Содержание

Введение

2. Экономическая сущность ссудного процента в кредитном кооперативе.

2.1 Условия и факторы формирования процентной ставки

Процентная ставка – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно за год). Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.

Проценты по займам являются основным источником дохода кредитного кооператива, из которого он покрывает текущие расходы и резервы. Поэтому процентные ставки должны быть достаточными для финансирования деятельности кооператива. На величину процентной ставки влияет источник привлекаемых в кооператив средств: сбережения населения, кредиты различных организаций.

Процентные ставки по займам основываются на среднерыночных, а также учитывают затраты на управление и формирование неделимых фондов, затраты по привлечению ресурсов (выплаты процентов вкладчикам). Кроме того, процентная ставка должна учитывать уровень инфляции. Факторы, определяющие величину процентной ставки по займам, показаны на рисунке 2.

На этапе становления кредитной кооперации кооперативы во многом зависят от цены привлекаемых ими заемных средств других организаций, в том числе международных. Поэтому величина процентной ставки по займам определяется в первую очередь затратами на привлекаемые ресурсы.

Однако главной целью кредитного кооператива является организация кредитования сельхозпроизводителей по процентным ставкам ниже рыночных. Вместе с тем устанавливаемая кооперативом ставка должна обеспечивать получение достаточного дохода не только для покрытия затрат

функционирования кооператива, но и для создания собственного капитала. Собственный капитал может стать впоследствии источником выдачи займов и покрывать убытки кооператива. Обладая собственным капиталом, кооператив может уменьшить процентную ставку по ссудам, так как собственный капитал в отличие от заемного, не несет прямых затрат, связанных с его использованием. Основной функцией собственного капитала является финансирование низкодоходных активов или активов, вовсе не приносящих кооперативу доход. В период становления кооператива собственный капитал только создается и основная деятельность осуществляется за счет привлеченных средств, поэтому и процентные ставки по ссудам довольно высоки.

На величину процентной ставки влияют срок и время предоставления займа. Чем длительнее срок, на который взят заем, тем выше риск невозврата средств и тем больше величина процентной ставки. Поэтому для заемщика всегда выгодно получить займ непосредственно перед началом осуществления инвестиционного проекта.

На величину процентной ставки влияет и объем кредитных операций. Чем больше объем кредитных операций кооператива, тем быстрее наращивается капитал и появляются дополнительные основания для понижения процентных ставок.

Процентные ставки подразделяются на фиксированные и плавающие. При фиксированной процентной ставки ее величина изменяется в соответствии с условиями кредитного соглашения. При плавающей процентной ставке ее величина колеблется в соответствии с ростом средней рыночной ставки, которая в свою очередь, меняется в зависимости от инфляции. В этом случае процентная ставка привязывается к ставке по межбанковским кредитам.

2.2 Виды процентных ставок и порядок погашения займов

Различают простые проценты и сложные проценты. К простым процентам обычно прибегают при выдаче краткосрочных ссуд или в случае, когда проценты не присоединяются к сумме долга, а периодически выплачиваются. Сумма, которую заемщик должен отдать в конце срока, называется наращенной суммой., включающей и начисленные проценты. В случае простых процентов наращенная сумма (S) определяется по формуле:

S = P+I = P + P * n *i +P (1+ni),

где I – проценты за весь срок ссуды, руб.;

P – первоначальная сумма долга, руб.;

S – наращенная сумма, руб.;

i– ставка процента, %;

- срок ссуды, мес., лет.

В кредитных соглашениях иногда предусматриваются изменяющиеся во времени процентные ставки. При простых процентных ставках сумма долга заемщика кооперативу определяется по формуле:

S = P(1 + n₁ i₁ + n₂ i₂ + … + n_m i_m ) = P(1 + ∑n_t i_t ),

где i_t – ставка простых процентов в периоде t;

n_t – продолжительность периода с постоянной ставкой, n = ∑ n_t .

В потребительском кредите проценты часто начисляются на всю сумму займа и присоединяются к основному долгу уже в момент открытия кредита, что является довольно жестким условием для должника.

Погашается долг с процентами частями, равными суммами. Наращенная сумма долга (S) определяется по формуле:

S = P(1 + ni),

Где P – сумма займа,

n– срок займа.

При этом величина разового погасительного платежа (R) определяется как:

R = S / n*m,

где S – наращенная сумма долга,

m – число платежей в году.

При такой схеме погашения долга фактическая величина долга уменьшается во времени, а действительная стоимость кредита превышает договорную процентную ставку.

Сложные проценты. В начальные годы работы кооперативы могут выдавать лишь краткосрочные займы. Создание собственного капитала расширяет возможности и для долгосрочного кредитования. При средне- и долгосрочном кредитовании, если проценты не выплачиваются сразу, а присоединяются к сумме долга, применяются сложные проценты. В отличие от простых процентов база для начисления сложных процентов постоянно увеличивается и абсолютная сумма начисляемых процентов возрастает. Этот процесс можно представить как последовательное реинвестирование средств, вложенных под простые проценты на один период начисления. В этом случае происходит так называемая капитализация процентов, т. Е. присоединение начисленных процентов к сумме, служившей базой для их начисления. Применяется сложная ставка наращивания, определяемая так же, как и при расчетах простых процентов. Следовательно, в конце первого года проценты по займу будут равны P * i, а наращенная сумма составит:

P + Pi = P(1 + i).

В конце второго года к этой величине прибавятся еще проценты и наращенная сумма составит:

P(1 + i) + P(1 + i) * i= P(1 + i)² ,

А в конце n-го года эта сумма составит:

S = P(1 + i)ⁿ.

При этом (1 + i)ⁿ называется множителем наращивания.

Как известно, в стране наблюдается относительная неустойчивость кредитно-денежного рынка – инфляция, снижение курса рубля и связанные с этим отрицательные последствия на денежном рынке. В связи с этим кооператив может применять переменные или плавающие ставки сложных процентов. Если изменение процентной ставки зафиксировано в контракте, то фермер может заранее рассчитать, какая сумма подлежит возврату по окончании срока пользования займом по формуле:

S = P(1 + i)^{n 1} * (1 + i)n2 * … * ( + i)nk ,

где i₁ , i₂ , i₃ – последовательные значения ставок.

Возникает вопрос: сложные или простые проценты выгоднее уплачивать? Для ответа на поставленный вопрос следует сравнить множители наращивания по простым и сложным процентам (табл. 1). Для фермера выгоднее начисление процентов по сложной ставке, если срок займа меньше года. Если же заем выдается на срок более года, то для фермера выгоднее платить проценты, рассчитанные по простой ставке. Некоторые коммерческие банки начисляют проценты ежедневно. Разумеется, чем чаще начисляются проценты, тем быстрее идет процесс наращивания.В особых случаях кредитные кооперативы также могут воспользоваться подобной схемой. При этом для определения наращенной суммы можно использовать первую из приведенных формул, но при этом n будет означать не число лет, а число периодов начисления.

Таблица 1. Значение множителей наращивания по простым и сложным процентам, I– 12% годовых

Постоянные финансовые ренты. Так же как и в банковской практике, в финансовой деятельности кооператива могут использоваться не отдельные или разовые платежи, а погашение задолженности в рассрочку. Такой ряд платежей называется потоком платежей.

Поток платежей, все члены которого – положительные величины, а временные интервалы между платежами одинаковы, называют финансовой рентой, или аннуитетом.

Для более подробного рассмотрения финансовой ренты следует использовать понятия «член ренты», «период ренты» и др.

Член ренты – это размер отдельного платежа, период ренты – интервал между двумя последовательными платежами, срок ренты – время от начала первого периода до конца последнего.

Рента может выплачиваться раз в году или несколько раз в году. По числу раз начисления процентов на протяжении года различаются: рента с ежегодным начислением, с начислением nраз в году, с непрерывным начислением. По величине своих членов ренты делятся напостоянные и переменные. Если платежи осуществляются в конце периодов ренты, то эти ренты называются постнумерандо, а если в начале периодов – пренумерандо.

Метод расчета наращенной суммы и стоимости потока платежей при финансовой ренте приведены ниже.

Ряд кредитных траншей R производится спустя время n .Общий срок выплат n лет. Требуется определить наращенную на конец срока сумму задолженности, если проценты начисляются по сложной ставке i.В таком случае наращенная сумма S определяется как:

S = ∑R_t (1 + i)^t-nt ,

где R - размер t –го кредитного транша;

i – процентная ставка;

n_t - число лет, начиная с года выдачи первого кредитного транша;

n – время, на которое определяется сумма задолженности.

Способ погашения долга частями называется амортизацией долга.

Долг заемщика перед кредитным кооперативом может погашаться равными суммами в течение нескольких лет. Тогда сумма, ежегодно идущая на погашение (d), составит:

d = D / n,

где D- сумма основного долга;

n– число лет погашения долга.

При этом размер долга будет каждый год сокращаться. Если в первый год сумма долга равна D, то во второй год она равна D-d, в третий год – D – 2d и т.д.

Срочная уплата в конце первого года состоит из части основного долга – d, начисленных процентов – Dg:

Y_t = Dg + d.

В конце t – го года срочная уплата Y_t составит:

Y_t = D_t * g + d, t = 1,2,…., n,

где D_t - остаток долга на конец года t,

g – процентная ставка.

Расходы по займу уменьшаются ежегодно, так же как и соотношение сумм выплачиваемых процентов и сумм погашения основного долга.

Однако, для фермера нежелательно, чтобы расходы по займу были выше в начале срока, т. Е. тогда, производство еще слабое. В связи с этим договор между кооперативом и заемщиком может быть составлен так, что на протяжении всего срока погашения кредита расходы должника по обслуживанию долга будут постоянными.

2.3 Факторы, определяющие различия в процентных ставках

На уровень ставок процента по каждой отдельно взятой сделке оказывают влияние множество факторов. При анализе различий в процентных ставках имеются ввиду не номинальные процентные ставки, а доходность к погашению по аналогичным инструментам кредитного рынка. Поскольку ссудный процент выполняет такую функцию, как гарантия сохранения ссужаемой стоимости, т.е. возврата кредитору кредитных средств в полном объеме, то при выдаче кредита учитываются срок кредита, его размер, наличие обеспеченности ссуды, вероятность своевременного выполнения обязательств заемщика перед кредитором, которые в свою очередь являются признаками для классификации видов ставок процента и дифференциации их величины.

Цена кредита, предоставляемого кредитными банками (далее банками) компаниям, являющимися первоклассными заемщиками, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается на более низком уровне, чем цена, например, банковского потребительского кредита. Более рискованные заемщики платят более высокий процент по кредиту для компенсации риска. Банки, оценивая кредитоспособность заемщика, устанавливают процентную ставку на определенное количество пунктов выше базовой ставки или справочной ставки МБК. Корпоративные облигации с низким кредитным рейтингом продаются по более низкой цене, обеспечивая доходность, компенсирующую кредитный риск.

При определении ставки процента прежде всего учитывают срок кредита. Долгосрочные кредиты приносят более высокий процентный доход, чем краткосрочные. Различия в сроках погашения определяют различную доходность кредитов и займов. Для упрощения анализа, составления прогнозов и принятия решений аналитики финансовых рынков рассматривают доходность в рамках рисковой и временной структуры процентных ставок. Зависимость процентных ставок или доходности финансовых активов от риска, ликвидности и налогообложения при одинаковых сроках погашения называется рисковой структурой процентных ставок. Зависимость от срока погашения называется временной структурой процентных ставок.

Соотношение между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками важно как для заемщика, определяющего, на какой срок производить заимствование, так и для кредитора, решающего вопрос о срочности предоставления кредита или приобретения долгового обязательства. Таким образом, очень важно понять, каким образом взаимосвязаны долгосрочные и краткосрочные процентные ставки и что лежит в основе их различия. Существует несколько основных теорий, посвященных данной проблеме.

Теория рыночной сегментации исходит из того, что каждый заемщик и кредитор на денежно-кредитном рынке имеет определенные предпочтения по срокам размещения и привлечения средств. Так, если промышленному предприятию необходимо финансировать техническое перевооружение какого-то производства, то оно нуждается в долгосрочных ресурсах, если у сельскохозяйственного предприятия есть потребность финансирования сезонных работ, например, посевных, то ему нужны краткосрочные заемные средства. То же самое можно сказать и об инвесторах, имеющих предпочтения по конкретным срокам размещения свободных денежных средств. Ставка устанавливается исключительно под влиянием спроса и предложения кредитов, которые сегментированы по типу заемщиков. Различные виды и условия кредитов предполагают различные процентные ставки, поскольку привлекают разные типы заемщиков и кредиторов.

Согласно данной теории кривая доходности – график отражающий взаимосвязь между доходностью долговых обязательств и сроками их погашения, зависит от соотношения спроса и предложения на краткосрочных и долгосрочных финансовых рынках. Так, кривая доходности возрастает, если предложение средств на краткосрочном рынке превышает спрос, но имеет место нехватка ресурсов на долгосрочном рынке. В противном случае кривая доходности падает. Если кривая доходности пологая, то наблюдается баланс спроса и предложения ресурсов на том и на другом рынке.

Теория предпочтения ликвидности. Согласно этой теории процентные ставки по долгосрочным долговым обязательствам превышают ставки по краткосрочным долговым обязательствам по двум основным причинам. Инвесторы обычно предпочитают размещать средства в краткосрочные кредиты в связи с их большей ликвидностью и меньшим риском потери стоимости во времени. Вместе с тем заемщики, как правило, предпочитают долгосрочные заимствования, поскольку привлечение краткосрочных ресурсов предполагает риск выплаты долга при одновременной невозможности дополнительного привлечения средств в случае неблагоприятного стечения обстоятельств. Следовательно, заемщики готовы платить повышенный процент по долгосрочным займам, чтобы увеличить их стабильность. Эти предпочтения как заемщиков, так и кредиторов приводят к появлению в нормальных условиях премии за риск с учетом погашения долгового обязательства .

Теория ожиданий. В соответствии с этой теории процентная ставка по долговым обязательствам зависит от ожидаемого уровня инфляции. Согласно этой теории номинальная процентная ставка по долговым обязательствам со сроком погашения через t лет составит

i=r+e (t),

где i - номинальная процентная ставка

r – реальная «безрисковая ставка» процента;

е – ожидаемый уровень инфляции за t лет.

Временная структура процентных ставок, отражением которой является кривая доходности долговых обязательств, определяется взаимодействием группы факторов: соотношением спроса и предложения ресурсов на долгосрочном и краткосрочном финансовых рынках, предпочтением ликвидности со стороны инвесторов и уровнем ожидаемой инфляции. В отдельных временных интервалов могут доминировать те или иные факторы.

Ставка процента зависит и от размера кредита. Это объясняется тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора из-за неплатежеспособности заемщика. Вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем одного из них. Следовательно, риск кредитора снижается в случае выдачи ссуд нескольким заемщикам. В связи с этим в зависимости от размера кредита ставка процента дифференцируется по мелкому, среднему и крупному кредиту.

Величина ставки процента зависит от обеспеченности кредита. Ставка по необеспеченному кредиту высокая, так как такая ссуда связана с повышенным риском. Более низкой является ставка процента по кредитам, имеющим обеспечение: вексельное, товарное, под ценные бумаги или дебиторскую задолженность.

В зависимости от цели использования кредита разной и будет ставка процента. Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые для устранения финансовых затруднений, на осуществление инвестиционных проектов.

В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако даже в странах с развитой рыночной экономикой ее нет, поэтому существует широкий диапазон ставок процента.

Заключение

Кредитная кооперация как организационно-правовая форма зародилась в конце XIX века в Германии.

Кредитные кооперативы (кредитные банки) являются универсальным банковским институтом для всего мелкого и среднего предпринимательства, но основной целью кооперативной банковской системы является развитие предпринимательства в сельской местности.

Проводимые в России аграрные реформы не подкреплены необходимыми финансовыми ресурсами, особенно на муниципальном уровне управления. Вместе с тем значительная часть средств находится на руках сельского и городского населения и в системе сберегательных банков страны. К сожалению, государство пока не нашло действенных путей привлечения данных денежных средств для решения муниципальных проблем населения.

Как показывает отечественный и зарубежный опыт, наиболее приемлемое решение данного вопроса достигается через создание сельских кредитных кооперативов. Развертывание сельской кредитной кооперации в муниципальных образованиях требует поэтапного решения ряда организационных и финансовых вопросов. Опыт создания сельских кредитных кооперативов в четырех районах России позволили сделать вывод о том, что сельская кредитная кооперация муниципальных образований может стать привлекательной для предпринимателей, занятых в местном сельскохозяйственном производстве, обладать достаточно полным набором банковских услуг, а именно:

- представлять краткосрочные и долгосрочные кредиты по низким процентным ставкам;

- осуществлять сберегательную деятельность;

- привлекать заемные средства кредитных и иных организаций;

- открывать и вести расчетные счета членов кооператива;

- размещать временно свободные денежные средства на финансовом рынке в нерискованных или минимально рискованных активах;

- предоставлять гарантии и поручительства по обязательствам членов кредитного кооператива;

- обслуживать клиентов в наличной и безналичной формах;

- страховать членов кредитного кооператива;

- оказывать консультационные и информационные услуги по профилю своей деятельности.

Список использованной литературы

1. Щегорцев В.А., Таран В.А. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов/Под ред проф. В.А. Щегорцева.-М.:ЮНИТИ-Дана, 2005.-383 с.

2. Деньги,кредит,банки.Экспресс-курс:учебное пособие/под ред.засл.деят.науки РФ, д-ра экон.наук, проф.О.И. Лаврушина.-М.:КНОРУС,2005.-320 с.

3. Смирнов Е.Е. «Денежно-кредитная политика в 2007 году: с учетом требований закона и рынка»// Управление в кредитной организации-2006-,№ 6// Консультант Плюс: 3000{Электрон. ресурс}/ «Консультант Плюс»-М-2007.

4. Добрынин, В. А.Кооперация в сельском хозяйстве: Учебное пособие./В. А. Добрынин. – М.: Изд-во МСХА, 1999.

5. Шкляр, М. Ф. Кредитная кооперация: Учебное пособие/М. Ф. Шкляр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003.- 332 с.

6. Крутиков, В. К. Кредитная кооперация в агропромышленном комплексе/ В. К. Крутиков. - Калуга: Изд-во КППУ им. Циолковского, 2000.

7. Пахомов, В. М. Основы кредитного менеджмента:Учебное пособие для менеджеров кредитной кооперации/В. М. Пахомов. – Чебоксары, 2000.

8. Худякова, Е. В. Сельская кредитная кооперация/Е. В. Худякова. – М.: Изд-во МСХА, 2002.

9. Федеральная служба государственной статистики/ {Электронный ресурс}/ Режимдоступа:/http//gks/ru/wps/portal.

10. Смирнов Е.Е. «Денежно-кредитная политика в 2007 году: с учетом требований закона и рынка»// Управление в кредитной организации-2006-,№ 6// Консультант Плюс: 3000{Электрон. ресурс}/ «Консультант Плюс»-М-2007.

[1] Кейнс (Keynes) Джон Мейнард (5 июня 1883 — 21 апреля 1946), английский экономист и политический деятель, основатель кейнсианства — одного из ведущих направлений современной экономической мысли.

[2] Маршалл (Marshall) Альфред (26.07 1842 — 13.07 1924), английский экономист, основатель Кембриджской школы. 19 века. За долгую научную жизнь Маршаллом было опубликовано более 80 трудов. Смысловым центром его труда является книга : «Общие отношения спроса, предложения и ценности» Именно в этой книге Маршалл дает основы абстрактного теоретического анализа рыночного равновесия. Основные достижения Маршалла в области теории спроса связаны с концепциями кривой спроса, эластичности спроса и потребительского излишка.

[3]

содержание   ..  494  495  496   ..