Кафедра «Экономика, организация производства, управление»
Информационные технологии в финансовом менеджменте
Лабораторная работа
На тему
Анализ финансового состояния ОАО «Газпром»
Выполнил:
Проверил:
\
Цель работы:
провести анализ финансового состояния ОАО «Газпром» с использованием пакета прикладных программ «Альт – Финансы 2.0» и «Мастерская Бизнес - Планирования».
Теоретические сведения
«Альт-Финансы»
Программный продукт «Альт-Финансы» предназначен для выполнения комплексной оценки деятельности предприятия, выявления основных тенденций его развития, расчета базовых нормативов для планирования и прогнозирования, оценки кредитоспособности предприятия.
Проведение детального финансового анализа и управленческая интерпретация полученных результатов позволят найти оптимальный путь развития, разработать программу финансового оздоровления предприятия, находящегося на грани банкротства, обосновать инвестиционное решение.
Открытость и адаптивность программного продукта «Альт-Финансы» предоставляют пользователю возможность самостоятельно вносить изменения в программу, учитывая свои требования или конкретные условия.
С помощью программного продукта «Альт-Финансы», используя данные стандартной бухгалтерской отчетности, можно провести анализ по следующим направлениям:
— анализ структуры баланса и динамики его статей;
— анализ чистого оборотного капитала и структуры затрат;
— анализ прибыльности;
— анализ ликвидности;
— анализ финансовой устойчивости;
— анализ оборачиваемости активов и пассивов;
— анализ рентабельности;
— анализ эффективности труда.
Программный продукт «Альт-Финансы» использует основные методы проведения анализа:
— горизонтальный - анализ тенденций, при котором показатели сравниваются с аналогичными за другие периоды;
— вертикальный - анализ, при котором исследуется структура показателей путем постепенного углубления и детализации;
— сравнительный — анализ, при котором исследуемые показатели сравниваются со значениями, допустимыми для данного предприятия;
— факторный — анализ, позволяющий определить влияние различных факторов деятельности предприятия на основные финансовые показатели.
Кроме того, пользователь располагает возможностью проведения факторного анализа изменения показателя общей ликвидности, рентабельности собственного капитала и других показателей.
Исходные данные для проведения анализа
Исходными данными для анализа являются стандартные формы бухгалтерской отчетности:
Баланс (Форма №1);
Отчет о финансовых результатах и их использовании (Форма №2).
Для проведения углубленного анализа необходимы дополнительные данные:
доля постоянных затрат в себестоимости;
общая величина амортизации основных фондов и нематериальных активов;
сумма начисленных за период процентов за привлеченные источники финансирования;
среднесписочная численность работников, фонд оплаты труда.
Рис. 1 ПП «Альт-Финансы»
«Мастерская бизнес-планирования»
Система «Мастерская бизнес-планирования» - собрание методик, примеров, инструментов и шаблонов, необходимых при подготовке бизнес-плана, объединяющее преимущества разных подходов, опыт полученный при разработке программ, лидирующих на рынке инвестиционного и финансового анализа и опыт организации работы над проектами ведущих российской корпорации в сфере информационных технологий.
"Мастерская бизнес-планирования» не является программой предназначенной только для инвестиционного анализа, это комплексное решение в котором инвестиционные расчеты являются одним из модулей. Система появилась сравнительно недавно (в 2000 году). Понятный интерфейс, работа со всеми расчетными модулями не требует специальных знаний, а время на первоначальное знакомство с системой и подготовку к анализу занимает несколько минут. Из функциональных ограничений можно отметить невозможность расчета проекта одновременно в двух валютах. Не содержит средств для оперативного управление бюджетами, контроля за выполнением проекта, оптимизации распределения ресурсов, что впрочем, относится к управлению инвестиционными проектами.
Наилучшим образом подходит для малого и среднего бизнеса.
После установки имеем доступ к трем основным рабочим блокам.
Финансовый анализ — финансовые расчеты, касающиеся, анализа текущего состояния предприятия, производятся с помощью шаблона Excel.
Инвестиционный анализ — используется для расчета эффективности инвестиционного проекта, также на основе шаблона Excel.
И третий блок — текстовая часть бизнес плана реализована на основе шаблона текстового редактора Word.
Следует сказать, что все компоненты независимы, и с ними можно работать автономно по мере необходимости.
Хочется более детально осветить третью часть. Центральная часть — пункт бизнес-план, представляет собой набор совокупность шаблонов. Здесь приведены заголовки разделов и подсказки, как их заполнять. Помимо уже готовых разделов программа также предлагает создать раздел «Компания» и «Факторы риска».
Заполнение шаблонов проводиться последовательной разработкой разделов и подразделов, следуя подсказкам и рекомендациям, которые программа периодически выдает.
Рис. 2 ППП «Мастерская бизнес-планирования»
Исходные данные
БАЛАНС
|
АКТИВ
|
|
|
|
тыс. руб.
|
Наименования позиций
|
Код стр.
|
|
Даты
|
|
|
|
|
|
01.01.2006
|
01.01.2007
|
01.01.2008
|
01.01.2009
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Нематериальные активы
|
110
|
464
|
684
|
49795
|
214359
|
Основные средства
|
120
|
2645708356
|
2629294466
|
3386574100
|
3349540798
|
Незавершенное строительство
|
130
|
145046985
|
225302499
|
168945565
|
184129174
|
Доходные вложения в материальные ценности
|
135
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Долгосрочные финансовые вложения
|
140
|
639128935
|
769097147
|
1157188792
|
941535324
|
Отложенные налоговые активы
|
145
|
6054992
|
5914902
|
7560867
|
59986313
|
Прочие внеоборотные активы
|
150
|
4509435
|
5281042
|
13638077
|
28426218
|
ИТОГО по разделу I
|
190
|
3440449167
|
3634890740
|
4733957196
|
4563832186
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
Запасы
|
210
|
95251067
|
124428581
|
153153969
|
206472300
|
в том числе
|
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
|
1374980
|
1435673
|
1797535
|
2679190
|
животные на выращивании и откорме
|
131
|
131
|
131
|
108
|
затраты в незавершенном производстве
|
63551746
|
82817637
|
103178165
|
138501525
|
готовая продукция и товары для перепродажи
|
27286277
|
34114679
|
40947696
|
56871908
|
товары отгруженные
|
561403
|
2220363
|
2244049
|
1641112
|
расходы будущих периодов
|
2476530
|
3840098
|
4986393
|
6778457
|
прочие запасы и затраты
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
220
|
37843011
|
37199146
|
21009914
|
16701189
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
|
230
|
148477849
|
128585647
|
132353114
|
298608269
|
в том числе
|
покупатели и заказчики
|
231
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
|
240
|
437558426
|
549428132
|
757266257
|
962111162
|
в том числе
|
покупатели и заказчики
|
241
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
16204148
|
17248532
|
69945934
|
50797174
|
Денежные средства
|
260
|
73044882
|
61234070
|
61674969
|
71014461
|
Прочие оборотные активы
|
270
|
1029
|
0
|
0
|
686
|
ИТОГО по разделу II
|
290
|
808380412
|
918124108
|
1195404157
|
1605705241
|
БАЛАНС
|
300
|
4248829579
|
4553014848
|
5929361353
|
6169537427
|
Отклонения
|
|
0
|
0
|
0
|
0
|
ПАССИВ
|
|
|
|
тыс. руб.
|
Наименования позиций
|
Код стр.
|
|
Даты
|
|
|
|
|
|
01.01.2006
|
01.01.2007
|
01.01.2008
|
01.01.2009
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
Уставный капитал
|
410
|
118367564
|
118367564
|
118367564
|
118367564
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров
|
411
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Добавочный капитал
|
420
|
2584117995
|
2582467620
|
3292764983
|
3291511791
|
Резервный капитал
|
430
|
8636001
|
8636001
|
8636001
|
8636001
|
в том числе
|
резервы, образованные в соответствии с законодательством
|
8636001
|
8636001
|
8636001
|
8636001
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток (-))
|
470
|
636309504
|
945731806
|
1243697442
|
1364083255
|
ИТОГО по разделу III
|
490
|
3347431064
|
3655202991
|
4663465990
|
4782598611
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
Займы и кредиты
|
510
|
615097556
|
521983429
|
738796027
|
802224074
|
Отложенные налоговые обязательства
|
515
|
89093084
|
108601670
|
147426398
|
105379667
|
Прочие долгосрочные обязательства
|
520
|
0
|
4893
|
2446
|
ИТОГО по разделу IV
|
590
|
704190640
|
630589992
|
886224871
|
907603741
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
Займы и кредиты
|
610
|
62159693
|
95613844
|
186259769
|
226037811
|
Кредиторская задолженность:
|
620
|
133169882
|
162569438
|
182211031
|
230260829
|
в том числе
|
поставщики и подрядчики
|
100123804
|
130315087
|
149821281
|
207633390
|
задолженность перед персоналом организации
|
15621
|
9097
|
19415
|
41511
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
|
5490
|
7808
|
5800
|
11045
|
задолженность по налогам и сборам
|
16245088
|
15687696
|
20304441
|
5338373
|
прочие кредиторы
|
16779879
|
16549750
|
12060094
|
17236510
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
|
630
|
44510
|
371001
|
806701
|
1173463
|
Доходы будущих периодов
|
640
|
4417
|
2887
|
930
|
0
|
Резервы предстоящих расходов
|
650
|
0
|
0
|
0
|
21862972
|
Прочие краткосрочные обязательства
|
660
|
1829373
|
8664695
|
10392061
|
0
|
ИТОГО по разделу V
|
690
|
197207875
|
267221865
|
379670492
|
479335075
|
БАЛАНС
|
700
|
4248829579
|
4553014848
|
5929361353
|
6169537427
|
Отклонения
|
|
0
|
0
|
0
|
0
|
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
|
|
|
|
тыс. руб.
|
Наименования позиций
|
Код стр.
|
|
Даты
|
|
|
|
|
|
01.01.2006
|
01.01.2007
|
01.01.2008
|
01.01.2009
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
|
Выpучка (нетто) от продажи товаров, пpодукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
|
010
|
1632652981
|
1774979437
|
2507009504
|
2486940618
|
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг
|
020
|
578525891
|
723781021
|
938425860
|
1236340473
|
Валовая прибыль
|
029
|
1054127090
|
1051198416
|
1568583644
|
1250600145
|
Коммерческие расходы
|
030
|
518675487
|
540917840
|
639679363
|
658893296
|
Управленческие расходы
|
040
|
17555687
|
23678150
|
33278171
|
38437940
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
050
|
517895916
|
486602426
|
895626110
|
553268909
|
Прочие доходы и расходы
|
Проценты к получению
|
060
|
3446856
|
13046491
|
13735849
|
9499731
|
Проценты к уплате
|
070
|
40113371
|
53551252
|
57968559
|
79988279
|
Доходы от участия в других организациях
|
080
|
30916289
|
44696539
|
39441008
|
96044474
|
Прочие операционные доходы
|
090
|
1510000738
|
2105342710
|
2533202525
|
2893297875
|
Прочие операционные расходы
|
100
|
1526822946
|
2075739210
|
3129453838
|
2630407372
|
Внереализационные доходы
|
120
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Внереализационные расходы
|
130
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Прибыль (убыток) до налогообложения
|
140
|
495323482
|
520397704
|
294583095
|
841715338
|
Отложенные налоговые активы
|
141
|
126565
|
1652240
|
64430461
|
24975446
|
Отложенные налоговые обязательства
|
142
|
19508654
|
38825560
|
20964384
|
46200066
|
Текущий налог на прибыль
|
150
|
132008196
|
122668035
|
207112443
|
119828768
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
|
343933197
|
360556349
|
130936729
|
700661950
|
Экспресс-анализ
ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ
|
Наименования позиций
|
Ед.
|
|
Даты
|
|
|
|
|
|
|
изм.
|
01.01.2006
|
01.01.2007
|
01.01.2008
|
01.01.2009
|
01.01.2010
|
01.01.2011
|
Характеристика имущества
|
Всего активов
|
тыс. руб.
|
4248829579
|
4553014848
|
5929361353
|
6169537427
|
3977613174
|
4909234118
|
Внеоборотные активы
|
тыс. руб.
|
3440449167
|
3634890740
|
4733957196
|
4563832186
|
1214077029
|
1214077029
|
Текущие активы
|
тыс. руб.
|
808380412
|
918124108
|
1195404157
|
1605705241
|
2763536145
|
3695157089
|
Стоимость чистых активов
|
тыс. руб.
|
3347431064
|
3655202991
|
4663465990
|
4782598611
|
2540483881
|
3282176636
|
Характеристика ликвидности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент общей ликвидности
|
разы
|
4,10
|
3,44
|
3,15
|
3,35
|
5,22
|
5,14
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
разы
|
0,45
|
0,29
|
0,35
|
0,25
|
-2,17
|
2,90
|
Чистый оборотный капитал, NWC
|
тыс. руб.
|
611172537
|
650902243
|
815733665
|
1126370166
|
2234010593
|
2975703348
|
Характеристика финансовой устойчивости
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент общей платежеспособности
|
разы
|
0,79
|
0,80
|
0,79
|
0,78
|
0,64
|
0,67
|
Коэффициент автономии
|
разы
|
3,71
|
4,07
|
3,68
|
3,45
|
1,77
|
2,02
|
Коэффициент самофинансирования
|
%
|
-
|
86%
|
228%
|
17%
|
-
|
77%
|
Доля долгосрочных кредитов в валюте баланса
|
%
|
17%
|
14%
|
15%
|
15%
|
23%
|
18%
|
Коэффициент покрытия процентов
|
разы
|
13,35
|
10,72
|
6,08
|
11,52
|
-65,13
|
38,56
|
Характеристика рентабельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рентабельность всего капитала
|
%
|
-
|
9%
|
3%
|
13%
|
-44%
|
22%
|
Рентабельность собственного капитала
|
%
|
-
|
10%
|
3%
|
15%
|
-61%
|
33%
|
Финансовый рычаг
|
разы
|
-
|
0,26
|
0,26
|
0,28
|
0,39
|
0,53
|
Характеристика прибыльности деятельности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выручка от реализации (без НДС)
|
тыс. руб.
|
1632652981
|
1774979437
|
2507009504
|
2486940618
|
2924118880
|
3253608177
|
Чистая прибыль
|
тыс. руб.
|
343933197
|
360556349
|
130936729
|
700661950
|
-2242114730
|
967730566
|
Прибыльность всей деятельности
|
%
|
21%
|
20%
|
5%
|
28%
|
-77%
|
30%
|
"Запас прочности"
|
%
|
49%
|
46%
|
57%
|
44%
|
-175%
|
57%
|
Характеристика деловой активности
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Оборачиваемость активов
|
разы
|
-
|
0,4
|
0,5
|
0,4
|
0,6
|
0,7
|
Оборачиваемость постоянных активов
|
разы
|
-
|
0,5
|
0,6
|
0,5
|
1,0
|
2,7
|
Оборот дебиторской задолженности
|
дни
|
-
|
0,3
|
0,3
|
0,3
|
0,2
|
0,3
|
Оборот кредиторской задолженности
|
дни
|
-
|
23,4
|
20,1
|
25,9
|
25,0
|
22,8
|
Оборот запасов материалов
|
дни
|
-
|
0,3
|
0,2
|
0,3
|
0,3
|
0,3
|
Анализ коэффициентов ликвидности
На конец анализируемого периода чистый оборотный капитал компании составляет 1 126 370 166 тыс. руб. За анализируемый период чистый оборотный капитал увеличился на 515 197 629 тыс. руб. (84,3%). Доля чистого оборотного капитала в активах компании увеличилась на 26,9% и составила 18,3%. Это может свидетельствовать об улучшении состояния компании в части финансирования активов за счет собственных средств - о росте устойчивости и потенциальной платежеспособности.
Для оценки фактической величины ЧОК на предмет достаточности или недостаточности выполнен расчет ЧОК, необходимого для данной компании в сложившихся условиях работы. Достаточная (необходимая) величина чистого оборотного капитала определяется как сумма производственных запасов и незавершенного производства. Достаточная (необходимая) величина ЧОК компании на конец периода анализа составляет 141 180 715 тыс. руб. На конец анализируемого периода фактическая величина ЧОК превышает необходимую величину. Это положительно характеризует ситуацию, когда финансирование оборотных активов происходит за счет собственных средств.
Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. На конец анализируемого периода величина коэффициента общей ликвидности компании составляет 3,350. С точки зрения рекомендуемой величины коэффициента общей ликвидности (>2), данное значение является удовлетворительным и положительно характеризует платежеспособность предприятия. В течение анализируемого периода величина коэффициента общей ликвидности уменьшилась на 18,3% (-6,1%в год).
Основные причины сокращения коэффиицента:
· значительные вложения во внеоборотные активы (крупные инвестиции)
· привлечение краткосрочных кредитов на финансирование инвестиционной деятельности
Коэффициент среднесрочной ликвидности характеризует способность компании выполнять текущие обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции. На конец анализируемого периода величина коэффициента среднесрочной ликвидности компании составляет 2,26. За анализируемый период коэффициент уменьшился на 15,3% (-5,1%в год).
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств. На конец анализируемого периода величина коэффициента абсолютной ликвидности компании составляет 0,254. За анализируемый период коэффициент уменьшился на 43,8% (-14,6% в год).
Для оценки уровня абсолютной ликвидности компании определен коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами. Для оценки величины среднедневных платежей по текущей производственной деятельности используются следующие данные, приведенные к одному дню: себестоимость реализованной продукции, управленческие, коммерческие расходы за период, прирост величины производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Количество дней платежей по текущей производственной деятельности, покрываемых имеющимися денежными средствами, определяется как отношение денежных средств к величине среднедневных платежей. В последнем анализируемом периоде свободные денежные средства покрывают 12,14 дней платежей по производственной деятельности, что соответствует коэффициенту абсолютной ликвидности 0,254.
Анализ финансовой устойчивости
Показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии (соотношение собственного капитала и заемного капитала). На конец анализируемого периода величина коэффициента автономии составляет 03,45. В течение анализируемого периода значение коэффициента автономии уменьшилось на -7,1% (-2,4% в год).
В практике финансового анализа встречается утверждение, согласно которому для финансово устойчивой компании минимальным значением соотношения собственного и заемного капиталов является 1. Ориентируясь на единицу как на минимальный уровень, возможно признать фактическое значение коэффициента автономии на конец анализируемого периода приемлемым. Возможность погашения обязательств за счет собственных средств зависит от степени ликвидности активов, профинансированных за счет собственных средств. Учитывая это обстоятельство, рассчитаем необходимое значение коэффициента автономии с учетом структуры активов. На конец периода анализа достаточная (необходимая) величина коэффициента для данной компании равняется 3,21.
На конец анализируемого периода фактическая величина коэффициента превышает необходимую величину. Это положительно характеризует финансовую устойчивость компании.
Основные причины сокращения коэффициента автономии:
· темп роста активов, превышающий темп роста собственного капитала. Рост активов может быть связан с ростом внеоборотных активов (инвестиционных затрат) и оборотных средств (в связи с ростом объемов производства или ухудшением условий управления оборотным капиталом)
Учитывая сохранение коэффиицента автономии в пределах допустимых значений, возможно признать роста активов приемлемым для финансового состояния компании.
Коэффициент общей платежеспособности (соотношение собственного капитала и валюты баланса) также характеризует финансовую устойчивость компании. На конец анализируемого периода величина коэффициента общей платежеспособности составляет 0,78. В течение анализируемого периода значение коэффициента общей платежеспособности существенно не изменилось (-0,5% в год). В практике финансового анализа для оценки достаточности этого коэффициента используется ориентир 0,5. Ссылаясь на данный критерий, коэффициент характеризует финансовую устойчивость компании как приемлемую.
Коэффициент маневренности показывает, какая доля собственных средств организации задействована в финансировании наиболее маневренной части активов - оборотных средств. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренна (и, следовательно, более устойчива) компания с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры. На конец анализируемого периода величина коэффициента маневренности составляет 0,24. В течение анализируемого периода значение коэффициента увеличилось на 29,0% (9,7% в год). Рост показателя свидетельствует о повышении маневренности компании.
Доля собственных источников финансирования оборотных активов показывает, какая часть оборотных активов образована за счет собственного капитала. На конец анализируемого периода данная величина составляет 70,1%.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования. На конец анализируемого периода коэффициент обеспеченности запасов составляет 7,98.
Коэффициент иммобилизации рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. На конец анализируемого периода коэффициент иммобилизации составляет 2,84. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.
С точки зрения влияния на финансовое состояние компании интерес представляет не столько сама величина чистой прибыли, сколько та ее часть, которая остается в распоряжении компании и увеличивает ее собственный капитал. Для характеристики того, насколько эффективно компания использует резерв роста собственного капитала, предназначен коэффициент самофинансирования. Коэффициент самофинансирования отражает долю чистой прибыли компании, направляемую на ее развитие, то есть на увеличение накопленного капитала. В течение анализируемого периода коэффициент самофинансирования существенно не изменился. На конец анализируемого периода данная величина составляет 17,2%. Низкое значение коэффициента говорит о низкой эффективности использования результатов деятельности для укрепления финансового положения компании (основная доля чистой прибыли направляется на увеличение непроизводственных расходов)
Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом. На конец анализируемого периода данный коэффициент составляет 1,25. Это свидетельствует о финансовой устойчивости компании.
Анализ рентабельности используемого капитала
Рентабельность характеризует компанию с точки зрения получения доходов на вложенный в капитал. Рентабельность всего капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в компанию капитала.
ОАО «Газпром» характеризуется средними показателями рентабельности капитала. На конец анализируемого периода рентабельность капитала составляет 12,6% годовых. На конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала составляет 14,8% годовых.
Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования компании рассчитывается показатель - эффект рычага. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала и размера финансового рычага. Финансовым рычагом компании называют соотношение заемного и собственного капитала.
На конец анализируемого периода величина эффекта рычага составляет: 3,1%. Эффект рычага положительный - увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала.
Анализ оборачиваемости
Анализ оборачиваемости позволяет охарактеризовать эффективность управления активами компании и его влияние на финансовое положение компании.
На конец анализируемого периода оборачиваемость всех активов составляет 0,41, что соответствует периоду оборота всех активов 876 дней. Для оборотных активов период составляет 203 дней, период оборота внеоборотных активов 673 дней.
Период оборота оборотных активов за исключением денежных средств - «затратный цикл». Чем больше затратный цикл, тем больший период времени деньги «связаны» в текущих активах.
Период оборота всех текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов - «кредитный цикл». Чем больше «кредитный цикл», тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования деятельности за счет участников производственного процесса.
Разность между затратным циклом и кредитным циклом получила название «чистый цикл». Чистый цикл - показатель, характеризующий организацию финансирования производственного процесса.
На конец анализируемого периода «затратный цикл» компании составил 193 дней. На конец анализируемого периода «кредитный цикл» компании составил 32 дней. На конец анализируемого периода «чистый цикл» компании составил 161 дней.
Для характеристики управления отдельными элементами оборотных активов и краткосрочных обязательств выполнен расчет периодов оборота к индивидуальным базам.
Период оборота производственных запасов, характеризующий среднюю продолжительность хранения производственных запасов на складе, составляет 1 дней.
Период оборота незавершенного производства, характеризующий продолжительность цикла производства продукции, составляет 35 дней. Компания производит продукцию со средним циклом изготовления.
Период оборота готовой продукции на складе, характеризующий продолжительность хранения готовой продукции на складе, составляет 9 дней.
Период оборота дебиторской задолженности, характеризующий средний срок оплаты покупателями выставленных счетов, составляет дней.
Период оборота кредиторской задолженности, характеризующий период оплаты счетов поставщикам со стороны самой компании, составляет 33 дней.
Период оборота расчетов с бюджетом и персоналом, предназначенный для диагностики возникновения сверхнормативной задолженности перед бюджетом или персоналом, составляет 2 дней.
Сравнение периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать следующие выводы: отсрочка по оплате счетов со стороны покупателей меньше, чем отсрочка по оплате счетов поставщикам (более благоприятные условия).
Анализ прибыльности текущей деятельности
Прибыльность характеризует компанию с точки зрения получения прибыли на вложенные в текущую деятельность средства.
Прибыльность продаж показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность продаж составляет: 22,2%. В течение анализируемого периода прибыльность продаж существенно не изменилась. Компания характеризуется стабильным показателем прибыльности продаж.
Прибыльность всей деятельности показывает долю чистой прибыли в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность всей деятельности составляет: 28,2%. В течение анализируемого периода прибыльность всей деятельности существенно не изменилась.
Прибыльность всех затрат показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 денежную единицу общих текущих затрат. На конец анализируемого периода прибыльность затрат составляет: 28,6%. В течение анализируемого периода прибыльность затрат существенно не изменилась.
Возможности компании по извлечению дополнительной прибыли за счет соотношения цен на реализуемую продукцию и цен на основное сырье, материалы характеризует ценовой коэффициент. Интерес представляет именно динамика коэффициента. В течение анализируемого периода ценовой коэффициент существенно не изменился и составил на конец анализируемого периода 50,3%.
Для характеристики возможных темпов роста прибыли компании при изменении объемов реализации рассчитывается производственный рычаг. На конец анализируемого периода производственный рычаг составляет: 2,3%. Это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль компании измениться на 2,3%.
Компания с низким производственным рычагом - это компания, у которой в затратах преобладает переменные затраты. При благоприятной рыночной конъюнктуре - подобная структура затрат не будет способствовать максимизации прибыли. При неблагоприятной конъюнктуре - компания сможет минимизировать потери прибыли.
В течение анализируемого периода производственный рычаг существенно не изменилась.
Точка безубыточности - минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты на изготовление продукции, не принося при этом ни прибыли, ни убытков. На конец анализируемого периода точка безубыточности составляет 1 386 711 318 тыс. руб. За анализируемый период точка безубыточности существенно не изменилась. Изменения в структуре затрат в анализируемом периоде не произошло.
Оценка устойчивости прибыли организации к падению объемов продаж более корректна на основании «запаса прочности». На конец анализируемого периода «запаса прочности» составляет 44,2%. «Запас прочности» отражает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации продукции, чтобы обеспечить безубыточность работы организации. В течение анализируемого периода «запас прочности» существенно не изменился.
ОЦЕНКА ЧИСТЫХ АКТИВОВ
|
|
|
|
|
Приказ Минфина РФ № 10н и ФКЦБ № 03-6/пз
|
|
1. АКТИВЫ
|
Нематериальные активы
|
464
|
684
|
49795
|
214359
|
Основные средства
|
2645708356
|
2629294466
|
3386574100
|
3349540798
|
Незавершенное строительство
|
145046985
|
225302499
|
168945565
|
184129174
|
Доходные вложения в материальные ценности
|
2645708356
|
0
|
0
|
0
|
Долгосрочные финансовые вложения
|
639128935
|
769097147
|
1157188792
|
941535324
|
Отложенные налоговые активы
|
6054992
|
5914902
|
7560867
|
59986313
|
Прочие внеоборотные активы
|
6054992
|
5914902
|
7560867
|
59986313
|
Запасы
|
95251067
|
124428581
|
153153969
|
206472300
|
Дебиторская задолженность
|
586036275
|
678013779
|
889619371
|
1260719431
|
НДС по приобретенным ценностям
|
37843011
|
37199146
|
21009914
|
16701189
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
16204148
|
17248532
|
69945934
|
50797174
|
Денежные средства
|
73044882
|
61234070
|
61674969
|
71014461
|
Прочие оборотные активы
|
1029
|
0
|
0
|
686
|
ИТОГО АКТИВЫ
|
6896083492
|
4553648708
|
5923284143
|
6201097522
|
2. ПАССИВЫ
|
Долгосрочные обязательства
|
704190640
|
630589992
|
886224871
|
907603741
|
Займы и кредиты
|
62159693
|
95613844
содержание ..
229
230
231 ..
|
|
|
|