ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 ЛЕВЕРИДЖ КАК ОСНОВНОЙ ЭЛЕМЕНТ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Компания А	Компания Б
Собственный капитал	400 000	200000
Долговременные долговые обязательства (10%)	150 000	350 000
Итого	550 000	550 000

Компания А	Компания Б
Год 1
Прибыль до вычета процентов и налогов	50 000	50 000
Процент к уплате	15000	35000
Налогооблагаемая прибыль	35000	15000
Налог	10500	4500
Прибыль к распределению	24500	10500
Год 2
Прибыль до вычета процентов и налогов	40000	40000
Процент к уплате	15000	35000
Налогооблагаемая прибыль	25000	5000
Налог	7500	1500
Прибыль к распределению	17500	3500
Год 3
Прибыль до вычета процентов и налогов	30000	30000
Процент к уплате	15000	35000
Налогооблагаемая прибыль	15000	- 5000
Налог	4500	-
Прибыль к распределению	10500	-

№	Умение	Алгоритмы
1	Определение величины собственного капитала (СК)	С/С=800млн. руб.
2	Определение величины заемного капитала (ЗК)	ЗК= 400 млн. руб.
3	Определение размера процентов на кредит (ПК)	ПК =10%
4	Определение коэффициента валовой рентабельности активов (КВРа )	КВРа = 20%
5	Определение ставки налога на прибыль (Снп )	Ст = 30%
6	Расчет финансового левериджа по формуле	ЭФЛ = (1-0,3) × (20-10) ×(400/800) = 3,5%

А	В	С
Цена единицы продукции, руб	3,0	3,0	3,0
Удельные переменные расходы, руб.	2,0	1,5	1,2
Условно-постоянные расходы, тыс. руб.	30,0	54,0	81,0

Объем производства (единиц)	Реализация (руб.)	Полные издержки (руб.)	Прибыль до вычета процентов и налогов (руб.)
Компания А	20000	60000	70000 130000 190000 206000	- 10000
Компания В	20000	60000	84000 129000 174000 186000	-24000 21000
Компания С	20000	60000	105000 141000 177000 186600	-45000

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Научная литература

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие -М.: Финансы и статистика, 2004г..

2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА - М, 2003.

3. Берзон Н. Основные элементы финансового механизма // Финансист №7, 2004 – С. 51 -52.

4. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Учеб. курс. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004.

5. Бригхэм Ю., ГапенскиЛ. Финансовый менеджмент. Полный курс: в 2-х т./Пер. с англ.: Под ред. Ковалева В.В. — СПб.: СПбГУЭФ — Экономическая школа, 2003.

6. Валуев С.А., Игнатьева А.В. Организационный менеджмент. – М.: Нефть и газ, 2003. – 284с.

7. Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент. - М.: Издательство АО «Консалтбанкир», 2004.

8. Горфинкель В., Куприянов Е. Экономика предприятия. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005г.

9. Донцова Л.В. Особенности эффекта финансового рычага// Финансист, 2005 – С. 48 - 56.

10. Ириков В.А. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005г.

11. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика 2004.

12. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2003.

13. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М: Финансы и статистика, 2003.

14. Ковалева А.М. Финансовый анализ - М.: Финансы и статистика, 2004 г.

15. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ “ДИС”,2004.

16. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.

17. Справочник финансиста предприятия, 2-е изд. - М.: Инфра-М, 2003.

18. Тренев Н.Н. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 2005.

19. Уткин Э. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Издательство «Зерцало», 2005.

20. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: Ист-Сервис, 2004.

21. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. М.: Перспектива, 2005.

22. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. Г. Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003.

23. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Перспектива, 2004.

24. Хорн Дж. В. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика, 2004.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Показатели	Структура капитала
	0%			25%			50%
Прибыль до вычета процентов и налогов	5400	6000	6600	5400	6000	6600	5400	6000	6600
Проценты к уплате	—	—	—	750	750	750	2000	2000	2000
Налогооблагаемая прибыль	5400	6000	6600	4650	5250	5850	3400	4000	4600
Налог (35%)	1890	2100	2310	1628	1838	2049	1190	1400	1610
Чистая прибыль	3510	3900	4290	3022	3412	3801	2210	2600	2990
Рентабельность ROE,%	17,6,	19,5	21,5	20,2	22,7	25,4	22,1	26,0	29,9
Уровень финансового левериджа	1,0	1,14	1,5
Изменение GI, %	-10,0	—	10,0	-10,0	—	10,0	-10,0	—	10,0
Изменение NI, %	-10,0	—	10,0	-10,0	—	10,0	-10,0	—	10,0
Изменение ROE, %	-10,0	—	10,0	-11,4	—	11,4	-15,0	—	15,0
Размах вариации ROE,	3,9	5,2	7,8

Элемент финансового механизма	Краткая характеристика
1	2
Финансовые рычаги	Финансовые показатели, через которые управляющая система может влиять на хозяйственную деятельность организации. К ним относятся: прибыль, доход, финансовые санкции, цена, дивиденды, проценты, заработная плата, налоги и т. п.
Финансовые методы	Финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый контроль
Правовое обеспечение	Учредительные документы организации. Совокупность законодательных и нормативно-правовых актов, регламентирующих финансовые отношения: Конституция РФ устанавливает основные права и обязанности субъектов хозяйственной деятельности; кодексы по отраслям (в первую очередь — Гражданский кодекс РФ и Налоговый кодекс РФ); федеральное законодательство — принятые в соответствии с Конституцией РФ и кодексами федеральные законы, регулирующие отдельные области хозяйственной деятельности (например, Федеральный закон от 21.11.1996 №*129-ФЗ «О бухгалтерском учете», Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»); нормативно-правовые акты — постановления Правительства РФ, положения по бухгалтерскому учету, указания и приказы Минфина РФ и Центрального банка РФ1 (например, постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа», «Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации», утвержденное Центральным банком РФ 03.10.2002 № 2-П) и др.
1	2
Информационно-методическое обеспечение финансового управления	Этот элемент финансового механизма включает: финансовый учет; управленческий учет; налоговый учет; внутреннюю финансовую документацию: приказы, распоряжения и другие аналогичные документы, регламентирующие управление финансами конкретного хозяйствующего субъекта
Информационно-техническое обеспечение финансового управления	Указанный элемент финансового механизма появился в последние годы. Его возникновение связано с развитием информационно-технических средств, использующихся в управлении финансами. К рассматриваемому элементу финансового механизма можно отнести: справочные правовые системы (СПС, например, СПС «КонсультантПлюс»); автоматизированные системы систематизации и обобщения финансовой информации (например, системы автоматизированной бухгалтерии — «Парус», «Турбо-Бухгалтер», «1С» и т. п.); системы автоматизированных финансовых расчетов и проектирования (например, Project Expert и др.) и т. п.

1 Берзон Н. Основные элементы финансового механизма // Финансист №7, 2008 – С. 51.

1 Берзон Н. Основные элементы финансового механизма // Финансист №7, 2008 – С. 52

1 Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент. - М.: Издательство АО «Консалтбанкир», 2008. с. 84

1 Донцова Л.В. Особенности эффекта финансового рычага// Финансист, 2008 – С. 49

1 Ковалева А.М. Финансовый анализ - М.: Финансы и статистика, 2008 г. с. 66

1 Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика 2008. с. 91

1 Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2007, с. 59

1 Справочник финансиста предприятия, 2-е изд. - М.: Инфра-М, 2007, с. 152

1

 

 

 

 

 

 

 

содержание   ..  148  149  150   ..