение цен на газ в 2022 году способствовало удорожанию удобрений, что

наряду с более высокими транспортными расходами и ограниченным предложени-

ем привело к росту цен на продовольствие. Сводный индекс ФАО⁵ по мировым це-

нам на продовольствие в среднем за 2022 год вырос на 14%. Вместе с тем его рост

замедлился в течение года, и в декабре 2022 года индекс даже снизился по срав-

нению с декабрем предыдущего года на 1% (в декабре 2021 года - рост на 23%).

Инфляция в мире. Инфляция как в развитых странах, так и в СФР на протяжении

всего 2022 года оставалась на повышенном уровне, что, в частности, было след-

ствием избыточно длительной стимулирующей политики в крупнейших экономи-

ках в период пандемии. Темпы роста цен продолжали ускоряться в первой полови-

не года и несколько замедлились в III–IV кварталах. Отчасти это связано с дина-

микой цен на энергоносители и другие сырьевые товары. Свой вклад в замедление

инфляции во второй половине года внесло уменьшение сложностей в логистике

(в том числе по мере прохождения последствий пандемии). Индексы, отражающие

ситуацию с мировыми поставками, в целом вернулись к значениям до пандемии⁶.

Денежно-кредитная политика зарубежных стран. Центральные банки основ-

ных развитых экономик и СФР продолжали ужесточение денежно-кредитной по-

литики. При этом в СФР ключевые ставки повышались достаточно существенно

вслед за инфляцией, что отчасти может объясняться меньшей заякоренностью ин-

фляционных ожиданий. В развитых странах ключевые ставки повышались медлен-

нее, при этом их рост сопровождался сворачиванием программ стимулирования

спроса и бюджетной консолидацией. В 2022 году были свернуты программы коли-

Индекс, рассчитываемый Продовольственной и сельскохозяйственной организацией ООН (Food and

Agriculture Organization of the United Nations, FAO).

В частности, рассчитываемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка Global Supply Chain Pressure

Index опустился с уровня выше 4,0 на конец 2021 года до 0,9 к концу 2022 года (до пандемии индекс

колебался в диапазоне от -1,0 до 1,0).

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

ИНФЛЯЦИЯ В ОТДЕЛЬНЫХ СТРАНАХ МИРА*

Рис. 2

(В %, ДЕКАБРЬ К ДЕКАБРЮ ПРЕДЫДУЩЕГО ГОДА)

Китай

Япония

Индия

Бразилия

Франция

Канада

Соединенные Штаты

ЮАР

Германия

Еврозона (19 стран)

Соединенное Королевство

Италия

Россия

2021 год

2022 год

* По данным официальных источников статистической информации соответствующих государств.

Примечание. Цели по инфляции (среднее значение): США, Соединенное Королевство, еврозона, Канада, Япония - 2%; Бразилия - 3,5 ± 1,5 п.п.;

Россия - 4%; Индия - 4% ± 2 п.п.; ЮАР - 3 - 6%.

чественного смягчения Федеральной резервной системы (ФРС США) и Европей-

ского центрального банка (ЕЦБ)⁷. При этом, по мнению ряда представителей моне-

тарных властей, свой вклад в замедление инфляции в развитых экономиках вносит

небольшое охлаждение экономической активности и спроса.

КЛЮЧЕВЫЕ СТАВКИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ*

Рис. 3

(% ГОДОВЫХ, НА КОНЕЦ ГОДА)

Япония (депозитная ставка)

Канада

Еврозона (депозитная ставка)

Соединенное Королевство

Китай**

Соединенные Штаты***

Индия

ЮАР

Россия

Бразилия

-2

2021 год

2022 год

* По данным соответствующих центральных банков.

** Ориентир ставки по новым кредитам на 1 год (Loan Prime Rate).

*** Верхняя граница коридора ключевой ставки.

ФРС США прекратила чистые покупки активов в марте 2022 года, ЕЦБ - в июле 2022 года.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

Некоторое ослабление инфляционного давления в III–IV кварталах в большин-

стве крупных экономик позволило центральным банкам как в странах с разви-

той экономикой, так и в СФР уменьшить шаг повышения ставки с 50–75 до 25–50

базисных пунктов. При этом центральные банки, начавшие ужесточение раньше

остальных, заявляли о завершении цикла либо о паузе в повышении. Например,

среди СФР это центральные банки Бразилии, Чили, Польши, Венгрии, Казахстана

и Индонезии, среди развитых стран - центральные банки Южной Кореи, Канады.

Однако ФРС США и ЕЦБ пока с осторожностью оценивают устойчивость текущего

замедления инфляции и заявляют о необходимости поддержания жесткой денеж-

но-кредитной политики в течение длительного периода.

Валютные курсы и движение капитала. В 2022 году курсы валют развиваю-

щихся стран преимущественно ослабевали по мере нормализации денежно-

кредитной политики ФРС США и ЕЦБ⁸. Цикл повышения ставки ФРС США старто-

вал в марте, и к концу года ключевая ставка была повышена в общей сложности

на 4,25 процентного пункта. ЕЦБ начал повышение ставки в июле, и к концу года

ее прирост составил 2,5 процентного пункта. В результате приток капитала в ак-

ции и облигации СФР, по данным IIF⁹, в 2022 году составил 34 млрд долларов США,

сократившись более чем на 90% по сравнению с 2021 годом (380 млрд долларов

США). При этом в декабре приток средств практически прекратился, составив все-

го 2 млрд долларов США (37 млрд долларов США в ноябре).

ПРИРОСТ ОБМЕННЫХ КУРСОВ ОТДЕЛЬНЫХ ВАЛЮТ К ДОЛЛАРУ США В 2022 ГОДУ*

Рис. 4

(В %, ДЕКАБРЬ К ДЕКАБРЮ ПРЕДЫДУЩЕГО ГОДА)

Армянский драм

Российский рубль

Бразильский реал

Белорусский рубль

Швейцарский франк

Чешская крона

Румынский лей

Австралийский доллар

Канадский доллар

Евро

Датская крона

Болгарский лев

Казахский тенге

Польский злотый

Южноафриканский рэнд

Вона Республики Корея

Английский фунт стерлингов

Индийская рупия

Китайский юань (ренминби)

Шведская крона

Венгерский форинт

Японская иена

Украинская гривна

Турецкая лира

-30

-25

-20

-15

-10

-5

* Укрепление доллара США - «-»; ослабление доллара США - «+».

Индекс валют СФР FXJPEMCI снизился до 50,0 в декабре 2022 года (52,3 в декабре 2021 года). Индекс

FXJPEMCI (J.P. Morgan Emerging Market Currency Index) рассчитывается J.P. Morgan для 10 основных

валют СФР (бразильский реал, чилийское песо, китайский юань, венгерский форинт, индийская рупия,

мексиканское песо, российский рубль, сингапурский доллар, турецкая лира, южноафриканский рэнд)

относительно доллара США.

IIF - Institute of International Finance (Институт международных финансов).

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

Динамика курса рубля в 2022 году складывалась преимущественно под влияни-

ем санкционных ограничений и их последствий. Реальный эффективный курс руб

ля к иностранным валютам в I квартале 2022 года снижался из-за роста геополи-

тической напряженности и начала ужесточения торговых и финансовых ограни-

чений в отношении России. Однако уже в II квартале снижение объемов импорта

и высокие цены на энергоносители, поддержавшие экспорт, привели к увеличению

профицита текущего счета платежного баланса, что в сочетании с ограничения-

ми на финансовые операции способствовало значительному укреплению рубля.

В III квартале укрепление реального курса рубля замедлилось в условиях умень-

шения профицита текущего счета благодаря восстановлению импорта и сокраще-

нию экспорта, а в IV квартале реальный курс рубля перешел к снижению. В целом

по итогам 2022 года реальный эффективный курс рубля вырос на 26%.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

1.1.2. ИНФЛЯЦИЯ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКТИВНОСТЬ

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ АКТИВНОСТЬ

В 2022 году российская экономика развивалась под влиянием масштабных шо-

ков предложения. В конце февраля - марте российские компании столкнулись

с санкционными ограничениями, в том числе на экспортно-импортные операции

со стороны недружественных стран, а ряд зарубежных компаний покинули рос-

сийский рынок. Эти события дали импульс процессу структурной трансформации

российской экономики и сопутствующей подстройке потенциального выпуска.

В результате после падения в II квартале уже с III квартала объем ВВП начал вос-

станавливаться: его секвенциальные темпы прироста (SA¹) перешли в положитель-

ную область. В целом в 2022 году физический объем ВВП России снизился на 2,1%

в годовом выражении (в 2021 году: +5,6%).

Основной вклад в снижение ВВП внесло уменьшение добавленной стоимо-

сти в торговле (на 12,7%). Сжатие активности происходило как в розничном, так

и в оптовом сегменте. Поддержку выпуску оказали государственный сектор, сель-

ское хозяйство, строительный сектор, финансовая деятельность, добыча полезных

ископаемых, отдельные отрасли сферы услуг.

Оборот розничной торговли в 2022 году снизился на 6,7% (продовольственные

товары - на 1,5%, непродовольственные - на 11,1%). Это произошло под влиянием

факторов как спроса, так и предложения. Со стороны спроса сыграли роль сниже-

ние реальных располагаемых доходов населения и рост сберегательной активно-

сти, в том числе из мотива предосторожности (см. пункт «Внутренний спрос и ры-

нок труда»). Со стороны предложения снижение розничных продаж было связано

с уходом с рынка ряда зарубежных брендов (в большей степени в непродоволь-

ственном секторе) и, как следствие, необходимостью замены поставщиков и пере-

настройки логистики.

Оборот оптовой торговли в 2022 году снизился на 14,5%, преимущественно

из-за сокращения добычи природного газа вследствие ограничений на его экс-

порт со стороны европейских стран. В то же время выпуск добывающих отраслей

в 2022 году в целом увеличился на 0,8% в результате роста добычи сырой неф-

ти (+2,1%), а также объема предоставления услуг по добыче полезных ископаемых

(+5,6%). В IV квартале 2022 года заметный положительный вклад в выпуск добы-

вающих отраслей внес рост добычи угля, несмотря на вступившее в полную силу

с 10 августа эмбарго на поставки российского угля в страны ЕС. Этому способ-

ствовало успешное перенаправление поставок в страны Азии, где спрос на рос-

сийский уголь вырос в том числе благодаря предоставленным скидкам. В резуль-

тате объем добычи угля в IV квартале 2022 года превысил уровень IV квартала

2021 года на 0,7% (SA). В целом по итогам 2022 года валовая добавленная сто-

имость в добывающих производствах увеличилась на 0,4%. Это содействовало

росту добавленной стоимости в трубопроводной и сухопутной транспортировке

на 0,3%.

Оценки Банка России с коррекцией на сезонность.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

Несмотря на это, в транспортировке в целом добавленная стоимость в 2022 году

снизилась на 1,8%. Этому способствовало резкое снижение грузо- и пассажироо-

борота воздушного транспорта. Добавленная стоимость в воздушной транспорти-

ровке сократилась на 24,1%, преимущественно из-за закрытия аэропортов в 11 го-

родах России и запрета на прямое авиасообщение со странами ЕС с конца февра-

ля 2022 года.

В обрабатывающих производствах добавленная стоимость в 2022 году сни-

зилась на 2,4%. Основным фактором этого стали усилившиеся перебои поставок

оборудования и комплектующих. По итогам года уменьшился выпуск всех круп-

ных категорий обрабатывающей промышленности. По оценкам Банка России, объ-

ем выпуска промежуточных товаров сократился на 1,0%, в основном за счет хи-

мических производств, деревообработки, металлургии. Выпуск нефтепродуктов

в целом за год незначительно снизился, однако со второй половины года пре-

имущественно показывал рост и уже в IV квартале вышел на уровень IV кварта-

ла 2021 года (SA). Выпуск потребительских товаров снизился на 2,8% за счет не-

продовольственного сегмента, в основном производства легковых автомобилей.

Поддержку выпуску оказал рост производства лекарственных препаратов, пище-

вых продуктов. Производство инвестиционных товаров снизилось на 0,9% за год,

в том числе за счет выпуска прочих транспортных средств, электрооборудования.

В то же время отдельные группы товаров показали рост (производство компьюте-

ров, электроники, оптики, машин и оборудования).

Удорожание логистики, а также рост издержек в связи с переключением на но-

вых поставщиков готовой продукции и комплектующих отразились на финансовых

результатах компаний. В 2022 году сальдированный финансовый результат в эко-

номике снизился на 12,6% после роста в 2,6 раза в 2021 году. В крупнейших отрас-

лях - обрабатывающей и добывающей промышленности, торговле - сокращение

больше (-14,8%). В то же время снижение финансовых результатов и рост эконо-

мической неопределенности не привели к уменьшению объема инвестиций в ос-

новной капитал: по итогам года он вырос на 4,6%, в том числе благодаря высокой

инвестиционной активности в первой половине 2022 года.

Наиболее существенный рост добавленной стоимости наблюдался в сельском

хозяйстве (на 6,6%). По данным Росстата, валовой сбор зерновых и зернобобовых

в 2022 году составил 153,8 млн тонн в чистом весе, что на 26,7% больше, чем годом

ранее, и на 23,1% больше, чем в среднем за последние пять лет. Урожай пшеницы -

также на исторических максимумах (104,4 млн тонн, +37,3% к 2021 году). Рост ва-

ловых сборов произошел за счет увеличения как посевных площадей, так и уро-

жайности. Валовой сбор масличных культур, сахарной свеклы, картофеля и овощей

открытого грунта был выше или вблизи уровня прошлого года.

В течение 2022 года продолжался устойчивый рост объема строительных ра-

бот, по оценкам, за счет нежилого и инфраструктурного сегментов. Объем выпуска

в строительстве в IV квартале 2022 года превысил уровень IV квартала 2021 года

на 6,1% (SA). По итогам 2022 года валовая добавленная стоимость в строительстве

увеличилась на 5,0%, в секторе операций с недвижимостью - на 0,4%.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

ВВП ПО ПРОИЗВОДСТВУ

Рис. 5

(ВКЛАД В ГОДОВОЙ ПРИРОСТ)

П.п.

-1

-2

-3

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Добыча полезных ископаемых

Обрабатывающие производства

Строительство

Торговля оптовая, розничная

Транспортировка и хранение

Чистые налоги

Прочее

ВВП (правая шкала)

Источники: Росстат, расчеты Банка России.

ВНУТРЕННИЙ СПРОС И РЫНОК ТРУДА

В 2022 году снижение экономической активности было связано главным об-

разом со сжатием внутреннего спроса. Конечное потребление домохозяйств со-

кратилось на 1,8%, валовое накопление - на 3,2% (в основном уменьшились за-

пасы материальных оборотных средств). Сокращение внутреннего спроса проис-

ходило на фоне снижения реальных располагаемых доходов (на 1,0%), перехода

населения к сберегательной модели поведения из-за усиления мотива предосто-

рожности и роста неопределенности, ухода западных компаний и снижения пред-

ложения отдельных видов товаров и услуг (см. пункт «Производственная актив-

ность»). При этом валовое накопление основного капитала, поддерживаемое го-

сударственными расходами и ранее одобренными инвестиционными проектами,

выросло на 5,2%.

Динамика отдельных компонентов ВВП по использованию в течение года была

неоднородной. Потребительская активность резко сократилась в марте - апреле,

но уже с мая наблюдалось постепенное секвенциальное восстановление. В на-

чале осени потребление снова снизилось в связи с эффектами частичной моби-

лизации и эмиграции, однако они оказались краткосрочными и значительно ос-

лабли к концу года. По итогам года розничная торговля сократилась, в основном

за счет непродовольственных товаров, тогда как оборот общественного питания

и объем платных услуг населению выросли на 4,7 и 3,6% соответственно. Такой

разнонаправленный характер динамики отдельных категорий был связан с изме-

нением структуры спроса: из-за сокращения предложения непродовольственных

товаров потребительский спрос переключался на другие сегменты - например,

общественное питание и услуги, в том числе туристские. Валовое накопление ос-

новного капитала сохранялось на высоком уровне бльшую часть года, однако

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

ВВП ПО ИСПОЛЬЗОВАНИЮ

Рис. 6

(ВКЛАД В ГОДОВОЙ ПРИРОСТ)

П.п.

-5

-10

-15

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Прочее

Импорт

Экспорт

Изменение запасов материальных оборотных средств

Валовое накопление основного капитала

Потребление государственного управления

Потребление домашних хозяйств

ВВП (правая шкала)

Источники: Росстат, расчеты Банка России.

в первом полугодии отмечалось сокращение его объемов и постепенное восста-

новление во втором.

На рынке труда в 2022 году происходили значительные изменения. В марте

негативный шок совокупного предложения привел к сокращению спроса на тру-

довые ресурсы и снижению медианной реальной заработной платы, начался от-

ток рабочей силы за рубеж. Контрсанкционная политика Банка России и Прави-

тельства Российской Федерации способствовала тому, что к середине года спрос

на рабочую силу начал восстанавливаться, сокращение реальной заработной пла-

ты несколько замедлилось в результате использования механизмов неполной за-

нятости. В целом за 2022 год численность занятых в экономике на 0,4% превы-

сила уровень предыдущего года, что в основном было связано с восстановлени-

ем экономической активности. Уровень безработицы снизился с 4,3% за декабрь

2021 года до 3,7% за декабрь 2022 года.

ИНФЛЯЦИЯ

К концу 2022 года инфляция составила 11,9%, при этом на протяжении года це-

новая динамика определялась качественно разными группами факторов и была за-

метно неоднородной.

В январе - феврале продолжалось умеренное повышение годовых темпов ро-

ста цен на товары и услуги (до 9,2%), происходившее с августа 2021 года. Оно

было обусловлено последствиями глобальных дисбалансов, вызванных пандемией

новой коронавирусной инфекции. Среди них - отставание динамики предложения

отдельных товаров от спроса, давление возросших затрат на цены, разовые фак-

торы, такие как колебания в туристских потоках.

1. Состояние экономики и финансового

сектора Российской Федерации

В конце февраля - марте произошло резкое усиление внешнего санкционно-

го давления. Оно привело к разрывам хозяйственных связей, снижению предло-

жения ряда товаров, ослаблению рубля, дестабилизации потребительских настро-

ений и ажиотажному спросу. Инфляция ускорилась до 17,8% в апреле (максимум

с января 2002 года).

В первую очередь подорожали непродовольственные товары. Годовой прирост

цен на них достиг пика уже в марте и составил 20,3%. Основной вклад внесли цены

на товары длительного пользования, скачок которых стал результатом ослабления

рубля и всплеска спроса. Годовые приросты цен на бытовую технику, электронику,

автомобили достигли 19,7–42,1%.

Локальный максимум годовой продовольственной инфляции пришелся на апрель

(20,5%). Сильнее всего выросли цены на продукты питания длительного хранения

и продовольственный импорт. В частности, сахар, маргарин, рис, фрукты в апреле

были на 25,8–67,4% дороже, чем годом ранее.

Повышение годового прироста цен на услуги до 10,9% в апреле было связано

в основном с влиянием ослабления рубля на цены в рыночных сегментах турист-

ских, транспортных и медицинских услуг.

С мая годовой прирост цен на товары начал устойчиво снижаться. Основные

дезинфляционные факторы - быстрое укрепление рубля, торможение спроса по-

сле скачка и в дальнейшем - переход домохозяйств к осторожным потребитель-

ским стратегиям. Важным фактором замедления инфляции стала достаточность

предложения благодаря активным действиям предприятий по перестройке произ-

водств и логистики, государственным мерам поддержки производителей и импор-

та, а также в связи с ограничениями по экспорту. Во втором полугодии дополни-

ИНФЛЯЦИЯ, БАЗОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ, СРЕДНЕГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ*

Рис. 7

(ПРИРОСТ В % К СООТВЕТСТВУЮЩЕМУ МЕСЯЦУ ПРЕДЫДУЩЕГО ГОДА)

2020

2021

2022

Базовая инфляция

Инфляция

Среднегодовая инфляция

* Отражает изменение среднего уровня цен за 12 месяцев к среднему уровню цен за предыдущие 12 месяцев.

Источники: Росстат, расчеты Банка России.

Банк России. Годовой отчёт за 2022 год - часть 1