По данным баланса и отчета о прибылях и убытках дайте характеристику ликвидности предприятия.
Баланс
2008
2009
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
100 000
120 000
Основные средства
1 700 000
1 900 000
Долгосрочные фин. вложения
50 000
70 000
Прочие внеобротные активы
0
0
ИТОГО по разделу 1
1 850 000
2 090 000
2. Оборотные активы
Запасы
445 000
480 000
НДС
80 100
86 400
Дебиторская задолженность
21 000
28 000
Краткосрочные фин. вложения
50 000
60 000
Денежные средства
91 000
102 000
ИТОГО по разделу 2
687 100
756 400
ИТОГО АКТИВ
2 537 100
2 846 400
3. Капитал и резервы
Собственный капитал
1 000 000
1 000 000
Нераспределенная прибыль
121 000
204 000
ИТОГО по разделу 3
1 121 000
1 204 000
4. Долгосрочные пассивы
Заемные средства
1 000 000
1 200 000
ИТОГО по разделу 4
1 000 000
1 200 000
5. Краткосрочные пассивы
Заемные средства
300 000
300 000
Кредиторская задолженность
101 000
117 000
Дивиденды
15 100
25 400
ИТОГО по разделу 5
416 100
442 400
ИТОГО ПАССИВ
2 537 100
2 846 400
Отчет о прибылях и убытках
2008
2009
Выручка
1 900 000
2 300 000
Себестоимость
1 500 000
1 700 000
Прибыль от реализации
400 000
600 000
Коммерческие расходы
125 000
158 000
Управленческие расходы
99 000
134 000
% к уплате
47 000
71 000
Прочие расходы
12 000
25 000
Прибыль Отчетного периода
117 000
212 000
Налог на прибыль
28 080
50 880
Прибыль после налогов
88 920
161 120
Дивиденды
35 568
64 448
Нераспределенная прибыль
53 352
96 672
Решение:
Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
Денежные средства()
ДС(2008)=91 000; ТП(2008)= 416100;
КФВ(2008)=50 000; ТА(2008)=687100
ДЗ(2008)=21 000;
ДС(2009)=102 000; ТП(2009)= 442400;
КФВ(2009)=60 000; ТА(2009)=756400
ДЗ(2009)= 28 000;
Для удобства интерпретации, представим полученные значения в виде таблицы
Показатели
2008
2009
Рекомендуемые значения
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,34
0,37
0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности
0,39
0,43
0,3-1,0
Коэффициент текущей ликвидности
1,65
1,71
1-2
По данным таблицы видно, что на анализируемом предприятии коэффициенты ликвидности не превышают рекомендуемых,однако их значение в 2009 году увеличиваются, что хорошо для данного предприятия, так как ликвидность его возрастает.
Практическое задание № 2
Сравните эффективность инвестиции в проекте А и Б,WACC=16%
Проект А
Проект Б
Инв.
-900 000
-900 000
1 год
+200 000
+500 000
2 год
+300 000
+300 000
3 год
+300 000
+300 000
4 год
+300 000
+200 000
5 год
+500 000
+150 000
Решение:
Посчитаем чистую приведенную стоимость проектов А и В по след.формуле.
Инвестиции эффективнее в проекте В.
Практическое задание № 3
Рассчитайте ожидаемую доходность и Сигма-риск по инвестиционному проекту А.
Сценарий
Вероятность сцен.
NPV проекта А
1
0,1
- 40 тыс. д.е.
2
0,2
+ 20 тыс. д.е.
3
0,4
+ 70 тыс. д.е.
4
0,2
+ 100 тыс. д.е.
5
0,1
+130 тыс. д.е.
Решение:
Cредняя арифметическая ожидаемых доходностей (ri) инвестиций, взвешенная по вероятности возникновения отдельных значений, называется математическим ожиданием. Условимся называть эту величину средней ожидаемой доходностью:
, где pi– вероятность получения доходности ri.
r¯ = -40*0,1+20*0,2+70*0,4+100*0,2+130*0,1=59 тыс. д.е.
σ=
,где σ-риск по инвестиционному проекту А
Проект
А
-40
0,1
59
-99
980
20
0,2
59
-39
304
70
0,4
59
11
48
100
0,2
59
41
336
130
0,1
59
71
504
Итого
1
-15
2172
σ
46,6
Практическое задание №4
Компания БМВ, находясь в Германии, просит кредит у Сбербанка РФ в долларах США. Сбербанк рассчитал, что банковская маржа составит 3%, ожидаемая инфляция в России составляет 10%, ожидаемая инфляция в США составляет 3%, ожидаемая инфляция в Германии составит 2%.
Риск дефолта БМВ 1%, риск дефолта 100 крупнейших авто производителей составляет 2%, риск срока истечения равен 2%, а вероятность временной потери ликвидности Сбербанком оценена в 1%. Рассчитайте % ставку по данному кредиту.
Фирма АБВ имеет текущее сальдо на расчетном счете в 500 000 рублей. По счету начисляется 12% (с выплатой ежемесячно). Ежемесячно на счет поступает выручка в размере 100 000 рублей. Каково будет итоговое сальдо на расчетном счету через 1 год, если в конце 4 месяца компания должна заплатить по 800 000 рублей?
Решение:
Пусть сальдо будет на 1 января так как не указана точная дата.
месяц
500 000
Январь
+100 000
+60 000
660 000
Февраль
+100 000
+80 000
840 000
Март
+100 000
+100 000
1040 000
Апрель
+100 000
-800 000
(240 000)
+28 000
368 000
Май
+100 000
+44 000
512 000
Июнь
+100 000
+61 000
673 000
Июль
+100 000
+81 000
854 000
Август
+100 000
-800 000
(54 000)
+6400
160 000
Сентябрь
+100 000
+19 000
279 000
Октябрь
+100 000
+33000
412 000
Ноябрь
+100 000
+49 000
561 000
Декабрь
+100 000
-800 000
(-238 000)
-138 000
Остаток
-138 000
Практическое задание № 6
Компания АБС производит и реализует соки, переменные затраты на единицу 36 руб. за упаковку. Напиток продаётся по цене 56 руб. за 1 упаковку, постоянные затраты составляют 500 000 руб.
Какое количество напитка предприятие должно продать, чтобы обеспечить получение 200 000 руб. прибыли?
Решение:
56-36=20 (прибыль от реализации 1 упаковки, не считая постоянных затрат);
200 000:20=10 000 (от продажи 10 000 банок прибыль 200000,не считая постоянных затрат);
500 000:20=25 000 (нужно продать для покрытия постоянных затрат);
Фирма занимается торговлей рыбными консервами. Средняя цена 1 банки 17 рублей. Себестоимость 13 руб. Средняя реализация – 20 000 б. в месяц, WACC – 24 %.
Ожидается, что при предоставлении отсрочки в 15 дней, реализация фирмы вырастет на 5%. Стоит ли фирме предоставлять отсрочку платежей своим клиентам, если до сих пор отсрочка не предоставлялась
Решение:
При отсрочке 15 дней и увеличении объема продаж на 5%,10 500б будут проданы в кредит .
Определить возможный объем денежных средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность (ИДЗ), можно по следующей формуле:
ИДЗ = ОРК х КСЦ х (ППК + ПР),
где ОРК — планируемый объем реализации продукции в кредит; КСЦ — коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции; ППК — средний период предоставления кредита покупателям (в днях); ПР — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту (в днях).
ИДЗ=10500*(13/17)*15=12044.
Практическое задание № 8
Имеются данные по предприятию, которое производит бурильные установки
месяц
бурильные установки, шт.
Расходы по содержанию и эксплуатации оборудования, ден. ед.
Январь
19
490
Февраль
23
515
Март
20
504
Апрель
17
485
Май
21
500
Июнь
20
497
Июль
19
500
Август
16
490
Сентябрь
21
509
Октябрь
25
510
Ноябрь
22
500
декабрь
21
512
Определите величину удельных и общих переменных затрат, величину постоянных затрат, а также напишите формулу затрат для указанного примера.
Решение:
Необходимо найти затраты на единицу продукции.
Для указанного примера, удельные затраты = общим переменным = общим постоянным = расходы по содержанию и эксплуатации оборудования, ден. ед./ бурильные установки, шт.
Решение оформим в виде таблицы
месяц
бурильные установки, шт.
Расходы, ден. ед.
Затраты, ден. ед. на ед.продукции
Январь
19
490
25,79
Февраль
23
515
22,39
Март
20
504
25,2
Апрель
17
485
28,53
Май
21
500
23,81
Июнь
20
497
24,85
Июль
19
500
26,31
Август
16
490
30,6
Сентябрь
21
509
24,23
Октябрь
25
510
20,4
Ноябрь
22
500
22,72
Декабрь
21
512
24,38
Практическое задание № 9
Определите средневзвешенную стоимость капитала (WACC), если
Заемные средства 300 000, собственный капитал 500 000, нераспределенная прибыль 200 000, % по заемным средствам 15%, ожидаемый дивиденд 7,рыночная цена акции 80,ожидаемый рост компании 10%,депозитный % 12%,налог на прибыль 24%.
Решение:
Формула для метода WACC (средневзвешенной цены капитала):
где
kj
- цена j
-го источника капитала;
dj -
удельный вес j
-го источника средств в общей структуре капитала
Баланс
Доля, %
Стоимость капитала, %
Заемные средства, тыс. руб.
300 000*(1-0,24)=228000
53
15
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.
200 000
47
12
428 000
WACC = 53 * 0,15 + 47* 0,12 = 13,59%
Практическое задание № 10
По нижеприведенному аналитическому балансу предприятия «Восход» оценить в динамике вероятность банкротства с помощью двухфакторной модели.
млн. ден. ед.
Активы
на 01.01.2008
на 01.01.2009
Основные средства и прочие внеоборотные активы
35,0
56,4
Текущие активы, всего
57,8
55,6
в том числе:
производственные запасы (затраты)
16,1
17,2
готовая продукция
9,0
9,0
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
7,3
5,3
дебиторская задолженность
14,0
12,7
прочие оборотные активы
11,4
11,4
Итого – активы
92,8
112,0
Пассивы
источники собственных средств
50,0
51,0
заемные средства, всего
42,9
61,0
в том числе:
долгосрочные кредиты и займы
5,0
15,0
краткосрочные кредиты и займы
2,9
4,3
расчеты с кредиторами
2,1
20,6
прочие краткосрочные пассивы
14,9
21,1
Итого текущих пассивов
37,9
46,0
Итого пассивов
92,8
112,0
Решение:
Двухфакторная модель Альтмана:
Z = -0, 3877-1, 0736Кп+0, 0579Кфз,где Кп - коэффициент покрытия, Кфз - коэффициент финансовой зависимости.