содержание   ..  320  321  322   ..

Анализ финансов предприятия Содержание Введение......................................................................................................... …… Исходные данные.......................................................................................... ……. 1. Формирование финансовых отчетов.......................................................... ……. 1.1 Отчет о прибылях и убытках..................................................................... …… 1.2 Баланс....................................................................................................... …... 1.3 Отчет об источниках и использовании фондов....................................... ….…. 2. Анализ финансовых документов................................................................ ….. 2.2 Горизонтальный анализ…………………………………………………………………………………… 2.3 Коэффициентный анализ........................................................................... .…. 2.4 Оценка вероятности наступления банкротства........................................ ….. 3. Расчет и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия.................................................................................................. ….. 4. Моделирование показателей роста предприятия..................................... ….. 4.1 Модель устойчивого роста....................................................................... ….. Заключение..................................................................................................... …. Библиографический список………………………………………………………………………............ Введение Эффективная деятельность предприятий и хозяйственных организаций, стабильные темпы их работы и конкурентоспособность в современных условиях в значительной степени определяются уровнем управления финансами. На базе финансов предприятия, опосредующих кругооборот его фондов, не только создаются необходимые предпосылки его производственной деятельности, но и формируется положительный финансовый результат, во имя которого начинается любой бизнес. Успешное управление финансами невозможно без четкого представления процессов формирования затрат, доходов, распределения ресурсов, формирования капитала, соответствующей политики развития, инвестиционной деятельности и т.д. То есть, управление финансами - главный элемент управления предприятием. Основная цель курсовой работы - проанализировать финансовую информацию, просчитать основные финансовые показатели и дать необходимые рекомендации по повышению эффективности работы предприятия и оптимизации использования финансовых и материальных ресурсов. Для этого мы составим сначала необходимые документы (баланс, отчет о прибылях и убытках и др.) на основе исходных данных. Далее проанализируем их на основе расчета финансовых показателей и коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия и изучение влияния экономических рычагов и рисков. Исходные данные Таблица 1 Исходные данные (Вариант 8 Отрасль: промышленность ) (в тыс долл.) Наименование статей 1 -й год 2-й год Долгосрочные финансовые вложения 205 270 Задолженность перед бюджетом 127 36 Добавочный капитал 361 361 Себестоимость проданных товаров (без амортизации) 2440 2614 Амортизация на конец года 791 Амортизация за год 60 66 Акционерный капитал 421 421 Коммерческие и управленческие расходы 841 912 Краткосрочная ссуда 356 448 Ценные бумаги 29 35 Процент к уплате 70 85 Земля 500 500 Задолженность по зарплате 164 191 Расходы будущих периодов 17 21 Нераспределенная прибыль на конец года 956 Дивиденды 130 143 Долгосрочная ссуда 627 631 Здания и оборудование (первоначальная стоимость) 1038 1096 Коммерческая задолженность 136 148 Объем продаж 3721 3992 Сырье и материалы 204 215 Деньги 175 178 Счета к получению 740 678 Готовая продукция 510 494 Налог на прибыль 112 114 Незавершенное производство 521 620 Дополнительная информация Акционерный капитал состоит из 421000 шт. обыкновенных акций (номинал 1 долл.). Рыночная цена обыкновенной акции 12 долл. Доля переменных затрат в себестоимости реализованной продукции составляет 80 %, в коммерческих и управленческих расходах - 8 %. Прогноз объема продаж на будущий год: рост на 15 %. 1.Формирование финансовых отчетов Финансовые отчеты являются важнейшим средством предоставления информации, характеризующей финансовое положение предприятия. В комплексе они должны содержать информацию, которая может представлять интерес для различных категорий пользователей: акционеров, кредиторов, потенциальных инвесторов, партнеров по бизнесу, представителей государственных финансовых, статистических и налоговых органов. Несмотря на то, что в большинстве рыночно ориентированных стран не существует каких-то общепринятых требований к формам бухгалтерской и финансовой отчетности, различия в их содержании, как правило, незначительны. В настоящее время большинство предприятий этих стран руководствуются требованиями Международного комитета по стандартам бухгалтерского учета. Согласно данным требованиям в финансовые отчеты должны включаться следующие документы: - балансовый отчет; - отчет о прибылях и убытках; - отчет об источниках и использовании фондов. То есть, необходимо составить эти документы. Для этого воспользуемся исходной информацией данного варианта, в которой включены сальдо по активным и пассивным операциям, а также по счетам доходов и расходов. Также необходимо установить статьи, используемые для расчета годовой прибыли или убытков, а также для формирования баланса. 1.1. Отчет о прибылях и убытках В первую очередь необходимо составить отчет о прибылях и убытках, отражающий различные доходы и расходы предприятия в зависимости от их источников (табл. 1.1). Главным источником доходов является, как правило, уставная (операционная) деятельность предприятия - производство и продажа товаров, оказание услуг и т. д. В отчете показывается как выручка от реализации, или объем продаж без НДС, акцизов и иных аналогичных платежей. Наименование статей за 1-й год за 2-й год Продажи 3721 3992 Себестоимость проданных товаров 2440 2614 Амортизация 60 66 Коммерческие расходы 841 912 Управленческие расходы 0 0 Операционная прибыль 380 400 Проценты к получению 0 0 Проценты к уплате 70 85 Прочие доходы 0 0 Прочие расходы 0 0 Налогооблагаемая прибыль 310 315 Налог на прибыль 112 114 Чистая прибыль 198 201 Дивиденды 130 143 Нераспределенная прибыль 68 58 В отчете о прибылях и убытках (см. таблица 1.1.) отражаются такие показатели финансовой деятельности предприятия как выручка от реализации продукции, себестоимость, коммерческие и управленческие, прочие расходы, прочие доходы, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль. В себестоимость реализованной продукции включаются затраты на производство продукции. Коммерческие и управленческие расходы отражаются отдельной строкой. Операционная прибыль = Выручка от продаж - Себестоимость проданных товаров - Амортизация - Административные расходы - Коммерческие расходы. Налогооблагаемая прибыль = Операционная прибыль - Проценты к уплате. Чистая прибыль = Налогооблагаемая прибыль - Налог на прибыль. Нераспределённая прибыль = Чистая прибыль - Дивиденды. 1.2. Баланс Следующим шагом является составление баланса (табл. 1.2). Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования в активе и по источникам их финансирования - в пассиве. * Амортизируемые активы могут быть показаны по первоначальной стоимости. В валюту баланса следует включать указанные активы по остаточной стоимости. Чтобы её рассчитать, из первоначальной стоимости необходимо вычесть начисленную за весь срок службы амортизацию. ** Нераспределённая прибыль рассчитывается по формуле НП2 = НГТ1 - НП год, Где НП2 - нераспределённая прибыль на конец второго года; НП1 -нераспределённая прибыль на конец первого года; НП год -нераспределённая прибыль за второй год (в соответствии с отчётом о прибылях и убытках). Таблица 1.2 Балансовый отчет на конец года (долл.) Наименование статей 31.12. 31.12. 1-го года 2-го года 1. Фиксированные активы Незавершенное строительство 521 620 Нематериальные активы 0 0 Материальные активы 1538 1596 Минус амортизация 791 857 Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости 1268 1359 Долгосрочные финансовые вложения 205 270 Итого по разделу 1 1473 1629 2. Текущие активы Запасы 731 730 Дебиторская задолженность 740 678 Краткосрочные финансовые вложения 29 35 Деньги 175 178 Итого по разделу 2 1675 1621 БАЛАНС 3148 3250 3. Постоянные пассивы Собственный капитал всего 1738 1796 Акционерный капитал 421 421 Добавочный капитал 361 361 Нераспределенная прибыль 956 1014 Долгосрочный заемный капитал 627 631 Итого по разделу 3 2365 2427 4. Текущие пассивы Краткосрочная банковская ссуда 356 448 Задолженность перед поставщиками 136 148 Счета к оплате 291 227 Итого по разделу 4 783 823 БАЛАНС 3148 3250 1.3. Отчет об источниках и использовании фондов Следующим документом, который надо составить согласно заданию, является отчет об источниках и использовании фондов (табл. 1.3). Данный документ показывает изменения, которые произошли за отчетный период. Таблица 1.3 Отчет о фондах и их использовании за 2-й год (тыс долл.) Наименование Сумм а долл. Расчет 1. Источники долгосрочных средств: А) внутренние: - чистая прибыль 201 Ф-2 (2-й год) - амортизация 66 Ф-2 (2-й год) Б) внешние: - эмиссия акций 0 (421-421=0), годовая разница акционерного капитала. - эмиссия облигаций 0 - банковская ссуда 4 (631-627) =4 годовая разница долгосрочных займов ,Ф1 (361-361) годовая разница добавочного капитала - прочие Итого (а) 271 201+66+4 2. Использование долгосрочных средств (долгосрочные вложения): Приобретение фиксированных активов 157 (1631-1567) годовая разница между материальными активами и нематериальными (0-0) незавершенное строительство (620-521) Погашение долгосрочных займов 0 0 Выплата дивидендов 143 Ф-2 (2-й год) Прочее 65 (270-205)Годовая разница между долгосрочными фин. Вложениями Итого (в) 365 157+143+65 Превышение (недостаток) по долгосрочным средствам (а-в) -94 271-365 3.Изменения в работающем капитале: Изменения в текущих активах (с) -54 (1586-1646)Ф-1 Годовая разница между суммой текущих активов Изменения в текущих пассивах (d) 40 (823-783) Ф1 Годовая разница между суммой текущих пассивов Итого (c-d) -94 -54-40 Во втором году источниками долгосрочных средств являлись чистая прибыль, амортизация и банковская ссуда, которые в общем составили 271 тыс долл.. Часть из этих источников была направлена на использование долгосрочных средств (365 тыс дол.) В результате источники долгосрочных средств превысили изменение долгосрочных активов на 94 тыс. долл. Краткосрочные источники составили 40 тыс долл. По текущим активам наблюдается недостаток в сумме 54 тыс долл. Сумма использования средств составила 365 тыс. долл., а недостаток источников над использованием - 94 тыс. долл. Таким образом, можно сделать вывод о том, что средства были израсходованы недостаточно эффективно. 2.Анализ финансовых документов 2.1.Вертикальный анализ финансовых документов Анализ финансовых документов необходим для выявления финансового состояния предприятия на дату составления отчетности и выявления резервов изменения сложившейся ситуации в лучшую сторону. В таблице 2.1. представлен вертикальный анализ финансовой отчетности. Таблица 2.1. Вертикальный анализ финансовых документов, (в %) Баланс 1-й год 2 -й год 1 2 3 Активы 1. Фиксированные активы Незавершенное строительство 16,55 19,08 Нематериальные активы 0,00 0,00 Материальные активы 48,86 49,11 Минус амортизация 25,13 26,37 Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости 40,28 41,82 Долгосрочные финансовые вложения 6,51 8,31 Итого по разделу 1 46,79 50,12 2. Текущие активы Запасы 23,22 22,46 Дебиторская задолженность 23,51 20,86 Краткосрочные финансовые вложения 0,92 1,08 Деньги 5,56 5,48 Итого по разделу 2 53,21 49,88 Итого активов 100 100 Пассивы 3. Постоянные пассивы Собственный капитал всего 55,21 55,26 Акционерный капитал 13,37 12,95 Добавочный капитал 11,47 11,11 Нераспределенная прибыль 30,37 31,20 Долгосрочный заемный капитал 19,92 19,42 Итого по разделу 3 75,13 74,68 4. Текущие пассивы Краткосрочная банковская ссуда 11,31 13,78 Продолжение табл. 2.1 1 2 3 Задолженность перед поставщиками 4,32 4,55 Счета к оплате 9,24 6,98 Итого по разделу 4 24,87 25,32 Итого пассивов 100 100 Отчет о прибылях и убытках 1-й год 2-й год Продажи 100 100 Себестоимость проданных товаров 65,57 65,48 Амортизация 1,61 1,65 Коммерческие расходы 22,60 22,85 Управленческие расходы 0,00 0,00 Операционная прибыль 10,21 10,02 Проценты к получению 0,00 0,00 Проценты к уплате 1,88 2,13 Прочие доходы 0,00 0,00 Прочие расходы 0,00 0,00 Налогооблагаемая прибыль 8,33 7,89 Налог на прибыль 3,01 2,86 Чистая прибыль 5,32 5,04 Дивиденды 3,49 3,58 Нераспределенная прибыль 1,83 1,45 В таблице 2.1. видно, что доля фиксированных увеличилась очень незначительно, на 3,33 % (46,79 -50,12). Это можно объяснить тем, что по сравнению с первым годом доля материальных активов увеличилась на 0,25 %, также произошло увеличение амортизации на 1,24 %. Но это увеличение также отразилось на величине амортизируемых активов во втором году. Также незначительно долгосрочные финансовые вложения увеличились 1,8%. Что касается текущих активов, то их снижение вызвано небольшим уменьшением дебиторской задолженности (на 2,65 %), и небольшим увеличением денежных средств ( на 0,08 %), и снижением запасов на 0,76%, доля краткосрочных финансовых вложений увеличилась на 0,16%. Что касается пассивов, то здесь также произошли изменения, незначительные. Постоянные пассивы уменьшились на 0,45% . В основном это вызвано уменьшением собственного капитала и долгосрочного заемного капитала на 0,5%. Текущие пассивы, в отличие от постоянных пассивов, увеличились на 0,45%. Это увеличение вызвано увеличением задолженности перед поставщиками и краткосрочной банковской ссуды. Наибольшую долю в активе баланса имеют материальные активы, запасы. В общем, в структуре пассива и актива произошли незначительные изменения. Это не очень хорошо для предприятия, так как любое предприятие хочет иметь более эффективную работу, а значит, и получать лучшие результаты. Из вертикального анализа отчета о прибылях и убытках видно, что большую долю в продажах занимает себестоимость. На снижение доли операционной прибыли во втором году повлияло снижение коммерческих и управленческих расходов. Доля налогооблагаемой прибыли снизилась. Чистая прибыль снизилась незначительно, на 0,29 %,за счет увеличения налогов. Нераспределенная прибыль снизилась на 0,37%, поскольку доля дивидендов увеличилась на 0,09% во втором году, по сравнению с первым. 2.2.Горизонтальный анализ финансовых документов Таблица 2.2 Горизонтальный анализ финансовых документов (в %) Баланс 1-й год 2 -й год 1 2 3 Активы 1. Фиксированные активы Незавершенное строительство 100% 119,00% Материальные активы 100% 103,77% Минус амортизация 100% 108,34% Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости 100% 107,18% Долгосрочные финансовые вложения 100% - Итого по разделу 1 100% 110,59% 2. Текущие активы Запасы 100% 99,86% 1 2 3 Дебиторская задолженность 100% 91,62% Краткосрочные финансовые вложения 100% 120,69% Деньги 100% 101,71% Итого по разделу 2 100% 96,78% Итого активов 100% 103,24% Пассивы 3. Постоянные пассивы Собственный капитал всего 100% 103,34% Акционерный капитал 100% 100,00% Добавочный капитал 100% 100,00% Нераспределенная прибыль 100% 106,07% Долгосрочный заемный капитал 100% 100,64% Итого по разделу 3 100% 102,62% 4. Текущие пассивы Краткосрочная банковская ссуда 100% 125,84% Задолженность перед поставщиками 100% 108,82% Счета к оплате 100% 78,01% Итого по разделу 4 100% 105,11% Итого пассивов 100% 103,24% Отчет о прибылях и убытках 1-й год 2-й год Продажи 100% 107,28% Себестоимость проданных товаров 100% 107,13% Амортизация 100% 110,00% Коммерческие расходы 100% 108,44% Управленческие расходы 100% - Операционная прибыль 100% 105,26% Проценты к получению 100% - Проценты к уплате 100% 121,43% Прочие доходы 100% - Прочие расходы 100% - Налогооблагаемая прибыль 100% 101,61% Налог на прибыль 100% 101,79% Чистая прибыль 100% 101,52% Дивиденды 100% 110,00% Нераспределенная прибыль 100% 85,29% По горизонтальному анализу баланса видно, что в активе все статьи увеличились, кроме запасов и дебиторской задолженности, что является положительным. Положительно повлияло увеличение материальных активов 3,77 % и денежных средств почти на 1,71 %. В пассиве также все статьи увеличились, кроме счетов к оплате. Положительно характеризуется увеличение нераспределенной прибыли почти на 6,07%. Произошло незначительной увеличение задолженности перед поставщиками, банковской ссуды. В отчете о прибылях и убытках произошло увеличение продаж 7,28%, себестоимости 7,13% . Это привело к увеличению операционной прибыли на 5,26%. Налогооблагаемая и чистая прибыль также увеличилась. 2.3.Коэффициентный анализ Таблица 2.3Финансовые коэффициенты. Наименование коэффициентов Формула для расчета 1 2 Финансовая зависимость коэффициент долгосрочной зависимости долгосрочные обязательства фиксированные пассивы коэффициент общей зависимости всего обязательств* всего активов коэффициент привлечения средств всего обязательств собственный капитал коэффициент покрытия процентов операционная прибыль проценты к уплате Рентабельность рентабельность продаж чистая прибыль л „„п/ -------------------------------------- х100% объем продаж рентабельность активов чистая прибыль ... п . ----------------------- х100% всего активов рентабельность собственного капитала чистая прибыль собственный капитал коэффициент валовой маржи валовая прибыль ,.... ------------------------ х 100% продажи коэффициент операционной прибыли операционная прибыль 1 лло/ продажи Ликвидность текущая ликвидность текущие активы текущие пассивы Продолжение табл. 2. 3 1 2 срочная ликвидность текущие активы - запасы текущие пассивы Качество управления активами период инкассации (в днях) дебиторская задолженность ^^п объем продаж период погашения кредиторской кредиторская задолженности. задолженности (в днях) мат. затраты в себестоимости оборачиваемость запасов Объем продаж запасы оборачиваемость активов объем продаж всего активов Рыночные коэффициенты цена/прибыль рыночная цена одной акции чистая прибыль в расчете на одну акцию рыночная/балансовая стоимость акций рыночная цена одной акции балансовая стоимость одной акции" Сумма долгосрочных обязательств и текущих пассивов. Рассчитывается делением собственного капитала на общее количество обыкновенных акций. Таблица 2.4 Коэффициенты финансового состояния предприятия Наименование коэффициента Численное значение Ср. пок.,отрас. Комментарии 1 -й год 2-й год 1 2 3 4 5 Финансовая зависимость коэффициент долгосрочной зависимости 627/2365= 0,27 631/2427= 0,26 0,24 Коэффициент долгосрочной зависимости свидетельствует о значительном превышении фиксированных пассивов над долгосрочными обязательствами, т.е. о достатке собственного капитала для погашения долгосрочной зависимости и незначительной зависимости от заемного капитала. коэффициент общей зависимости 1410/3148= 0,45 1454/3250= 0,45 0,45 Коэффициент показывает процент стоимости актива, финансируемого долговыми обязательствами. коэффициент привлечения средств 1410/1738= 0,81 1454/1796= 0,81 0,8 Данный коэффициент показывает, способность компании ликвидировать свои активы с целью погашения задолженности. Тенденция уменьшения значения коэффициента, указывает, что нераспределённых прибылей у компании становится достаточно для финансирования роста. коэффициент покрытия процентов 380/70=5,43 400/85=4,71 4 Данный коэффициент показывает, какая доля доходов компании требуется для выплаты процентов по займам. То, что значение первого показателя намного превышает среднеотраслевое значение (плохо), имеется тенденция снижения, хотя второй коэффициент несколько выше среднеотраслевого (это плохо), но сама по себе тенденция снижения это хорошо. Рентабельность рентабельность продаж, % 198/3721* 100=5,32 201/3992* 100=5,04 4,7 Коэффициент рентабельности продаж снизился, то есть снизилась прибыль на рубль реализованной продукции. Коэффициент также называется «норма чистой прибыли» и он показывает, насколько выручка компании превосходит все её расходы, какова прибыль на 1 $ продаж. Снижение данного показателя во втором году является отрицательной тенденцией. Соответствует среднеотраслевому значению. рентабельность активов,% 198/3148* 100=6,29 201/3250* 100=6,18 7,8 Рентабельность активов снизилась, что говорит о некотором снижении эффективности использования имущества предприятия 1 2 3 4 5 рентабельность собственного капитала, % 198/1738*1 00=11,39 201/1796*1 00=11,19 14 Снижение коэффициента рентабельности собственного капитала вызвано тем, что темпы роста собственного капитала выше, чем темпы роста чистой прибыли. Данный коэффициент показывает, что каждая денежная единица, вложенная собственниками компании, заработала 0,1139 ден. ед. чистой прибыли в первом году и 0,1119 ден.ед. во втором. Ликвидность текущая ликвидность 1675/783= 2,14 1621/823= 1,97 2,1 Это коэффициент отдачи от капитала, характеризующий эффективность использования компанией её собственного капитала. Динамика коэффициента характеризуется отрицательно, неэффективностью использования компанией её собственного капитала. Показатель и не превысил средний по отрасли у предприятия не хватает средств для погашения краткосрочных обязательств. срочная ликвидность 944/783= 1,21 891/823= 1,08 1,1 Показатель понизился, следовательно, наиболее ликвидная часть текущих активов понизилась, и не способна покрыть краткосрочные обязательства. Качество управления активами период инкассации (в днях) 740/3721*3 60=71,59 678/3992*3 60=61,14 45 Снижение периода инкассации вызвано незначительным изменением дебиторской задолженности и значительным увеличением объема продаж. оборачиваемость запасов 3721/731= 5,09 3992/730= 5,47 3,3* Увеличение коэффициента оборачиваемости запасов связано с увеличением объема продаж по отношению к запасам. оборачиваемость активов 3721/3148= 1,18 3992/3250= 1,23 1,66 Коэффициент оборачиваемости активов увеличился в связи с повышением эффективности использования всех имеющихся ресурсов. Можно предположить, что коэффициент ниже в среднем по отрасли, так как это может быть обусловлено приобретением новых, неизношенных основных средств (рост матер, активов в балансе 2 года). Рыночные коэффициенты цена/прибыль 12/(198/421 000)= 12/0,0 005= 25515,15 12/(201/421 000)= 12/0,0 005= 25134,33 Показатель уменьшился, т.к. чистая прибыль увеличилась. Рыночная/ балансовая стоимость акций 12/(1738/42 1000)= 12/0, 0041 = 2906,79 12/(1796/42 1000)= 12/0, 0043= 2812,92 Показатель снизился только из-за увеличения собственного капитала. Показатель > 1, значит балансовая стоимость акции меньше, чем её оценивают на рынке. Взаимосвязь между коэффициентами различных групп демонстрирует формула DuPont: Чистая прибыль Продажи Активы ---------- п _„ ---------------------- х —£■ ---------- х-------------------------------- = ROE Продажи Активы Собственный капитал Левая часть формулы представляет собой комбинацию коэффициентов (рентабельности продаж, оборачиваемости активов и мультипликатора собственного капитала), а правая часть - результат этой комбинации, т. е. рентабельность собственного капитала (ROE). С помощью этой формулы можно определить фактор, оказывающий наибольшее влияние на величину чистой прибыли, полученной на каждую единицу собственного капитала. ROE 1 год =(198/3721)*(3721/3148)*(3148/1738)=0,П39 ИЛИ 0,053*1,182*1,811=0,1139 ROE 2 год =(201/3992)*(3992/3250)*(3250/1796)=0,1119 ИЛИ 0,050*1,228*1,810=0,1119 Проанализируем влияние компонентов формулы на ROE с помощью факторного анализа по способу абсолютных разниц. Чистая прибыль Продажи Активы ---------- п _„ ---------------------- х —£■ ---------- х-------------------------------- = ROE Продажи Активы Собственный капитал Л ROEx = (0,050-0,053)* 1,182* 1,8113=-0,0061 Л ROEy = 0,050*(l,228-l,182)*l,8113= 0,0042 AROEz = 0,050* 1,228*0,810-1,8113)=-0,0001 Л ROE = -0,0061+0,0042-0,0001=0,1119-0,1139= -0,0020 -0,0061<-0,00010,0042 Из данного анализа можно сделать вывод о том, что на ROE наибольшее влияние оказывает величина активов и продаж. 2. 4 .Оценка вероятности наступления банкротства Одна из целей финансового анализа - оценить различные типы рисков, которым подвержена компания, в том числе риск несостоятельности. Неспособность фирмы рассчитываться по своим долгам может стать причиной ее банкротства. Поэтому необходимо регулярно определять уровень этого риска и во всех случаях задолго до того, когда ситуация становиться необратимой. Наиболее широкое распространение получила модель Альтмана. Индекс Альтмана, названный Z-счет, используется для предсказания вероятности наступления банкротства. Ситуация считается тревожной, если Z<1,81; если Z>2,99, то можно утверждать, что у предприятия благополучное положение. Интервал между 1,81 и 2,99 назван зоной неопределенности, т. е. классифицировать ситуацию компании не представляется возможным. Индекс Альтмана ( Z -счет). + 0,6Х4 + v текущие активы - текущие пассивы ,Xi (1675-783)/3148 0,28 всего активов v нераспределенная прибыль Х2 =68/3148=0,02 х2 , всего активов v операционная прибыль Х3 =380/3148=0,12 всего активов v рыночная цена собственного капитала Х4 =( 12*421000/1000) /(627+783)= 5052/(627+783)=3,58 общая задолженность объем продаж всего активов Х5 3721/3148 1,18 Z=l,2*0,28+l,4*0,02+3,3*0,12+0,6*3,58+l,0*l, 18=4,088 Z = 4,088- у предприятия благополучное положение в первом году.               содержание   ..  320  321  322   ..   2 год хх текущие активы - текущие пассивы Х!-(1621-823)/3250-0,25 всего активов v нераспределенная прибыль Х2 -58/3250-0,02 всего активов v операционная прибыль Х3 400/3250 0,12 всего активов