Главная      Учебники - Экономика     Лекции по экономике - часть 15

 

поиск по сайту            

 

 

 

 

 

 

 

  

 

содержание   ..  49  50  51   ..

 

 

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Оценкаэкономическойэффективностиинвестиционного проекта

1. Инвестиции, их экономическая сущность и разновидности

2. Расчет показателей эффективности Капитальных вложений

2.3 Оценка эффективности капитальных вложений в новое производство, предполагающее выпуск новой номенклатуры

Заключение

Библиографический список


1. Инвестиции, их экономическая сущность и разновидности


2. Расчет показателей эффективности капитальных вложений

№ Показатели Базовые значения Проектные значения
1 Производственная мощность, тыс. т./год 1000,50 1101,00
2 Загруженность мощностей, % 79,10 90,10
3 Рентабельность продукции, % 10,50 -
4 Объем производства, тыс. т./год 791,40 992,00
5 Капитальные вложения, млн. руб., в том числе: - 436,00
5.1. - затраты на приобретение основных средств - 410,00
5.2. - затраты на увеличение оборотных средств - 26,00
6 Норма доходности, % - 3,10
7 Рисковая надбавка, % - 6,10
8 Расчетный период, годы - 3,5
9 Численность основных рабочих, чел. 350 410
10 Среднемесячная заработная плата, тыс.руб./чел. 8 9

Объекты основных средств Структура,% Первоначальная стоимость Амортизационная группа Срок полезного использования Норма амортизации Амортизационные отчисления
1 Оборудование 0,31 127,1 9 30 0,003 2,118
2 Оборудование 0,39 159,9 7 17 0,005 4,703
1.1. Оборудование 0,11 45,1 5 8 0,010 2,819
1.2Оборудование 0,19 77,9 10 33 0,003 1,180
итого 1 410 - - - 10,820

Таблица 3 Калькуляция себестоимости 1т. продукции (млн.руб)


2. 2 Оценка эффективности капитальных вложений в действующее производство

Статьи затрат Доля постоянных затрат, % Норма расхода, т/т Цена, руб. Сумма, руб. 1 шаг 2 шаг 3 шаг 4 шаг 5 шаг 6 шаг 7 шаг
1. Задано в производство, в т.ч. 0 1,20 3430 4116,00 4116,00 4116,00 4116,00 4116,00 4116,00 4116,00 4116,00
1.1. возвратные отходы 0 0,12 1110 133,20 133,20 133,20 133,20 133,20 133,20 133,20 133,20
1.2. безвозвратные отходы 0 0,05 120 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00 6,00
1.3. брак невосполнимый 0 0,01 310 3,10 3,10 3,10 3,10 3,10 3,10 3,10 3,10
1.4. брак используемый 0 0,02 510 10,20 10,20 10,20 10,20 10,20 10,20 10,20 10,20
ИТОГО задано за вычетом отходов и брака - 1,00 - 3972,60 3972,60 3972,60 3972,60 3972,60 3972,60 3972,60 3972,60
2. Расходы по переделу, в т.ч. 50 1160,00 1160,00 1281,08 1042,71 1042,71 1042,71 1042,71 1042,71
2.1. основная и дополнительная заработная плата основных рабочих 50 - - 0,04 0,06 0,07 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04
2.2. страховые взносы 50 - - 0,01 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02
2.3. прочие затраты по переделу 50 - - 1159,95 1159,93 1280,99 1042,65 1042,65 1042,65 1042,65 1042,65
3. Амортизационные отчисления 100 - - 12,64 12,64 48,33 31,90 31,90 31,90 31,90 31,90
4. Прочие общецеховые затраты 100 - - 330,00 330,00 398,89 263,27 263,27 263,27 263,27 263,27
5. Общезаводские затраты, в т.ч. 100 - - 560,00 560,00 676,90 446,76 446,76 446,76 446,76 446,76
налог на имущество 100 - - 1,26 12,66 14,75 9,40 9,03 8,69 8,33 7,98
Производственная себестоимость - - - 6035,24 6035,24 5993,66 5766,62 5766,26 5765,92 5765,55 5765,21
6. Коммерческие затраты 100 - - 90,00 90,00 108,79 71,80 71,80 71,80 71,80 71,80
7. Полная себестоимость - - - 6125,24 6125,24 6102,45 5838,42 5838,06 5837,72 5837,35 5837,01

В таблице 5 представлен расчёт величины процентов за кредит и график погашения основного долга.

№ Показатели базовый 1 2 3 4 5 6 7
1 Первоначальная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту - 410,00 410,00 410,00 410,00 410,00 410,00 410,00
2 Амортизационные отчисления на основные средства, введеные в эксплуатацию по проекту - 0,00 10,82 10,82 10,82 10,82 10,82 10,82
3 То же нарастающим итогом - 0,00 10,82 21,64 32,46 43,28 54,10 64,92
4 отстаточная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту - 410,00 399,18 388,36 377,54 366,72 355,90 345,08
5 Амортизационные отчисления на основные средства, введеные в эксплуатацию в базовом (допроектном) периоде 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00
6 отстаточная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию в базовом (допроектном) периоде 50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00
7 Налоговая база налога на имущество 47,50 227,50 219,59 211,68 203,77 195,86 187,95 180,04
8 Налог на имущество 0,50 5,01 4,83 4,66 4,48 4,31 4,13 3,96

Таблица 6 Расчёт величины выручки и валовой (суммарной) полной себестоимости продукции, млн. руб.

№ Показатели Шаги расчетного периода (полугодия)
1 2 3 4 5 6 7
1 Капитальные вложения в основные средства, финансируемые за счет собственных средств 246,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
2 Капитальные вложения в основные средства, финансируемые за счет кредита банка 164,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
3 Возврат (погашение) кредита 0,00 27,33 27,33 27,33 27,33 27,33 27,33
4 Остаток кредита 164,00 136,67 109,33 82,00 54,67 27,33 0,00
5 Проценты за кредит, в том числе: 0,00 2,70 2,25 1,80 1,35 0,90 0,45
6 проценты, включаемые в расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли 0,00 1,19 0,99 0,79 0,59 0,40 0,20
7 проценты, включаемые в расходы, неучитываемые в целях налогообложения прибыли 0,00 1,51 1,26 1,01 0,75 0,50 0,25
Показатели Базовый период Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Объем производства продукции, тыс. т. 395,70 395,70 327,36 496,00 496,00 496,00 496, 496,
Цена продукции, руб./т. 6990,43 69904 6990,4 6990,4 6990,4 6990,4 6990 6990
Полная себестоимость 1 тонны (без учета процентов за кредит) 6125,24 6125,2 6102,4 5838,4 5838,0 5837,7 5837 5837
Выручка (доход) от реализации продукции, без НДС, млн.руб. 2766,10 2766,1 2288,3 3467,2 3467,2 3467,2 3467 3467
НДС начисленный, млн.руб. 359,59 359,59 297,49 450,74 450,74 450,74 450 450,7
Валовая полная себестоимость продукции, млн.руб., в том числе: 2424,24 2428,7 2005,2 2902,7 2901,9 2901,1 2900 2899
расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли (включаемые в полную себестоимость), в том числе: 2424,24 2428,7 2003,7 2901,5 2900,9 2900,4 2899 2899
амортизационные отчисления 5,00 5,00 15,82 15,82 15,82 15,82 15,82 15,82
проценты за кредит 0,00 0,00 1,19 0,99 0,79 0,59 0,40 0,20
налог на имущество 0,50 5,01 4,83 4,66 4,48 4,31 4,13 3,96
расходы, не учитываемые в целях налогообложения прибыли (включаемые в полную себестоимость), в том числе: 0,00 0,00 1,51 1,26 1,01 0,75 0,50 0,25
проценты за кредит 0,00 0,00 1,51 1,26 1,01 0,75 0,50 0,25

Таблица 8 Расчёт интегрального экономического эффекта млн. руб.

Показатели Базовый период Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Доходы, в том числе: 2766,1 3176,1 2314,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
доходы, учитываемые при определении налоговой базы налога на прибыль, в том числе 2766,1 2766,1 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
доходы от реализации 2766,1 2766,1 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
внереализационные доходы 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
доходы, не учитываемые при определении налоговой базы налога на прибыль, в том числе 0,00 410,00 26,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Расходы, в том числе: 2424,2 2838,7 2024,95 2922,25 2921,21 2920,17 2919,13 2918,10
расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли, в том числе: 2424,2 2428,7 2003,72 2901,51 2900,95 2900,41 2899,86 2899,32
расходы, связанные с производством и реализацией 2424,2 2428,7 2002,53 2900,52 2900,16 2899,82 2899,47 2899,12
внереализационные расходы 0,00 0,00 1,19 0,99 0,79 0,59 0,40 0,20
расходы, не учитываемые в целях налогообложения прибыли 0,00 410,00 21,23 20,74 20,25 19,76 19,27 18,78
Налоговая база налога на прибыль 341,85 337,35 284,67 565,75 566,30 566,84 567,39 567,94
Налог на прибыль 34,19 33,73 28,47 56,57 56,63 56,68 56,74 56,79

Рис. 1

Таблица 9 Расчет суммы притоков и оттоков средств, млн. руб.

Показатели Базовый период Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Приток средств, в том числе: 2766,10 2766,10 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
выручка от реализации продукции 2766,10 2766,10 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
Отток средств, в том числе: 2453,43 2867,48 2071,21 2970,85 2970,10 2969,36 2968,62 2967,88
капитальные вложения за счет собственных средств 0,00 410,00 26,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
операционные затраты 2419,24 2423,75 1989,41 2886,94 2886,14 2885,35 2884,54 2883,75
возврат (погашение) кредита 0,00 0,00 27,33 27,33 27,33 27,33 27,33 27,33
налог на прибыль 34,19 33,73 28,47 56,57 56,63 56,68 56,74 56,79
Чистый доход 312,67 -101,39 217,18 496,40 497,15 497,89 498,64 499,38
Прирост чистого дохода - -414,05 -95,49 183,73 184,48 185,22 185,97 186,71
Коэффициент дисконтирования - 0,96 0,92 0,88 0,84 0,80 0,77 0,73
Дисконтированный прирост чистого дохода - -396,23 -87,44 161,01 154,71 148,64 142,82 137,21
То же нарастающим итогом -396,23 -483,67 -322,66 -167,95 -19,31 123,50 260,71
Показатели Базовый период Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Приток средств 2766,10 2766,1 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
Отток средств 2453,43 2867,4 2071,21 2970,85 2970,10 2969,36 2968,62 2967,88
Прирост притока средств - 0,00 -477,71 701,16 701,16 701,16 701,16 701,16
Прирост оттока средств - 414,05 -382,22 517,42 516,68 515,94 515,19 514,45
Прирост притока нарастающим итогом - 0,00 -477,71 223,45 924,61 1625,77 2326,93 3028,09
Прирост оттока нарастающим итогом - 414,05 31,83 549,26 1065,93 1581,87 2097,06 2611,51
Коэффициент дисконтирования - 0,96 0,92 0,88 0,84 0,80 0,77 0,73
Дисконтированный прирост притока средств - 0,00 -437,46 614,44 587,99 562,68 538,45 515,27
Дисконтированный прирост оттока средств - 396,23 -350,02 453,43 433,28 414,04 395,64 378,06
Прирост дисконтирванного притока нарастающим итогом - 0,00 -437,46 176,98 764,97 1327,65 1866,11 2381,38
Прирост дисконтирванного оттока нарастающим итогом - 396,23 46,21 499,64 932,93 1346,96 1742,60 2120,67
Показатели Шаги расчётного периода
2 3
1.Объём производства тыс. шт. 1000,50 1101,00
2.Постоянные затраты на единицу продукции руб./ед. 1511,76 1388,42
3. Переменные затраты на единицу продукции руб./ед. 4494,94 4470,34
4.Суммарные постоянные затраты млн. руб. 1459,56 1506,16
5.Цена руб./ед. 6990,43 6990,43
6.Точка безубыточности тыс. т. 266,4 219,8

В таблице 12 представлен расчёт величины выучки и валовой полной себестоимости продукции.

Показатели 1 2 3 4 5 6 7
Первоначальная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту 410,00 410,00 410,00 410,00 410,00 410,0 410,00
Амортизационные отчисления на основные средства, введеные в эксплуатацию по проекту 0,00 10,82 10,82 10,82 10,82 10,82 10,82
То же нарастающим итогом 0,00 10,82 21,64 32,46 43,28 54,10 64,92
отстаточная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту 410,00 399,18 388,36 377,54 366,72 355,9 345,08
Налоговая база налога на имущество (средняя остаточная стоимость введенных в эксплуатацию объектов основных средств) 205,00 404,59 393,77 382,95 372,13 361,3 350,49
Налог на имущество 4,51 8,90 8,66 8,42 8,19 7,95 7,71

В таблице 13 представлен расчёт величины налога на прибыль в целях налогового учёта

Показатели Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Объем производства продукции, тыс. т. 0,00 327,36 496,00 496,00 496,00 496,00 496,00
Цена продукции, руб./т. 6990,43 6990,43 6990,43 6990,43 6990,43 6990,43 6990,43
Полная себестоимость 1 тонны (без учета процентов за кредит), руб.т 0,00 6102,45 5838,42 5838,06 5837,72 5837,35 5837,01
Выручка (доход) от реализации продукции, без НДС, млн.руб. 0,00 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
НДС начисленный, млн.руб. 0,00 297,49 450,74 450,74 450,74 450,74 450,74
Валовая полная себестоимость продукции, млн.руб., в том числе: 9,02 2009,30 2906,77 2905,90 2905,05 2904,18 2903,32
расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли (включаемые в полную себестоимость), в том числе: 4,51 2007,79 2905,51 2904,90 2904,29 2903,67 2903,07
амортизационные отчисления 0,00 10,82 10,82 10,82 10,82 10,82 10,82
проценты за кредит 0,00 1,19 0,99 0,79 0,59 0,40 0,20
налог на имущество 4,51 8,90 8,66 8,42 8,19 7,95 7,71
расходы, не учитываемые в целях налогообложения прибыли (включаемые в полную себестоимость), в том числе: 0,00 1,51 1,26 1,01 0,75 0,50 0,25
проценты за кредит 0,00 1,51 1,26 1,01 0,75 0,50 0,25

Таблица 14 Расчёт Интегрального экономического эффекта, млн.руб.

Показатели Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Доходы, в том числе: 410,00 2314,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
доходы, учитываемые при определении налоговой базы налога на прибыль, в том числе 0,00 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
доходы от реализации 0,00 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
внереализационные доходы 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
доходы, не учитываемые при определении налоговой базы налога на прибыль, в том числе 410,00 26,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Расходы, в том числе: 414,51 2029,02 2926,25 2925,15 2924,05 2922,95 2921,85
расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли, в том числе: 4,51 2007,79 2905,51 2904,90 2904,29 2903,67 2903,07
расходы, связанные с производством и реализацией 4,51 2006,60 2904,52 2904,11 2903,70 2903,28 2902,87
внереализационные расходы 0,00 1,19 0,99 0,79 0,59 0,40 0,20
расходы, не учитываемые в целях налогообложения прибыли 410,00 21,23 20,74 20,25 19,76 19,27 18,78
Налоговая база налога на прибыль -4,51 280,60 561,74 562,36 562,96 563,58 564,19
Налог на прибыль 0,00 56,12 112,35 112,47 112,59 112,72 112,84

Показатели Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Приток средств, в том числе: 0,00 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
выручка от реализации продукции 0,00 2288,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
Отток средств, в том числе: 419,02 2107,93 3035,63 3034,89 3034,15 3033,41 3032,67
капитальные вложения за счет собственных средств 410,00 26,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
операционные затраты 9,02 1998,48 2895,95 2895,08 2894,22 2893,36 2892,50
возврат (погашение) кредита 0,00 27,33 27,33 27,33 27,33 27,33 27,33
налог на прибыль 0,00 56,12 112,35 112,47 112,59 112,72 112,84
Чистый доход -419,02 180,46 431,62 432,37 433,10 433,85 434,58
Коэффициент дисконтирования 0,9569 0,9158 0,8763 0,8386 0,8025 0,7679 0,7349
Дисконтированный прирост чистого дохода -400,98 165,26 378,24 362,58 347,56 333,17 319,37
То же нарастающим итогом -400,98 -235,73 142,52 505,10 852,66 1185,84 1505,21

Подставим значения найденные в Таблице 16 и получим следующие результаты

Показатели Шаги расчетного периода
1 2 3 4 5 6 7
Приток средств 0,00 2314,39 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25 3467,25
Отток средств 419,02 2107,93 3035,63 3034,89 3034,15 3033,41 3032,67
Прирост средств нарастающим итогом 0,00 2314,39 5781,64 9248,90 12716,15 16183,41 19650,66
Отток средств нарастающим итогом 419,02 2526,95 5562,58 8597,47 11631,62 14665,03 17697,70
Коэффициент дисконтирования 0,9569 0,9158 0,8763 0,8386 0,8025 0,7679 0,7349
Дисконтированный приток средств 0,00 2119,40 3038,45 2907,64 2782,46 2662,67 2548,04
Дисконтированный отток средств 400,98 1930,34 2660,20 2545,06 2434,90 2329,50 2228,67
Дисконтирванный приток нарастающим итогом 0,00 2119,40 5157,85 8065,49 10847,95 13510,62 16058,66
Дисконтирванный отток нарастающим итогом 400,98 2331,32 4991,52 7536,58 9971,48 12300,98 14529,65

Поскольку индекс доходности дисконтированных затрат больше единицы, то он характеризует проект как эффективный.

Наименование показателя Показатель
ИДз 1,110351341
ИДдз 1,105234309
ИД ди 4,616910029
ИД инв 4,452311691
Rо 3,616910029
Rп 3,355179789
Rу 0,559196631
ТБ 219,8
GR 969,8106812
Показатели Базовые значения Проектные значения
Производственная мощность, тыс. т./год 1000,50 1101,00
Загруженность мощностей, % 79,10 90,10
Рентабельность продукции, % 10,50 -
Объем производства, тыс. т./год 791,40 992,00
Производственная себестоимость 1 тонны (без учете процентов за кредит и налога на имущество), руб./т. 6035,24 5757,23
Экономия за счет производственной себестоимости, руб./т. 278,01
Капитальные вложения, млн. руб., в том числе: - 436,00
- затраты на приобретение основных средств - 410,00
- затраты на увеличение оборотных средств - 26,00
Норма доходности, % - 3,10
Рисковая надбавка, % - 6,10
Расчетный период, годы - 3,5

 

 

 

 

 

 

 

содержание   ..  49  50  51   ..

 

Показатели Базовый период 1 2 3 4 5 6 7
1 Первоначальная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту - 410,0 410,0 410,0 410,00 410,00 410,00 410,00
2 Амортизационные отчисления на основные средства, введеные в эксплуатацию по проекту - 0,00 10,82 10,82