| Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости |
Х |
(0;0;1) |
(1;1;1) |
- |
- |
Необходимым предварительным этапом, предшествующим общей оценке финансового состояния и его динамики, является преобразование отчетного бухгалтерского баланса, т.е. представление его в такой форме, которая, с одной стороны, обеспечивает объективный анализ и, с другой - удобна для проведения аналитических расчетов. С учетом этого представим баланс в агрегированном виде в форме счета в таблице 4.
Таблица 4
Анализ имущественного положения ООО «ТехЛайн» в 2010гг., тыс. руб.
| Агрегированные величины |
Абсолютные величины, тыс. руб. |
Удельные веса, % к итогу |
Изменения |
| На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
В абсолютных величинах, тыс. руб. |
В удельных весах, % |
В % к величинам на начало года |
В % к изменению итога баланса |
| Актив |
| 1. Иммобилизованные средства (F) |
49369 |
45809 |
51,0 |
43,5 |
-3560 |
-7,5 |
92,8 |
-39,2 |
| 2. Мобильные средства (М) |
47375 |
60017 |
49,0 |
57,0 |
12642 |
8,0 |
126,7 |
139,2 |
| 2.1. Материальные оборотные средства (Z) |
31399 |
27363 |
32,5 |
26,0 |
-4036 |
-6,5 |
87,1 |
-44,4 |
| 2.2. Денежные средства и прочие оборотные активы (Ra) |
15976 |
32654 |
16,5 |
31,0 |
16678 |
14,5 |
204,4 |
183,6 |
| Баланс (В) |
96744 |
105826 |
100,0 |
100,5 |
9082 |
0,5 |
109,4 |
100,0 |
| Пассив |
| 1. Собственные средства (Q) |
73963 |
79711 |
76,5 |
75,7 |
5748 |
-0,7 |
107,8 |
63,3 |
| 2. Заемные средства |
22781 |
26115 |
23,5 |
24,8 |
3334 |
1,3 |
114,6 |
36,7 |
| 2.1. Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт) |
177 |
176 |
0,2 |
0,2 |
-1 |
0,0 |
99,4 |
0,0 |
| 2.2. Краткосрочные кредиты и заемные средства (Кt) |
0 |
0 |
0,0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
Х |
0,0 |
| 2.3. Кредиторская задолженность, расчеты и прочие краткосрочные обязательства (Rp) |
22604 |
25939 |
23,4 |
24,6 |
3335 |
1,3 |
114,8 |
36,7 |
| Баланс (В) |
96744 |
105826 |
100,0 |
100,5 |
9082 |
0,5 |
109,4 |
100,0 |
Анализ показывает, что в отчетном периоде на хлебозаводе в структуре используемых активов наблюдалось преобладание мобильных над иммобилизованными средствами. Удельный вес материальных оборотных средств практически сократился на 6,5%. Доля денежных и близких к ним по ликвидности активов возросла почти вдвое.
Характеризуя сложившуюся структуру источников (пассивов), следует отметить, что в 2010 году в составе пассивов хлебозавода собственные средства (капитал и резервы) составляли около 76 процентов. Предприятие, как следует из приводимых данных, лишь ограниченно использует долгосрочные заемные средства (0,2 процента пассивов), а краткосрочные займы в отчетном периоде не привлекались. Кредиторская задолженность, составлявшая к началу 2010 года 23,4 процентов к концу года составляла уже 24,6%.
Значительные структурные преобразования, прослеживающиеся в составе активов хлебозавода, были обусловлены в отчетном периоде различием в динамике их основных элементов При общем росте стоимости активов предприятия на 9082 тыс. руб. (9,4 процента), размеры иммобилизованных средств хлебозавода сократились на 3560 тыс. руб. (7,2 процента), а величина мобильных средств возросла всего только на 12642 тыс.руб., или 26,7 процента.
Рост собственных средств хлебозавода (капитала и резервов), за анализируемый период, составивший 5748 тыс. руб. (7,8 процента), наблюдался также рост использования предприятием источников заемных средств, достигнувший за двенадцать отчетных месяцев 3335 тыс. руб. (14,8 процента). Этим объясняется, собственно, увеличение итога баланса за 2010 год на 9082 тыс. руб. (9,4 процента).
Изменения в структуре актива баланса в сторону увеличения доли мобильных средств сопровождались в анализируемом периоде снижением удельного веса других агрегированных величин.
Изменения в структуре пассива баланса шли в 2010 году по пути приращения доли заемных средств предприятия при одновременном, естественно, снижении удельного веса собственных средств.
Подводя итог оценки балансовых данных, можно заключить, что в 2010 году прирост активов предприятия был связан со значительным абсолютным и относительным увеличением мобильных средств и абсолютным увеличением денежных средств и прочих аналогичных активов. Весь прирост активов был достигнут за счет прироста заемных средств хлебозавода.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп.
1. Наиболее ликвидные активы (А1
) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.
2. Быстро реализуемые активы (А2
) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (А3
)- наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.
4. Труднореализуемые активы (А4
) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.
1. Наиболее срочные обязательства (П1
) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П2
) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
3. Долгосрочные пассивы (П3
) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».
4. Постоянные пассивы (П4
) - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1
>> П1
А2
>> П2
А3
>> П3
А4
<< П4
Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Анализ ликвидности баланса представляем в виде табл. 6.
Таблица 6
Показатели, характеризующие ликвидность баланса
| Актив |
Пассив |
Платежный излишек (+) или недостаток (-) |
% к величине итога группы пассива на начало года |
| Группы актива |
На начало года |
На конец года |
Группы пассива |
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
| Наиболее ликвидные активы (А1) |
5400 |
16405 |
Наиболее срочнее обязательства (П1) |
22604 |
25939 |
-17204 |
-9534 |
-17,9 |
-9,0 |
| Быстро реализуемые активы (А2) |
10576 |
16249 |
Краткосрочные обязательства (П2) |
0 |
0 |
10576 |
16249 |
11,0 |
15,4 |
| Медленно реализуемые активы (А3) |
30793 |
26962 |
Долгосрочные обязательства (П3) |
177 |
176 |
30616 |
26786 |
31,9 |
25,4 |
| Трудно реализуемые активы (А4) |
49319 |
45759 |
Постоянные пассивы (П4) |
73307 |
79260 |
-23988 |
-33501 |
-25,0 |
-31,8 |
| Баланс |
96088 |
105375 |
Баланс |
96088 |
105375 |
х |
х |
х |
х |
Из таблицы видно, для предприятия неравенства, свидетельствующие о ликвидности баланса являются таковыми: на начало года наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (А1<П1), кроме того А2>П2, А3>П3, А4<П4. Таким образом, на начало года баланс предприятия не является ликвидным.
На конец года платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (А1<П1) сохраняется, но уменьшается в абсолютном выражении почти вдвое. Остальные неравенства выполняются: А2>П2, А3>П3, А4<П4. Таким образом, на конец года баланс также не является ликвидным.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности для ООО «ТехЛайн» в таблице 7.
Таблица 7
Финансовые коэффициенты оценки кредитоспособности
ООО «ТехЛайн» в 2009-2010гг.
| Наименование коэффициентов |
Алгоритм и формула
расчета
|
Рекомендуемое значение |
2009г. |
2010г. |
| Коэффициент абсолютной ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) : Краткосрочная кредиторская задолженность |
0,2…0,3 |
0,2389 |
0,6324 |
| Промежуточный коэффициент покрытия |
(Денежные средства + Кратковременные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) : : Краткосрочная кредиторская задолженность |
0,7…0,8 |
0,7045 |
1,2588 |
| Общий коэффициент покрытия |
Оборотные активы : Краткосрочная кредиторская задолженность |
³ 2 |
2,0959 |
2,3138 |
| Коэффициент финансовой независимости |
Собственный капитал : Активы |
³ 0,5 |
0,7642 |
0,7532 |
| Общий показатель ликвидности |
Пл = А/1+0,5А/2+ 0,3 А/3
П/1 + 0,5 П/2 + 0,3 П/3 |
0,8795 |
1,2549 |
Из значений, полученных в результате расчета приведенных четырех показателей, можно сделать вывод о том, что все коэффициенты, характеризующие кредитоспособность, платежеспособность и финансовую независимость ООО «ТехЛайн», намного лучше рекомендуемых (нормативных) величин, так как в 2010г.: Кал
= 0,63 > 0,2…0,3; Кпл
= 1,26 > 0,7…0,8; Кп
= 2,31 > 2; Кн
= 0,75 > 0,5.
Подобные ситуации наблюдаются и в 2010г., при этом заметна тенденция роста показателей кредитоспособности ООО «ТехЛайн» в динамике. См. рис.2.
Рис. 2. Динамика коэффициентов кредитоспособности предприятия
Решая вопрос о кредитоспособности предприятия, т.е. о целесообразности предоставления ему денежного кредита, кредитный инспектор банка, прежде всего, должен выяснить, какова кредитная история предполагаемого заемщика. Для этого необходимо выяснить, как часто и в каких объемах данное предприятие уже получало кредиты и насколько своевременно и полно оно их погашало, включая плату за пользование кредитными ресурсами, т.е. уплату ссудных процентов.
Проведем экспресс-анализ кредитной истории ООО «ТехЛайн» , составив таблицы 8 и 9 путем извлечения соответствующих показателей из бухгалтерских балансов предприятия за последние три года.
Таблица 8
Данные поступлений и погашения кредитов и займов ООО «ТехЛайн» в 2009-2010гг. (тыс. руб.)
| Показатели |
Годы |
| 2009 |
2010 |
| Поступления от займов и кредитов |
22952 |
38 |
| Погашения займов и кредитов (без процентов) |
27952 |
38 |
| Остаток непогашенных кредитов и займов (с процентами) |
0 |
0 |
| в т.ч. просроченных |
- |
- |
| Обслуживание кредитов (проценты уплаченные) |
173 |
0 |
Источник: ф. № 4 баланса, ф. № 5 Приложения к балансу, табл.1, ф.№2 «Отчет о прибылях и убытках».
В 2009гг. предприятие прибегало к относительно крупным заимствованиям кредитных ресурсов, но своевременно их погашало, не допуская просрочки платежей. При этом в полном объеме были погашены и суммы процентов за пользование кредитами. Это свидетельствовало о том, что предприятие нуждалось в больших суммах кредитования и не боялось рисковать, прибегая к их большим размерам кредитных средств.
На основе данной информации кредитная история предприятия могла бы быть воспринята обслуживающим банком как положительная. Она свидетельствовала о том, что изучаемое предприятие относится к получению кредитов с большой ответственностью, не допуская их несвоевременного или неполного погашения, включая платежи по процентам.
Таблица 9
Движение дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТехЛайн» в 2009-2010гг., тыс. руб.
| Показатели |
На конец года |
| 2009 |
2010 |
| Остаток дебиторской задолженности |
10525 |
16246 |
| в том числе расчеты с покупателями и заказчиками |
6018 |
7272 |
| Остаток кредиторской задолженности |
15288 |
17224 |
| в том числе расчеты с поставщиками и заказчиками |
7049 |
5454 |
| НДС по приобретенным ценностям |
954 |
494 |
Источник: форма № 5 за 2009 и 2010 гг. Форма № 1, строка 220
Из таблицы 9 видно, поведение ООО «ТехЛайн» в его отношениях с дебиторами и кредиторами отличается от дисциплины в расчетах с банками, особенно по коммерческим операциям (т.е. по расчетам с покупателями и поставщиками).
Если кредиторская задолженность ООО «ТехЛайн» имеет тенденцию к росту, то дебиторская задолженность покупателей имеет также тенденцию к росту, превышая уровень 2009г. в 2010г. на 1254 тыс. руб. Однако в управлении дебиторской задолженности предприятия присутствуют некоторые проблемы.
Рассчитаем в таблице 10 показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности ООО «ТехЛайн».
Таблица 10
Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ТехЛайн» в 2009-2010гг.
| Показатель |
2009г. |
2010г. |
| Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг, тыс. руб. |
321309 |
347441 |
| Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг, тыс. руб. |
299824 |
325829 |
| Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
10525 |
16246 |
| Кредиторская задолженность, тыс. руб. |
15288 |
17224 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов (выручка/ДЗ) |
30,53 |
21,39 |
| Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней (ДЗ/выручка*365дней) |
11,96 |
17,07 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов (себестоимость/КЗ) |
19,61 |
18,92 |
| Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней (КЗ/себестоимость *365) |
18,61 |
19,29 |
Из таблицы видно, что в 2009г. дебиторская задолженность совершила 30,53 оборотов в выручке предприятия за год. При этом период одного оборота дебиторской задолженности в 2009 составлял 11,96 дней, а в 2010г. 17,07 дней.
Следовательно, замедление оборачиваемости в 2010г. после роста показателя в 2009г. может указывать на ряд проблем в области управления дебиторской задолженности предприятия. Это может свидетельствовать о неэффективности политики расчетов с покупателями, либо о влиянии мирового финансового кризиса 2009-2010гг. на платежеспособность контрагентов ООО «ТехЛайн».
Кредиторская задолженность оборачивалась в 2009г. 19,61 раз за год, и к 2009г. показатель уменьшился до 18,92 оборотов за год. Период одного оборота соответственно в динамике увеличился с 18,61 дней в 2009г., 19,29 дней в 2010г. Это указывает на то, что хлебокомбинат стал рассчитываться со своими поставщиками медленнее, что является негативной тенденцией и может быть следствием снижения эффективности работы с дебиторской задолженностью.
Таким образом, в связи с тем, что дебиторская задолженность ООО «ТехЛайн» оборачивается быстрее, чем кредиторская задолженность, эффект «кассового разрыва», при котором в предприятии может возникнуть дефицит средств в расчетах, можно исключить.
Вызывает сомнение достоверность показателей по НДС. В 2009 г. его величина значительно выше (почти вдвое), чем в 2010г., хотя задолженность предприятия перед поставщиками (в которую входит и НДС по приобретенным ценностям) существенно сократилась в данном периоде.
В связи с тем, что экспресс-анализ кредитной истории ООО «ТехЛайн» показал некоторые проблемы в функционировании предприятия, проведем комплексный анализ платежеспособности предприятия на основе финансовых коэффициентов. Применяемые банками методы оценки кредитоспособности заемщиков различны. Но все они содержат определенную систему коэффициентов. В нее входят:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- промежуточный коэффициент покрытия;
- общий коэффициент покрытия;
- коэффициент финансовой независимости.
В зависимости от величины указанных четырех коэффициентов банки распределяют заемщиков между тремя основными классами кредитоспособности. Полного единства между банками в таких классификациях нет. Но чаще всего такая разбивка выполняется в соответствии с таблицей 11.
Таблица 11
Распределение заемщиков по классности кредитоспособности
| Коэффициенты |
1-й класс |
2-й класс |
3-й класс |
| Кал
|
> 0,2 |
0,15-0,2 |
< 0,15 |
| Кпл
|
> 0,8 |
0,5-0,8 |
< 0,5 |
| Кп
|
> 2,0 |
1,0-2,0 |
< 1,0 |
| Кн
|
> 0,6 |
0,4-0,6 |
< 0,4 |
Оценку кредитоспособности заемщика часто сводят к единому показателю - рейтингу заемщика. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности (1, 2, 3) коэффициентов Кал
, Кпл
, Кп
, Кн
и его доли в общей совокупности (100%). Так, к первому классу могут быть отнесены заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму - от 151 до 250, к третьему - от 251 до 300.
В таблице 10 проведем оценку класса кредитоспособности ООО «ТехЛайн» согласно описанной методике.
Таблица 12
Определение класса кредитоспособности ООО «ТехЛайн»
| Коэффициенты |
Годы |
| 2009г. |
2010г. |
| Значение |
Класс |
Доля,
%
|
Балл |
Значение |
Класс |
Доля,
%
|
Балл |
| абсолютной ликвидности |
0,2389 |
1 |
6,28 |
6,28 |
0,6324 |
1 |
12,75 |
12,75 |
| промежуточного покрытия краткосрочных долгов |
0,7045 |
2 |
18,52 |
37,04 |
1,2588 |
1 |
25,39 |
25,39 |
| текущей ликвидности |
2,0959 |
1 |
55,10 |
55,10 |
2,3138 |
1 |
46,67 |
46,67 |
| финансовой независимости |
0,7642 |
1 |
20,09 |
20,09 |
0,7532 |
1 |
15,19 |
15,19 |
| Итого |
Х |
Х |
100 |
118,51 |
Х |
Х |
100 |
100 |
В соответствии с таблицей 12 можно сделать вывод, что ООО «ТехЛайн» на протяжении всего периода исследования относится к высшему классу кредитоспособности. Рейтинг кредитоспособности предприятия в 2009г. 118,51 балла ,в 2010г. 100 баллов.
С предприятиями каждого класса кредитоспособности банки строят свои кредитные отношения по-разному. Первоклассным по кредитоспособности заемщикам банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке ссуды без обеспечения, при более низкой процентной ставке.
Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками лишь при наличии гарантий, залога, поручительств, страхового полиса. При этом процентная ставка будет зависеть от вида обеспечения.
Предоставление кредитов клиентам третьего класса связано для банка с серьезным риском. Часто банки вообще не решаются выдавать им кредитов. Если же и выдают, то не более суммы уставного капитала, причем по высокой процентной ставке. Выдав кредит таким клиентам, банк должен постоянно отслеживать динамику их финансового состояния с тем, чтобы при необходимости принять соответствующие меры по возврату выданных кредитов или их прекращению.
Двухфакторная модель Альтмана - это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:
Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П)
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ЗК - заемный капитал;
П - пассивы.
При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.
Рассчитаем коэффициент Альтмана для ОАО «Хлебокомбинат 2»:
Z = -0,3877 – 1,0736 * 2,3138 + 0,579 * 0,248 = -2,728.
Поскольку Z<0, то вероятность наступления банкротства минимальна.
Подводя итоги анализа кредитоспособности ООО «ТехЛайн» можно сделать вывод о том, что предприятие относится к высшему классу кредитоспособности и может рассчитывать на получение кредитов в разовом порядке ссуды без обеспечения, при более низкой процентной ставке.
[1]
Руденко В.И. Бухгалтерский учет. – М.: Дашков и Ко, 2006. – С. 43 (47с.)
[2]
содержание ..
186
187
188 ..
|
|