Таблица 3. – Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

Таблица 4. – Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

Для детализации общей картины изменения финансового состояния могут быть составлены таблицы (по форме табл. 3 и 4) для каждого раздела актива и пассива баланса. Например, для исследования динамики и структуры внеоборотных активов составляется таблица, в основе которой лежат данные раздела I актива баланса с разбивкой по статьям: «Нематериальные активы», «Основные средства», «Незавершенное строительство», «Доходные вложения в материальные ценности», «Долгосрочные финансовые вложения», «Прочие внеоборотные активы».

Аналогичные таблицы рассчитываются для анализа структуры и динамики оборотных активов, капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

За рассматриваемый период стоимость имущества предприятия увеличилась на 8175,1 тыс. руб. Это изменение в основном коснулось внеоборотных активов, которые увеличились на 1807,9 тыс. руб., и оборотных активов, которые увеличились на 6367,2 тыс. руб. Увеличение имущества предприятия произошло в основном за счет уменьшения кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств на 1542,9 тыс. руб., собственные средства предприятия увеличились на 2928,8 тыс. руб.

2. Анализ финансового состояния и платежеспособности по данным баланса

Следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. В определении этих показателей решающее значение имеет составление балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

где - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

- запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие активы (из II раздела актива баланса);

-денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (из II раздела актива баланса);

– капитал и резервы (итог III раздела пассива баланса);

- долгосрочные обязательства (итог IV раздела пассива баланса);

- краткосрочные займы и кредиты (из V раздела пассива баланса);

- кредиторская задолженность и прочие пассивы (итог V раздела пассива баланса за минусом ).

Устойчивость финансового состояния предприятия определяет соотношение запасов и затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

· наличие собственных оборотных средств , равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

,

где - собственные оборотные средства;

_н = 3364,2 – 3520,7 = -156,5,

_к = 6293 – 5328,6 = 964,4.

· наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

,

где - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

_н = (3364,2 + 0) – 3520,7 = -156,5,

_к = (6293,0 + 0) – 5328,6 = 964,4.

· общая величина основных источников формирования запасов и затрат , равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

,

где - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

_{н =} (3364,2 + 0) – 3520,7 + 2667,5 = 2511,

_{к =} (6293,0 + 0) – 5328,6 + 9456,7 = 10421,1.

Трем показателям величины источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

* излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

,

где - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

_н = -156,5 – 3745,4 = -3901,9

_к = 964,4 – 3094,1 = -2129,7

· излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат :

,

где - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

_н = -156,5 –3745,4 = -3901,9

_к = 964,4 –3094,1 = -2129,7

· излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,

где - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

_н = 2511 –3745,4 = -1234,4

_н = 10421,1 –3094,1 = 7327

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

,

где функция определяется следующим образом:

Кризисное финансовое состояние , при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Оно задается следующими условиями:

Показатель типа ситуации ;

К концу рассматриваемого периода предприятие перешло в неустойчивое финансовое состояние , сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства). Оно задается условиями:

Показатель типа ситуации ;

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа.

Для анализа финансовой устойчивости используется таблица 5.

Таблица 5. – Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Усл. обозн.	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1. Капитал и резервы		3364,2	6293,0	2928,8
2. Внеоборотные активы		3520,7	5328,6	1807,9
3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2)		-156,5	964,4	1120,9
4. Долгосрочные обязательства		-	-	-
5. Наличие собственных и долгосроч-ных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 3 + стр. 4)		-156,5	964,4	1120,9
6. Краткосрочные обязательства		2667,5	9456,7	6789,2
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 + стр. 6)		2511	10421,1	7910,1
8. Общая величина запасов и затрат		3745,4	3094,1	-651,3
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8)		-3901,9	-2129,7	1772,2
10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 – стр. 8)		-3901,9	-2129,7	1772,2
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 7 – стр. 8)		-1234,4	7327	7910,1
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации		(0; 0; 0)	(0; 0; 1)

3. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 . Наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2 . Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

АЗ . Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I актива баланса.

А4 . Труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи «Долгосрочные финансовые вложения» этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 . Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

П2 . Краткосрочные пассивы – краткосрочные займы и кредиты.

ПЗ . Долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства.

П4 . Постоянные пассивы – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 6.

Таблица 6. – Анализ ликвидности баланса

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

,

где – платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

, - итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 > П4

На начало периода

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 < П4

На конец периода

Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) и быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

где - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения: =1; =0,5; =0,3.

На начало периода

f = (1*963,1 + 0,5*1129,2 + 0,3*3745,4) / (1*3326,7 + 0,5*2667,5) = 0,57,

На конец периода

f = (1*7,5 + 0,5*9103,3 + 0,3*3094,1) / (1*1783,8 + 0,5*9456,7) = 0,84.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.

Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из нескольких потенциальных партнеров на основе отчетности.

4. Анализ финансовых коэффициентов

Система финансовых коэффициентов включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости и показатели оценки ликвидности баланса.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

* коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ( ):

где - валюта баланса.

На начало периода: КА=3364,2 / 9358,4 = 0,36

Ограничение для данного коэффициента означает, что на начало периода все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств;

На конец периода: КА= 6293,0 / 17533,5 = 0,36

В нашем случае данный коэффициент меньше 0,5 и не имеет тенденцию к росту, что говорит о том, что все обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами.

* коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ( ):

.

На начало периода:Кз/с =2667,5/3364,2 = 0,79

На конец периода:Кз/с = 9456,7/6293,0 = 1,5

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

,

где – коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

Следовательно, Кз/с должен быть меньше 1. В нашем случае, предприятие на начало года имеет коэффициент соотношения собственных и заемных средств меньше единицы, но к концу года он стал больше единицы, что является отрицательным моментом в его деятельности.

* коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

;

На начало периода:Км/и = 3745,4+2092,3/3520,7 = 1,66

На конец периода:Км/и = 3094,1+9110,8/5328,6 = 2,29

· коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

На начало периода:Км = -156,5/3364,2 = – 0,05

На конец периода:Км = 964,4/6293,0 = 0,15

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. Т.к. устоявшегося в практике нормального значения показателя не существует, но в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Хотя наш показатель меньше этой величины, тем не менее тенденция положительна и собственные средства предприятия стали использоваться более мобильно.

* коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

На начало периода: Ко = -156,5/3745,4 = 0,04

На конец периода: Ко = 964,4/3094,1 = 0,3

Ранее считалось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть безусловно рекомендована.

Значение показателя на начало отчетного периода составляло Ко=0,04, а концу отчетного периода четко наблюдается увеличение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, но только не за счет увеличения собственных средств предприятия (что безусловно не является положительной тенденцией, т. к. собственные средства предприятия сократились), а за счет уменьшения общей величины запасов и затрат.

* коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса ( ).

На начало периода: Кп/им= 2653,4+867,3+1308,9/9358,4 = 0,52

На конец периода:Кп/им = 4378,7+949,9+2518,7/17533,5 = 0,45

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение ; Следовательно, т. к. =0,52 составляло на начало отчетного периода, то заметно небольшое уменьшение коэффициента (на 0,07) к концу отчетного периода =0,45, можно охарактеризовать это уменьшение, как негативное, и значит на предприятии наблюдается отрицательная тенденция. Рекомендуется увеличить имущество производственного назначения, например, за счет роста запасов, поскольку их величина снизилась за рассматриваемый период при увеличении валового оборота.

* коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

На начало периода:

На конец периода:

На предприятии потому что у предприятия нет долгосрочных обязательств как на начало отчетного периода, так и на конец отчетного периода.

* коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

На начало периода:Кк.з = 2667,5/2667,5+3326,7 = 0,45

На конец периода:Кк.з = 9456,7/9456,7+1783,8 = 0,84

Имеется рост коэффициента краткосрочной задолженности, значит предприятие привлекает средства в следствие недостаточности собственных для наращивания и развития производства. Рост данного показателя является положительным моментом в случае привлечения средств для развития, а не поддержания существующего положения. В нашем случае средства привлекаются именно для развития, поэтому рост данного показателя положительно характеризует деловую активность предприятия.

* коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

На начало периода: Ка.з. = -156,5/2511 = -0,06

На конец периода: Ка.з. = 964,4/10421,1 = 0,09

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат увеличился по сравнению с началом отчетного периода, что положительно характеризует эффективность деятельности предприятия за истекший год.

* коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

На начало периода:Ккр.з = 3326,7 / 2667,5+3326,7 = 0,55

На конец периода:Ккр.з = 1783,8 / 9456,7+1783,8 = 0,16

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов снизился, т.е. предприятие имеет тенденцию к росту собственной платежеспособности и вовремя гасит свои обязательства, что является благоприятным моментом и характеризует предприятие как стабильное и надежное.

К показателям оценки ликвидности активов баланса относятся:

* коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ( ):

На начало периода: Ка.л = 963,1/2667,5+3326,7 = 0,16

На конец периода: Ка.л = 7,5/9456,7+1783,8 = 0,0007

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид

Ка.л>=0,2 …0,5.

На конец года данный коэффициент сильно снизился, что является неблагоприятной тенденцией. На расчетном счете предприятия к концу года сильно упала величина имеющихся средств, что скорее всего связано с неплатежами покупателей и заказчиков, поэтому рекомендую искать предприятию более надежных партнеров, в противном случае предприятие не сможет гасить свои обязательства.

* критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия ( ), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

На начало периода: Кк.л = 2092,3/2667,5+3326,7 = 0,35

На конец периода:Кк.л = 9110,8/9456,7+1783,8 = 0,81

Таким образом, к концу года критический коэффициент ликвидности вырос, что отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:

Кк.л>=1.

Хотя в нашем случае этот коэффициент ниже ограничения, но он резко вырос за текущий год, что говорит о улучшении финансового положения предприятия.

* коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия ( ), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

На начало периода:Кт.л = 2092,3+3745,4 / 2667,5+3326,7 = 0,97

На конец периода:Кт.л = 9110,8+3094,1 / 9456,7+1783,8 = 1,09

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение Кт.л>=2. В нашем случае этот коэффициент растет, но ниже существующего ограничения. Следовательно, платежные способности предприятия растут.

Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл. 7).

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

Таблица 7. – Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограничения	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
Коэффициент автономии			0,36	0,36
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		0,79	1,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств		1,66	2,29
Коэффициент маневренности		-0,05	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат		между 0,6 и 0,8	-0,04	0,3
Коэффициент имущества производственного назначения			0,52	0,45
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		-	0	0
Коэффициент краткосрочной задолженности		-	0,45	0,84
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат		-	0,06	0,09
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов		0,55	0,16
Общий показатель ликвидности		0,57	0,84
Коэффициент абсолютной ликвидности			0,16	0,007
Критический коэффициент ликвидности			0,35	0,81
Коэффициент текущей ликвидности			0,97	1,09

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано следующим образом:

* абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причин их возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствие нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);

* неустойчивое финансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины: задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.; перебои в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнение финансового плана, в том числе по прибыли);

* кризисное финансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансового положения и регулярных неплатежей, в соответствии с чем кризисное положение можно классифицировать следующим образом: 1-я степень – наличие просроченных ссуд банкам; 2-я степень – дополнительно наличие просроченной кредиторской задолженности; 3-я степень – дополнительно наличие недоимок в бюджет).

5. Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

* коэффициента текущей ликвидности;

* коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия удовлетворительной, а предприятия – платежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

* коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение более 2;

* коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение 0,9.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

.

На начало периода: Ко.с.с. = 3364,2–3520,7 / 3745,4+2092,3 = -0,03

На конец периода: Ко.с.с. = 6293,0–5328,6 / 3094,1+9110,8 = 0,08

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. В нашем случае он тоже не соответствует условию удовлетворительной структуры баланса (0,08 < 0,1), однако значение близко к граничному, поэтому можем говорить, что в перспективе предприятие будет иметь собственные средства, необходимые для обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных выше ограничений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

Формула коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

,

где – коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

– значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( );

- период восстановления платежеспособности, мес.;

– отчетный период, мес.

На конец периода

КВ.П. = (1,09 + 6/12*(1,09–0,97)) / 2 = 0,58

На начало периода

КВ.П. = (0,97 + 6/12*(0,97–0,87)) / 2 = 0,47

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

На предприятии коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, имеет значение меньше 1, что свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Но значение данного коэффициента растет, поэтому в перспективе восстановление платежеспособности вполне реально.

Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и величины изменения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид:

,

где - коэффициент утраты платежеспособности;

- период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Ку.п. = (1,09 + 3/12*(1,09–0,97)) / 2 = 0,56

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Полученные результаты заносятся в таблицу 8.

Таблица 8. – Оценка структуры баланса

В заключении можно сделать следующий вывод о финансовом состоянии анализируемого предприятия. Анализируемое предприятие в начале рассматриваемого периода находилось в кризисном финансовом состоянии, на конец периода предприятие перешло в неустойчивое финансовое состояние, при котором сохраняется возможность равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность. Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент утраты платежеспособности.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2 (в моем случае К_т.л. =1,09), а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1 (К_о.с.с. =0,08), рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам. К_у.п. =0,56, рассчитанный на период, равный трем месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Список литературы

1. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. Практ. пособие. -2-е изд., перераб. и доп. – М.: Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1994. – 118 с.

2. Козлова О.И. и др. Оценка кредитоспособности предприятий. Пособие для банковских работников. – М.: АО «АРГО», 1993. – 28 с.

3. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 1994. – 256 с.

4. Справочник финансиста предприятия. – М.: Инфра М, 1996. – 368 с.

5. Шелопаев Ф.М. Финансы предприятий. Учеб. пособие. – Тула: Тул. гос. ун-т, 1997. – 116 с.

содержание   ..  326  327  328   ..