Бухгалтерская оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское")

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

БУХГАЛТЕРСКОЙ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Направления, этапы и содержание бухгалтерской оценки

инвестиционного проекта

1.2. Показатели, используемые при оценке экономической

эффективности инвестиционного проекта

1.3. Учет рисков при оценке эффективности инвестиционного

проекта

2. АНАЛИЗ РЫНКА ИНВЕСТИРУЕМОЙ ПРОДУКЦИИ КАК

ПЕРВЫЙ ЭТАП БУХГАЛТЕРСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИ-

ЦИОННОГО ПРОЕКТА

2.1. Анализ внутрироссийского и внутрирегионального

рынка молока

2.2. Уровень и динамика цен на сырьевое молоко и

молокопродукты

2.3. Маркетинговая концепция ЗАО "Новоясенское" на

среднюю и долгосрочную перспективу

3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РЕСУРСНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ

ЗАО "НОВОЯСЕНСКОЕ" В ОСВОЕНИИ ПРОЕКТА

МОДЕРНИЗАЦИИ МОЛОЧНОЙ ОТРАСЛИ

3.1. Бухгалтерская оценка имущественного состояния

ЗАО "Новоясенское"

3.2. Сочетание отраслей и структура товарной продукции

ЗАО "Новоясенское"

3.3. Финансовые возможности хозяйства в освоении проекта

3.4. Расчет потребности модернизируемой молочной фермы

в кормах

3.5. Переход на однотипные круглосуточные рационы

как способ эффективного расходования кормов

4. РАСЧЕТ НОРМЫ ПРИБЫЛИ НА КАПИТАЛ,

ИНВЕСТИРУЕМЫЙ ЗАО "НОВОЯСЕНСКОЕ"

В МОРЕНЗИРАЦИЮ МОЛОЧНОЙ ОТРАСЛИ

4.1. Выбор метода расчета

4.2. Алгоритм расчета

4.3. Результаты расчета

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Данная представляет собой вторую, завершающую часть комплексной дипломной работы. Общее название дипломной работы - "Анализ и принятие долгосрочных инвестиционных решений". При этом часть 1 именовалась: "Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта (на примере ЗАО "Новоясенское" Староминского района Краснодарского края)". Эту часть комплексной дипломной работы выполнила Л.Н. Заинкова, моя коллега.

Вторая часть продолжает и завершает первую. Она именуется так: "Оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере того же ЗАО "Новоясенское")". В обоих случаях речь идет об инвестиционном проекте модернизации молочной фермы указанного предприятия.

Анализ, разработка и оценка инвестиционных решений представляют собой важнейшие разделы бухгалтерского управленческого учета. Значение этих разделов особенно усилилось в современных условиях, когда сельское хозяйство нашей страны перешло к росту и эффективному развитию после многих лет спада в первые годы перехода к рынку. Роль инвестиций в модернизацию отрасли, в первую очередь животноводства, резко возросла в связи с принятием и осуществлением с 2006 г. приоритетного национального проекта "Развитие АПК", инициированного Президентом РФ В.В. Путиным.

Цель второй части комплексной дипломной работы состояла в выполнении бухгалтерской оценки инвестиционного проекта модернизации молочной отрасли ЗАО "Новоясенское". Суть и содержание этого проекта были изложены в первой части работы.

Для достижения цели второй части дипломной работы были решены следующие основные задачи:

1. Обобщены теоретические и методические основы бухгалтерской оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

2. Проанализированы тенденции на рынках молока в России и в обследованном регионе - Краснодарском крае.

3. Выявлены и оценены ресурсные возможности ЗАО "Новоясенское" в освоении разработанного для него инвестиционного проекта.

4. Выполнена бухгалтерская оценка нормы прибыли на капитал, инвестируемый ЗАО "Новоясенское" в модернизацию молочной отрасли.

При выполнении работы были использованы бухгалтерские и другие документы ЗАО "Новоясенское".

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
БУХГАЛТЕРСКОЙ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1. Направления, этапы и содержание
бухгалтерской оценки инвестиционного проекта

Реальный экономический эффект от конкретного инвестиционного проекта может быть достигнут, если он, во-первых, действительно будет обладать внутренней новизной по сравнению с уже применяемыми аналогами в данном или в других предприятиях, а во-вторых, если при этом требуемые для реализации инновационного проекта инвестиции окупятся относительно быстро и будут характеризоваться сравнительно высокой нормой прибыли(т.е. отношением прибыли или чистых денежных поступлений к величине совокупных инвестиционных затрат) [21, 27, 28].

Из табл.1 видно, что направления оценки инновационных и инвестиционных проектов можно проклассифицировать по семи признакам:

1) по характеру оценки (т.е. по предмету оценки - что именно должно оцениваться);

2) по главной содержательной особенности оцениваемого проекта (т.е. по главному результату, который предполагается получить от реализации проекта);

3) по маркетинговой (рыночной) особенности проекта;

4) по потенциальному воздействию на общую эффективность хозяйственной деятельности предприятия, предполагающего реализовать оцениваемый проект;

5) по конкретным экономическим и иным преимуществам (социальным, экологическим и т.д.), открывающимся перед предприятием, реализующим проект, в сравнении с другими проектами или уже применяемыми на предприятии техническими, технологическими, организационными и иными решениями;

6) по признакам эффективности, обоснованно отбираемым из их совокупности для оценки данного проекта с учетом его специфики;

7) по непосредственным критериям (показателям), способным обеспечить комплексную объективную оценку, отражаемую в конкретно-числовой форме.

Таблица 1 - Направления оценки инновационных и инвестиционных проектов

Несмотря на то, что инновационные и инвестиционные проекты можно и нужно оценивать по сходным семи направлениям, сам характер оценки применительно к типу проекта должен отличаться. Главное отличие чаще всего можно охарактеризовать с позиций общих и отличительных признаков формы и содержания, представляющих собой диалектическое единство [24, 25].

При этом в роли содержания будут выступать инновационные проекты, а в роли формы - инвестиционные.

Так, по первому признаку, т.е. по характеру оценки обоснование инновационного проекта следует начинать с анализа его чисто содержательной стороны, т.е. сущности представляемой им инновации, а обоснование инвестиционного проекта должно начинаться с его внешне-формальной стороны, сводящейся к установлению способности проекта обеспечить своевременный возврат израсходованных на его осуществление финансовых ресурсов с тем или иным приростом (процентом на инвестируемый капитал).

По признаку - главная особенность проекта - инновационные проекты следует оценивать по их способности положительно применить имеющиеся на предприятии технические средства, технологии и его другие внутренние качества, а инвестиционные - по их способности обеспечить инвестору (предприятию) получение большей прибыли или чистого дисконтированного дохода, т.е. превышение совокупных результатов применения проекта над совокупными расходами на его внедрение и использование в течение всего расчетного периода при приведении (дисконтировании) всех затрат конечных финансовых результатов к денежной оценке базового (начального) периода.

При оценке с позиций маркетинговых последствий инновационные проекты следует изучать в общей системе рыночных связей и взаимодействий, т.е. необходимо сопоставить коммерческие возможности проекта с текущей и особенно с перспективной рыночной конъюнктурой,с предполагаемыми изменениями в соотношении предложения и платежеспособного рыночного спроса на продукцию, производство которой намечается проектом. Что же касается маркетинговой оценки инвестиционных проектов, то здесь главное состоит в выявлении индекса доходности инвестиций,т.е. отношения суммы приведенного (дисконтированного) эффекта к величине инвестируемого капитала. Главное при такой оценке - выявление самого факта вероятного превышения суммы приведенного эффекта над суммой инвестиций [32].

По признаку потенциального воздействия на общую эффективность хозяйственной деятельности предприятия оценка инновационных проектов должна быть направлена на выявление их реальной способности обеспечить положительную динамику развития хозяйствующего субъекта в средне- и долгосрочной перспективе. Оценка инвестиционных проектов с этих позиций может сводиться к выявлению их внутренней нормы доходности,т.е. в конечном счете к сопоставлению величины фактической нормы доходности инвестиций с требуемой инвестором величиной дохода на капитал [34]. Инвестиционный проект будет эффективным, если внутренняя норма доходности инвестиций будет равна или больше требуемой нормы доходности.

По остальным сравниваемым при оценке проектов признакам различия между инновационными и инвестиционными проектами относительно незначительные. В ряде случаев они вообще могут отсутствовать, сводясь к единообразным по содержанию показателям. Чаще всего это и позволяет объединять инновационные и инвестиционные проекты в единое целое.

Чтобы быть высокоэффективным, инвестиционный проект должен носить инновационный характер. Что же касается инновационного проекта, то он может быть успешно реализован лишь при наличии соответствующего ему инвестиционного проекта.

Направления оценки указанных проектов должны включать 10 основных этапов [35? 36] (рис.1).

Как видно из рис.1, на первом этапе следует выбрать и оценить инновационные идеи, реализация которых способна существенно улучшить конечные результаты деятельности хозяйствующего субъекта, изыскавшего необходимые для этого инвестиционные ресурсы.

На втором этапе особые усилия необходимо направить на прогнозированиерыночных возможностей реализации инновационного замысла.

На третьем этапе следует всесторонне оценить возможности соответствующего хозяйствующего субъекта реализовать инновационный проект. Ведь внутренние и внешние условия деятельности разных предприятий далеко не в одинаковой мере соответствуют требованиям внедрения конкретных проектов.

Рисунок 1 - Основные этапы разработки и реализации
оцениваемого инновационного проекта

На четвертом этапе, опираясь на широкий экономический анализ, требуется оценить конкурентные преимущества, слабости, угрозы и возможности предприятия сохранить и укрепить свои рыночные позиции в условиях усиливающейся конкуренции на внутренних и международных рынках.

На пятом этапе необходимо, опираясь на процедуры финансового менеджмента, выполнить текущий и прогнозный финансовый анализ деятельности предприятия с учетом предполагаемой реализации инновационно-инвестиционного проекта.

На шестом этапе ,изучая и предотвращая возможные производственно-коммерческие риски, необходимо изыскать способы апробирования продукта инновационного замысла на соответствующих рынках.

На седьмом этапе следует оценить результаты экспериментальных и пуско-наладочных работ, связанных с реализацией проекта. Цель этого этапа - обеспечить максимальное воплощение инновационного замысла, не допуская нежелательных отклонений реализуемого варианта от проектного.

На восьмом этапе следует всесторонне проанализировать полученные результаты экспериментального этапа и прогнозной оценки бизнес-плана с тем, чтобы при необходимости внести в него необходимые коррективы. В некоторых случаях отказ от первоначального замысла может оказаться дешевле продолжения соответствующих работ, если выявится их заведомая неэффективность.

На девятом этапе, в случае положительной оценки, полученной на предыдущем этапе, осуществляется полномасштабный запуск инновационного проекта при продолжении мер мониторинга и оценки получаемых результатов.

На завершающем, десятом этапе осуществляются и оцениваются маркетинговые мероприятия и рекламные воздействия на потребителей в целях сохранения и приумножения объемов производства продукции, выпускаемой на основе соответствующего проекта.

1.2. Показатели, используемые при оценке
экономической эффективности инвестиционного проекта

На первом этапе рыночных реформ, а именно в 1994 г., Госстроем России, Минэкономики, Минфином и Госкомпромом России были разработаны и утверждены для практического применения Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальность указанных рекомендаций была обусловлена обязательностью учета при оценке эффективности инвестиционных проектов требований природопользования и охраны окружающей среды, социальных последствий реализации указанных проектов, условий предоставления государственных кредитов и др.

Согласно указанным Методическим рекомендациям, для оценки может применяться комплекс оценочных показателей. Их состав и экономическое содержание приведены в табл.2 [31, 32].

В табл.2 помещено девять оценочных показателей, хотя на практике их число может быть более значительным. В конкретных случаях реально требуемый состав показателей может быть небольшим - до двух-трех, максимум четырех.

На первом месте находится наиболее простой и обобщающий показатель, именуемый коэффициентом капиталоотдачи или коэффициентом общей экономической эффективности капитальных вложений (прямых инвестиций). Этот показатель представляет собой отношение прироста прибыли (вместо неё могут рассматриваться чистая продукция или чистый доход) к вызвавшим этот прирост капиталовложениям.

На втором месте находится показатель, обратный предыдущему. Это срок окупаемости капитальных вложений. Он представляет собой отношение суммы капиталовложений (прямых инвестиций) к обеспеченному ими приросту прибыли (чистой продукции, чистого дохода) [28].

Следует иметь в виду, что инновации могут и должны находить применение не только в прибыльных, но и в убыточных предприятиях. В этих случаях в качестве оценочного показателя будет выступать не отношение прироста прибыли к вызвавшим его капиталовложениям, а например, сокращение себестоимости производимой продукции на каждую единицу капиталовложений, обеспечивших достижение этого результата.

На третьем месте в числе оценочных показателей находится так называемый строительный лаг, т.е. период времени, необходимый для сооружения и монтажа оборудования, предусмотренного проектом. Иначе говоря, это период времени, в течение которого осуществляемые капиталовложения остаются в стадии незавершенного строительства. Понятно, что необходимо изыскивать и применять все необходимые меры для сокращения строительного лага.

Таблица 2 - Состав и экономическое содержание основных
показателей экономической эффективности инвестиционных проектов

Четвертый показатель, именуемый как лаг освоения проекта,представляет собой период времени, необходимый для достижения предусмотренного проектом уровня отдачи от введенных в эксплуатацию новых объектов (других инноваций). Сокращение времени освоения проекта, как и строительного лага, будет способствовать повышению экономической эффективности капитальных вложений.

В качестве пятого показателя эффективности проектов в таблице помещен так называемый минимум приведенных затрат. В дорыночный период он использовался как главный показатель народнохозяйственной эффективности капиталовложений. Сейчас он стал одним из относительно большого ряда показателей, но было бы неверным считать его полностью утратившим свою роль. Этот показатель полезно применять при сравнении экономической эффективности капитальных вложений путем сопоставления нескольких вариантов хозяйственных решений и выявлении такого проекта, при котором сравниваемый показатель (приведенные затраты) будет наименьшим.Приведенные затраты представляют собой сумму текущих производственных затрат (себестоимости производимой продукции) и капитальных вложений, приведенных к одинаковому с текущими затратами периоду с помощью нормативного коэффициента сравнительной эффективности капитальных затрат. Наиболее эффективным будет тот проект, при котором приведенные затраты в целом или на единицу произведенной продукции будут минимальными [33].

На шестом месте находится показатель эффективности, переводимый с английского языка на русский как норма прибыли на капитал,хотя этот перевод не совсем точный (по-английски этот показатель имеет два варианта названия: ReturnonInvestment, сокращенно ROI, и ReturnofAssets, сокращенно ROA). По экономическому содержанию данный показатель близок к критерию эффективности прямых инвестиций, помещенному в таблице 2 первым. Он показывает, какая часть совокупных инвестиционных затрат возмещается (возвращается) в виде прибыли в течение одного интервала планирования (как правило, в течение одного года). Сравнивая рассчитанную величину нормы прибыли со средним (или минимальным) уровнем доходности инвестиций в регионе (стране), инвестор может прийти к обоснованному решению о целесообразности или, наоборот, невыгодности вложения средств в соответствующий проект.

Главное достоинство показателя нормы прибыли на капитал состоит в простоте расчетов, в оценке прибыльности проекта. Однако при применении рассматриваемого показателя не учитывается реальная ценность будущих доходов. Кроме того, существует большая зависимость от выбранной для сравнения базовой величины прибыли. Норма прибыли определяется как средняя за весь период, а это весьма приблизительные показатели. Поэтому наряду с рассмотренными выше так называемыми статическими показателями в необходимых случаях применяют динамические показатели оценки эффективности инвестиций, основанных на принципах дисконтирования.

Они дают возможность устранить основной недостаток статических показателей - отсутствие учета ценности будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду. Показатели, основанные на методах дисконтирования, в табл.2 приведены под номерами 7, 8, 9.

Под седьмым номером приведен показатель, именуемый какчистая текущая стоимость проекта (от английского NetPresentValue, сокращенно NPV). Этот показатель представляет собой разность между приведенной к текущему моменту (при помощи дисконтирования) суммы поступлений от реализации проекта и суммой дисконтированных инвестиционных затрат, возникающих в ходе осуществления проекта. В некоторых переводах с английского рассматриваемый показатель именуют как чистый дисконтированный доход (ЧДД), определяемый как превышение совокупных результатов (поступлений) над совокупными инвестиционными затратами.

При использовании показателя NPV (по-русски - ЧДД) предпочтение отдается проекту, при котором рассматриваемый критерий имеет наибольшее положительное значение. Однако большее значение NPV не всегда соответствует наиболее эффективному варианту капиталовложений. Поэтому дополнительно применяется ещё один оценочный показатель. В таблице 2 он помещен под восьмым номером. Его наименование - индекс прибыльности(по-английски - ProfitabilityIndex - PI). Встречаются синонимичные переводы, например индекс доходности инвестиций (ИД).

Данный показатель характеризует относительную прибыльность проекта, т.е. дисконтированную величину совокупных денежных поступлений от применения проекта в расчете на единицу инвестированных средств. Он рассчитывается путем деления дисконтированной стоимости притоков денежных средств на приведенную стоимость денежных оттоков. Этот показатель может использоваться для ранжирования проектов по уровню затрат, требующихся для освоения проекта. Чем больше рассматриваемый индекс будет превышать единицу, тем более эффективным и привлекательным будет проект.

В дополнение к индексу рентабельности используют еще один оценочный показатель. Он помещен в таблице под девятым номером. Его название - внутренняя норма рентабельности проекта(от английского InternalRateofReturn, сокращенно IRR). Этот показатель представляет собой такую величину ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость проекта будет равна нулю, т.е. приведенная стоимость ожидаемых притоков денежных средств будет равна приведенной стоимости оттоков, что обеспечит возмещение инвестированного капитала. Проект имеет смысл оценить как эффективный, если IRR будет превышать требуемую норму доходности в соответствующей отрасли экономики.

Формулы (алгоритмы) для расчета перечисленных показателей помещены в таблице 3, а расшифровка буквенных обозначений этих формул - в таблице 3.

1.3. Учет рисков при оценке эффективности инвестиционного

проекта

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать, что осуществление любого из них неизбежно связано с преодолением тех или иных финансовых, производственно-технологических, коммерческих и иных рисков. Их систематизация приведена в виде схемы на рис.2 [29, 37].

Таблица 3 - Алгоритмы расчета основных показателей эффективности
инновационно-инвестиционных проектов

№ п/п	Наименование показателей	Экономическое содержание показателей
1.	Коэффициент капиталоотдачи	или (1)
2.	Срок окупаемости капиталовложений	или (2)
3.	Строительный лаг
4.	Лаг освоения проекта	(3)
5.	Минимум приведенных затрат	(4)
6.	Нормаприбылинакапитал (Return on Investment-ROI или Return on Assets-ROA)	(5)
7.	Чистая текущая стоимость или чистый дисконтированный доход (NetPresentValue-NPV)	или (6) (7)
8.	Индекс прибыльности или индекс доходности инвестиций (ProfitabilityIndex-PI)	или (8) (9)
9.	Внутренняя норма рентабельности проекта (InternalRateofReturn-IRR)	(10)

Из рис.2 видно, что общую совокупность рисков освоения инвестиционных проектов можно разделить на 10 видов: 1) финансовые риски; 2) маркетинговые риски; 3) технические (технологические) риски; 4) риски участников проекта; 5) политические риски; 6) юридические риски; 7) экологические риски; 8) ветеринарно-санитарные риски; 9) строительные риски; 10) риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами.

Таблица 4 - Расшифровка буквенных обозначений в формулах расчета показателей эффективности инновационно-инвестиционных проектов

Рисунок 2 - Качественный состав рисков, связанных с достижением
эффективности инвестиционных проектов

Финансовые риски возникают или усиливаются в связи с экономической нестабильностью в стране, инфляцией и другими подобными причинами, вызывающими удорожание кредитных ресурсов, рост цен на поставляемые для реализации проекта материалы и услуги.

Маркетинговые риски связаны с неточными расчетами емкости рынка соответствующей продукции, со слабым анализом поведения конкурентов и т.п. обстоятельствами.

Технические (технологические) риски возникают вследствие многообразных причин: ошибок в проектировании, недостатков в управлении, дефицита кормов, других материалов, нехватки квалифицированных работников и т.п.

Риски участников проекта проявляются в сознательном или вынужденном невыполнении участниками (участником) договорных обязательств.

Политические риски связаны с изменениями в таможенной политике государства, в налоговом регулировании экономики и с др. подобными обстоятельствами.

Юридические риски возникают при нечетком оформлении документов (контрактов), при неотлаженности законодательства.

Экологические риски носят многоаспектный характер и в немалой мере возникают при неотлаженности (нестабильности) законодательства в части требований к окружающей среде.

Ветеринарно-санитарные и другие подобные рискисвязаны с распространением массовых заболеваний скота и птицы, болезней и вредителей культурных растений и животных.

Строительные риски могут возникнуть как до завершения строительства соответствующих инновационных объектов, так и в период после их запуска в эксплуатацию. Строительные риски весьма разнообразны.

Риски форс-мажорных обстоятельств нередко связаны с природными катаклизмами - землетрясениями, наводнениями, засухами и т.п. В отдельных случаях такие риски возникают по тем или иным социальным причинам (забастовки, мятежи, революции и т.п.) или в силу чрезвычайных техногенных событий (аварии, пожары и т.п.).

2. АНАЛИЗ РЫНКА ИНВЕСТИРУЕМОЙ ПРОДУКЦИИ
КАК ПЕРВЫЙ ЭТАП БУХГАЛТЕРСКОЙ ОЦЕНКИ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

2.1. Анализ внутрироссийского и внутрирегионального
рынка молока

Поскольку в данной работе рассматриваются инвестиционные решения в молочном животноводстве, требуется проанализировать востребованность его продукции - сырьевого молока - на внутрироссийском и внутрирегиональном рынке.

Известно, что финансирующие организации принимают положительные решения о поддержке конкретных инвестиционных проектов, если инвесторы будут уверены в перспективности, достаточной емкости внутреннего рынка соответствующей продукции.

Как с этой точки зрения можно оценить емкость рынка молока и молочных продуктов России в современных условиях и в обозримом будущем? Будут ли востребованы российским молочным рынком добавочные объемы сырья для переработки? Для ответа на эти вопросы требуется выполнить анализ соответствующего рынка, использовав имеющиеся статистические материалы.

Хорошо известно, что в предреформенные годы производство и потребление молока и молокопродуктов в России достигло более высокого уровня, чем в ряде западных стран. Об этом можно судить по данным о среднедушевом производстве молока в 1990 г., извлеченным из статистического сборника "Россия и страны - члены Европейского союза. 2003" (табл.5 [18].

Из табл.5 видно, что в целом ряде относительно благополучных стран Европы в 1990 г. среднедушевое производство молока было на том же уровне, что и в России, или даже заметно уступало соответствующим показателям нашей страны. Правда, ряд других стран существенно опережал Россию и в тот период (Австрия в 1990 г. произвела молока на душу населения 435 кг, Дания - 923 кг, Ирландия - 1542 кг, Финляндия - 548 кг, Франция - 463 кг, Швеция - 410 кг, Латвия - 708 кг, Литва - 848 кг, Польша - 415 кг).

Таблица 5 - Производство молока на душу населения в России и ряде стран Европейского Союза в 1990 г., кг

Известно также, что, несмотря на относительно высокие показатели среднедушевого производства в 1990 г., избытка молока и молокопродуктов в торговой сети нашей страны в тот период не наблюдалось. Поэтому теперь, когда среднедушевое производство молока в России упало до 226 кг, должен был бы наблюдаться его большой дефицит. Но это не так. Молокопродукты имеются повсеместно. В чем причина?

Относительно высокий уровень производства и потребления молока и молокопродуктов в предреформенные годы объяснялся значительными субсидиями государства. По имеющимся данным, доля государственных дотаций в розничной цене на основные продукты питания в СССР находилась в диапазоне от 14 % (сахар) до 74 % (говядина). Доля дотаций в розничной цене молока превышала 60 %, что делало его доступным для всех слоев населения. Одновременно государство субсидировало и производителей сельскохозяйственной продукции, с помощью дотаций стимулируя их к увеличению объемов ее производства.

Либерализация цен 1992 г., отмена продовольственных субсидий, падение доходов граждан привели к ограничению покупательной способности населения. Кроме того, государство с той или иной скоростью ушло с агропродовольственных рынков. Их же рыночная инфраструктура в начальный период реформ отсутствовала. Все это и обусловило существенный спад потребления, а отсюда и производства продовольствия, прежде всего животноводческого происхождения [22, 23].

C 1990 по 2004 г. объемы производства молока в России уменьшились с 55,7 млн.т до 32,0 млн.т, или более чем на 40 %. При этом постоянно наблюдались более высокие темпы падения производства в крупных и средних сельскохозяйственных предприятиях, способных поставлять на переработку молоко более высокого качества (по показателям кислотности, бактериальной обсемененности, охлажденности). Увеличивающаяся часть производимого в стране молока стала приходиться на хозяйства населения и К(Ф)Х, где качество продукции по технологическим и иным причинам всегда было и будет существенно ниже стандартных показателей.

Таблица 6 - Показатели динамики и структуры молочного рынка
России в 1999-2004 гг.

Динамика производства, реализации, импорта, потребления и экспорта молока из России в последние 6 лет показана в табл.6 [17].

Из табл.6 вытекает два основных вывода:

1) объемы реализации молока в среднем составляют лишь около половины его валового производства, т.к. высокий удельный вес хозяйств населения в объемах производства продукции этой отрасли препятствует росту ее товарности. Она редко выходит за уровень 50 %. Молоко, произведенное в хозяйствах населения, в значительной мере предназначено не для поставки на рынки, а для личного потребления (в т.ч. и потому, что заготовителям трудно наладить крупномасштабные закупки сырья в этом секторе);

2) в определенной мере дефицит молока и молокопродуктов на внутрироссийском рынке покрывается его импортом. Объемы импорта молокопродуктов нарастают медленно, но ежегодно. Пропорционально увеличивается удельный вес импорта в общих ресурсах молока - с 12,4 % в 1999 г. до 14,7 % в 2004 г. от общей их величины. В основном благодаря наращиванию импорта удалось обеспечить некоторый рост объемов личного потребления молокопродуктов, т.к. производство молока в сельскохозяйственных организациях - основных поставщиках товарной продукции - постоянно уменьшалось. Впрочем, оно стало сокращаться и в ЛПХ.

2.2. Уровень и динамика цен на сырьевое молоко
и молокопродукты

Анализ показывает, что более же масштабный импорт молока и молокопродуктов из стран - мировых лидеров молочного животноводства - пока сдерживается прежде всего ценовыми факторами. Внутрироссийские цены на молоко и молокопродукты по разным причинам все еще остаются заметно ниже цен, характерных для ведущих стран мира - производителей молока.

Соответствующие данные представлены в табл.7 по информации журнала "Молочная промышленность", 2005 г., № 3, с.10 [19].

Основными условиями конкурентоспособности любой продукции, в т.ч. продовольственной, являются ее высокое качество и низкая себестоимость. Эти условия достигаются при применении в молочной отрасли эффективной техники и современных технологий, одним из результативных показателей которых являются высокие среднегодовые удои коров. По этому показателю российские производители молока сильно отстают от производителей данной продукции во многих странах, хотя это отставание в последние годы стало уменьшаться.

Таблица 7 - Динамика цен на основные молочные продукты
на зарубежных рынках, долл.США за 1 кг

^* По среднему курсу: 1 долл.США = 28,5 руб.

^** Цены в РФ в декабре 2004 г. составляли: молоко - от 13,3 до 15,5 руб./кг; йогурты - 52,3 руб./кг; сыры твердые - 122,3 руб./кг; масло сливочное - 93,96 руб./кг ("Молочная промышленность", 2005 г., № 2, с.18)

Как показывают статистические данные, в наиболее адаптировавшихся к рынку хозяйствах все последние годы вели более целенаправленную работу по воспроизводству стада коров, на условиях лизинга закупали при помощи региональных администраций, а иногда и за счет ассигнований из федерального бюджета высокопродуктивных чистопородных молодых животных в зарубежных странах. Некоторые важные тенденции развития молочного животноводства России в 2000-2005 гг. показаны в табл.8 [17, 19].

Из табл.8 видно, что удельный вес сельхозпредприятий, т.е. главных поставщиков наиболее качественного сырья для молочной промышленности, только в 2004 г. уменьшился на 9 %, а за шесть лет - более чем на 20 %. Уменьшалось поголовье и в хозяйствах населения - за шесть лет с 5984 тыс. голов до 5257 тыс., или на 12,1 %. При этом важно отметить, что темпы падения в последние годы были особенно значительными, особенно в 2004 г. В то же время в крестьянских (фермерских) хозяйствах поголовье коров постоянно увеличивалось, как и его удельный вес в общем поголовье. Однако пока его уровень незначителен: 3,5 % от общей численности.

Таблица 8 - Основные тенденции развития молочного
животноводства России в 2000-2005 гг.

^* 2005 г. в % к 2000 г.

Извлечено и рассчитано по статистическому сборнику "Сельское хозяйство, охота и лесоводство России. 2004"

Несмотря на указанные в основном негативные тенденции, динамика выпуска готовой продукции отечественной молочной промышленностью в основном выглядела положительно. Это видно из табл.9 [19].

Таблица 9 - Динамика производства основных молочных
продуктов отечественными промышленными предприятиями, тыс.т

Источник: "Молочная промышленность", 2005 г., № 3, с.4 [19].

Из табл.9 видно, что за исключением отдельных видов продукции (сливочное масло, сухие сливки) объемы выпуска готовой молочной продукции нарастали каждый год, иногда весьма существенно (выпуск цельномолочной продукции за пять лет увеличится на 40 %, жирных сыров - на 59 %, молочных консервов - на 31 %). Это свидетельствует прежде всего о возрастающем покупательском спросе на соответствующие виды продукции, для удовлетворения которого предприятия молочной промышленности вынуждены были изыскивать новые ресурсы сырья. Частично это делалось за счет увеличения его закупок в хозяйствах населения, а частично за счет импорта и использования сухого молока, что в любом случае ограничивало качественные показатели готовой продукции.

Увеличение выпуска готовой молочной продукции привело к постепенному увеличению ее среднедушевого потребления (в пересчете на молоко) при фактическом насыщении и стабилизации аналогичных показателей по потреблению хлебопродуктов (в пересчете на зерно), что показано на гистограммах (рис.3).

Рисунок 3 - Потребление хлебопродуктов, молока и молокопродуктов
на душу населения в России в 2000-2003 гг., кг

Как видно из правой части рис.3, душевое потребление молокопродуктов росло каждый год. При этом динамика цен на реализуемое молоко для сельхозпроизводителей ряд лет оказывалась более благоприятной в сравнении с динамикой цен на зерно, в том числе пшеницу (табл.10).

Таблица 10 - Индексы цен производителей на реализуемые ими
основные виды с.-х. продукции (в % к предыдущему году)

Рассчитано по данным статистического сборника "Сельское хозяйство России… 2004". Стр.131 [17].

Из табл.10 вытекает, что, кроме одного года (2000 г.), цены на реализуемое молоко ежегодно повышались более значительными темпами, чем росли цены на зерно, в т.ч. пшеницу. Более высокий темп роста цен на зерно и пшеницу в 2000 г. был вызван последствиями крайне неурожайного 1998 г., а также и малоурожайного 1999 г., вследствие чего ресурсы продовольственного зерна в стране (не говоря о кормовом зерне) оказались истощенными. В остальные годы закупочные цены на молоко против предшествующего года возрастали быстрее, чем цены на зерно. Это также свидетельствовало о том, что молочный рынок страны перешел в стадию оживления, явно начал расширяться. Однако снова возникают вопросы: до каких значений и как долго могут продолжаться оживление, а затем и подъем рыночной конъюнктуры в рассматриваемом сегменте продовольственных товаров? Не остановится ли этот рост, как только на молочный рынок войдут новые активные игроки? От ответа на эти вопросы зависят решения о целесообразных масштабах финансирования инвестиционных проектов в молочное животноводство.

Независимо от того, как будет возрастать среднедушевое потребление молока в нашей стране по мере улучшения социальных факторов ее развития, наличие существенных резервов для роста объемов производства и потребления готовой молочной продукции до относительного насыщения рыночного спроса в ней представляется несомненным. Это видно при сравнении среднедушевых объемов потребления наиболее ценных молокопродуктов - сливочного масла (рис.4) и жирных сыров (рис.5) [19].

Из рис.4 видно, что отставание России по среднедушевому потреблению сливочного масла от таких стран, как Финляндия, Германия и Франция, находится в диапазоне 203-269 %. Немалые различия между нашей страной и другими сравниваемыми странами - Англией (27,6 %), Польшей (51,7 %), Норвегией (63 %). В целом страны ЕС (15 членов) обогнали Россию по душевому потреблению сливочного масла на 51,7 %.

Что касается душевого потребления сыров (рис.6), то здесь отставание душевого потребления соответствующих молокопродуктов в нашей стране от других стран еще значительнее, особенно от Германии, Италии, Франции, Греции - от 3,7 до 4,8 раза. Это свидетельствует о больших резервах роста молочной отрасли в нашей стране, пока объемы производства ее продукции не достигнут относительного насыщения потенциальной емкости соответствующих рынков.

Отмеченные тенденции в развитии внутрироссийского рынка и молокопродуктов в определенной степени проявились в Краснодарском крае. Это видно из табл.11, в которой помещены показатели современного состояния молочной отрасли в данном и соседних регионах европейской части страны.

Таблица 11 свидетельствует о том, что в Краснодарском крае, как и в ряде других регионов, спад молочной отрасли наблюдался даже в относительно благополучном 2004 г. (на 4,7 % в сравнении с 2003 г.). Правда, в регионах, где спад отсутствовал, роста производства также не прослеживалось.

Таблица 11 - Показатели производства молока в Краснодарском
крае и соседних регионах в 2003-2004 гг.

Рассчитано на основе данных статистических сборников 2005 г. [17, 19]

Из табл.12 видно, что в Краснодарском крае с последнего предреформенного года (1990 г.) к 1995 г. объемы выпуска молочной продукции уменьшились с 834 тыс.т до 235 тыс.т, или в 3,5 раза. В последующие годы, в связи с общим улучшением и стабилизацией социально-экономического положения страны, объемы выпуска молочной продукции стали увеличиваться, достигнув в 2004 г. 503,5 тыс.т. Однако и в этом случае показатели 2004 г. по отношению к 1990 г. составили лишь 60,4 % [17].

Приведенные факты обусловливают заключение о том, что для дальнейшего наращивания объемов производства сырого молока в Краснодарском крае, а затем и в виде готовых к потреблению молокопродуктов промышленного изготовления весьма перспективна и эффективна концепция маркетинга, ориентированная на достижение стратегического прорыва конкретного агропредприятия на региональном молочном рынке.

Таблица 12 - Показатели производства готовой молочной продукции
в Краснодарском крае (в пересчете на цельномолочную продукцию)

Составлено и рассчитано по данным справочников: "Промышленность России 2002", с.324; "Молочная промышленность 2005", № 3, с.10 [19].

2.3. Маркетинговая концепция ЗАО "Новоясенское"
на среднюю и долгосрочную перспективу

Приведенные факты обусловливают однозначное заключение о том, что для наращивания объемов производства сырого молока в Краснодарском крае, а затем и в виде готовых к потреблению молокопродуктов промышленного изготовления весьма перспективна и эффективна концепция маркетинга, ориентированная на достижение стратегического прорыва конкретного агропредприятия на региональном молочном рынке. Именно такую концепцию выбрало для себя ЗАО "Новоясенское" Староминского района.

Проанализировав результаты и тенденции развития производственно-финансовой деятельности предприятия, его специалисты пришли к выводу: если не предпринять крупномасштабных мер инвестиционного характера, способных вывести предприятие на мировой уровень конкурентоспособности его наиболее перспективной товарной продукции, хозяйство, как и многие другие сельхозпроизводители, неизбежно будет утрачивать платежеспособность, не сможет приближать зарплату работников к приемлемому уровню.

Анализ показал, что из всех отраслей, развиваемых предприятием, - выращивание зерновых культур и молодняка КРС для продажи на мясо, а также производство молока, - ключевой отраслью является молочное животноводство. Именно в этой отрасли предприятие в наибольшей мере сохранило потенциал роста. Удои коров в хозяйстве все последние годы растут, как и валовое производство молока. Хозяйство располагает сельхозугодиями, достаточными для заготовки необходимого количества высококачественных кормов. При этом спрос молокозаводов края на молочное сырье, поставляемое предприятием, каждый год возрастает, как увеличиваются и закупочные цены на молоко, особенно высокого качества.

Указанные обстоятельства послужили предпосылкой для концепции маркетинга, ориентированной не менее чем на двукратное увеличение объемов товарной продукции, уменьшение ее производственной себестоимости, доведение качества производимого молока до европейских стандартов.

Этим, согласно рассматриваемой концепции, и будет обеспечен стратегический прорыв предприятия на молочном рынке края. На долю предприятия придется не менее 10 % общего объема высококачественного сырья, поставляемого крупными хозяйствами молочной промышленности Староминского района. При этом себестоимость реализуемого по наиболее высоким ценам молока окажется сравнительно низкой, что обеспечит от его продажи получение прибыли, существенно превышающей ее нынешние размеры от продажи зерна при рентабельности, сопоставимой с нынешней рентабельностью пшеницы, как это уже достигнуто в ряде лучших молокопроизводящих предприятий ЮФО и некоторых других соседних регионов.

3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РЕСУРСНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ
ЗАО "НОВОЯСЕНСКОЕ" В ОСВОЕНИИ ПРОЕКТА
МОДЕРНИЗАЦИИ МОЛОЧНОЙ ОТРАСЛИ

3.1. Бухгалтерская оценка имущественного состояния
ЗАО "Новоясенское"

Главным видом имущества (активов), которым в обязательном порядке должно располагать сельскохозяйственное предприятие, являются используемые им сельхозугодья, прежде всего пашня [13, 14, 16]. При этом не столь важно, находятся ли эти земельные угодья в частной собственности предприятия или арендуются им на длительный срок (не менее 10 лет) на достаточно выгодных условиях [29].

ЗАО "Новоясенское" собственной земли пока не имеет. Общество арендует ее у собственников земельных долей - бывших работников племхоза (часть их работает на предприятии и сегодня), а также у его пенсионеров и работников социальной сферы станицы Новоясенской, получивших, согласно законодательству первой половины 1990-х годов, право на землю. Договора аренды, заключенные Обществом с собственниками земельных долей, долгосрочные и не столь обременительные для предприятия. Оно должно без оплаты передавать арендодателям до 10 % собранного зерна, 5 % маслосемян и 5 % сахара, полученного с сахарного завода.

Об относительной прочности земельных отношений предприятия можно судить по данным табл.11. Она составлена на основе показателей, извлеченных из таблиц-приложений формы № 9-АПК специализированной бухгалтерской отчетности обследованного предприятия за 2003, 2004 и 2005 гг. (см. приложения 3, 4, 5).

Из табл.11 видно, что общая площадь используемых ЗАО "Новоясенское" сельхозугодий в изученные годы изменилась незначительно или вообще не изменилась. Площадь пашни (она же посевная площадь) составляла в 2003-2005 гг. несколько больше 4400 га, что по масштабам Кубани характеризует предприятие как относительно среднее. Орошаемых земель хозяйство не имеет.

Таблица 11 - Землепользование ЗАО "Новоясенское" Староминского
района в 2003-2005 гг., га

Источник информации: данные формы № 9-АПК ЗАО "Новоясенское" за 2003, 2004 и 2005 гг. [41, 42, 43]

Однако сама по себе земля большой ценности для производственной деятельности иметь не может. Земля должна быть соединена с капиталом, в данном случае с основными средствами, причем достаточно новыми. Их наличие в ЗАО "Новоясенское" показано в табл.12 [6, 12, 13].

Таблица 12 - Изменения в стоимости основных средств
ЗАО "Новоясенское" в 2003-2005 гг., тыс.руб.

Составлено по данным форм №№ 1 и 5 типовой бухгалтерской отчетности предприятия за соответствующие годы [41, 42, 43].

Из табл.12 видно, что остаточная стоимость основных средств (т.е. их первоначальная или восстановительная стоимость за вычетом амортизации) в основном увеличивалась. В 2005 г. она была почти на 1/5 больше, чем в 2003 г., а по сравнению с 2004 г. она выросла на 20,3 %. Это высокие темпы роста, особенно на фоне многих других предприятий, где данный показатель все последние годы уменьшался, свидетельствуя о разрушительных тенденциях в имущественном состоянии большого числа хозяйств в современной аграрной экономике страны.

Однако оценивать имущественное состояние предприятия только стоимостными показателями недостаточно, т.к. инфляция вносит в такую оценку существенные неточности. Один и тот же трактор сегодня может стоить намного больше, чем годом раньше. Это относится и к стоимости продуктивного скота. Поэтому в табл.13 приведены изменения в составе наиболее важной части основных средств хозяйства - в наличии сельскохозяйственной техники. Соответствующие данные извлечены и обработаны на основе показателей формы № 17-АПК годовой бухгалтерской отчетности ЗАО "Новоясенское" за 2003 и 2005 гг.

Таблица 19 - Наличие сельскохозяйственной техники в ЗАО
"Новоясенское" на конец 2003 и 2005 гг., единиц

Источник информации: форма № 17-АПК специализированной годовой отчетности ЗАО "Новоясенское" за соответствующие годы [41, 42, 43]

Таблица 13 свидетельствует о том, что наличие практически всех видов техники в обследованном предприятии в натуральных показателях уменьшилось. Правда, число тракторов (без учета тракторов со смонтированными на них машинами) сократилось с 37 до 35 (на 5,4 %), но возросла их модность. Численность тракторных прицепов, сеялок, зерновых комбайнов и других машин или возросла, или не уменьшилась.

Это свидетельствует об относительном благополучии в имущественном состоянии хозяйства, хотя и оно нуждается в его улучшении. Этому может способствовать реализация инвестиционного проекта модернизации молочной фермы.

3.2. Сочетание отраслей и структура
товарной продукции ЗАО "Новоясенское"

Вопрос о сочетании отраслей ЗАО "Новоясенское" частично уже был рассмотрен в первой части дипломной работы. Для более точной и глубокой оценки отраслевой структуры предприятия, в соответствии с методами экономического анализа, необходимо определить структуру товарной продукции предприятия за изученный период. При использовании форм специализированной бухгалтерской отчетности предприятия это сделано с помощью таблицы 14.

В табл.14 приведены результаты как вертикального, так и горизонтального анализа изменений в структуре товарной продукции ЗАО "Новоясенское". При вертикальном анализе изучают соотношения удельных весов каждого вида продукции за конкретный год. При горизонтальном анализе структурные величины сравнивают в динамике за ряд лет (в данном случае за три года).

В боковой части табл.14 приведены наименования всех основных видов продукции, которую предприятие продавало в 2003-2005 гг. В первых графах по каждому году помещены суммы выручки от продажи продукции каждого вида, как они были указаны в отчетности предприятия (за 2003 и 2004 гг. - в формах № 7-АПК, за 2005 г. - в разделе II формы № 9-АПК). Во вторых графах по каждому году приведен рассчитанный нами удельный вес каждого вида продукции и ее общей стоимости (в % к итогу). В двух последних графах табл.14 приведены процентные отношения абсолютных сумм товарной продукции в 2005 г. по сравнению с 2003 и 2004 гг.

Таблица 14 - Вертикальный и горизонтальный анализ структуры
товарной продукции ЗАО "Новоясенское" в 2003-2005 гг.

Составлено и рассчитано по данным формы № 7-АПК за соответствующие годы. За 2005 г. - по данным формы № 9-АПК [41, 42, 43]

Табл.14 показывает, что по большинству видов товарной продукции в 2005 г. достигнут большой рост абсолютных значений выручки от продаж. Правда, в 2005 г. по сравнению с 2004 г. темпы роста чаще всего были меньше, чем при сопоставлении с 2003 г., но, тем не менее, они были высокими, опережая темпы инфляции в стране за те же годы.

Так, выручка от продажи зерна в 2005 г. в 2,5 раза превысила ее размеры в 2003 г. По сравнению с 2004 г. рост был меньше - 12,6 %, но и он значителен. Выручка от продажи сахарной свеклы в 2005 г. превысила ее значения в 2003 г. на 36 %, на по сравнению с 2004 г. она была намного меньше.

Уменьшились стоимостные объемы продажи переработанной продукции растениеводства - муки, хлеба и другой продукции. Наиболее значащим оказалось высокие темпы роста в производстве и продаже молока - продукции, которая для ЗАО "Новоясенское" всегда имела особое значение, о чем уже сказано выше. В то же время в 2003 г. на долю молока приходилось 15,5 % всей товарной продукции (см. табл.14), а в 2004 г. этот показатель упал почти в полтора раза - до 10,7 %. Но в 2005 г. удельный вес молока снова возрос, составив 12,2 %.

Исходя из традиций хозяйства и перспективных развития регионального рынка молока, близости хозяйства к молокоперерабатывающему предприятию ОАО "Сыродел", удельный вес этой продукции целесообразно существенно увеличить.

3.3. Финансовые возможности хозяйства в освоении проекта

Для того чтобы объективно оценить результаты производственно-коммерческой, а также и финансовой деятельности предприятия, имеется немало методических приемов и подходов. Они изложены в таких работах, как [37, 39]. При их использовании построена таблица 15, в которую включены показатели, извлеченные из специализированной бухгалтерской отчетности обследованного предприятия за 2003-2005 гг. На основе этих показателей были рассчитаны величины прибыли и рентабельности продаж всех основных видов товарной продукции предприятия. При расчете рентабельности продаж прибыль сравнивали не с себестоимостью, а с выручкой от реализации.

Таблица 15 показывает, что в ЗАО "Новоясенское" в 2005 г. по сравнению с 2003 г. суммы прибыли и норма рентабельности продаж при реализации зерна существенно сократились (уровень рентабельности - 3,4 % к 2003 г.).

Таблица 15 - Результаты продажи основных видов сельскохозяйственной продукции в ЗАО "Новоясенское" в 2003-2005 гг., тыс.руб.

Рассчитано на основе данных форм №№ 7-АПК, 9-АПК и 13-АПК

Однако при продаже маслосемян рост рентабельности составил 122,1 %. В то же время убыточность продажи сахарной свеклы существенно увеличилась. Рост убыточности составил 180,5 %. Убыточность продажи КРС уменьшилась, но остается значительной (38 % против 73,4 %). Наиболее заметные положительные результаты дала продажа молока. Прибыль от него достигла 1,2 млн.руб. против 485 тыс. в 2004 г. и 888 тыс. в 2003 г.

Менеджеры хозяйства должны решить, что будет лучшим вариантом развития: продолжение интенсивного развития растениеводства или дополнение его еще более интенсивным развитием молочного животноводства. Ошибка при поиске ответов на указанные вопросы может стоить предприятию очень дорого, так как все последние годы его конечные результаты ухудшались. Из высокоприбыльного оно может стать убыточным.

В обследованном хозяйстве затраты на производство и продажу продукции постоянно возрастали быстрее, чем росли суммы выручки от продажи продукции. В 2005 г. общая рентабельность продаж достигла 2,9 %, что было больше, чем в 2003 г., в 4,1 раза. Однако против 2004 г. этот показатель был почти втрое меньше (2,9 % против 8,4 %), хотя и тогда этот показатель был низким. Не в пользу предприятия оказалось и сальдо операционных и внереализационных расходов. В итоге, несмотря на отсутствие обязательств по уплате налога на прибыль и других обязательных платежей из нее в 2004 и 2005 гг., чистая (нераспределенная) прибыль предприятия каждый год уменьшалась.

Понятно, что если эту тенденцию не остановить, то прибыль вообще может превратиться в убыток, как это уже наблюдалось при продаже КРС и переработанной продукции животноводства.

Ухудшение финансовых результатов деятельности предприятия в 2005 г. негативно повлияло на его финансовую устойчивость и платежеспособность (табл.16).

Таблица 16 составлена в соответствии с методикой, приведенной в работах [35, 37, 39]. В таблицу включено восемь основных оценочных коэффициентов, применяемых при бухгалтерском анализе финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности хозяйствующих субъектов. Это следующие показатели:

1) коэффициент собственности (его также именуют коэффициентом автономии или независимости от внешних источников финансирования);

2) коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала, показывающий отношение суммарной величины капитала и резервов предприятия, овеществленной в оборотных активах, во всей стоимости собственного капитала;

3) коэффициент первоклассных ликвидных средств , показывающий их долю в общей стоимости имущества хозяйствующего субъекта;

4) коэффициент легкореализуемых активов , показывающий их долю в общей стоимости активов;

Таблица 16 - Оценка финансовой устойчивости, ликвидности
и платежеспособности ЗАО "Новоясенское" в 2004 и 2005 гг.

Расшифровка обозначений в табл.9: СК - собственный капитал (стр.490 ф.№ 1); ПБ - пассив баланса (стр.700 ф.№ 1); СОС - собственные оборотные средства (стр.490-стр.190 ф.№ 1); ДС - денежные средства (стр.260 ф.№ 1); АБ - актив баланса (стр.300 ф.№ 1); ЛА - легкореализуемые активы; СА - среднереализуемые активы; КО - краткосрочные обязательства; ВА - внеоборотные активы (стр.190 ф.№ 1); ОА - оборотные активы (стр.290) [35, 37, 39]

5) коэффициент среднереализуемых активов ;

6) коэффициент труднореализуемых активов , соответственно показывающий долю этого имущества во всей его величине;

7) коэффициент абсолютной ликвидности , отражающий отношение суммы имеющихся у предприятия на конкретную отчетную дату денежных средств к величине его краткосрочных финансовых обязательств;

8) коэффициент текущей ликвидности , отражающий отношение стоимости оборотных активов предприятия к величине его краткосрочных финансовых обязательств.

В первой графе табл.16 с помощью формул показаны алгоритмы расчета помещенных в боковой части таблицы финансовых коэффициентов. Расшифровка буквенных обозначений, применяемых в алгоритмах расчетов, помещена под табл.16. В следующей графе таблицы указаны источники исходных данных для расчета коэффициентов и способы их обработки. Далее приведены фактически полученные результаты расчетов соответствующих коэффициентов за 2004 и 2005 гг. Два года вместо одного взяты для того, чтобы выявить динамику соответствующих процессов, хотя часто обходятся данными за один год. Ведь их все равно необходимо сопоставить с рациональными значениями, указанными в литературных, в т.ч. официальных источниках. Эти значения помещены в последней графе табл.16.

Из табл.16 видно, что основная часть приведенных в боковой части таблицы коэффициентов характеризуется значениями, которые не отвечают (иногда, существенно) требованиям рациональных их уровней. При этом в 2005 г. негативное отклонение фактических значений финансовых коэффициентов от рациональных усилилось.

Так, коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала при рациональном значении 0,4 снизился с 0,22 до 0,11, т.е. в итоге стал меньше рекомендуемого почти в 4 раза.

Коэффициент первоклассных ликвидных средств рекомендуется поддерживать на уровне не ниже 0,1. То есть отношение величины денежных средств к общей стоимости активов предприятия не должно опускаться ниже 10 %. Однако в ЗАО "Новоясенское" этот коэффициент намного ниже. Это ухудшает возможности предприятия своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам с вытекающими отсюда рисками и угрозами.

Аналогичная оценка возникает при рассмотрении коэффициентов легкореализуемых, среднереализуемых и труднореализуемых активов. Их значения далеки от желаемых, что также свидетельствует о трудном финансовом состоянии предприятия, диктующим необходимость принятия радикальных мер, направленных на совершенствование организационно-производственной структуры предприятия, на его переход к наиболее эффективным технологиям производства продукции, находящей на рынке возрастающий платежеспособный спрос.

Значения некоторых финансовых коэффициентов предприятия - собственности (автономии), абсолютной и текущей ликвидности - при всей их неоднозначности и некотором ухудшении в 2005 г. в сравнении с 2004 г. все же свидетельствуют о том, что ЗАО "Новоясенское" еще обладает внутренним потенциалом роста и развития. Оно далеко не погрязло в долгах, как многие другие сельскохозяйственные предприятия. Его коэффициент собственности, т.е. финансовой независимости, хотя и ниже рекомендуемого значения, но остается достаточным для формирования активов за счет устойчивых пассивов. Но особенно тревожны значения коэффициента абсолютной ликвидности (отношения денежных средств к общей сумме краткосрочных обязательств) и коэффициента текущей ликвидности. Их значения ниже рекомендуемых значений.

Все это требует анализа и принятия эффективных инвестиционных решений, способных, с одной стороны, заинтересовать и привлечь крупных инвесторов, а с другой, - относительно быстро окупить затраченные средства и длительное время приносить предприятию дополнительные прибыли, упрочивающие его финансовое состояние. Для принятия таких решений необходимо выяснить, сможет ли предприятие при имеющихся у него площадях сельхозугодий обеспечить модернизируемое животноводство кормами без ущерба для прибыльности растениеводства.

3.4. Расчет потребности модернизируемой молочной фермы

в кормах

До вынесения окончательной оценки целесообразности создания новой молочной фермы с поголовьем в 1000 коров необходимо проанализировать возможности предприятия в обеспечении добавочного количества скота полноценными кормовыми рационами при однотипном круглогодовом кормлении коров, соответствующем их максимальной продуктивности (не менее 7000 кг молока в год). Одновременно требуется рассчитать вероятную себестоимость таких кормовых рационов, поскольку доля кормов в общих затратах отрасли составляет примерно 50 % и более.

Для определения оптимальной потребности новой фермы в кормах прежде всего требуется рассчитать оборот стада, в котором среднее число коров составляет проектируемые 1000 голов.

Исходя из приведенной в табл.23 группировки скота, можно рассчитать оптимальную потребность новой фермы в кормах. Для этого целесообразно использовать имеющиеся зоотехнические нормативы. Результаты расчетов показаны в табл.24.

Таблица 23 - Группировка и расчет оборота стада на 1000 коров
для новой молочной фермы ЗАО "Новоясенское"

Из табл.24 видно, что на долю коров приходится 71 % всех кормов (в пересчете на сухое вещество), намечаемых к расходованию на новой ферме. Остальные корма пойдут на прирост живой массы молодняка. Поэтому в дальнейших расчетах стоимость таких кормов следует исключить из затрат на молоко и отнести ее на привесы животных.

Рассчитанные показатели потребного количества кормов разных видов несколько отличаются от реально израсходованных в ОАО "За мир и труд" в 2002-2005 гг. на старой ферме. Соответствующая информация о расходовании кормов содержится в бухгалтерской отчетности предприятия за указан-

Таблица 24 - Потребность новой молочной фермы
ОАО "За мир и труд" в кормах разных видов, тонны

Примечание: при расчете оборота стада и потребности в кормах приняли, что на новой ферме бычков будут содержать до 2 месяцев

ные годы (форма № 16 "Баланс продукции"). Эта информация была сопоставлена с другими отчетными формами (форма № 9) и профинпланом хозяйства на 2005 г. В результате были получены данные о фактическом среднегодовом расходовании кормов в хозяйстве, которые сопоставили с оптимальными объемами (табл.25).

Из табл.25 видно, что при введении в строй новой фермы предприятие должно будет увеличить общий расход кормов на 35 % (с 22780 т к.е. до 30760 т к.е.). При этом на условную голову скота годовой расход кормов в кормоединицах может несколько уменьшиться благодаря более эффективному их использованию при применении однотипных полнорационных кормосмесей (с 50,7 до 49,8 ц к.е.). При этом на 1 кг молока расход кормов будет еще более экономичным, уменьшившись с 0,93 до 0,83 к.е. Это должно произойти благодаря намечаемому увеличению продуктивности коров.

В сравнении со средними значениями 2003-2005 гг. хозяйству придется увеличить расход сена почти на 76 % (с 2188 до 3848 т), силоса - почти на 79 % (с 1376 до 24624 т), сенажа - в 3,14 раза (с 2435 до 7643 т). Расход концкормов должен возрасти почти на 31 % (с 9745 до 12755 т). Остальные виды кормов будут расходоваться в прежних объемах на уже действующих фермах -молочной и свиноводческой. Правда, не исключено, что и на старой МТФ удастся внедрить новую, более экономичную технологию заготовки,

Таблица 25 - Фактический расход кормов в ОАО "За мир и труд"
в 2003-2005 гг. в сопоставлении с рассчитанными оптимальными значениями для старой и новой фермы

Справочно: в 1 т сена приняли 0,47 т к.е., 1 т силоса - 0,2 т к.е., 1 т сенажа - 0,33 т к.е., 1 т соломы - 0,23 т к.е., 1 т зеленых кормов - 0,2 т к.е., 1 т концкормов - 1,1-1,2 т к.е. Расход концкормов за 2003-2005 гг. учтен со свинопоголовьем. При расчете численность скота в условных головах приняли следующие коэффициенты: коровы - 1,1 усл.гол., молодняк КРС - 0,6, свиньи - 0,3

подготовки к скармливанию и раздачи кормов (с помощью мобильных измельчителей-смесителей-раздатчиков кормов, намечаемых к применению на новой ферме). Но эту возможность из расчетов пока следует исключить, чтобы проверить возможности предприятия заготавливать без ущерба для эффективности растениеводства увеличенные объемы сена, силоса и сенажа.

Чтобы выявить такие возможности, необходимо рассчитать, сколько потребуется для этого дополнительных посевных площадей, что и сделано в табл.26.

Таблица 26 - Расчет требуемых посевных площадей для
производства грубых и сочных кормов в ОАО "За мир и труд" при введении в строй новой молочной фермы

Примечание: общая потребность в кормах взята из предыдущей таблицы. Сбор с 1 га взят по средним показателям хозяйства в предыдущие три года

Из табл.26 вытекает, что хозяйству для производства увеличенных объемов кормов необходимо будет дополнительно отвести под посевы кукурузы на силос и зеленый корм, а также под многолетние травы 986 га пахотных угодий. Это немалая площадь. Если учесть, что общая площадь пашни в хозяйстве составляет 8550 га, то нетрудно рассчитать, что добавляемая площадь под кормовыми культурами составит 11,5 % пахотных земель.

4. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ СРОКОВ ОКУПАЕМОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА МОДЕРНИЗАЦИИ
МОЛОЧНОЙ ФЕРМЫ В ЗАО "НОВОЯСЕНСКОЕ"

4.1. Определение предполагаемых расходов и доходов
от освоения инвестиционного проекта

Оценка предполагаемой экономической эффективности и сроков окупаемости инвестиционных проектов требует выполнения прогнозных расчетов величины расходов, которые должен будет понести соответствующий инвестор как для ввода проектируемого объекта в эксплуатацию, так и для его эксплуатации. Особенно важно спрогнозировать (скалькулировать) себестоимость продукции, намечаемой к выпуску на основе освоения проекта [35, 39].

Прогнозы себестоимости животноводческой продукции целесообразно выполнять, опираясь на бухгалтерскую отчетность предприятия за предыдущие годы (например, за 3 года - с 2003-го по 2005-й).

При калькуляции себестоимости молока в бухгалтерской отчетности (форма № 13) отражают расходы по следующим статьям: 1) заработная плата персонала (с начислениями по ЕСН); 2) стоимость (себестоимость) кормов; 3) содержание основных средств; 4) прочие затраты (разница между общей суммой и указанными статьями).

На первом этапе необходимо рассчитать расходы спроектированной фермы на оплату труда её персонала. При этом следует исходить из его спроектированной численности и необходимости существенного роста средней оплаты в целях закрепления в отрасли и стимулирования интенсивного труда высококвалифицированных работников. Пример таких расчетов приведены в табл.10.

Определив вероятные суммы расходов модернизированной фермы на оплату труда (с ЕСН) (табл.10), далее требуется рассчитать ее расходы на содержание основных средств. Эта статья расходов - комплексная. Она включает в себя в качестве составных элементов амортизацию основных средств, стоимость их ремонта, расходы на нефтепродукты и электроэнергию.

Таблица 10 - Расчет расходов модернизированной фермы
на оплату труда персонала ЗАО "Новоясенское"

содержание   ..  682  683  684   ..