Содержание

Величину капитальных вложений в здания можно определить по формуле 2.10

К_ЗД = S_ЗД * Ц_М , (2.10)

где S_ЗД - общая площадь зданий и сооружений, м² ;

Ц_М – цена одного м²

Ц_М = 1200000 руб.

К_зд =616*1200000=865920000 (руб.)

2.1.4 Расчёт остальных слагаемых основного капитала

Остальные слагаемые капитальных вложений в основные фонды определяются укрупнённо в процентах от стоимости технологического оборудования.

Результаты расчёта вложений в основной капитал сводятся в таблицу.

Таблица 2.3 - Инвестиции в основной капитал

2.1.5 Расчёт амортизации основного капитала

Для определения общей годовой суммы амортизации, а также остаточной стоимости основных фондов необходимо по всем видовым их группам начислить амортизацию.

Годовая сумма амортизации определяется на основе типовых единых норм амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов.

Формула расчёта годовой суммы амортизации следующая:

, (2.11)

где ПС_i - первоначальная стоимость основных фондов i-го вида, руб.;

Н_ai – годовая норма амортизации основных фондов i-го вида, %.

Все расчёты амортизации сведены в табл. 2.4

Таблица 2.4 - Расчёт амортизации основных фондов

2.1.6 Определение остаточной стоимости основного капитала

Остаточная стоимость основного капитала нужна для определения налога на недвижимость и оценки степени износа капитала.

Формула расчёта остаточной стоимости следующая:

ОС_i = ПС_i – Иi, (2.12)

где ОС_i – остаточная стоимость i-го вида основных фондов, руб.;

ПС_i – первоначальная стоимость i-го вида основных фондов, руб.;

И_i – износ i-го вида основных фондов, руб.

Износ определяется по годам исходя из фактического срока службы основных фондов:

, (2.13)

где Т_{ф i} – фактический срок службы основных фондов i-го вида, лет.

ТФ_зд =5 лет;

ТФ_об =2 года;

ТФ_л.об =2 года;

ТФ_тр.ср =2 года;

ТФ_проч =1 год.

ОС₁ =739200000-5*17001600=654192000 (руб.);

ОС_2а =1815000-2*261360=1292280 (руб.);

ОС_2б =4936800-2*710899=3515002 (руб.);

ОС_2в =1113200-2*160301=792598 (руб.);

ОС_2г =2057000-2*296208=1464584 (руб.);

ОС_2д = 726000-2*194544=516912 (руб.);

ОС_2е = 3630000-2*453750=2722500 (руб.);

ОС₃ =2755653-2*688914=1377826 (руб.);

ОС₄ =499730-1*74960=424770(руб.);

ОС₅ =471174-1*39107=432067(руб.);

ОС₆ =928070-2*116009=696052 (руб.);

ОС₇ =471174-1*114966=356208(руб.).

Для расчёта остаточной стоимости основных фондов по годам все данные представляются в табличной форме (табл. 2.5).

Таблица 2.5 - Остаточная стоимость основных фондов

2.2 Расчёт себестоимости (текущих издержек) на единицу продукции

Себестоимость продукции представляет собой сумму текущих затрат предприятия на её производство и реализацию. Для определения суммарных текущих издержек необходимо рассчитать себестоимость каждой единицы выпускаемой продукции.

Для расчёта полной себестоимости единицы продукции используются следующие калькуляционные статьи затрат:

- сырьё и материалы за вычетом возвратных отходов;

- покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера;

- основная заработная плата производственных рабочих;

- дополнительная заработная плата производственных рабочих;

- основная и дополнительная заработная плата прочих категорий работающих;

- отчисления органам социальной защиты;

- налоги и отчисления от фонда оплаты по труду в соответствии с законодательством;

- износ инструментов и приспособлений целевого назначения и прочие специальные расходы;

- общепроизводственные расходы;

- общехозяйственные расходы;

- прочие производственные расходы;

- коммерческие расходы.

В электронной отрасли и других энергоёмких отраслях в самостоятельную прямую статью выделяются “топливо и энергия на технологические цели”. В нашем случае эти расходы включаются в статью “общепроизводственные расходы”.

2.2.1 Расчёт затрат по статье “Сырьё и материалы за вычетом возвратных отходов”

В эту статью включается стоимость основных и вспомогательных материалов, необходимых для изготовления единицы продукции по установленным нормам.

Формула расчёта следующая:

Р_м = К_тр *С_м ; (2.14)

где К_тр – коэффициент, учитывающий транспортно-заготовительные расходы при приобретении материалов;

С_м – стоимость материалов, расходуемых на 1 изделие, руб.;

n – номенклатура применяемых материалов.

Коэффициент транспортно-заготовительных расходов 1,1.

Возвратные отходы состовляют 1 % от стоимости материалов с учётом транспортно-заготовительных расходов.

Р_м =1,1*2550=2805 (руб.);

Р_{м.возвр} =2805*0,01=28 (руб.);

Р_м -Р_{м.возвр} =2805-28=2777 (руб.).

2.2.2 Расчёт затрат по статье “Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера”

В эту статью включаются затраты на приобретение в порядке производственной кооперации готовых покупных изделий и полуфабрикатов, используемых для комплектования изделий или подвергающихся дополнительной обработке на данном предприятии для получения готовой продукции (радиоэлементы, микросхемы и пр.).

Расчёт затрат по этой статье на единицу продукции производится следующим образом:

Р_к = К_тр *С_м ; (2.15)

где С_к – стоимость комплектующих изделий, руб.;

К_тр – коэффициент, учитывающий транспортно-заготовительные расходы.

Р_к =1,1*2150=2365 (руб.);

2.2.3 Расчёт затрат по статье “Основная заработная плата производственных рабочих”

В эту калькуляционную статью включаются расходы на оплату труда производственных рабочих, непосредственно связанных с изготовлением продукции, выполнением работ и услуг. Для рабочих-сдельщиков она рассчитывается следующим образом:

, (2.16)

где К_np – коэффициент премий, установленный за выполнение определённых показателей;

Т_{ч i} – часовая тарифная, соответствующая разряду работ i-й операции, руб./ч;

t_ij – норма времени i-й операции по j-му изделию, ч/шт.;

К – количество операций, выполняемых по j-му изделию.

Для расчёта этой статьи необходимо сделать расшифровку трудоёмкости изделия по видам работ (табл. 2.6).

Таблица 2.6 - Расшифровка основной заработной платы производственных рабочих по видам работ

2.2.4 Расчёт затрат по статье “ Дополнительная заработная плата производственных рабочих”

Дополнительная заработная включает выплаты, предусмотренные законодательством о труде и положениями по оплате труда на предприятии. Сюда входят выплаты за не проработанное на производстве время: оплата очередных и дополнительных отпусков, оплата учебных отпусков, оплата льготных часов подростков, оплата перерывов в работе кормящих матерей, выполнение государственных обязанностей, единовременные вознаграждения за выслугу лет и пр.

Указанные выплаты распределяются на готовые изделия по нормативу (проценту к основной заработной плате производственных рабочих).

Формула расчёта имеет вид

, (2.17)

где H_Д – процент дополнительной заработной платы производственных рабочих (20%).

Этот процент устанавливается по статистическим данным предприятия за определённый период как отношение всей суммы дополнительной заработной платы к сумме основной заработной платы.

З_д = 2548*0,2=510 (руб.).

2.2.5 Расчёт затрат по статье “Отчисления в фонд социальной защиты населения”

В эту статью включаются предусмотренные законодательством отчисление органам соцстраха (в настоящее время это 34%) от фонда оплаты по труду.

Расходы по статье определяются следующим образом:

, (2.18)

где Н_СОЦ – установленные законодательством проценты отчисления в фонд социальной защиты населения.

(руб.).

2.2.6 Расчёт затрат по статье “Отчисления на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве в Белгосстрах”

В эту статью включаются:

Отчисления на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве в Белгосстрах (1,4%);

, (2.19)

где Н_но – установленный законодательством процент налога и отчислений от фонда оплаты по труду;

(руб.). (2.20)

2.2.7 Расчёт затрат по статье “Износ инструментов и приспособлений целевого назначения и прочие специальные расходы”

В этой статье отражается доля стоимости специальных инструментов и приспособлений, включая расходы по их ремонту и поддержанию в исправном состоянии, а также прочих специальных расходов, переносимых на единицу продукции.

К инструментам и приспособлениям целевого назначения относятся штампы, прессформы, различный специальный инструмент и приспособления, предназначенные только для изготовления данных конкретных изделий.

Эти затраты в упрощённом виде можно определить по отношению к основной заработной плате производственных рабочих:

, (2.21)

где Н_из – процент расходов по износу специального инструмента и приспособлений (10%).

Р_из = 2548*0,1 = 255 (руб.).

При более точных расчётах необходимо разработать специальные сметные ставки погашения, исходя из набора необходимых специальных инструментов и приспособлений, их стоимости и сроков службы. Срок списания затрат на изготовление и приобретение технологической оснастки не должен превышать двух лет.

2.2.8 Расчёт затрат по статье “Общепроизводственные расходы”

Эта статья включает следующие виды затрат:

расходы по организации, обслуживанию и управлению производством.

В расходы по содержанию и эксплуатации оборудования входят затраты на амортизацию оборудования, транспортных средств и ценного инструмента, а также затраты на ремонт оборудования и транспортных средств, затраты на эксплуатацию оборудования, на внутризаводское перемещение грузов, износ малоценных и быстроизнашивающихся инструментов и приспособлений и пр. В расходы по организации, обслуживанию производством включаются затраты на амортизацию зданий, сооружений, инвентаря; расходы на испытания, опыты, исследования, рационализацию и изобретательство, технику безопасности и пр.

Общепроизводственные расходы относятся на себестоимость отдельных изделий пропорционально основной заработной плате производственных рабочих.

. (2.22)

Где З_о – основная зар.плата рабочих

Н_обп – процент общепроизводственных расходов (90%)

Р_обп = 2548*0,9 = 2293 (руб.).

2.2.9 Расчёт затрат по статье “Общехозяйственные расходы”

Эта статья, как и предыдущая, является комплексной и относится к условно-постоянным расходам. В неё включаются амортизация общезаводских зданий и сооружений, затраты на их содержание и ремонт, расходы на служебные командировки и перемещение работников аппарата управления, содержание легкового транспорта, канцелярские, типографические расходы, затраты на телефонную и телеграфную связь и пр.

(2.23)

где Н_ОБХ – установленный на основании сметы процент общехозяйственных расходов (100%).

Р_обх = 2548*1 = 2548 (руб.).

2.2.10 Расчёт затрат по статье “Прочие производственные расходы”

В состав этих расходов включаются затраты на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание продукции. Эти расходы включаются в себестоимость только тех изделий, на которые установлен гарантийный срок службы.

В состав указанных расходов включаются:

затраты на содержание помещений мастерских гарантийного ремонта (арендная плата за пользование помещением, отопление, освещение и т.п.).

оплата командировочных расходов персонала, производящего гарантийный ремонт непосредственно у потребителя продукции.

Оплата по договорам контрагентам, выполняющим гарантийное обслуживание у потребителей и пр.

Эта статья может быть определена также по отношению к основной заработной плате производственных рабочих:

, (2.24)

где Н_ПР – процент прочих расходов, установленный по отношению к основной зарплате производственных расходов (3%).

Р_пр = 2548*0,03=76 (руб.).

Стоимость запасных частей, используемых в процессе гарантийного ремонта, относится на статью “Потери от брака” и в настоящую статью не включаются.

2.2.11 Расчёт затрат по статье “Коммерческие расходы”

В этой статье планируются и учитываются расходы, связанные со сбытом и реализацией продукции. К ним относятся:

затраты на тару и упаковку, хранение, транспортировку продукции;

расходы, связанные с исследованием рынка (маркетинговые операции), участие в торгах на биржах, аукционах, расходы на рекламу (объявление в печати, передачи по радио и телевидению, оформление витрин, выставок-продаж и пр.).

Затраты по маркетингу планируются и учитываются в составе коммерческих расходов, если они проводятся с целью поиска рынков сбыта для выпускаемой продукции. Если указанные расходы являются значительными и осуществляются с целью исследования рынков сбыта на перспективу, они относятся к нематериальным активам и включаются в себестоимость продукции в течение срока проведения исследований в виде износа нематериальных активов в составе общехозяйственных расходов.

Коммерческие расходы распределяются между отдельными изделиями пропорционально производственной себестоимости.

Производственная себестоимость (С_пр ) - это сумма затрат на производство продукции (сумма всех калькуляционных статей кроме коммерческих расходов). Коммерческие расходы на единицу определяются следующим образом:

(2.25)

где С_{пр j} – производственная себестоимость единицы продукции j-го вида, руб.;

Н_ком – установленный по смете процент коммерческих расходов (3%).

С_пр = 2777+2365+510+1040+43+255+2293+2548+76=14455 (руб.).

Р_ком = 14455*0,03 = 434 (руб.).

Полная себестоимость единицы продукции j-го вида включает производственную себестоимость и коммерческие расходы:

С_{п j} = C_{пр j} + P_{ком j} . (2.26)

С_п = 14455+434= 14889 (руб.)

2.2.12 Формирование отпускной цены на базе издержек

После расчёта полной себестоимости единицы продукции можно определить оптовую цену предприятия и свободную отпускную цену изготавливаемого изделия.

Оптовая цена предприятия состоит из полной себестоимости и плановой, или нормативной, рентабельности (плановой прибыли) единицы продукции

Ц_{опт j} = С_{п j} + П_ед , (2.27)

где П_ед - нормативная прибыль на единицу продукции, которая устанавливается в процентах от полной себестоимости единицы продукции:

, (2.28)

где H_pe – норматив рентабельности единицы продукции, %.

H_pe = (20%)

П_ед = 14889*0,2 = 2978(руб.)

Оптовая цена предприятия используется для оценки товарного выпуска продукции.

Ц_опт = 14889+2978 = 17867 (руб.)

Для расчёта объёмов реализации рассчитывается свободная (договорная) отпускная цена.

Свободная (договорная) цена – цена, по которой реализуется продукция, включает, кроме полной себестоимости и прибыли, налоги и отчисления в бюджет и внебюджетные фонды.

2.2.13 Расчет налогов, включаемых в цену

а) Сбор в республиканский фонд поддержки производителей с/х продукции, продовольствия и аграрной науки, 1% (Н_рф ) рассчитываются по формуле

. (2.29)

О_рф = = 180 (руб.)

б) Цена без учета налога на добавленную стоимость определяется по формуле (Ц*)

Ц* = С_п + П_ед + О_рф . (2.30)

Ц^* = 14889+3978+180 = 18047 (руб.)

в) Налог на добавленную стоимость определяется по формуле

, (2.31)

где Н_ДС – установленный законодательством процент налога на добавленную стоимость (Н_ДС = 18%).

НДС = 18047*0,18 = 3248 (руб.)

Таблица 2.7 - Расчёт себестоимости и отпускной цены единицы продукции

Наименование статей затрат	Условное обозначение	Значение, руб.	Примечание
1	2	3	4
1. Сырьё и материалы за вычетом отходов	РМ	2777
2. Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты	РК	2365
3. Основная заработная плата производственных рабочих	З0	2548	См. табл. 4
4.Дополнительная заработная плата производственных рабочих	ЗД	510
5. Отчисление в фонд социальной защиты населения	РСОЦ	1040
Продолжение таблицы 2.7
1	2	3	4
6. Отчисления на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве в Белгосстрах	РЧН	43
8. Износ инструментов и приспособлений целевого назначения	РИЗ	255
9. Общепроизводственные расходы	РОБП	2293
10. Общехозяйственные расходы	РОБХ	2548
11. Прочие производственные расходы	РПР	76
Производственная себестоимость	СПР	14455	СПР = РМ + РК + З0 + ЗД + ЗПК + РСОЦ + РНО + РИЗ + РОБП + РОБХ + РПР .
12. Коммерческие расходы	РКОМ	434
Полная себестоимость	СП	14889	СП =СПР + РКОМ
13. Плановая прибыль на единицу продукции	ПЕД	2978
Оптовая цена предприятия	ЦОПТ	17867	ЦОПТ =СП + ПЕД
14. Сбор в республиканский фонд поддержки производителей с/х продукции, продовольствия и аграрной науки (1 % от ЦОПТ без них)	ОрФ	180
Итого Ц*	18047	Ц* = Сп + Пед + Орф
Продолжение таблицы 2.7
1	2	3	4
16. Налог на добавленную стоимость (18% от Ц*)	3248	, Ндс = 18%
Отпускная (свободная) цена	ЦОТП	21295	ЦОТП = СП + ПЕД + Орф +НДС

2.3 Расчёт товарной, реализованной продукции и доходов от реализации

2.3.1 Расчёт товарной и реализованной продукции

Товарная продукции – это стоимость готовой продукции, отвечающей требованиям технических условий, договоров, стандартов, оформленной сдаточными документами, принятой ОТК и переданной на склад готовой продукции для реализации её потребителям.

ТП= Σ N_J * Ц_{ОПТ J} , (2.32)

где N_J – годовой выпуск изделий j-го вида, шт.;

Ц_{ОПТ J} – оптовая цена j-го изделия предприятия, руб.

ТП = 73000*17867 = 1304291000(руб.)

Реализованная продукция (РП), или объём реализации, – это стоимость полностью изготовленной, отгруженной и оплаченной потребителем продукции. Она отличается от товарной продукции на величину изменения остатков готовой продукции на складе.

Остатки готовой продукции на складе на начало и конец планового периода можно принять равными, т.е. РП=ТП.

Разница будет заключаться только в стоимостной оценке: товарная продукция оценивается по действующим ценам предприятия, реализованная – по свободным оптовым отпускным ценам.

РП = ΣN_J *Ц_{ОПТ J} , (2.33)

где Ц_{ОПТ J} – свободная отпускная цена j-го изделия, руб.

РП = 73000*21295 = 1554535000(руб.)

2.3.2 Расчёт прибыли от реализации

Балансовая прибыль от производства и реализации изделия будет равна

П_б = ΣП_{ЕД J} * N_{J Г} , (2.34)

где П_{ЕД J} – прибыль на единицу j-го изделия, руб.

N_{J Г} – годовой выпуск изделий, шт.

П_б = 2978*73000 = 217394000 (руб.)

Для получения налогооблагаемой прибыли необходимо определить налог на недвижимость, который предприятия уплачивают из балансовой прибыли:

ННД = , (2.35)

где ОС^ОПФ – остаточная стоимость основных производственных фондов, руб.;

Н_НД – ставка налога на недвижимость от остаточной стоимости основных производственных фондов. (1%)

ННД=667782799*0,01=6677828 (руб.).

Налогооблагаемая прибыль будет равна:

П_НО = П_б – ННД. (2.36)

П_НО =217394000-6677828=210716172 (руб.).

После этого определяют налог на прибыль:

, (2.37)

где Н_П – ставка налога на прибыль (Н_П = 24%).

НП=210716172*0,24=50571881(руб.)

Чистая прибыль (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия) определяется следующим образом:

П_Ч = П_НО – НП. (2.38)

П_Ч = 210716172 – 50571881 = 160144291 (руб.)

Чистую прибыль предприятие использует для создания фондов накопления (35%), потребление (25%), резервного фонда (10%), выплаты дивидендов и пр.

Фонд накопления:

160144291*0,35 = 56050491 (руб.)

Фонд потребления:

160144291*0,25 = 40036073 (руб.)

Резервный фонд:

160144291*0,1 = 16014429 (руб.)

2.4 Расчет потребности в оборотном капитале

В состав оборотных средств (оборотного капитала) включаются денежные средства, необходимые для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Определение плановой потребности в оборотных средст­вах называется нормированием. Нормированию подлежат оборотные средства, вложенные в производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию на складах предприятия. Все составляющие оборотных средств рассчитываются отдельно.

2.4.1 Расчет нормированных оборотных средств по производственным запасам

В составе производственных запасов при выполнении курсо­вого проекта рассчитываются следующие элементы:

основные и вспомогательные материалы;

комплектующие изделия и полуфабрикаты;

тара;

малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Потребность в оборотных средствах для создания производственных запасов по материалам определяется следующим образом:

, (2.39)

где - норма запаса i-го вида материала, в днях;

- стоимость годовой потребности i-го вида материала, руб.;

Т – продолжительность планируемого периода, в днях ( год - 360, квартал - 90, месяц - 30).

Норма запаса в днях ( ) состоит из нормы текущего, страхового, транспортного и технологического запасов:

. (2.40)

Н_{з i} =16+8+8=32 (дня);

Аналогичным образом определяется годовая сумма необходимых комплектующих изделий и полуфабрикатов:

. (2.41)

С_м =73000*2805=204765000 (руб.);

С_к =73000*2365=172645000(руб.)

Исходя из годовой потребности в материальных ресурсах и нормы запаса в днях, определяют норматив оборотных средств по материалам и комплектующим:

, (2.42)

где - дневной расход материальных ресурсов в рублях,

. (2.43)

H_ос(м) = =18201333руб.);

Н_ос(к) = =15346222 (руб.);

Норматив оборотных средств по таре, малоценным и быстроизнашивающимся предметам определяется следующим образом:

, (2.44)

где - норма запаса в рублях на 1 тыс.руб. товарной продукции;

- товарная продукция в руб.

Н_ос(т) = =14492122 (руб.)

2.4.2 Расчет потребности в незавершенном производстве

Незавершенное производство – это продукция, начатая и незаконченная изготовлением. Это – детали, узлы, изделия, находящиеся на различных стадиях изготовления.

Норматив оборотных средств для образования незавершенного производства определяется следующим образом:

, (2.45)

где - стоимость товарной продукции по j-му изделию за год;

- длительность производственного цикла изготовления изделия, дн. (задан в исходных данных);

- коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве по j-му изделию;

- производственная себестоимость j-го изделия, руб.

Для курсового проекта можно принять равномерное нарастание затрат. Тогда

, (2.46)

где - материальные затраты на единицу j-й продукции, руб.

К_нз = =0,6

Н_ос(нзп) = =228251 (руб.)

2.4.3 Расчет нормативов оборотных средств и готовой продукции на складе

Норматив оборотных средств для создания запаса готовой продукции на складе предприятия определяется по формуле

, (2.47)

где - годовая программа выпуска j-го изделия, шт.;

- производственная себестоимость j-го изделия, руб.;

- время на подготовку к отправке продукции и оформление документов, ч.

Н_ос(гп) = =937969(руб.)

Общая потребность в оборотных средствах (оборотном капи­тале) составит

, руб. (2.48)

ОС=18201344+15346208+14492122+228251+937969=49205894 (руб.)

Результаты расчетов потребности в оборотных средствах могут быть представлены в таблице (табл. 2.8).

Таблица 2.8 - Расчет потребности в оборотном капитале

Рис. 2.1 - Диаграмма, характеризующая структуру нормируемой части оборотных средств

Исходя из диаграммы следует, что необходимо увеличить норматив готовой продукции на складе и уменьшить основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и полуфабрикаты и тару и малоценные предметы.

2.5 Расчет показателей эффективности использования основного и оборотного капитала

2.5.1 Расчет показателей использования оборотных средств

Для характеристики эффективности использования оборотных средств рассчитываются следующие показатели:

а) коэффициент оборачиваемости

; (2.49)

К_об = =43

б) длительность одного оборота

, дн.; (2.50)

где - сумма реализованной продукции, руб.;

ОС_СГ – среднегодовая стоимость оборотных средств, руб.

Д_об = =8,37 (дней)

2.5.2 Расчет показателей использования основного капитала

Для характеристики эффективности использования основных фондов рассчитывают по годам выпуска изделий коэффициенты:

а) фондоотдачи

; (2.51)

К_фо.рп = =2,33;

К_фо.тп = =1,95

б) фондоемкости

или , (2.52)

где - сумма реализованной продукции за год, руб.;

- сумма товарной продукции за год, руб.;

- среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.

К_фе.рп = =0,43

К_фе.тп = =0,51

Показатели фондоотдачи из года в год должны увеличиваться, а фондоемкости – наоборот. В этом случае можно говорить об эффективности использования предприятием основного капитала.

2.6 Расчёт показателей экономической эффективности проекта

Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляет определение соотношения затрат и результатов от его осуществления.

Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:

- чистый доход или чистая дисконтированная стоимость (ЧДД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости инвестиций (Т_ОК ).

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо осуществить приведение (дисконтирование) указанных показателей к единому моменту времени – расчетному периоду, так как денежные поступления (результаты) и затраты в различные временные периоды неравнозначны: доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем та же величина дохода, полученная в более поздний период. То же относится и к затратам.

Приведение величин затрат и результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования , определяемый для постоянной нормы дисконта (0,4) следующим образом:

, (2.53)

где - норма дисконта, коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к инвестициям), при которой инвесторы согласны вложить свои средства в данный проект;

- расчетный год, = 1.

В качестве расчетного года принимается год начала вложения инвестиций,

- год (порядковый), затраты и результаты которого приводятся к расчетному году.

Норма дисконта по своей природе близка к норме прибыли, которую устанавливает предприятие в качестве критерия доходности по данным инвестициям. Норма дисконта не может быть ниже ссудного процента, устанавливаемого банком на вложенный капитал. Таким образом, ссудный процент образует нижнюю границу нормы дисконта. В целом Е_Н может колебаться в значительных пределах в зависимости от инвестиционной политики предприятия.

2.6.1 Расчет чистого дисконтированного дохода текущей стоимости.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – представляет собой разность между приведенной суммой поступлений – результата ( ) за расчетный период и суммой затрат ( ) – инвестиций за этот же период.

, (2.54)

где n - временной период расчета, лет;

- денежные поступления в t-м году (чистая прибыль + амортизационные отчисления);

- затраты (инвестиции) в t-м году, руб.;

- коэффициент дисконтирования.

ЧДД=180167-807810=-627643 (Т.руб.);

ЧДД=127919-0=127919 (Т.руб.);

ЧДД=91885-0=91885 (Т.руб.);

ЧДД=64860-0=64860 (Т.руб.).

По своей сути это есть интегральный экономический эффект. Он определяется за весь расчетный период. В качестве расчетного периода производитель нового изделия принимает промежуток времени, в течение которого он будет производить данное изделие. В курсовой работе данный период будет равен 4-5 годам.

Положительное значение (ЧДД) свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования, и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять.

При значениях (ЧДД), равных нулю, рентабельность проекта равна той минимальной норме, которая принята в качестве ставки дисконта.

Таким образом, проект инвестиций, ЧДД которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать эффективным. При отрицательном значении УДД рентабельность проекта будет ниже ставки дисконта, и, следовательно, вкладывать инвестиции в данный проект нецелесообразно.

В случае рассмотрения нескольких альтернативных вариантов более эффективным является тот, который имеет большее значение ЧДД.

2.6.2 Определение внутренней нормы доходности ВНД

Внутренняя норма доходности ВНД представляет собой ту норму дисконта ( ), при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям, т.е. разность между дисконтированными результатами и затратами равна нулю.

Этот показатель очень тесно связан с показателем ЧДД ( ). Иначе говоря ВНД – это ставка дисконта, которая определяет нулевое значение ЧДД. Расчет ВДН может быть представлен формулой

, (2.55)

где - сумма денежных поступлений в t-м году, руб.;

- сумма затрат (инвестиций) в t-м году; руб.;

– порядковый номер года;

1 – расчетный год;

- ставка дисконта.

Сравнивая внутреннюю норму рентабельности с нормой доходности, можно определить: эффективен данный проект или нет. Так, если инвестор вкладывает в проект собственные средства, то через n лет он получит такой же объем денежных средств, какой бы он получил, положив их в банк по ставке процента, равной внутренней норме рентабельности.

При различных ежегодных поступлениях чистого дохода и неравномерных по годам инвестиционных расходах ВНД находят методом последовательных приближений (итераций).

Вначале с помощью экспертно выбранных величин коэффициентов дисконтирования определяется чистый дисконтированный доход ЧДД. Если чистая текущая стоимость оказывается положительной, то расчет повторяется с использованием большей величины коэффициента дисконтирования (или наоборот – при отрицательном значении ЧДД) пока не удается подобрать такой коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД будет равна или ближе к нулю.

2.6.3 Определение срока окупаемости инвестиций

Срок окупаемости, или период окупаемости, инвестиций (Т_ОК ) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода. Иначе, это период времени, который необходим для возмещения первоначальной величины инвестиций за счет прибыли плюс амортизация. Методика расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения доходов, получаемых от реализации инвестиций.

Первый, в котором получаемые от инвестиций доходы распределяются по годам равномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается делением инвестиционных затрат на среднегодовую величину чистого дохода.

. (2.56)

T_oк (РР)= = 4, 5 (года)

Таблица 2.9 - Экономические результаты работы предприятия

содержание   ..  319  320  321   ..

Наименование показателей	Един. измер.	Усл. обоз.	По годам производства
			1-й	2-й	3-й	4-й
1	2	3	4	5	6	7
1. Выпуск изделий	шт.	N	73000	73000	73000	73000
2. Отпускная цена изделия	Руб.	Ц	21295	21295	21295	21295
3. Полная себестоимость единицы продукции	Руб.	Сп	14889	14889	14889	14889
Продолжение таблицы 2.9
1	2	3	4	5	6	7
4. Реализованная продукция	Т.р.	РП	1554535	1554535	1554535	1554535
5. Прибыль на единицу продукции	Руб.	Пед	2978	2978	2978	2978
6. Общая сумма балансовой прибыли (п1х п5)	Т.р.	Пб	217394	217394	217394	217394
7. Остаточная стоимость основного капитала	Т.р.	О	667645	667645	667645	667645
8. Налог на недвижимость	Т.р.	ННД	6676	6676	6676	6676
9. Налогооблагаемая прибыль (п6-п8)	Т.р.	ПНО	210718	210718	210718	210718
10. Налог на прибыль	Т.р.	НП	50572	50572	50572	50572
11. Чистая прибыль	Т.р.	Пч	160145	160145	160145	160145
12. Амортизация	Т.р.	А	20022	20022	20022	20022
13. Общая сумма чистого дохода (п11+п12)	Т.р.	Рt	180167	180167	180167	180167
14. Коэффициент дисконтирования	Т.р.		1	0,71	0,51	0,36