Актуальность исследования обусловлена необходимостью постоянного проведения анализа управления формированием и использованием заемного капитала организации, оказывающего прямое влияние на конечный финансовый результат деятельности организации, что позволит, во-первых, выбрать и обосновать наилучшую рациональную стратегию привлечения заемных средств, а, во-вторых, определить возможные пути и необходимые направления по привлечению капитала в реальную сферу производства.
Объектом работы является общество с ограниченной ответственностью «Челябоблстрой».
Предметом работы являются экономические процессы, связанные с использованием заемного капитала организации.
Цель работы – анализ и оценка эффективности применения заемного капитала на предприятии.
Для достижения поставленной цели был определен ряд задач:
Повышение эффективности деятельности организации в отраслях производственного комплекса невозможно только в рамках обеспечения собственными ресурсами организаций. С целью увеличения их финансовых возможностей организации необходимо привлечение дополнительных денежных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, и увеличения собственной прибыли. Поэтому управление формированием заемного капитала – одно из важнейших функциональных направлений регулирования денежных средств.
Вопросы обеспечения производственного организации финансовыми ресурсами, как долгосрочного характера, так и краткосрочного характера является актуальной для осуществления процесса расширения его воспроизводства. Возможными путями формирования заемного капитала могут стать средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг, и кредитные инструменты. При определении источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков организации. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют формированию наиболее рациональной структуры финансов организаций.
Основной целью управления формированием заемного капитала организации является определение его наиболее рационального источника заимствования, что способствует повышению стоимости собственного капитала организации.
Специфика управления этим процессом проявляется в реализации следующих функций: регулирующих, включающих разработку мероприятий, направленных на повышение эффективности форм и условий реализации займовых операций организаций; координационных, обеспечивающих анализ потребности в заемных средствах, их структурирование по форме и условиям привлечения оперативных, связанных с непосредственным управлением денежными потоками;; контрольных, обеспечивающих оценку эффективности привлечения организациям заемных средств.
Нормативные уровни показателей
Нормативный уровень
1
2
I. Коэффициенты ликвидности:
2,0 – 1,25
II. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости):
III. Коэффициент финансового левериджа:
0,25 – 0,6
IV. Коэффициенты прибыльности:
V. Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты):
7 - 2
Показатель
Метод определения
Выручка от реализации
Валовой коммерческий доход или коммерческая маржа (ВД)
Выручка от реализации - Стоимость приобретенных товарно-материальных ценностей и готовых изделий
Добавленная стоимость (ДС)
ВД - Эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчиков)
Валовой эксплуатационный доход (ВЭД)
ДС - Расходы на зарплату - Налоги на заработную плату - Оплата отпусков
Валовой эксплуатационный результат (В ЭР)
ВЭД - Уплата процентов за кредит + Доход от вложенных средств в другие организации - Отчисления в фонд риска
Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ)
ВЭР - Прибыль, распределяемая между работниками организации - Налоги на прибыль
Таким образом, нами было определено, что основными принципами управления формированием заемного капитала организации являются: принцип соответствия; принцип финансовой обусловленности; принцип динамизма управления займовыми операциями организации; принцип вариантности.
Приоритетным направлением совершенствования процесса формирования заемного капитала организации является развитие инфраструктуры фондового рынка с целью снижения рисков посредством создания централизованных расчетно-депозитарной и клиринговой структур, улучшения механизма защиты прав всех участников займовых операций, а также осуществления контроля за финансово-инвестиционными потоками.
АКТИВ
Изменение за 2008 год
Изменение за 2009 год
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
1
2
3
4
5
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
0
0
226
106,6
Основные средства
1184
151,2
0
0
Незавершенное строительство
1461
1404,8
0
0
Долгосрочные финансовые вложения
2
1,8
383
333,1
Отложенные финансовые активы
212
58,2
323
56,1
Прочие внеоборотные активы
-
-
-
-
ИТОГО по разделу I
2859
181,4
932
21
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
411
65
345
33,1
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
232
69,3
-43
-7,6
затраты в незавершенном производстве
155
98,7
366
117,3
расходы будущих периодов
-28
-23,9
26
29,2
прочие запасы и затраты
52
226,1
-4
-5,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
79
84,9
-98
-57
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
180
85,3
120
30,7
в том числе покупатели и заказчики
169
94,4
114
32,8
Денежные средства
-13
-18,1
-13
-22
ИТОГО по разделу II
657
65,2
354
21,7
БАЛАНС
3516
136,1
1286
21,1
Пассив
Изменение за 2008 год
Изменение за 2009 год
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
1
2
3
4
5
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
7
14
6
10,5
Добавочный капитал
0
0
70
70
Резервный капитал
52
22,2
40
13,99
в том числе:
8
10,7
11
13,3
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
-437
-41,4
48
7,8
Итого по разделу III
-383
-25,3
94
8,3
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
1223
326,1
105
6,6
Итого по разделу IV
1223
326,1
105
6,6
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
1988
224,9
586
20,4
Кредиторская задолженность
244
95,7
501
100,4
в том числе:
154
270,1
279
132,2
задолженность перед персоналом организации
25
33,3
50
50
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
6
30
13
50
задолженность по налогам и сборам
47
60,3
139
111,2
прочие кредиторы
12
48
20
54,1
Итого по разделу V
2232
196
1087
32,2
БАЛАНС
3516
136,1
1286
21,1
Наименование статей
2007г
2008г
2009г
тыс.руб
%
тыс.руб
%
тыс.руб
%
Долгосрочные пассивы в т.ч.
375
100
1598
326,1
1703
6,6
кредиты
375
100
1598
326,1
1703
6,6
Краткосрочные пассивы в т.ч.
1139
100
3371
196,0
4458
32,2
Заемные средства
884
100
2872
224,9
3458
20,4
Кредиторская задолженность
255
100
499
95,7
1000
100,4
ИТОГО заемные средства
1514
100
4968
228,1
6061
22
Баланс
2584
100
6100
136,1
7386
21,1
Наименование
2007 год
2008 год
2009 год
Тыс.руб.
Уд.вес
Тыс.руб.
Уд.вес
Тыс.руб.
Уд.вес
1
2
3
4
5
6
7
ОАО КБ «ВТБ»
334
26,5
1751
39,2
2067
40,1
В т.ч. на срок более года
200
15,9
645
14,4
678
13,1
ОАО КБ «Альфа-банк»
375
29,8
1245
27,9
1342
26,0
В т.ч. на срок более года
175
13,9
721
16,1
751
14,6
ОАО КБ «Инвест»
550
43,7
574
12,8
678
13,1
В т.ч. на срок более года
-
-
232
5,2
274
5,3
ЗАО «МАЯК»
-
-
300
6,7
384
7,4
ЗАО «Мечта»
-
-
300
6,7
390
7,6
ООО «Феникс»
-
-
300
6,7
300
5,8
ИТОГО:
1259
100
4470
100
5161
100
Наименование статей
2007г
2008г
2009г
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
Кредиторская задолженность
255
100
499
100
1000
100
Перед поставщиками и подрядчиками
57
22,4
211
42,3
490
49,0
Перед персоналом
75
29,4
100
20,0
150
15,0
Перед Госуд.Внебюдж.фондами
20
7,8
26
5,2
39
3,9
По налогам и сборам
78
30,6
125
25,1
264
26,4
Прочие кредиторы
25
9,8
37
7,4
57
5,7
Показатели
Расчет
2007 год
2008 год
2009 год
Выручка от реализации (строка 010 Ф№2)
Вр
105
155
471
Средняя величина дебиторской задолженности (Д)
Д
211
301
455
Средняя величина кредиторской задолженности (К)
К
255
377
750
Оборачиваемость Д
Вр/Д
0,5
0,5
1,0
Оборачиваемость К
Вр/К
0,4
0,4
0,6
Период оборота Д
360/об.Д
723
699
348
Период оборота К
360/об.К
874
876
573
Годы
Стоимость имущества на начало года (ОСн)
Сумма амортизационных отчислений (АО)
Стоимость имущества на конец года (ОСк)
Среднегодовая стоимость имущества (КРt)
1
36000
7200
28800
32400
2
28800
7200
21600
25200
3
21600
7200
14400
18000
4
14400
7200
7200
10800
5
7200
7200
-
3600
Годы
Кредит
Расходы на ремонт и эксплуатацию оборудования
Амортизационные отчисления
Расходы уменьшающие прибыль БхВГ
Экономия по налогу на прибыль Дх
НДС
Итого затраты на покупку АВЖЕ
Всего выплат
в том числе
Остаток задолженности
процент
Погашение долга
А
Б
В
Г
Д
Е
Ж
1
12036
7920
4116
31884
5000
36000
46940
11266
7200
12970
2
12036
7014,5
5021,5
20862,5
5000
36000
46261
11103
7200
13133
3
12036
5910
6126
20737
5000
36000
45433
10904
7200
13332
4
12036
4562,1
7474
13263
5000
36000
44422
10661
7200
13575
5
12036
2917,9
9118,1
4145
5000
36000
43188
10365
7200
13871
Всего
60180
36245
31856
180000
54299
66881
Наименование показателей
1 год
2 год
3 год
4 год
Прибыль
17450
18020
18735
19663
Показатели рентабельности, %
Платежи по кредиту
134,5
137,2
140,5
144,8
Показатель
Значение показателя
Изменение за анализируемый период
на начало анализируемого периода (на 01.01.2009)
на конец анализируемого периода (31.12.2009)
(гр.4-гр.2), тыс. руб.
(гр.4 : гр.2), %
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
1
2
3
4
5
6
7
Актив
1. Иммобилизованные средства
4 435
72,7
5 367
72,7
+932
+21
2. Текущие активы, всего
1 665
27,3
2 019
27,3
+354
+21,3
в том числе:
1 043
17,1
1 388
18,8
+345
+33,1
в том числе:
567
9,3
524
7,1
-43
-7,6
- готовая продукция (товары).
–
–
–
–
–
–
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;
401
6,6
793
10,7
+392
+97,8
НДС по приобретенным ценностям
172
2,8
74
1
-98
-57
ликвидные активы, всего
450
7,4
557
7,5
+107
+23,8
из них:
59
1
46
0,6
-13
-22
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;
391
6,4
511
6,9
+120
+30,7
Пассив
1. Собственный капитал
1 131
18,5
1 225
16,6
+94
+8,3
2. Долгосрочные обязательства, всего
1 598
26,2
1 703
23,1
+105
+6,6
из них:
1 598
26,2
1 703
23,1
+105
+6,6
- прочие долгосрочные обязательства.
–
–
–
–
–
–
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего
3 371
55,3
4 458
60,4
+1 087
+32,2
из них:
2 872
47,1
3 458
46,8
+586
+20,4
- прочие краткосрочные обязательства.
499
8,2
1 000
13,5
+501
+100,4
Валюта баланса
6 100
100
7 386
100
+1 286
+21,1
Показатель
Значение показателя
Изменение показателя
Описание показателя и его нормативное значение
на 01.01.2009
на 31.12.2009
1
2
3
4
5
1. Коэффициент автономии
0,19
0,17
-0,02
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.