деньги

Задание 4.

Прогнозированные доходы и затраты соответственно к инвести-

ционного проекта показаны в таблице. Зтраты первого года инве-

стиционные,следующие- эксплуатационные.Ставка дисконтирова-

ния прогнозируется как 10% для всех 5 лет существования.

показатель

Год

1

2

3

4

5

Доходы

тыс.грв.

-

500

1000

1000

800

Затраты

тыс.грв.

1500

200

400

350

200

Определить : 1. Чистую приведенную стоимость.

2.Срок окупаемости. 3.Коэффициент прибыльности.

Решение.

1.Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) расчитывается

как сумма годовых объемов доходов за вычетом затрат, приведен-

ных к условиям текущего года.

За 1год :

-1500 / 1,1=- 1363,64

За 2год :

500-200/1,21=247,93

За 3 год :

1000-400/1,33=451,13

За 4 год :

1000-350/1,46=445,21

За 5 год :

800-200/1,61=248,29

NPV = 28,92

2. Срок окупаемости определяем как сумму за 2,3,4,5 года,которая

равна

1392,56.

Значит проект окупится через 5 лет.

3.Коэффициент прибыльности (g) :

g =1392,56 / 1363,64 = 1,02.

Задание 2.

Инвестиционный проект имеет такие значения чистой

приведённой стоимости ( NPV ) зависимо от ставки дисконта:

Ставка дисконта, %

NPV,тыс. грн.

10

1000

20

200

30

75

40

-30

Определить внутреннюю норму рентабельности проекта.

Решение.

Внутренняя норма рентабельности (R) проекта определяется

как уровень ставки дисконта( r ),при котором чистая приведённая

стоимость проекта равна 0.

Внутренняя норма рентабельности -это та грань, ниже которой

проект даёт негативную общую прибыльность.

Для определения внутренней нормы рентабельности построим

график зависимости NPV от r.

График 1.

Из графика видно, что приблизительное значение внутренней

нормы рентабельности равно приблизительно 37%.

Продолжение таблицы 1.

Проект

Прибыль без учёта инвести-

Доходы к

Затраты к

Инвестиции

по

цион. затрат,тыс. грн.

тек. году,

тек. году,

к тек. году,

годам

по годам

по возрастан.

тыс. грн.

тыс. грн.

тыс. грн.

t

(Pt-Bet)*k

Pt*k

(3+4)*6

3*6

1

8

9

10

11

12

1

-

-

-

909

909

2

330.4

330.4

660.8

330.4

-

3

450.6

781

751

300.4

-

4

614.7

1395.7

1024.5

409.8

-

Всего:

1395.7

2436.3

1949.6

909

1

-

-

-

727.2

727.2

2

247.8

247.8

826

578.2

-

3

300.4

548.2

751

450.6

-

4

341.5

889.7

683

341.5

-

Всего:

889.7

2260

2097.5

727.2

2.Срок окупаемости проекта (Тк) определяет количество лет , за ко-

торые общая приведенная прибыль будет равна объему инвестиций.

Срок окупаемости в нашем случае равен такому количеству лет

действия проекта, для которого элемент столбца 9 равен или начи-

нает превышать объем инвестиций:

1 проект ( 1000тыс. грн.)

Тк = 4 года.

2 проект ( 800 тыс. грн. )

Тк = 4 года.

3.Коэффициент соотношения доходов и затрат (к) расчитываем на

основании сумм столбцов 10 и 11 :

1 проект ( 1000тыс. грн.)

к = 2436,3 / 1949,6 = 1,25

2 проект ( 800 тыс. грн. )

к = 2260 / 2097,5 = 1,08

4.Коэффициент прибыльности (g) расчитывается как соотношение

чистой приведенной стоимости доходов за период жизни проекта

и объема инвестиций.

В нашем случае это сумма столбца 8 деленная на сумму столбца 12:

1 проект ( 1000тыс. грн.)

g =1395,7 / 909 = 1,53

2 проект ( 800 тыс. грн. )

g = 889,7 / 727,2 =1,22

Сравнения показателей эффективности 1 и 2 проектов свидетель-

ствует, что 1 проект более выгоден.

1000

200

75

-30

Задание 3.

Определить, какой проект более выгодный. Рассчитать чистую

текущую стоимость, срок окупаемости:

тыс. грн.

Показатель

Проект №1 по годам

Проект №2 по годам

1

2

3

4

1

2

3

4

Доходы

-

800

1000

1500

-

1000

1000

1000

Затраты

1000

400

400

600

800

700

600

500

В первый год затраты инвестиционные, в последующие - эксплуата-

ционные.

Решение.

Построим рассчетную таблицу для определения показателей эффек-

тивности проектов.

Таблица 1.

Проект

Поступления

Затраты,т.грн

Ставка

Коэффиц.при-

Прибыль с уче-

по

от проекта,

инвес-

эксплу-

дискон-

ведения

том инвест.

годам

тыс. грн.

тиции

атац.

та,%

тыс.грн.

1

2

3

4

5

6

7

t

Pt

Bu

Bet

r

1/(1+r)

(2-3-4)*6

1

-

1000

-

10

0.91

-909

2

800

-

400

10

0.84

330.4

3

1000

-

400

10

0.75

450.6

4

1500

-

600

10

0.68

614.7

Всего:

3300

1000

1400

486.7

(NPV)

1

-

800

-

10

0.91

-727.2

2

1000

-

700

10

0.84

247.8

3

1000

-

600

10

0.75

300.4

4

1000

-

500

10

0.68

341.5

Всего:

3000

800

1800

162.5

(NPV)

1. Чистая текущая стоимость проекта (NPV) представляет собой

разность дохода от реализации за период действия проекта, и всех

видов расходов за тот же период, с учетом фактора времени (т. е.

с дисконтированием разновременных доходов и расходов).

В нашем случае чистая текущая стоимость проекта есть сумма

столбца 7:

1 проект:

NPV = 486,7 тыс. грн.

2 проект:

NPV = 162,5 тыс. грн.