Введение

1.1 Сущность и виды факторинга

1.2 Механизм применения факторинга в финансировании деятельности предприятия

Факторинг	Кредит	Овердрафт
Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента	Кредит возвращается Банку заемщиком	Овердрафт возвращается Банку заемщиком
Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней)	Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года	При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней
Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара	Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3–6 месяцев
При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в Банк не требуется	Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк	Овердрафт предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк
Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется	Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа	Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота (5:1) по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется
Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента	Кредит выдается на заранее обусловленную сумму	Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15 – 30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика
Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара	Кредит погашается в заранее обусловленный день	Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему
Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры	Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов.	Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов.
Факторинговое финансирование продолжается бессрочно	Погашение кредита не гарантирует получение нового	Погашение овердрафта не гарантирует получение нового
Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое	При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг	При овердрафте помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг

2.1 Краткая характеристика М-Видео

2.2 Анализ финансового состояния компании «М – Видео»

Преимущества факторинга
Для поставщика	Для покупателя
Дополнительное беззалоговое финансирование;	Более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения значительных денежных средств из оборота как в случае предоплаты или оплаты по факту;

Наименование	Значение, тыс. руб.			Изменения, тыс. руб.		Темпы прироста, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/	2008/	2007	2008/
1. Внеоборотные активы	60539	47719	31391	-12820	-16328	-21,18	-34,22
2. Оборотные активы	1840207	1329296	1098874	-510911	-230422	-27,76	-17,33
2.1. Запасы	973 885	338 622	95 940	-635263	-242682	-65,23	-71,67
2.2. НДС	380 676	326 538	49 992	-54138	-276546	-14,22	-84,69
2.3. Дебиторская задолженность	269 249	560 241	826 525	290992	266284	108,08	47,53
2.4. Денежные средства	208 907	102 536	126 417	-106371	23881	-50,92	23,29
2.5. Кратко-	7 490	1 359	0	-6131	-1359	-81,86	-100,00
Итого актив	1 900 746	1 377 015	1 130 265	-523731	-246750	-27,55	-17,92
3. Собственный капитал	401 496	432 582	499 339	31086	66757	7,74	15,43
3.1. Уставный капитал	44 000	44 000	44 000	0	0	0,00	0,00
3.2. Добавочный капитал	216 103	216 103	216 103	0	0	0,00	0,00
3.3. Нераспределенная прибыль	141 393	172 479	239 236	31086	66757	21,99	38,70
4. Долгосрочные обязательства	108 630	0	0	-108630	0	-100,00	0,00
5. Краткосрочные обязательства	1390620	944 433	630 927	-446187	-313506	-32,09	-33,20
5.1. Займы и кредиты	1347345	685 862	620 024	-661483	-65838	-49,10	-9,60
5.2. Кредиторская задолженность	43 275	258 571	10 903	215296	-247668	497,51	-95,78
Итого пассив	1900746	1377015	1130266	-523731	-246749	-27,55	-17,92

Наименование статьи	Значение, тыс. руб.			Структура, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2006 год	2007 год	2008 год
1. Внеоборотные активы	60539	47719	31391	3,19	3,47	2,78
2. Оборотные активы	1840207	1329296	1098874	96,81	96,53	97,22
2.1. Запасы	973885	338622	95940	51,24	24,59	8,49
2.2. НДС	380676	326538	49992	20,03	23,71	4,42
2.3. Дебиторская задолженность	269249	560241	826525	14,17	40,69	73,13
2.4. Денежные средства	208907	102536	126417	10,99	7,45	11,18
2.5. Краткосрочные финансовые вложения	7490	1359	0	0,39	0,10	0,00
Итого актив	1900746	1377015	1130265	100,00	100,00	100,00
3. Собственный капитал	401496	432582	499339	21,12	31,41	44,18
3.1. Уставный капитал	44000	44000	44000	2,31	3,20	3,89
3.2. Добавочный капитал	216103	216103	216103	11,37	15,69	19,12
3.3. Нераспределенная прибыль	141393	172479	239236	7,44	12,53	21,17
4. Долгосрочные обязательства	108630	0	0	5,72	0,00	0,00
5. Краткосрочные обязательства	1390620	944433	630927	73,16	68,59	55,82
5.1. Займы и кредиты	1347345	685862	620024	70,89	49,81	54,86
5.2. Кредиторская задолженность	43275	258571	10903	2,28	18,78	0,96
Итого пассив	1900746	1377015	1130266	100,00	100,00	100,00

Политика управления пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная ПКОУ	Агрессивная ПКОУ
Умеренная	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ
Консервативная	Консервативная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Не сочетается

Наименование показателя	Значение			Темпы прироста, %
2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006	2008/2006
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,156	0,110	0,200	-29,31	82,14
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,349	0,703	1,510	101,36	114,78
Коэффициент текущей ликвидности	1,323	1,408	1,742	6,36	23,74

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.			Темпы прироста, %
2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006	2008/2006
Собственные оборотные средства	340 957	384 863	467 948	12,88	21,59
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,185	0,290	0,426	56,26	47,08
Коэффициент автономии	0,211	0,314	0,442	48,72	40,63
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	3,734	2,183	1,264	-41,53	-42,13
Коэффициент финансовой зависимости	4,734	3,183	2,264	-32,76	-28,89
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,849	0,890	0,937	4,77	5,33

Показатели	2006	2007	2008
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Тыс. руб.
1. Собственный капитал.	401 496	432 582	499 339
2. Внеоборотные активы (итог раздела I баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 раздела II).	60539	47719	31391
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 – п. 2).	340 957	384 863	467 948
4. Долгосрочные пассивы (итог раздела V баланса + стр. 460 раздела IV баланса).	108 630	0	0
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п. 3 + п. 4).	449 587	384 863	467 948
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздел IV баланса).	1 347 345	685 862	620 024
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 5 + п. 6).	1 796 932	1 070 725	1 087 972
8. Общая величина запасов (стр. 210 раздела II баланса).	973 885	338 622	95 940
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (п. 3 – п. 8).	-632 928	46 241	372 008
10. Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5 – п. 8).	-524 298	46 241	372 008
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7 – п. 8).	823 047	732 103	992 032
12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации	3	1	1

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.			Изменения, тыс. руб.		Изменения, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/	2008/	2007/2006	2008/2007
Выручка от продажи товаров	3 573 481	6006121	3846729	2 432 640	-2159392	68,07	-35,95
Себестоимость проданных товаров	-2812095	-4724639	-2800931	-1912 544	1 923 708	68,01	-40,72
Валовая прибыль	761 386	1281482	1 045798	520 096	-235 684	68,31	-18,39
Коммерческие расходы	-446573	-829959	-611119	-383 386	218 840	85,85	-26,37
Управленческие расходы	-111973	-102113	-138111	9 860	-35 998	-8,81	35,25
Прибыль от продаж	202 840	349 410	296 568	146 570	-52 842	72,26	-15,12
Проценты к получению	655	1 856	9 977	1 201	8 121	183,36	437,55
Проценты к уплате	-72372	-101842	-81402	-29 470	20 440	40,72	-20,07
Прочие операционные доходы	3 154 068	263 227	5771096	-2 890841	5 507 869	-91,65	2092,44
Прочие операционные расходы	-3164378	-409127	-5873040	2 755 251	-5 463 913	-87,07	1335,51
Внереализационные доходы	75 754	103 525	123 199	27 771	19 674	36,66	19,00
Внереализационные расходы	-128 377	-16 685	-10 913	111 692	5 772	-87,00	-34,59
Прибыль до налогообложения	68 190	190 364	235 485	122 174	45 121	179,17	23,70
Текущий налог на прибыль	-20972	-64219	-45529	-43 247	18 690	206,21	-29,10
Чистая прибыль	47 218	126 145	189 956	78 927	63 811	167,15	50,59

2.3 Анализ состояния дебиторской задолженности компании «М-Видео»

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.			Темпы прироста, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006	2008/2007
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	3 573 481	6 006 121	3 846 729	68,07	-36,0
Коммерческие расходы, тыс. руб.	558546	932072	749230	66,87	-19,6
Прибыль от продаж, тыс. руб.	202 840	349 410	296 568	72,26	-15,1
Рентабельность продукции, %	36,32	37,49	39,58	3,23	5,6
Рентабельность продаж, %	5,68	5,82	7,71	2,49	32,5
Валовая прибыль, тыс. руб.	761386	1281482	1045798	68,31	-18,4
Уровень валового дохода в выручке, %	21,31	21,34	27,19	0,14	27,4
Уровень торговой наценки, %	27,08	27,12	37,34	0,18	37,7
Сумма актива, тыс. руб.	1900746	1377015	1130265	-27,55	-17,9
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	68190	190364	235485	179,17	23,7
Рентабельность активов, %	3,59	13,82	20,83	285,34	50,7
Чистая прибыль, тыс. руб.	47 218	126 145	189 956	167,15	50,6
Чистая рентабельность активов, %	2,48	9,16	16,81	268,76	83,5
Собственный капитал, тыс. руб.	401496	432582	499339	7,74	15,4
Рентабельность собственного капитала, %	16,98	44,01	47,16	159,11	7,2
Чистая рентабельность собственного капитала, %	11,76	29,16	38,04	147,96	30,5
Оборотные активы тыс. руб.	1840207	1329296	1098874	-27,76	-17,3
Рентабельность оборотных активов, %	3,71	14,32	21,43	286,46	49,6
Чистая рентабельность оборотных активов, %	2,57	9,49	17,29	269,83	82,2

Наименование статьи	Значение, тыс. руб.			Структура, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2006 год	2007 год	2008 год
1. Запасы	973 885	338 622	95 940	52,92	25,47	8,73
2. НДС	380 676	326 538	49 992	20,69	24,56	4,55
3. Дебиторская задолженность	269 249	560 241	826 525	14,63	42,15	75,22
4. Денежные средства	208 907	102 536	126 417	11,35	7,71	11,50
5. Краткосрочные финансовые вложения	7 490	1 359	0	0,41	0,10	0,00
Итого оборотные активы	1 840 207	1 329 296	1 098 874	100,00	100,00	100,00

Наименование статьи	Значение, тыс. руб.			Изменение, тыс. руб.		Темпы прироста, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006	2008/2006	2007/ 2006	2008/ 2006
1. Запасы	973 885	338 622	95 940	-635 263,00	-242 682,00	-65,23	-71,67
2.НДС	380 676	326 538	49 992	-54 138,00	-276 546,00	-14,22	-84,69
3. Дебиторская задолженность	269 249	560 241	826 525	290 992,00	266 284,00	108,08	47,53
4. Денежные средства	208 907	102 536	126 417	-106 371,00	23 881,00	-50,92	23,29
5. Краткосрочные финансовые вложения	7 490	1 359	0	-6 131,00	-1 359,00	-81,86	-100,00
Итого оборотные активы	1 840 207	1 329 296	1 098 874	-510 911,00	-230 422,00	-104,15	-17,33

Наименование статьи	Значение, тыс. руб.			Изменения, тыс. руб.		Темпы прироста, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/	2008/	2007/	2008/
1. Покупатели и заказчики	22 141	245 000	50 419	222 859	-194 581	1006,54	-79,42
2. Прочие дебиторы	247108	315241	776106	68133	460865	27,57	146,19
Итого дебиторская задолженность	269249	560241	826525	290992	266284	108,08	47,53

Значение, тыс. руб.			Структура, %
Наименование статьи	2006 год	2007 год	2008 год	2006 год	2007 год	2008 год
1. Покупатели и заказчики	22 141	245000	50 419	8,22	43,73	6,10
2. Прочие дебиторы	247108	315241	776106	91,78	56,27	93,90
Итого дебиторская задолженность	269249	560241	826525	100,00	100,00	100,00

Значение, тыс. руб.			Структура, %
Наименование статьи	2006 год	2007 год	2008 год	2006 год	2007 год	2008 год
Менее 30 дней	227 187	214 404	293 416	84,38	38,27	35,50
От 30 до 60 дней	24 080	235 861	447 977	8,94	42,10	54,20
От 60 до 90 дней	4 520	67 789	59 510	1,68	12,10	7,20
Свыше 90 дней	13 462	42 186	25 622	5,00	7,53	3,10
Итого	269 249	560 241	826 525	100,00	100,00	100,00

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.			Изменения, тыс. руб.		Изменения, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2007/2006	2008/2007	2007/ 2006	2008/ 2007
Выручка от реализации товаров, тыс. руб.	3573481	6006121	3846729	2 432 640	-2 159 392	68,07	-35,95
Оборотные активы, тыс. руб.	1840207	1329296	1098874	-510 911	-230 422	-27,76	-17,33
Оборачиваемость активов, обороты	1,94	4,52	3,50	3	-1	132,67	-22,52
Оборачиваемость активов, дни	185,39	79,68	102,84	-106	23	-57,02	29,07
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	269 249	1329296	826 525	1 060 047	-502 771	393,71	-37,82
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	13,272	4,518	4,654	-9	0	-65,96	3,01
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	27,12	79,68	77,35	53	-2	193,74	-2,92
Производственные запасы, тыс. руб.	973 885	338 622	95 940	-635 263	-242 682	-65,23	-71,67
Оборачиваемость товарных запасов, обороты	3,67	17,74	40,10	14	22	383,39	126,05
Оборачиваемость товарных запасов, дни	98,11	20,30	8,98	-78	-11	-79,31	-55,76
Продолжительность операционного цикла, дни	125,24	99,97	86,33	-25	-14	-20,17	-13,65
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	43 275	258 571	10 903	215 296	-247 668	497,51	-95,78
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	82,58	23,23	352,81	-59	330	-71,87	1418,91
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	4,36	15,50	1,02	11	-14	255,50	-93,42
Продолжительность финансового цикла	120,88	84,47	85,31	-36	1	-30,11	0,99

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.			Структура, %
	2006 год	2007 год	2008 год	2006 год	2007 год	2008 год
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	27,12	79,68	77,35	21,66	79,70	89,60
Оборачиваемость производственных запасов, дни	98,11	20,30	8,98	78,34	20,30	10,40
Продолжительность операционного цикла, дни	125,24	99,97	86,33	100,00	100,00	100,00

3. Проект использования факторинга как источника финансирования деятельности компании «М-Видео»

3.1 Проблемы и перспективы применения факторинга в деятельности компании «М-Видео»

Высвобождение (+) денежных средств из оборота или дополнительное вовлечение денежных средств в оборот (–) за счет замедления или ускорения (+) оборачиваемости	2007 год	2008 год
дебиторской задолженности	876756	-24847
товарных запасов	-1298233	-120937

Факторинг	Кредит
Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента	Кредит возвращается Банку заемщиком
Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней)	Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года
Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара	Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день
При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в Банк не требуется	Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк
Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется	Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа
Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента	Кредит выдается на заранее обусловленную сумму
Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара	Кредит погашается в заранее обусловленный день
Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры	Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов.
Факторинговое финансирование продолжается бессрочно	Погашение кредита не гарантирует получение нового
Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое	При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг

3.2 Разработка плана организационных мер по внедрению факторинга в деятельность компании М – Видео

3.3 Оценка финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании «М-Видео»

Стоимость факторинга в целом можно представить в виде следующей формулы:

Ф = Д + Кв, (3.1)

где Ф – стоимость факторинга для предприятия, р.;

Д – дисконт, уплаченный банку, р.;

Кв – комиссионного вознаграждения за выполнение «некредитных» факторинговых функций (учет и инкассирование дебиторской задолженности, страхование риска неплатежеспособности покупателя и др. – 0,5–2% от суммы уступленных прав), р.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию приведена в табл. 3.3.

Таблица 3.3. Расчет эффективности факторинговой операции

Показатель	2006 год	2007 год	2008 год
Итого дебиторская задолженность	269249	560241	826525
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	3 573 481	6 006 121	3 846 729
Доля дебиторской задолженности в выручке, %	7,53	9,33	21,49

Показатели	Дата	Сумма, млн. р.
А. Без использования факторинга:
Отгружена товары покупателю	На 01.01.2009	3 846 729
Произведена частичная оплата товаров	На 01.01.2009	3 020 204
Потери от инфляции (при уровне 0,5% в месяц)	На 01.01.2009	38 467
Остаток задолженности покупателя	На 01.01.2009	826 525
Потери от переплаты за товары (т. к. нет возможности приобрести по факту, по предоплате, оптом) – 1,5% от оборотных средств	На 01.01.2009	16 483
Отсутствие возможности инвестировать деньги в покупку новых товаров	На 01.01.2009	177 588
Общая сумма потерь	1 059 063
Б. С использованием факторинга:
Отгружены товары покупателю	На 01.01.2009	3 846 729
Получено 90% суммы оплаты от банка	На 05.01.2009	3 462 056
Расчет произведен полностью (за минусом суммы дисконта 6%)	На 01.03.2009	153 869
Сумма дисконта (6% от суммы денежного обязательства)	На 01.03.2009	230 804
Потери от инфляции (при уровне 0,5% в месяц)	На 01.03.2009	769
Оплата услуг банка (1% от суммы денежного обязательства)	На 01.03.2009	38 467
Общая сумма расходов и потерь	На 01.03.2009	270 040
Экономический эффект при условии использования факторинга	789 023

Таким образом, для компании «М-Видео» факторинг на 789023 тыс. руб. выгоднее, чем использование кредита.

Оценку финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании «М-Видео» проведем на основе анализа влияния факторинга на дебиторскую задолженность в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Влияние применения факторинга на дебиторскую задолженность

Показатели	2008 год (факт)	2009 год (план)	Изменение
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	826525	384673	-441852
Выручка от реализации, тыс. руб.	3 846 729	3846729	0
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	4,65	10,00	5,35
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	77,35	36,00	-41,35

Анализ данных показывает, что в случае если уровень выручки от продажи товаров сохранится в 2009 году на уровне 2008 года, то оборачиваемость дебиторской задолженности повысится на 5,35 оборота и срок расчетов с дебиторов снизится на 41,35 дней.

Это приведет к вовлечению в оборот дополнительных денежных средств. Определим вовлечение денежных средств в оборот за счет снижения дебиторской задолженности.

Для этого определим однодневную выручку:

3846729/360 = 10685,36 (тыс. руб.).

Срок расчетов с дебиторами сократится на 41,35 дня, тогда вовлечение денежных средств в оборот составит:

10685,36*41,35 дня = 441852 (тыс. руб.).

Данная сумма позволит таким образом увеличить стоимость закупаемых товаров 441852 тыс. руб.

Новая стоимость закупаемых товаров составит:

2800931+441852 = 3242783 тыс. руб.

Средний уровень торговой наценки на продаваемые товары составил в 2008 году 137,34%, тогда выручка от реализации товаров в 2009 году составит:

32442783*137,34/100% = 4453558 тыс. руб.

Увеличение закупки товаров позволит предприятию получить скидку в 5%, тогда стоимость закупаемых товаров составит:

324783*(100%-5%)/100%=3080644 тыс. руб.

Коммерческие расходы торгового предприятия вырастут на сумму платежей по факторингу.

Платежи по факторингу, включаемые в коммерческие расходы – это сумма дисконта по денежным обязательствам и оплата услуг банка (данные таблицы 3.3).

230804+38467=269271 (тыс. руб.).

Таким образом, коммерческие расходы составят:

611119+269271=880391 (тыс. руб.).

Рассчитаем остальные показатели плана доходов торгового предприятия в таблице 3.5.

Таблица 3.5. Основные показатели плана доходов компании «М-Видео» на 2009 год, тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

содержание   ..  349  350  351   ..

 

Показатели	2008 год (факт)	2009 год (план)	Изменения