Главная      Учебники - Экономика     Лекции по экономической теории - часть 3

 

поиск по сайту            

 

 

 

 

 

 

 

  

 

содержание   ..  111  112  113   ..

 

 

Экономическая оценка инвестиций 14

Экономическая оценка инвестиций 14

Введение

Расчетная часть
Наименование показателей Год инвестиций Годы эксплуатации
0 1 2 3 4 5

Капитальные

 1000
Объем выпуска продукции, шт./год 20000 22000 25000 23000 18000
Цена реализации, д.е./шт. 80 85 85 83 80
Средние общие издержки, д.е./шт. 70 71 73 75 76

Ликвидационная

 100
Показатели Годы эксплуатации
1 2 3 4 5
Объем выпуска продукции, шт./год 20000 22000 25000 23000 18000
Цена реализации, д.е./шт. 80,00 85,00 85,00 83,00 80,00
Валовая выручка, тыс. д.е. 1600,00 1870,00 2125,00 1909,00 1440,00
Показатель Годы эксплуатации
1 2 3 4 5
Объем выпуска продукции, шт./год 20000 22000 25000 23000 18000
Средние общие издержки, д.е./шт. 70,00 71,00 73,00 75,00 76,00
Общие издержки, тыс.д.е. 1400,00 1562,00 1825,00 1725,00 1368,00
Показатели Годы эксплуатации
1 2 3 4 5
Валовая выручка +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1440,00
Общие издержки -1400,00 -1562,00 -1825,00 -1725,00 -1368,00
амортизация -180,00 -180,00 -180,00 -180,00 -180,00
Балансовая прибыль 20,00 128,00 120,00 4,00 -108,00
Наименование показателей Год инвестиций Год эксплуатации
Год 0 1 2 3 4 5

Капитальные

 1050
Объем выпуска продукции, шт./год 20000 22000 25000 23000 18000
Цена реализации, д.е./шт. 80 85 85 83 80
Средние общие издержки, д.е./шт. 63 63,9 65,7 67,5 68,4

Ликвидационная

 100
Показатель Годы эксплуатации
1 2 3 4 5
Объем выпуска продукции, шт./год 20000 22000 25000 23000 18000
Средние общие издержки, д.е./шт. 63,00 63,90 65,70 67,50 68,40
Общие издержки, тыс.д.е. 1260,00 1405,80 1642,50 1552,50 1231,20
Год Платежи в погашение основного долга, тыс. руб. Платежи в погашение процентов, тыс. руб. Итого к уплате, тыс. руб. Остаток задолженности по кредиту, тыс. руб.
1 168,00 92,40 260,40 840,00
2 168,00 73,92 241,92 672,00
3 168,00 55,44 223,44 504,00
4 168,00 36,96 204,96 336,00
5 168,00 18,48 186,48 168,00
Итого: 840,00 277,20 1117,20 0
Показатели Годы эксплуатации
В тыс. д.е. 1 2 3 4 5
Валовая выручка +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1440,00
Общие издержки -1260,00 -1405,80 -1642,50 -1552,50 -1231,20
Амортизация -190,00 -190,00 -190,00 -190,00 -190,00
Балансовая прибыль +150,00 +274,20 +292,50 +166,50 +18,80
Налог на прибыль -30,00 -54,84 -58,50 -33,30 -3,76
Чистая прибыль +120,00 +219,36 +234,00 +133,20 +15,04
Дивиденды -10,50 -10,50 -10,50 -10,50 -10,50
Ликвидационная стоимость ОФ 0,00 0,00 0,00 0,00 +100,00
Процент по кредиту на прибыль -92,40 -73,92 -55,44 -36,96 -18,48
Амортизация +190,00 +190,00 +190,00 +190,00 +190,00
Денежный поток +207,1 +324,94 +358,06 +275,74 +276,06
№ п/п Наименование показателей Год инв-ий Годы эксплуатации
0 1 2 3 4 5
Поступления
1 Инвестиции, тыс.д.е. +1050,00
2 Валовая выручка, тыс.д.е. +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1440,00
3 Ликвидационная стоимость, тыс.д.е. +100,00
Итого: +1 050,00 +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1540,00
Платежи
1 Покупка оборудования, тыс.д.е. -1 050,00
2 Общие издержки, тыс.д.е. -1260,00 -1405,80 -1642,50 -1552,50 -1231,20
3 Возврат % по кредиту, тыс.д.е. -92,40 -73,92 -55,44 -36,96 -18,48
4 Возврат основного долга кредита, тыс.д.е. -168,00 -168,00 -168,00 -168,00 -168,00
5 Выплата дивидендов, тыс.д.е. -10,50 -10,50 -10,50 -10,50 -10,50
6 Уплата налога на прибыль, тыс.д.е. -30,00 -54,84 -58,50 -33,30 -3,76
Итого -1 050,00 -1560,9 -1603,38 -1817,94 -1734,66 -1424,42
Сальдо 0,00 +39,1 +266,62 +307,06 +174,34 +115,58
Показатели Год инв-ий Годы эксплуатации
0 1 2 3 4 5
αn 1,000 0,911 0,829 0,755 0,688 0,627
Ден. поток -1 050,00 +207,1 +324,94 +358,06 +275,74 +276,06
PV -1 050,00 +188,62 +269,50 +270,49 +189,71 +172,98

NPV= -1 050,00 +188,62+ 269,50+270,49+ 189,71+ 172,98= +41,32тыс.д.е
q 5% 10% 15% 20% 25% 30%
NPV 194,43

35,58

-93,88

-200,638

-289,63

-364,55
Год Начало Приход Конец
0 0 -1050,00 -1050,00
1 -1050,00 188,62 -861,38
2 -861,38 269,5 -591,88
3 -591,88 270,49 -321,39
4 -321,39 189,71 -131,68
5 -131,68 172,98 41,30
Наименование показателей Год инвестиций Год эксплуатации
Год 0 1 2 3 4 5

Капитальные

 1050
Объем выпуска продукции, шт./год 20000 22000 25000 23000 18000
Цена реализации, д.е./шт. 80 85 85 83 80
Средние общие издержки, д.е./шт. 63 63,9 65,7 67,5 68,4

Ликвидационная

 100
Год Платежи в погашение основного долга, тыс. руб. Платежи в погашение процентов, тыс. руб. Итого к уплате, тыс. руб. Остаток задолженности по кредиту, тыс. руб.
1 42,00 23,10 65,10 210,00
2 42,00 18,48 60,48 168,00
3 42,00 13,86 55,86 126,00
4 42,00 9,24 51,24 84,00
5 42,00 4,62 46,62 42,00
Итого: 210,00 69,30 279,30 0,00
Показатели Годы эксплуатации
1 2 3 4 5
Валовая выручка +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1440,00
Общие издержки -1260,00 -1405,80 -1642,50 -1552,50 -1231,20
Амортизация -190,00 -190,00 -190,00 -190,00 -190,00
Балансовая прибыль +150,00 +274,20 +292,50 +166,50 +18,80
Налог на прибыль -30,00 -54,84 -58,50 -33,30 -3,76
Чистая прибыль +120,00 +219,36 +234,00 +133,20 +15,04
Дивиденды -42,00 -42,00 -42,00 -42,00 -42,00
Ликвидационная стоимость ОФ 0,00 0,00 0,00 0,00 +100,00
Процент по кредиту на прибыль -23,10 -18,48 -13,86 -9,24 -4,62
Амортизация +190,00 +190,00 +190,00 +190,00 +190,00
Денежный поток +244,90 +348,88 +368,14 +271,96 +258,42
№ п/п Наименование показателей Год инв-ий Годы эксплуатации
0 1 2 3 4 5
Поступления
1 Инвестиции, тыс.д.е. +1050,00
2 Валовая выручка, тыс.д.е. +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1440,00
3 Ликвидационная стоимость, тыс.д.е. +100,00
Итого: +1 050,00 +1600,00 +1870,00 +2125,00 +1909,00 +1540,00
Платежи
1 Покупка оборудования, тыс.д.е. -1 050,00
2 Общие издержки, тыс.д.е. -1260,00 -1405,80 -1642,50 -1552,50 -1231,20
3 Возврат % по кредиту, тыс.д.е. -23,10 -18,48 -13,86 -9,24 -4,62
4 Возврат основного долга кредита, тыс.д.е. -42,00 -42,00 -40,00 -42,00 -42,00
5 Выплата дивидендов, тыс.д.е. -42,00 -42,00 -42,00 -42,00 -40,00
6 Уплата налога на прибыль, тыс.д.е. -30,00 -54,84 -58,50 -33,30 -3,76
Итого -1 050,00 -1397,10 -1563,12 -1796,86 -1679,04 -1321,58
Сальдо 0,00 +202,90 +306,88 +328,14 +229,96 +218,42
Показатели Год инв-ий Годы эксплуатации
0 1 2 3 4 5
αn 1,000 0,942 0,887 0,835 0,786 0,740
Cash-flow -1 050,00 +244,90 +348,88 +368,14 +271,96 +258,42
PV -1 050,00 +230,70 +309,33 +307,35 +213,80 +191,30
NPV= - 1 050,00 + 230,70 + 309,33 + 307,35 + 213,80 + 191,30=+202,48
q 5% 10% 15% 20% 25% 30%
NPV

244,01

83,86

-47,12

-155,51

-246,15

-322,72
Год Начало Приход Конец
0 0 -1050,00 -1050,00
1 -1050,00 230,70 -819,30
2 -819,30 309,33 -509,97
3 -509,97 307,35 -202,61
4 -202,61 213,80 11,19
5 11,19 191,29 202,48
Критерий заемные – 80%, собственные – 20%

заемные – 20%,

NPV +41,32тыс.д.е. +202,48 тыс.д.е.
IRR 11,30 %, 13,09%
BCR 1.039 1,19
PBP 4года 9 месяца и 4 дня 3года 11 месяцев и 11 дней
Измен-е объема выпуска, % Год инвц-ий Годы эксплуатации NPV, тыс.д.е.
0 1 2 3 4 5
-10,00% -1 050,00 205,07 292,99 275,17 191,34 178,89 93,44
-5,00% -1 050,00 217,88 293,00 291,28 202,55 185,05 139,76
0,00% -1 050,00 230,70 309,33 307,35 213,80 191,30 202,48
+5,00% -1 050,00 243,51 325,93 323,51 224,97 197,41 265,33
+10,00% -1 050,00 256,32 342,40 339,63 236,18 203,59 328,11
Измен-е цены, % Год инвц-ий Годы эксплуатации NPV, тыс.д.е.
0 1 2 3 4 5
-10,00% -1 050,00 110,12 176,76 165,45 93,72 105,98 -397,97
-5,00% -1 050,00 170,41 243,11 236,42 153,74 148,61 -97,71
0,00% -1 050,00 230,70 309,33 307,35 213,80 191,30 202,48
+5,00% -1 050,00 290,98 375,80 378,37 273,78 233,85 502,79
+10,00% -1 050,00 351,27 442,15 449,35 333,80 276,48 803,05

Вывод по проекту

Список литературы

1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: ФИС, 1998.

2. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - М.: ФИС, 2000.

3. Экономическая оценка инвестиций: Учебник / М.Н. Беркович, И.Г. Беркович; Самар. гос. техн. ун-т, Поволжский ин-т бизнеса. – Самара, 2007. – 152с.

4.Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие М.И. Ример, Н.Н. Матиенко, А.Д. Касатов, Изд-во: Питер, 2008, cерия "Учебное пособие".

5.Басовская Е.Н., Басовский Л.Е. Экономическая оценка инвестиций, ИНФРА-М – 2008. – 241с.

6. Жданов В.П.. Организация и финансирование инвестиций. Учебник – М: Колос-Пресс, 2002.

7.Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности: - М: ФИС, 1998

8.М.И. Ример. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 3-е изд, Изд-во: Питер, 2009.

9.Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования, СПб.: Изд-во С.-Петерб.Ун-та, 2003.

10.Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Учебник для ВУЗов,
Изд-во: Проспект 2008 г.

11. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки анализа: Учебно-справоч. пособие. - М.: БЕК, 1996

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности: - М: ФИС, 1998.

.

Измен-е с/ст-ти, % Год инвц-ий Годы эксплуатации NPV, тыс.д.е.
0 1 2 3 4 5
-10,00% -1 050,00 325,65 409,21 417,12 311,38 264,12 677,48
-5,00% -1 050,00 278,17 359,33 362,26 262,57 227,67 440,01
0,00% -1 050,00 230,70 309,33 307,35 213,80 191,30 202,48
+5,00% -1 050,00 183,22 259,58 252,54 164,95 154,79 -34,93
+10,00% -1 050,00 135,74 209,70 197,68 116,14 118,34 -272,40