Главная      Учебники - Экономика     Лекции по финансам - часть 3

 

поиск по сайту            

 

 

 

 

 

 

 

  

 

содержание   ..  615  616  617   ..

 

 

Показатели и коэффициенты в системе управления инвестиционными проектами

Показатели и коэффициенты в системе управления инвестиционными проектами

Введение

1. Информационная база проведения анализа инвестиционного проекта.

2. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта.

Группа

 Актив

Группа

 Пассив Платежный излишек(+)/ недостаток (–)
На начало года На конец года
На начало года На конец года На начало года На конец года
А1 154 594 П1 2762 2392 -2608 -1798
А2 316 124 П2 - 300 316 -176
А3 1329 742 П3 - - 1329 742
А4 1448 1783 П4 485 551 963 1232

Показатель

 Нормальное ограничение (2)

Начало года

Конец года

Изменение

Коэффициент текущей ликвидности

L1≥2

0.65

0.54

-0.11

Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности)

0.7 – 0.8

0.17

0.27

0.1

Коэффициент абсолютной ликвидности

L3≥0.2

0.056

0.22

0.164

Коэффициент срочной ликвидности

L4≥0.2

0.056

0.22

0.164
Показатель Нормальное ограничение На начало года На конец года Изменение
1. Коэфф. обеспеченности активов собственными оборотными средствами по требованиям ≥ 0,1

-0,54

 -0,85 – 0,31
2. Коэфф. постоянного (внеоборотного) актива с учетом долгосрочных заемных источников финансирования 2,99 3,24 +0,25
3. Коэфф. Автономии ≥ 0,5 0,15 0,17 0,02
4. Коэфф. финансовой зависимости ≥1 6,69 5,89 -0,8
5. Коэфф. финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) ≥0.6 0,15 0,17 0,02
6. Коэфф. маневренности собственного капитала с учетом долгосрочных заемных источников финансирования -1,99 -2,24 – 0,25
7. Коэфф. маневренности собственного капитала > 0,5 -1,99 -2,24 -0,25
8. Коэфф. финансовой активности 0,15 – 0,30 5,62 4,89 – 0,8
Показатель 2008 г. Период обращения 2009 г. Период обращения Отклонение показателя в оборотах Отклонение показателя в днях
1. Коэфф. оборачиваемости (отдачи) активов 14,79 24 11,76 31 -3,03 7
2. Коэфф. оборачиваемости оборотных активов 28,36 13 23,43 15 -4,93 2
3. Коэфф оборачиваемости материальных оборотных средств 37,05 10 37,84 9,5 0,79 -0,5
4. Коэфф. оборачиваемости готовой продукции 42,23 9 42,7 8 0,47 -1
5. Коэфф. оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности 156,34 2,3 173,53 2,07 17,19 -0,23
6. Коэфф. оборачиваемости общей величины дебиторской задолженности 156,34 2,3 173,53 2,07 17,19 -0,23
7. Коэфф. оборачиваемости денежных средств 531,75 0,68 102,07 3,53 -429,68 2,85
8. Коэфф. оборачиваемости собственного капитала 86,84 4,15 73,69 4,89 -13,15 0,74
9. Коэфф. оборачиваемости краткосрочных заемных источников финансирования 17,83 20,19 13,99 25,73 -3,84 5,54
10. Коэфф. оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов - - 254,5 1 254,5 1
11. Коэфф. оборачиваемости кредиторской задолженности 17,83 20 14,81 24 -3,02 4
12. Коэфф. оборачиваемости задолженности поставщикам и подрядчикам 26,07 14 22,76 16 3,31 2
Показатель (Форма №2) 2008 г. 2009 г.
Выручка, тыс. руб. 43072 38176
Себестоимость, тыс. руб. 22595 22639
Коммерческие расходы 19843 15354
Управленческие расходы - -
Прибыль от продаж, тыс. руб. 634 183
Фактор Влияние, руб.
1 Изменение продажных цен на продукцию 66000
2 Изменение объема реализации -139 000
3 Изменение уровня себестоимости продукции -2 595 000
4 Изменение уровня коммерческих расходов 2 252 000
5 Изменение уровня управленческих расходов 0
Суммарное изменение под влиянием факторов – 4 920 000
Показатель 2008 г., % 2009 г., % Динамика, %
Показатели рентабельности основной деятельности
R1 Рентабельность продаж
по прибыли от реализации 1.47 0.48 -0.99
по прибыли до налогообложения 1.39 1.05 -0.34
R2 Рентабельность производства
по прибыли от реализации 2.8 0.8 -2
по прибыли до налогообложения 2.66 1.76 -0.9
R3 Рентабельность основной деятельности
по прибыли от реализации 3.1 1.18 -1.92
по прибыли до налогообложения 2.9 2.6 -0.3
Показатели рентабельности капитала
R4 Рентабельность собственного капитала (ROE)
по чистой прибыли 83.87 12.74 -71.13
по прибыли до налогообложения 121.17 77.03 -44.14
R5 Рентабельность инвестиций
по чистой прибыли 14.29 2.03 -12.26
по прибыли до налогообложения 20.64 12.29 -8.35
Показатели рентабельности активов
R6 Рентабельность активов (ROI)
по чистой прибыли 14.29 2.03 -12.26
по прибыли до налогообложения 20.64 12.29 -8.35
R7 Рентабельность фондов (RFA)
по чистой прибыли 29.86 4.47 -25.39
по прибыли до налогообложения 43.14 27.01 -16.1
R8 Рентабельность текущих активов (RСA)
по чистой прибыли 27.39 4.05 -23.34
по прибыли до налогообложения 39.57 24.49 -15.08
№ п/п Наименование показателя Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода
Активы
1 Нематериальные активы 110 - -
2 Основные средства 120 1448 1506
3 Незавершенное строительство 130 - 277
4 Доходные вложения в материальные ценности 135 - -
5 Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения 140+250 - -
6 Прочие внеоборотные активы 145+150 - -
7 Запасы 210 1329 689
8 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 - 53
9 Дебиторская задолженность 230+240 316 124
10 Денежные средства 260 154 594
11 Прочие оборотные активы 270 - -
12 ИТОГО активы, принимаемые к расчету - 3247 3243
II Пассивы
13 Долгосрочные обязательства по займам и кредитам 510 - -
14 Прочие долгосрочные обязательства 515+520 - -
15 Краткосрочные обязательства по займам и кредитам 610 - 300
16 Кредиторская задолженность 620 2762 2392
17 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 - -
18 Резервы предстоящих расходов 650 - -
19 Прочие краткосрочные обязательства 660 - -
20 ИТОГО пассивы, принимаемые к расчету - 2762 2692
21 Стоимость чистых активов акционерного общества - 485 551
Стоимость автомобиля 34500 ЕВРО (1295809.65 руб.)
Объем двигателя 12100 см3
Мощность двигателя 420 л.с.
Тип двигателя Дизельный
Страна происхождения не Россия
Возраст автомобиля 3 – 7 лет
Ввозит юр. Лицо
Курс Евро 35.5597 руб. за 1 Евро на 17.10.2009
Курс валюты платежа 37.5597 руб. за 1 ЕВРО на 17.10.2009
ТАМОЖЕННЫЕ ПЛАТЕЖИ: совокупный таможенный платеж (СТП)
Сбор за там. оформление 0.15% 1943.71 руб.
Пошлина 25%, но не менее 1 евро/см3 454472.37 руб.
Акциз 142 руб./1 л.с. 59640.00 руб.
ВСЕГО 516056,08 руб.
Остаточная стоимость на 2010 2011 2012 2013 2014 2015
01.янв 1830648 1525540 1220432 915324 610216 305108
01.апр 1754371 1449263 1144155 839047 533939 228831
01.июл 1678094 1372986 1067878 762770 457662 152554
01.окт 1601817 1296709 991601 686493 381385 76277
01.янв 1525540 1220432 915324 610216 305108 0
Налоговая база 1678094 1372986 1067878 762770 457662 152554
Налог 36918 30206 23493 16781 10069 3356
Показатель Значение показателя, руб.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Первоначальные инвестиции 2500000
Выручка от реализации 13179275 13179275 13179275 13179275 13179275 13179275
Затраты без амортизации, в т.ч. 11449207 11442495 11435783 10779070 10772358 10765646
– себестоимость товаров 9707729 9707729 9707729 9707729 9707729 9707729
-оплата труда с отчислениями 293544 293544 293544 293544 293544 293544
-страхование автомобиля по автокаско 84804 84804 84804 84804 84804 84804
– ОСАГО 4212 4212 4212 4212 4212 4212
– страхование грузов 272000 272000 272000 272000 272000 272000
– расход ГСМ 340000 340000 340000 340000 340000 340000
– текущий ремонт 30000 30000 30000 30000 30000 30000
– выплата процентов -650000 -650000 -650000
– непредвиденные расходы 30000 30000 30000 30000 30000 30000
– налог на иммущество 36918 30206 23493 16781 10069 3356
Амортизация 305108 305108 305108 305108 305108 305108
Валовая Прибыль 1424960 1431672 1438385 2095097 2101809 2108522
Налог на прибыль 341990 343601 345212 502823 504434 506045
Получение(выплата) кредита 2500000 -2500000
Ликвидационная стоимость 375597
Денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности -2500000 1388077 1393179 1398280 1897381 1902483 2283181
Денежный поток 0 1388077 1393179 -1101720 1897381 1902483 2283181
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Денежные потоки проекта 1388077 1393179 -1101720 1897381 1902483 2283181
Коэффициент дисконтирования 1/(1+r) t 0,8 0,64 0,512 0,409 0,328 0,262
Дисконтированные потоки 1110462 891635 -564081 776029 624015 6598193
Чистый денежный поток NPV 3436253
Потоки денежных средств
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 PVP при r=25% PI
-2500000 1388077 1393179 1398280 1897381 1902483 2283181 3436253 1,375
Год Поступление Накопленные поступления Дисконтированные поступления Накопленные дисконтированные поступления
2009 -2500000 -2500000 -2500000 -2500000
2010 1388077 -1111923 1110461,61 -1377187
2011 1393179 281256 891634. 56 -465609
2012 1398280 1679536 715919.36 274466
2013 1897381 3576917 776028.83 1086790
2014 1902483 5479400 624014.42 1745644
2015 2283181 7762581 598193.42 2385235

Заключение

В рамках курсовой работы был рассмотрен инвестиционный проект по приобретению основного средства – грузового автомобиля рефрижератора, что позволило бы увеличить поставки основных видов продукции.

По данным финансовой (бухгалтерской) отчетности ООО «Балтрыба» был проведен финансовый анализ организации, который показал необходимость привлечения долгосрочных банковских кредитов для реализации инвестиционного проекта, а также определена сумма необходимых инвестиций. Необходимость использования кредитных средств обусловлена недостаточностью собственных средств организации.

Оценка проекта методом чистой приведенной стоимости показала экономическую эффективность проекта, поскольку величина планируемых поступлений превысила величину необходимых затрат.

Расчет относительного показателя эффективности инвестиций PI также показал превышение денежных притоков над величиной инвестиционных расходов.

Величина показателя IRR проекта превысила рассчитанную ставку дисконтирования. Таким образом, внутренняя норма доходности существенно превышает стоимость капитала привлекаемого организацией, что позволяет рекомендовать данный проект к реализации.

Срок, по истечении которого, организация планирует окупить первоначальные затраты и получать прибыль от проекта составит 2 года и 8 месяцев.

Метод бухгалтерской нормы доходности также показал эффективность проекта, поскольку его величина значительно превысила рентабельность активов, взятую за базу сравнения.


Список использованной литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. англ. / Под ред. Л.П. Белых. – М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 425 с.

2. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ – Дана, 2001. – 415 с.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т.: Пер. а англ. / Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2002. – 159 с.

4. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М.: Дело, 2002. – 456 с.

 

 

 

 

 

 

 

содержание   ..  615  616  617   ..

 

2009 2010 2011 2012 2013 2014
Валовая прибыль 1424960 1431672 1438385 2095097 2101809 2108522
Налог на прибыль 341990 343601 345212 502823 504434 506045
Чистая прибыль 1082970 1088071 1093173 1592274 1597375 1978074
Среднегодовая прибыль

1686387,4
Первоначальные затраты 2500000