Вариант №1
1
Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта
Предприятие рассматривает целесообразность запуска новой технологической линии по производству. Необходимо рассчитать коммерческую и экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.
1 этап. Расчет инвестиций в основной капитал
Таблица 1 – Капитальные инвестиции в основное технологическое оборудование
п/п |
Наименование оборудования |
Количество единиц, шт. |
Стоимость единицы, тыс. руб. |
Цена покупки, тыс. руб. |
Затраты на пуско-наладочные работы, тыс. руб. |
Первоначальная стоимость, тыс. руб. |
1 |
9 |
123,00 |
1107 |
442,8 |
1549,80 |
2 |
2 |
58,20 |
116,4 |
46,56 |
162,96 |
3 |
9 |
34,60 |
311,4 |
124,56 |
435,96 |
4 |
2 |
72,50 |
145 |
58 |
203 |
5 |
12 |
28,90 |
346,8 |
138,72 |
485,52 |
6 |
1 |
31,90 |
31,9 |
12,76 |
44,66 |
7 |
2 |
62,50 |
125 |
50 |
175 |
8 |
2 |
21,17 |
42,34 |
16,94 |
59,28 |
9 |
20 |
31,50 |
630 |
252 |
882 |
10 |
1 |
98,90 |
98,9 |
39,56 |
138,46 |
11 |
4 |
10,20 |
40,8 |
16,32 |
57,12 |
12 |
5 |
8,20 |
41 |
16,4 |
57,40 |
13 |
3 |
20,80 |
62,4 |
24,96 |
87,36 |
14 |
3 |
160,30 |
480,9 |
192,36 |
673,26 |
Итого первоначальная стоимость основного технологического оборудования |
5011,78 |
Таблица 2 – Капитальные инвестиции в оборудование
п/п |
Наименование оборудования |
Удельный вес, % |
Стоимость, тыс. руб. |
1 |
Основное технологическое оборудование |
60 |
5011,78 |
2 |
Неучтенное технологическое оборудование |
9 |
751,76 |
3 |
Энергетическое оборудование |
11 |
918,82 |
4 |
КИПиА |
9 |
751,76 |
5 |
Технологические трубопроводы |
11 |
918,82 |
Итого |
100 |
8352,97 |
Таблица 3 – Капитальные инвестиции в объекты производственного назначения
п/п |
Наименование объектов
производственного назначения
|
Удельный вес, % |
Стоимость, тыс. руб. |
1 |
Здания |
30 |
4556,16 |
2 |
Сооружения |
12 |
1822,46 |
3 |
Оборудование |
55 |
8352,96 |
4 |
Прочие |
3 |
455,62 |
Итого |
100 |
15187,21 |
Таблица 4 – Капитальные инвестиции в основной капитал
п/п |
Наименование групп основного капитала |
Удельный вес, % |
Стоимость, тыс. руб. |
1 |
Объекты производственного назначения |
88 |
15187,2 |
2 |
Объекты вспомогательного назначения |
12 |
2071 |
Итого |
100 |
17258,20 |
2 этап. Расчет инвестиций в оборотные средства
Таблица 5 – Расчет стоимости расхода сырья и материалов на 1 шт. продукции
п/п |
Наименование материальных ресурсов |
Норма расхода в кг на 1 шт. |
ПЗЦ за единицу, руб. |
Расходы на 1 шт., руб. |
Основные материалы |
1 |
название |
33,45 |
16,70 |
558,62 |
2 |
название |
1,60 |
7,00 |
11,20 |
3 |
название |
7,89 |
9,00 |
71,01 |
4 |
название |
0,93 |
7,00 |
6,51 |
5 |
название |
3,30 |
6,00 |
19,80 |
6 |
название |
3,63 |
9,60 |
34,85 |
7 |
название |
3,36 |
9,00 |
30,24 |
8 |
название |
0,17 |
7,50 |
1,28 |
9 |
название |
51,65 |
4,50 |
232,43 |
10 |
название |
20,70 |
1,50 |
31,05 |
Вспомогательные материалы |
11 |
название |
6,00 |
10,00 |
60 |
12 |
название |
35,00 |
6,00 |
210 |
13 |
название |
4,00 |
32,60 |
130,40 |
14 |
название |
0,80 |
10,00 |
8 |
15 |
название |
0,50 |
7,50 |
3,75 |
Итого |
1409,12 |
Таблица А – Производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла
№
варианта
|
Произв. программа, тыс. пар |
Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, % |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
12500 |
0 |
70 |
75 |
85 |
95 |
100 |
100 |
100 |
Проектный выпуск (объем выпуска) |
8750 |
9375 |
10625 |
11875 |
12500 |
12500 |
12500 |
Таблица В - Дополнительные данные
п/п |
Наименование |
Значение |
1 |
Рентабельность продукции |
20% |
2 |
Время между двумя смежными поставками сырья и материалов |
40 дней |
3 |
Затраты на пусконаладочные работы от стоимости ОТО |
40% |
5 |
Количество дней в году |
320 дней |
6 |
Амортизационные отчисления (в % от стоимости основного капитала) |
15 |
7 |
ЕСН |
26,0% |
8 |
Налог на прибыль |
20% |
Таблица Б – Структура издержек производства (на весь выпуск) по экономическим элементам при 100%-ом освоении мощности
п/п |
Наименование экономических элементов затрат |
Удельный вес, % |
Сумма,
руб.
|
Сумма,
тыс. руб.
|
1 |
Сырье и материалы |
39 |
17614000 |
17614 |
2 |
Топливо и энергия со стороны |
29 |
13097589,74 |
13097,59 |
3 |
Заработная плата ППП |
12 |
5419692,31 |
5419,69 |
4 |
Единый социальный налог |
3,12 |
140912 |
140,91 |
5 |
Амортизационные отчисления |
5,54 |
2588728,5 |
2588,73 |
6 |
Прочие денежные расходы (рассчитать исходя из структуры) |
11,34 |
5121609,2 |
5121,6 |
Итого |
100 |
4516419,63 |
45164,20 |
Рассчитаем норму текущих затрат сырья и материалов:
Норма тек.затрат = М * Кисп
* Тпост
* ∑(Нр
*Цн.з.
) / Д * 2
Н1
= 770,61 тыс. руб.
Н2
= 825,66 тыс. руб.
Н3
= 935,75 тыс. руб.
Н4
= 1045,83 тыс. руб.
Н5
= 1100,88 тыс. руб.
Н6
= 1100,88 тыс. руб.
Н7
= 1100,88 тыс. руб.
Составим структуру оборотного капитала.
Таблица 6 – Расчет инвестиций в оборотные средства
п/п |
Наименование элементов оборотных средств |
Удельный вес, % |
Стоимость по годам, тыс. руб. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
Сырье и материалы |
36 |
770,61 |
825,66 |
935,75 |
1045,83 |
1100,88 |
1100,88 |
1100,88 |
2 |
Топливо и тара |
12 |
256,87 |
275,22 |
312,58 |
348,61 |
366,96 |
366,96 |
366,96 |
3 |
Малоценный инвентарь и инструмент |
7
|
149,84 |
160,55 |
182,34 |
203,36 |
214,06 |
214,06 |
214,06 |
4 |
Незавершенное производство |
24 |
513,74 |
550,44 |
625,17 |
697,22 |
733,92 |
733,92 |
733,92 |
5 |
Готовая продукция |
12 |
256,87 |
275,22 |
312,58 |
348,61 |
366,96 |
366,96 |
366,96 |
6 |
Денежные средства |
6 |
128,44 |
137,61 |
156,29 |
174,31 |
183,48 |
183,48 |
183,48 |
7 |
Расходы будущих периодов |
3 |
64,22 |
68,81 |
78,15 |
87,15 |
91,74 |
91,74 |
91,74 |
Итого |
100 |
2140,59 |
2293,50 |
2599,29 |
2905,09 |
3057,99 |
3057,99 |
3057,99 |
3 этап. Расчет технико-экономических показателей проекта
Таблица 7 – Расчет себестоимости всего выпуска по годам инвестиционного проекта
п/п |
Наименование экономических элементов затрат |
Величина затрат по годам, тыс. руб. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
Сырье и материалы |
12329,82 |
13210,52 |
14971,93 |
16733,33 |
17614,03 |
17614,03 |
17614,03 |
2 |
Топливо и энергия со стороны |
9168,33 |
9823,21 |
11132,97 |
12442,73 |
13097,62 |
13097,62 |
13097,62 |
3 |
Заработная плата ППП |
5419,70 |
5419,70 |
5419,70 |
5419,70 |
5419,70 |
5419,70 |
5419,70 |
4 |
Единый социальный налог (26,0% от фонда заработной платы) |
1409,12 |
1409,12
|
1409,12
|
1409,12
|
1409,12
|
1409,12
|
1409,12
|
5 |
Амортизационные отчисления (15% от стоимости основного капитала) |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
6 |
Прочие денежные расходы |
5034,98 |
5034,98 |
5034,98 |
5034,98 |
5034,98 |
5034,98 |
5034,98 |
Итого |
35950,70 |
37486,28 |
40557,45 |
43628,62 |
45164,20 |
45164,20 |
45164,20 |
Таблица 8 – Расчет себестоимости единицы продукции (1 шт.) по годам инвестиционного проекта
п/п |
Наименование экономических элементов затрат |
Величина затрат по годам, руб. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
Сырье и материалы |
1409,12 |
1409,12 |
1409,12 |
1409,12 |
1409,12 |
1409,12 |
1409,12 |
2 |
Топливо и энергия со стороны |
1047,81 |
1047,81 |
1047,81 |
1047,81 |
1047,81 |
1047,81 |
1047,81 |
3 |
Заработная плата ППП |
619,39 |
578,10 |
510,09 |
456,40 |
433,58 |
433,58 |
433,58 |
4 |
Единый социальный налог (26,0% от фонда заработной платы) |
161,04
|
150,31
|
132,62
|
118,66 |
112,73 |
112,73 |
112,73 |
5 |
Амортизационные отчисления (15% от стоимости основного капитала) |
295,85
|
276,13
|
243,65
|
218,10
|
207,10
|
207,10
|
207,10
|
6 |
Прочие денежные расходы |
575,43 |
537,07 |
473,88 |
424,10 |
402,80 |
402,80 |
402,80 |
Итого |
4108,65 |
3998,53 |
3817,17 |
3673,99 |
3613,13 |
3613,13 |
3613,13 |
Таблица 9 – Технико-экономические показатели проекта
п/п |
Показатели |
Годы |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
Объем выпуска, шт. |
8750 |
9375 |
10625 |
11875 |
12500 |
12500 |
12500 |
2 |
Цена 1 шт., руб. |
4930,38 |
4798,24 |
4580,60 |
4408,78 |
4335,76 |
4335,76 |
4335,76 |
3 |
Себестоимость 1 шт., руб. |
4108,65 |
3998,53 |
3817,17 |
3673,99 |
3613,13 |
3613,13 |
3613,13 |
4 |
Прибыль на 1 шт., руб. |
821,73 |
799,71 |
763,43 |
734,80 |
722,63 |
722,63 |
722,63 |
5 |
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. |
43140,81 |
44983,51 |
48668,91 |
52354,30 |
54197 |
54197 |
54197 |
6 |
Себестоимость всего выпуска, тыс. руб. |
35950,68 |
37486,26 |
40557,42 |
43628,59 |
45164,17 |
45164,17 |
45164,17 |
7 |
Норматив оборотных средств, тыс. руб. |
2140,58 |
2293,49 |
2599,29 |
2905,09 |
3057,99 |
3057,99 |
3057,99 |
8 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
Таблица Г – Данные для расчета цены капитала
№ п/п |
Наименование |
Значение |
1 |
Банковский кредит |
18,25% годовых |
2 |
Ставка рефинансирования ЦБ |
10,75% |
3 |
Гарантированный дивиденд по привилегированным акциям |
20% годовых |
4 |
Затраты на размещение привилегированных акций |
5% от объема эмиссии |
5 |
Текущая рыночная цена привилегированной акции |
1000 руб. |
6 |
Ожидаемый (базовый) дивиденд по обыкновенной акции |
240 руб. на акцию |
7 |
Темп роста дивидендов по обыкновенным акциям |
8% в год |
8 |
Текущая рыночная цена обыкновенной акции |
1200 руб. |
9 |
Затраты на размещение обыкновенных акций |
6% от объема эмиссии |
10 |
Затраты по привлечению кредита |
2% |
11 |
Срок кредита |
7 лет |
Таблица Д – Структура источников финансирования, %
№ варианта |
Банковский кредит |
Обыкновенные акции |
Привилегированные акции |
Нераспределенная прибыль |
Итого |
1 |
31 |
3 |
33 |
33 |
100 |
6298,02 |
609,49 |
6704,34 |
6704,34 |
20316,19 |
4 этап. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Таблица 10 – Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта |
строительство |
освоение |
производство |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Здания и сооружения |
- 6378,63 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Машины и оборудование |
-8352,97 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Прочие элементы основного капитала |
-2526,60 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Прирост оборотного капитала |
0 |
-2140,59 |
-152,90 |
-305,80 |
-305,80 |
-152,90 |
0 |
0 |
Всего инвестиций |
-17258,19 |
-2140,59 |
-152,90 |
-305,80 |
-305,80 |
-152,90 |
0 |
0 |
Таблица 11 – Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта |
строительство |
освоение |
производство |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Собственный капитал, тыс. руб. |
14018,17 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Банковский кредит, тыс. руб. |
6298,02 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Погашение задолженности по кредитам, тыс. руб. |
0 |
-1664,09 |
-1664,09 |
-1664,09 |
-1664,09 |
-1664,09 |
-1664,09 |
-1664,09 |
Выплата дивидендов по обыкновенным акциям, тыс. руб. |
0 |
-131,65 |
-142,18 |
-153,56 |
-165,84 |
-179,11 |
-193,44 |
208,91 |
Выплата дивидендов по привилегированным акциям, тыс. руб. |
0 |
-1340,87 |
-1340,87 |
-1340,87 |
-1340,87 |
-1340,87 |
-1340,87 |
-1340,87 |
Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб. |
20316,19 |
-3136,61 |
-3147,14 |
-3158,52 |
-3170,8 |
-3184,07 |
-3198,4 |
-3213,87 |
Таблица 12 – Расчет потока реальных денег от операционной деятельности
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта |
строительство |
освоение |
производство |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Объем продаж, шт. |
0 |
8750 |
9375 |
10625 |
11875 |
12500 |
12500 |
12500 |
Цена, руб. |
0 |
4930,38 |
4798,24 |
4580,60 |
4408,78 |
4335,76 |
4335,76 |
4335,76 |
Выручка от продажи, тыс. руб. |
0 |
43140,81 |
44983,51 |
48668,91 |
52354,30 |
54197,00 |
54197,00 |
54197,00 |
Себестоимость продукции (без амортизационных отчислений), тыс. руб. |
0 |
33361,95 |
34897,53 |
37968,70 |
41039,86 |
42575,44 |
42575,44 |
42575,44 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
0 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
Проценты по кредитам, тыс. руб. |
0 |
1149,39 |
1055,46 |
944,38 |
813,03 |
657,72 |
474,05 |
256,87 |
Прибыль до вычета налогов, тыс. руб. |
0 |
6040,75 |
6441,80 |
7167,11 |
7912,69 |
8375,12 |
8558,79 |
8775,97 |
Налоги и сборы, тыс. руб. |
0 |
1208,15 |
1288,36 |
1433,42 |
1582,54 |
1675,02 |
1711,76 |
1755,19 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
0 |
4832,60 |
5153,44 |
5733,69 |
6330,15 |
6700,10 |
6847,03 |
7020,77 |
Чистый денежный поток, тыс. руб. |
0 |
7421,33 |
7742,17 |
8322,41 |
8918,88 |
9288,83 |
9435,76 |
9609,50 |
Таблица 13 – Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта |
строительство |
освоение |
производство |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Сальдо от инвестиционной деятельности, тыс. руб. |
-17258,19 |
-2140,59 |
-152,92 |
-309,35 |
-302,23 |
-152,91 |
0 |
0 |
Сальдо от операционной деятельности, тыс. руб. |
0 |
7421,33 |
7742,17 |
8322,41 |
8918,88 |
9288,83 |
9435,76 |
9609,50 |
Сальдо от финансовой деятельности, тыс. руб. |
20316,19 |
-3136,61 |
-3147,14 |
-3158,52 |
-3170,8 |
-3184,07 |
-3198,4 |
-3213,87 |
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб. |
-17258,20 |
5280,73 |
7589,27 |
8016,62 |
8613,08 |
9135,93 |
9435,76 |
9609,50 |
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. |
-17258,20 |
-11977,46 |
-4388,20 |
3628,42 |
12241,50 |
21377,42 |
30813,18 |
40422,69 |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,8122 |
0,6597 |
0,5358 |
0,4352 |
0,3535 |
0,2871 |
0,2332 |
Дисконтированный поток реальных денег, тыс. руб. |
-17258,20 |
4289,01 |
5006,64 |
4295,30 |
3748,41 |
3229,55 |
2709,01 |
2240,94 |
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом, тыс. руб. |
-17258,20 |
-12969,19 |
-7962,55 |
-3667,24 |
81,17 |
3310,72 |
6019,73 |
8260,66 |
Сальдо реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб. |
3057,99 |
2144,12 |
4442,13 |
4858,10 |
5442,28 |
5951,86 |
6237,36 |
6395,63 |
5 этап. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Таблица 14 – Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта |
строительство |
освоение |
производство |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Начальные инвестиции, тыс. руб. |
20316,19 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
2588,73 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
4832,60 |
5153,44 |
5733,69 |
6330,15 |
6700,10 |
6847,03 |
7020,77 |
Чистый денежный поток, тыс. руб. |
-20316,19 |
7421,33 |
7742,17 |
8322,41 |
8918,88 |
9288,83 |
9435,76 |
9609,50 |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,8122 |
0,6597 |
0,5358 |
0,4352 |
0,3535 |
0,2871 |
0,2332 |
Дисконтированный чистый денежный поток, тыс. руб. |
-20316,19 |
6027,60 |
5107,51 |
4459,15 |
3881,50 |
3283,60 |
2709,01 |
2240,94 |
NPV, тыс. руб. |
7393,11 |
PI |
1,99 |
IRR, % |
35,66 |
DPP, лет |
5,13 |
PP, лет |
3,52 |
ARR, % |
31,48 |
2 Анализ рисков инвестиционного проекта
Таблица А – Производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла
№
варианта
|
Произв. программа, тыс. пар |
Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, % |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
12500 |
0 |
50 |
55 |
60 |
70 |
80 |
90 |
|